Berenberg relève les objectifs de Glanbia en matière de croissance des marges

L' broker a relevé son objectif de 16.30 € à 17.40 €, conservant la note « achat » du titre, en hausse de 0.5 % à 15.10 € lundi matin.

Glanbia a annoncé mercredi que les volumes du premier semestre étaient en baisse de 2 % en glissement annuel, bien mieux que la baisse de 4.2 % attendue en raison d'une performance meilleure que prévu dans les solutions nutritionnelles. Les marges ont augmenté de 110 points de base à 7.2 %, en avance sur la prévision consensuelle de 6.6 %.

Un point sensible était la division SlimFast, où la baisse des ventes d'une année sur l'autre s'est aggravée, passant de -28.3 % au premier trimestre à -33.8 % au second.

"Malgré les investissements de la marque et le soutien des détaillants pour le rafraîchissement de la marque, la marque SlimFast - et la catégorie diététique dans son ensemble - n'ont pas retrouvé leur élan et certains détaillants américains réduisent maintenant l'espace de rayonnage de la catégorie à court terme, ce qui réduira la distribution de SlimFast jusqu'à l'année prochaine. ", a déclaré Berenberg.

Néanmoins, Glanbia a relevé ses prévisions de marges dans son département Performance Nutrition, car une solide performance dans des marques à marge plus élevée comme Optimum Nutrition et Isopure compense la faiblesse de SlimFast.

« Nous pensons que Glanbia bénéficie d'un niveau élevé de protection contre les marques de distributeur, en raison de son exposition à la nutrition sportive, à la gestion du poids et aux vitamines. Bien qu'ils ne soient pas à l'abri du déclassement de la marque, les utilisateurs de nutrition sportive en particulier affichent des niveaux de fidélité à la marque supérieurs à la moyenne. »