Acquisition de parcs commerciaux et mise à jour du trading

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LEI: RV5B68J2GV3QGMRPW209

Pour diffusion immédiate

2 Octobre 2024

Acquisition du portefeuille de parcs de vente au détail et mise à jour des transactions

British Land a acquis un portefeuille de sept parcs commerciaux de grande qualité pour 441 millions de livres sterling. British Land annonce également un projet de placement d'actions d'environ 300 millions de livres sterling, par le biais d'une offre de constitution d'un livre d'ordres accéléré, pour financer cette acquisition, le reste de la contrepartie étant financé par la trésorerie existante et les facilités en place. De plus amples détails sur le placement d'actions proposé sont présentés dans une annonce distincte, qui doit être lue conjointement avec la présente annonce.

British Land publie également une mise à jour commerciale pour la période de six mois se terminant le 30 septembre 2024, avant les résultats semestriels du 20 novembre 2024, ce qui confirme les prévisions de BPA pour l'exercice 25 de 27.9 pence données dans nos résultats de l'exercice 24, avant l'acquisition et le placement proposé annoncés aujourd'hui. Le placement et l'acquisition proposés auront un effet relutif sur le BPA pour l'exercice 25 et au-delà.

Simon Carter, directeur général de British Land, a déclaré :

« L'acquisition de ce portefeuille de haute qualité renforce notre position de leader sur le marché des parcs commerciaux. Les parcs restent le format préféré des détaillants et nous avons déployé 711 millions de livres sterling de capital dans ce sous-secteur depuis le 1er avril 2024. »

« Ces actifs offrent un rendement attractif et de fortes perspectives de croissance des loyers, en ligne avec nos prévisions de 3 à 5 %. Combinés au placement proposé, ils généreront immédiatement des bénéfices et devraient générer des TRI non endettés à deux chiffres. »

« L'activité globale continue également de bien se porter, avec un bon niveau de leasing au cours de la période et une discipline en matière de coûts qui soutient notre performance bénéficiaire. Nous prévoyons que la valeur du portefeuille sera légèrement en hausse pour le semestre, avec une croissance continue de la valeur résiduelle sur l'ensemble du portefeuille. »

ACQUISITION D'UN PORTEFEUILLE DE PARCS COMMERCIAUX

− Acquisition de sept parcs commerciaux auprès de Brookfield pour 441 millions de livres sterling, reflétant un rendement initial net (NIY) de 6.7 % et un rendement initial net majoré (TUNIY) de 7.2 %.

− Les actifs ont un loyer de passage d'environ 29.5 millions de livres sterling, un loyer de passage majoré d'environ 31.9 millions de livres sterling et une valeur locative résiduelle d'environ 30.4 millions de livres sterling. Voir l'annexe pour plus de détails sur chaque actif.

− Les parcs sont de grande qualité, bien entretenus et bénéficient d'un mix d'occupants solide. Les actifs sont occupés à 99 % et bénéficient tous d'un ancrage majeur de grande surface.  

− Le rendement attractif et les fortes perspectives de croissance des loyers, conformes à nos prévisions de 3 à 5 %, devraient générer des TRI non endettés à deux chiffres.

− Projet de placement de capitaux propres d’environ 300 millions de livres sterling pour financer cette acquisition, le reste de la contrepartie étant financé à partir de la trésorerie existante et des facilités en place.

− Ensemble, le placement proposé et l'acquisition du portefeuille devraient avoir un effet immédiatement positif sur le bénéfice par action, être légèrement dilutifs sur les actifs corporels nets (NTA) par action EPRA, être globalement neutres en termes de LTV et réduire la dette nette annualisée par rapport à l'EBITDA.

− Les parcs commerciaux sont abordables (avec de faibles ratios de coûts d'occupation) ), adaptable (avec de faibles besoins en investissements) et facilement accessible par le consommateur final. Avec cette acquisition, British Land continue de développer son activité dans ce segment attractif, les parcs commerciaux représentant 32 % du portefeuille total, contre 22 % il y a 18 mois, et consolide encore sa position comme l'un des plus grands propriétaires et exploitants de parcs commerciaux au Royaume-Uni.

MISE À JOUR COMMERCIALE

Pour la période de six mois se terminant le 30 septembre 2024, le Groupe prévoit :

Revenus

− Bénéfice sous-jacent de 142 à 144 millions de livres sterling (S24 142 : 1 millions de livres sterling) malgré un certain nombre de propriétés entrant en phase de développement et la cession de XNUMX Triton Square l'année précédente.

− Résultat sous-jacent par action de 15.2 à 15.4 p (S24 15.2 : XNUMX p).

Valorisation du portefeuille

− Les valeurs devraient s'améliorer légèrement d'environ 0.2 % : parcs commerciaux d'environ 5.0 %, campus d'environ 1.6 % et logistique urbaine de Londres d'environ 2.6 %.

