Berenberg réduit son objectif de cours sur Spirax Group

Berenberg a déclaré que la révision à la baisse des prévisions du groupe pour 2024 et ses implications pour 2025 étaient d'une grande importance. En outre, le rapport intermédiaire de Spirax comprenait des mises à jour et des améliorations stratégiques qui, à son avis, bien que pour la plupart déjà connues, incluaient certains domaines d'intérêt supplémentaires, ce qui suggérait aux analystes que l'efficacité opérationnelle interne, les tendances de l'exposition géographique de l'entreprise et l'exécution stratégique étaient pires qu'elles ne l'étaient. avait envisagé dans sa "note d'ouverture prudente" plus tôt dans l'année.

Berenbeg, qui a réitéré sa note « conserver » sur le titre, a déclaré que les défis auxquels l'entreprise est confrontée ne semblent pas être beaucoup plus proches d'une résolution, ce qui l'oblige à rester prudent sur le titre à l'avenir.

"Bien que nous reconnaissions que nos révisions du bénéfice par action nous rapprochent probablement du plus bas de ce creux cyclique, avec des améliorations dans les secteurs des semi-conducteurs et de la biopharmaceutique qui se joueront sur 12 mois, notre préoccupation depuis notre lancement demeure : que l'entreprise soit confrontée à des défis stratégiques. et des défis opérationnels qui n'ont pas été pleinement appréciés par le consensus, ou du moins ont été confirmés dans les résultats par la direction comme étant d'une ampleur que nous n'avions pas envisagée, peut-être exacerbés par le ralentissement cyclique progressif en Chine et aux États-Unis", a déclaré Berenberg.

"Avec beaucoup de travail à faire pour la direction, une valorisation à 27.1x P/E 2024E et 19.9x EV/EBIT reste un obstacle à notre développement plus positif compte tenu du profil de rendement actuel et du délai prolongé de reprise."

Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com