Greggs maintient ses prévisions pour l'ensemble de l'année, mais la croissance des ventes au troisième trimestre ralentit

Au cours des 13 semaines précédant le 28 septembre, les ventes totales de la chaîne de boulangeries ont augmenté de 10.6 %, contre 13.8 % au premier semestre. Les ventes à périmètre comparable ont augmenté de 5 % par rapport à la même période de l'année précédente, contre une croissance de 7.4 % au premier semestre.

Greggs a déclaré que les ventes ont été soutenues par « le développement du menu et de nouveaux progrès dans les heures d'ouverture prolongées et les nouveaux canaux numériques ».

L'entreprise a ouvert 86 nouveaux magasins nets depuis le début de l'année et est en passe d'ouvrir entre 140 et 160 nouveaux magasins nets en 2024, dont environ 50 délocalisations.

« Greggs continue d'étendre sa portée, en rapprochant de nouveaux magasins des clients et en établissant la capacité de la chaîne d'approvisionnement pour soutenir une croissance supplémentaire », a-t-il déclaré.

« Avec une couverture d'achat anticipé accrue, nous prévoyons désormais que le niveau global d'inflation des coûts pour 2024 se situera vers la limite inférieure de la fourchette de 4 à 5 % communiquée précédemment. À une époque où les consommateurs continuent d'être confrontés à l'incertitude, Greggs offre un rapport qualité-prix exceptionnel.

« Tout en reconnaissant l'incertitude économique actuelle, le conseil d'administration s'attend à ce que les résultats de l'exercice complet soient conformes à ses attentes précédentes. Le conseil d'administration reste confiant dans les opportunités de croissance à long terme de Greggs, et nous investissons pour soutenir cette croissance. »

À 0920 BST, les actions ont baissé de 3% à 3,030p.

Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré : « Greggs a exploré de multiples pistes pour atteindre la croissance ces dernières années, notamment la livraison à domicile, le commerce en soirée et une transition réussie vers les produits végétaliens, mais certains signes dans sa dernière mise à jour indiquent qu'il pourrait avoir besoin de sortir un autre lapin du chapeau.

« Bien qu'une croissance comparable de 5 % ne soit pas à négliger dans un contexte difficile, elle représente néanmoins une décélération importante pour Greggs. Si l'on ajoute à cela la forte progression des actions ces derniers temps, il n'est pas totalement surprenant de constater une certaine inquiétude sur le marché.

« L'entreprise ne se repose pas sur ses lauriers. Elle continue d'innover en termes de gamme de produits et poursuit également son ambitieux programme de déploiement de magasins. La question lancinante pour les investisseurs est de savoir quand Greggs atteindra son point de saturation ? »

« Les investissements importants de Greggs dans les infrastructures pour soutenir de nouveaux points de vente suggèrent que l'entreprise voit une marge de croissance continue pendant un certain temps encore, et un excellent bilan depuis des décennies signifie qu'il est susceptible de bénéficier d'une certaine confiance des actionnaires. Cependant, atteindre l'ampleur de l'expansion que Greggs a décrite ne sera pas facile et il pourrait y avoir quelques obstacles en cours de route. »

Jefferies, qui évalue l'action à « acheter », a déclaré : « Une mise à jour solide de Greggs avec la tendance LFL légèrement plus faible compensée par des perspectives de coûts améliorées et un taux de sortie plus fort.

« Bien que nous notions une croissance limitée des volumes au troisième trimestre, nous nous attendons à peu de changement par rapport au consensus aujourd'hui et conservons notre position positive. »