Broker conseils : Auto Trader, Great Portland Estates, Relx
Analystes à Berenberg abaissé leur objectif de cours sur Auto Trader de 880.0p à 830.0p vendredi, affirmant que le premier semestre « bruyant » du groupe avait soulevé des questions.
Auto Trader a publié ses résultats du premier semestre 125 le 7 novembre, les actions ayant terminé la séance en baisse de 7 %. Alors que la direction a réitéré ses perspectives pour l'exercice 25, Berenberg a noté que la forme de livraison a changé, avec des prévisions consensuelles pour le chiffre d'affaires moyen par détaillant susceptibles de baisser et pour les stations-service des détaillants susceptibles d'augmenter, ces facteurs étant censés se compenser.
Selon la banque allemande, l'évolution du cours de l'action d'hier reflète un certain scepticisme quant à la capacité de la société à réaccélérer la croissance de l'ARPR pour atteindre les prévisions consensuelles pour l'exercice 26.
Berenberg, qui a attribué une note de « maintien » à l'action, a ajouté que les actions Auto Trader se négociaient actuellement sur un ratio cours/bénéfice de 24.0x FY25.
Citi a amélioré sa position sur Grands domaines de Portland vendredi pour « acheter », car il a déclaré que c'était la période la plus attractive pour acheter au cours de la dernière décennie.
La banque a déclaré que la bifurcation du marché des bureaux du West End est susceptible d'intensifier la demande d'espaces de bureaux de premier ordre dans le centre du West End, car les locataires évoluent de plus en plus dans la courbe de qualité.
« Il est probable que cela submerge l'offre de développement de premier ordre, favorisant davantage les opportunités de développement que la croissance des loyers.
« Cela joue de plus en plus dans le calendrier cyclique et la stratégie de développement de GPE, où le cours de l'action sous-estime l'ampleur et la rentabilité de l'opportunité de repositionnement par rapport à la taille de GPE. »
Il a également noté que l'action se négocie à des niveaux inférieurs à la valeur des bureaux de faible qualité du West End et comparables aux creux de 2009, sous-évaluant le portefeuille, la plateforme et l'opportunité de GPE, avec un potentiel de reprise cyclique.
JPMorgan Cazenove a levé son objectif de cours le Détente vendredi à 4,550 4,200 p contre XNUMX XNUMX p pour refléter une accélération des divisions juridique et STM (scientifique, technique et médicale) tirée par l'IA générative.
JPM a maintenu sa notation « surpondérée » sur les actions, qui figurent également sur sa « liste d'analyses », et a déclaré que le nouvel objectif de cours impliquerait un multiple cours/bénéfice de 2025x en 35 (contre environ 28x aujourd'hui), ce qui représente une légère prime par rapport au groupe de référence américain plus large qui se négocie à 34x, et qui comprend des bureaux de crédit et des agences de notation plus cycliques. Cependant, il s'agit d'une décote par rapport aux pairs américains les plus proches de Relx, Thomson Reuters (environ 41x) et Verisk (39x), bien que Relx offre une croissance similaire.
« Nous pensons que la vente d'expositions sur une période de 3 à 5 ans pourrait débloquer une nouvelle revalorisation », a déclaré JPM.