JPMorgan reclasse Aviva à « surpondérer »
Aviva
510.80p
17:15 17/02/25
JPMorgan Cazenove mis à jour Aviva mercredi à « surpondérer » de « neutre » et a relevé l'objectif de prix de 615p à 555p alors qu'il évaluait la hausse de la valorisation par rapport au ligne directe acquisition.
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« Nous pensons que cet accord est susceptible d'être approuvé par les actionnaires de DLG en raison de la valorisation attractive proposée et qu'il est peu probable qu'il suscite des préoccupations réglementaires en raison de la nature concurrentielle du marché britannique de l'assurance personnelle », a déclaré JPM.
« Nous nous attendons à ce que l’accord soit positif et que Aviva soit reclassé en OW. »
JPM a déclaré que l'accord était fortement relutif, qu'il permettait à Aviva d'accéder à un mix d'assurance non-vie à multiple plus élevé et qu'il améliorait sa taille dans le secteur P&C au Royaume-Uni.
« Au-delà de nos prévisions, il existe d'énormes possibilités de synergies de revenus, étant donné qu'Aviva sera la deuxième plus grande marque de services financiers au Royaume-Uni avec une capacité établie de vente croisée », a-t-il déclaré.
JPM a relevé ses estimations de bénéfice par action d'environ 10 à 12 % sur la période 27E-28E et a noté une hausse « énorme » du BPA consensuel.
Elle a souligné qu'Aviva se négocie à environ 8.3 fois le ratio cours/bénéfice estimé en 2026, contre environ 9 fois pour ses pairs du secteur de l'assurance-vie au Royaume-Uni et environ 10 fois pour les composites européens.
« Si l'accord n'est pas conclu, cela pourrait être perçu négativement dans un premier temps, mais cela permettrait à Aviva d'être en mesure de déployer son excédent de capital ailleurs ou d'augmenter le rendement du capital pour compenser cela », a déclaré JPM.
A 0930h3.6 GMT, les actions étaient en hausse de 511.67% à XNUMXp.