− Croissance de l'ERV sur six mois d'environ 2.3 % : parcs commerciaux d'environ 3.6 %, campus d'environ 1.7 %, logistique urbaine de Londres d'environ 0.3 %.

− NEY d'environ 6.2 %, stable par rapport à mars 2024 : Retail Parks environ 22 pb, Campus environ 12 pb et London Urban Logistics environ 7 pb.

Bilan

− Ratio prêt/valeur au 25 semestre 38 d'environ 24 % (exercice 37.3 : XNUMX %) ; reflétant l'activité d'investissement ci-dessous et les dépenses de développement. Nous restons disciplinés dans notre gestion de l'endettement et continuerons de recycler activement le capital.

− L'acquisition et le placement proposé combinés devraient avoir un LTV globalement neutre et un ratio dette nette annualisée/EBITDA inférieur.

Poursuite du recyclage des capitaux

− environ 270 millions de livres sterling d'actifs acquis au cours de la période, dont sept nouveaux parcs de vente au détail et la participation restante dans New Mersey Retail Park, Speke, à un NEY mixte de 7.4 %, compensant l'impact EPS de la cession de Meadowhall sur une base annualisée.

− Échange ou finalisation de 407 millions de livres sterling de cessions alors que nous continuons à céder des centres commerciaux et de vente au détail non essentiels, y compris Meadowhall, qui a été vendu en juillet 2024.

Mise à jour opérationnelle

− Pour les cinq mois jusqu'au 31 août : 1.5 million de pieds carrés de location sur l'ensemble du portefeuille, soit 8.5 % d'avance sur la valeur actualisée des actifs, avec 665 3.9 pieds carrés supplémentaires sous offre, soit XNUMX % d'avance sur la valeur actualisée des actifs.

− Entre le 31 août et le 25 septembre, 249 25 pi858 de locations réalisées et faisant l'objet d'offres au XNUMX septembre étaient de XNUMX XNUMX piXNUMX.

Commerce de détail et logistique urbaine à Londres

− Pour les cinq mois jusqu'au 31 août : 585 8.9 pi592 de location, soit 3.6 % de plus que la valeur actualisée des locaux, avec XNUMX XNUMX piXNUMX supplémentaires sous offre, soit XNUMX % de plus que la valeur actualisée des locaux.

− Les parcs de vente au détail continuent d'afficher de bons résultats avec plus de 210 8.2 pieds carrés de location, soit XNUMX % de plus que l'ERV.

− Le taux d’occupation des parcs commerciaux reste élevé à 99 %, reflétant une forte demande et une offre limitée.

Campus

− Pour les cinq mois jusqu'au 31 août : 885 8.4 pi73 de location, soit 6.5 % de plus que la valeur actualisée des locaux, avec XNUMX XNUMX piXNUMX supplémentaires sous offre, soit XNUMX % de plus que la valeur actualisée des locaux.

− A obtenu la première pré-location au 2 Finsbury Avenue avec le fonds spéculatif Citadel pour louer un minimum de 258 122 pieds carrés d'espace de travail, avec des options pour louer jusqu'à 100 1 pieds carrés supplémentaires ; et a convenu de XNUMX XNUMX pieds carrés supplémentaires avec A&O Shearman LLP au XNUMX Broadgate.

− Occupation à environ 92 %, ou 97 % hors Norton Folgate, qui est loué à plus de 50 % et nous constatons une bonne demande pour les étages restants à des loyers supérieurs au plan d'affaires.

Outlook

− Confirmer les prévisions pour un BPA de 25p pour l'exercice 27.9, données dans nos résultats de l'exercice 24, avant l'acquisition et le placement proposé annoncés aujourd'hui.

− Le placement et l’acquisition proposés auront un effet relutif sur le BPA au cours de l’exercice 25 et au-delà.

La personne chargée de faire cette annonce au nom de la Société est Gavin Bergin.

- PREND FIN -

Investisseurs:

Sean Pearcey-Stone, Terres britanniques 020 7467 3519

Lizzie King, Terre Britannique 07808 912 784

Médias:

Charlotte Whitley, Terre Britannique 07887 802 535

Appendice

À propos du portefeuille

Le portefeuille se compose de sept parcs commerciaux de grande qualité totalisant environ 1.9 million de pieds carrés. Le taux d'occupation est de 99 % et la durée moyenne pondérée des baux non échus est de 4.5 ans jusqu'à la fin du bail et de 5.9 ans jusqu'à l'expiration. Les parcs sont loués à des détaillants multicanaux et essentiels à succès, avec de solides engagements, et tous bénéficient d'un ancrage majeur dans les supermarchés.

