Broker conseils : Hammerson, Marshalls, Warpaint London
Citi mis à jour Hammerson mercredi, le groupe a changé de position pour passer de « neutre » à « acheter » et a relevé l'objectif de cours de 43.0p à 26.0p, affirmant qu'il entrait dans un « nouveau cycle haussier positif ».
La banque a déclaré qu'après avoir vendu son activité de vente au détail à faible rendement, Hammerson peut « enfin s'attendre à une croissance » à un moment où la valeur des actifs et les loyers des centres commerciaux augmenteront probablement à partir d'une base basse alors qu'un nouveau cycle immobilier positif émerge.
Les analystes ont augmenté leur objectif de cours et révisé leurs estimations pour refléter une valeur liquidative et un bénéfice par action plus élevés, et « avec un rendement total attendu d'environ 48 %, nous revoyons à l'achat ».
Citi a également noté que les actions se négocient avec une décote importante par rapport aux cycles de croissance passés.
« L'application des multiples du cycle de croissance historique à nos estimations suggère un corridor de valorisation de 43.6p à 76.1p, offrant un potentiel de hausse pour soutenir notre notation d'achat », a-t-il déclaré.
RBC Marchés des Capitaux a commencé la couverture de Marshalls mercredi avec une note de « performance sectorielle » et un objectif de cours de 370p.
Il a noté que Marshalls a surperformé le FTSE 250 de 10 fois et s'est négocié à 18 fois le ratio cours/bénéfice moyen, une prime d'environ 40 % par rapport à ses pairs de 2013 à 2021, et a déclaré que le bénéfice par action et le rendement du capital employé ont augmenté d'environ 3 fois.
"Entrez en scène avec Marley, un accord transformateur qui a coïncidé avec un ralentissement cyclique en 2022. Le BPA ajusté de 2024 est inférieur de plus de 50 % aux niveaux "normalisés"", a-t-il déclaré. Marshalls a acheté le spécialiste des tuiles en pente Marley Group pour 535.0 millions de livres sterling.
« L'ancien PDG Martyn Coffey est parti et nous attendons maintenant une nouvelle stratégie à moyen terme. Nous pensons qu'un retour au ROCE d'avant Marley et à une croissance des bénéfices supérieure au marché est nécessaire pour justifier les niveaux de valorisation antérieurs. La prime de Marshalls reste intacte malgré une croissance du BPA ajusté et du ROCE plus faibles. »
Analystes à Berenberg Ils ont augmenté leur objectif de prix sur le groupe de cosmétiques Peinture de guerre Londres de 580.0p à 680.0p mercredi après que la société a enregistré une surperformance « significative » sur le marché final et une expansion des marges dans son rapport intermédiaire.
Berenberg estime que la force de la marge brute de Warpaint a été la principale caractéristique de ses résultats du 124er semestre XNUMX, ce qui devrait conduire à des révisions à la hausse par rapport au consensus.
« Nous voyons une marge considérable pour une nouvelle croissance des revenus et anticipons une expansion supplémentaire des marges au-delà des 334 points de base en glissement annuel réalisés au premier semestre 124 », a déclaré la banque allemande.
« Notre vision de la durabilité de la croissance des revenus de Warpaint repose sur l'expansion continue de sa présence en magasin au sein de sa clientèle existante – dans laquelle, selon nous, Warpaint est considérablement sous-pénétré. »
Berenberg, qui a réitéré sa note « acheter » sur l'action, a ajouté que Warpaint se négocie actuellement sur un ratio cours/bénéfice à terme sur 21.7 mois de 12x, soit un demi-écart type au-dessus de sa moyenne historique à long terme.