Broker conseils : Greggs, Impax Asset Management
RBC Marchés des Capitaux a recommandé aux investisseurs d'« acheter la baisse » vendredi alors qu'il a lancé la couverture de la chaîne de boulangerie Greggs avec une note « surperformance » et un objectif de cours de 3,240.0 XNUMX p.
"Avec un taux de sortie LFL en hausse en septembre et la capacité du groupe à atténuer les hausses des coûts de main-d'œuvre, nous pensons que les actions ont été survendues", a-t-il déclaré. "Les pressions sur les coûts vont s'accentuer, mais nous nous attendons à ce que les augmentations de salaires des principaux clients et l'amélioration des finances des ménages compensent la grande majorité de ces hausses".
RBC prévoit pour les exercices 23-26 un taux de croissance annuel composé d'environ 11 %, avec un déploiement sur environ sept ans, maintenant ce « fonds composé de haute qualité » fermement en territoire de croissance, soutenant un retour à son multiple historique.
La banque canadienne a ajouté que son objectif de cours justifiait une note « surperformance » et a également déclaré qu'il y avait un potentiel de retours en espèces supplémentaires à mesure que les dépenses d'investissement diminuent.
Analystes à Berenberg abaissé leur objectif de cours sur Gestion d'actifs Impax de 560.0p à 510.0p vendredi après l'annonce que le mandat du groupe pour gérer le fonds d'actions durables et responsables de St James's Place devrait prendre fin en février 2025.
Berenberg a déclaré que le fonds SRE représentait environ 5.2 milliards de livres sterling des actifs sous gestion d'Impax, soit environ 14 % du total des actifs sous gestion.
La banque allemande a également indiqué qu'elle comprenait que la résiliation du mandat était principalement motivée par le désir de St James's Place de diversifier l'ERP en utilisant une stratégie d'investissement alternative.
« Nous avons mis à jour nos prévisions pour Impax, avec une réduction d'environ 7 % de notre estimation du BPA pour l'exercice 25 et une réduction d'environ 6 à 7 % du BPA pour les années suivantes. Cela suppose que le mandat SJP se termine au deuxième trimestre 225. Nous réduisons nos prévisions de revenus pour l'exercice 25 d'environ 5 %, partiellement compensées par une réduction d'environ 4 % des coûts d'exploitation », a déclaré Berenberg.
« Les coûts d'exploitation sont réduits dans nos prévisions car Impax verse généralement environ 40 à 45 % du bénéfice avant bonus en guise de rémunération (nos prévisions supposent qu'environ 43 % sont versés au cours de l'exercice 25). »