BofA salue la « qualité durable » de NatWest après avoir dépassé les bénéfices du quatrième trimestre

Les actions de NatWest étaient en baisse de plus de 3% à 423.5p dans les échanges de l'après-midi, malgré le fait que la société ait fait état d'un bénéfice avant impôts ajusté de 1,539 13 millions de livres sterling pour le quatrième trimestre, soit environ 177% de plus (1,362 millions de livres sterling) que la prévision consensuelle de XNUMX XNUMX millions de livres sterling.

Ce résultat reflète en grande partie des dépréciations inférieures de 137 millions de livres sterling aux estimations, même si les résultats sont toujours supérieurs de 3 % aux prévisions lorsque les provisions sont exclues.

Dans le même temps, les prévisions de la société pour 2025 étaient largement conformes aux attentes du marché, mais le ratio de distribution des dividendes futurs a été relevé de 50 % à 40 %, ce qui la place dans le haut de gamme du secteur.

« Nous pensons que les résultats du quatrième trimestre 424 et les nouvelles prévisions laissent entrevoir une histoire de qualité durable. Le résultat hors éléments notables a progressé de 4 %, avec une croissance des volumes qui continue d'être forte - en particulier, le secteur commercial et institutionnel a de nouveau progressé d'environ 3 % en un trimestre (également en hausse d'environ 3 % au troisième trimestre 324) », a déclaré BofA dans une note de recherche.

« Bien que les prévisions pour 2025 et 2027 ne soient pas significativement supérieures au consensus, elles démontrent la confiance dans la durabilité des rendements. Les actions ne sont pas particulièrement bon marché à 1.2x le consensus P/TBV25e, mais nous voyons une marge de manœuvre pour qu'une banque simple et durable avec un ROTE de milieu de décennie continue de se réévaluer. »