Broker conseils : JD Sports, Quilter, Diageo
Deutsche Bank a abaissé sa recommandation pour les actions de JD Sports de « conserver » à « vendre » en raison de ce qu'il considérait comme le coût inévitable de la croissance de l'entreprise et a réduit son prix cible de 115.0 pence.
Selon lui, le résultat de l'entreprise suggère une marge pour une croissance à un chiffre des dépenses d'exploitation, si l'on prend en compte les dotations aux amortissements ainsi que les reprises de provisions.
Pourtant, la croissance de l’espace et l’inflation des coûts étaient censées croître à des taux moyens à un chiffre, ce qui se traduisait par un écart d’environ 350 points de base entre les dépréciations et amortissements d’une part et les investissements d’autre part.
"Cela est évident dans la détérioration de la conversion des liquidités, et comme cela se résorbe inévitablement avec le temps, cela présentera un vent contraire aux marges", ont-ils déclaré dans une note de recherche envoyée aux clients.
DB prévoit également une croissance stable des ventes à données comparables tout au long de l'exercice 2025, alors que l'entreprise prévoyait une croissance de 1 à 4 %.
"Alors que les actions semblent bon marché par rapport à l'historique et par rapport à leurs pairs sur une base PE, un rendement moyen du Cal-25 de 7.5 % FCF détermine notre TP de 110.0p."
Analystes à Berenberg a augmenté son objectif de cours sur la société de gestion de patrimoine Quilter de 105.0p à 135.0p lundi après que les bénéfices du premier semestre aient été supérieurs aux estimations du consensus.
Berenberg a déclaré que les résultats du premier semestre de Quilter étaient supérieurs aux attentes de bénéfice avant impôts ajustées par le consensus, principalement en raison de dépenses d'exploitation inférieures aux prévisions. Il s'attend également à ce que Quilter continue à générer des « niveaux solides » de flux, avec en particulier de bons résultats dans le secteur des plateformes.
Toutefois, Berenberg a également déclaré qu'il attendait toujours des éclaircissements sur les résultats d'un examen en cours des éléments de preuve et pour déterminer si et quel niveau de mesures correctives de la part des clients pourrait être nécessaire, ce qui l'a amené à réitérer sa note « conserver » sur le titre.
"Nous mettons à jour nos prévisions avec une amélioration d'environ 4 % du BPA pour l'exercice 24, principalement due à des dépenses d'exploitation plus faibles et à une AuMA moyenne plus élevée, partiellement compensées par une marge de chiffre d'affaires moyenne plus faible", a déclaré la banque allemande.
RBC Marchés des Capitaux mis à jour Diageo lundi, il est passé de « sous-performance » à « performance du secteur » et a relevé l'objectif de prix de 2,400.0 2,100.0p à XNUMX XNUMXp.
"Les arguments en faveur d'un investissement dans le "luxe abordable" sont élimés", a déclaré RBC. "Avec l'arrivée imminente d'un nouveau directeur financier et d'un RI, Diageo a l'opportunité de redéfinir les attentes en se basant sur un avenir en tant qu'entreprise de produits de base conventionnels."
La banque canadienne a noté que cela devrait impliquer une baisse des revenus et des bénéfices, une condition préalable au rétablissement de la confiance des investisseurs.
RBC a ajouté qu'en termes de cours des actions, cela pourrait être plus que compensé par une modération des investissements en capital fixe et en fonds de roulement.