·      Parc commercial Elliott's Field, Rugby (21 % de la valeur ajoutée brute) : Destination commerciale moderne et bien desservie, avec extension BREEAM « Outstanding », adjacente à la voie rapide A426. Bénéfice d'exploitation net d'exploitation de 6.3 millions de livres sterling (23.72 livres sterling le pied carré) et un WAULT à la rupture et à l'expiration de 3.6 et 5.6 ans respectivement. Le projet est entièrement occupé (100 %), ancré par M&S.

·      Parc commercial central, Falkirk (18 % de la valeur ajoutée brute) : le projet s'appuie sur une population locale en forte croissance, à un rythme deux fois supérieur à la moyenne britannique, et domine son principal bassin de captage. Un bénéfice d'exploitation net de 5.7 millions de livres sterling (14.08 livres sterling par pied carré) et un délai de rupture et d'expiration de 6.3 et 7.9 ans respectivement. Le projet est entièrement occupé (100 %), ancré à la fois par M&S et Tesco.

·      Parc commercial Wellington, Waterlooville (15 % de la valeur ajoutée brute) : Au cœur de Waterlooville, le projet représente la principale destination commerciale de la ville. Un bénéfice d'exploitation net de 4.1 millions de livres sterling (25.55 livres sterling par pied carré) et un délai de rupture et d'expiration de 4.7 et 5.4 ans respectivement. Le projet est pratiquement entièrement occupé (99.6 %), avec comme ancrage M&S.

·      Parc commercial Ravenhead, St Helens (14 % de la valeur ajoutée brute) : Construit en plusieurs phases depuis 2000, la présence des enseignes haut de gamme Nike et Flannels attire les acheteurs fortunés. Bénéfice net d'exploitation de 3.7 millions de livres sterling (12.52 livres sterling le pied carré) et un WAULT à la rupture et à l'expiration de 4.6 et 6.4 ans respectivement. Le projet est pratiquement entièrement occupé (98.7 %), avec comme ancrage M&S.

·      Parc commercial de Cleveland, Middlesbrough (12 % de la valeur ajoutée brute) : Situé à sept minutes en voiture du centre-ville de Middlesbrough, le projet dispose d'une base de captage locale bien établie. Un bénéfice d'exploitation net de 4.1 millions de livres sterling (13.62 livres sterling par pied carré) et un délai de rupture et d'expiration de 3.4 et 4.1 ans respectivement. Le projet est pratiquement entièrement occupé (98.8 %), ancré par M&S.

·      Parc commercial Telford Forge, Telford (12 % de la valeur ajoutée brute) : le projet est situé de manière proéminente à l'ouest du centre-ville de Telford et à proximité immédiate de la jonction 5 de la M54. Le NOI est de 3.1 millions de livres sterling (10.27 livres sterling le pied carré) et le WAULT est de 5.2 et 5.4 ans respectivement. Le projet est pratiquement entièrement occupé (96.2 %), avec comme ancrage Sainsbury's.

·      Parc commercial Chilwell, Nottingham (8 % de la valeur ajoutée brute) : Situé dans la banlieue ouest de Nottingham, le projet s'appuie sur les populations aisées de Beeston, Long Eaton et Chilwell. Un bénéfice d'exploitation net de 2.6 millions de livres sterling (18.56 livres sterling par pied carré) et un WAULT à la rupture et à l'expiration de 3.6 et 5.8 ans respectivement. Le projet est entièrement occupé (100 %), ancré par M&S.

Notes aux rédacteurs

À propos de British Land

British Land est une société immobilière commerciale britannique axée sur les secteurs immobiliers dotés des fondamentaux opérationnels les plus solides : campus londoniens, parcs commerciaux et logistique urbaine londonienne. Nous possédons ou gérons un portefeuille évalué à 13.0 milliards de livres sterling (part British Land : 8.7 milliards de livres sterling) au 31 mars 2024.

Notre objectif est de créer et de gérer les lieux préférés des gens – des lieux exceptionnels qui génèrent des résultats positifs pour toutes nos parties prenantes sur une base durable à long terme. Nous y parvenons en tirant parti de notre plateforme la meilleure de sa catégorie et de notre expertise éprouvée en matière de développement, de repositionnement et de gestion active d’actifs.

Nous avons à la fois la responsabilité et la possibilité de gérer notre entreprise de manière responsable sur le plan environnemental et social. Notre approche du développement durable repose sur trois piliers : des espaces plus verts, des lieux prospères et des choix responsables. Pour en savoir plus sur nous, consultez le site www.britishland.com.

Énoncés prospectifs

Rien dans cette annonce ne doit être interprété comme une offre ou une invitation à vendre ou une offre de titres ou une invitation ou une incitation à quiconque de souscrire, de souscrire ou d'acquérir de toute autre manière des titres d'une société du Groupe ou une invitation ou une incitation à s'engager dans une activité d'investissement.

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