Berenberg donne cinq raisons de ne pas investir dans BT

"'Achetez BT à 1 GBP par action et vendez-la à 2 GBP' : nous avons beaucoup entendu cette règle empirique récemment de la part des investisseurs, et même si elle semble trop simpliste, elle a une logique", a déclaré Berenberg.

Actuellement, le titre semble « bon marché » car il se négocie près du bas de sa fourchette historique à seulement sept fois les bénéfices, à comparer au multiple moyen plus large du secteur de 13.

Il y a cependant plusieurs raisons d'être prudent, le broker .

Premièrement, il existe un « risque de rebasement accru » avec une transition de PDG ayant lieu en janvier, ainsi qu'un nouveau désabonnement potentiel au sein de l'équipe de direction.

Berenberg s'est également dit préoccupé par la durabilité du modèle de prix de détail de BT de « IPC + 3.9 % », étant donné que le Parti travailliste (favori pour remporter les prochaines élections générales) pourrait prendre des mesures contre les hausses de prix à mi-contrat et contester l'IPC d'Openreach. augmentations de prix liées.

Pendant ce temps, le broker a déclaré que les prévisions consensuelles concernant les bénéfices de BT Business sont actuellement trop élevées, tandis que les estimations consensuelles concernant la dette nette restent trop faibles.

Enfin, Berenberg a déclaré que la stratégie de BT consistant à dépenser ses liquidités supplémentaires pour le déploiement de la fibre optique signifie qu'elle n'a pas l'argent disponible pour procéder à des rachats d'actions – contrairement à de nombreuses autres entreprises britanniques qui profitent actuellement des valorisations bon marché actuelles.

Le prix cible a été réduit de 150p à 135p pour le titre, en hausse de 0.3% à 117.09p à 1126 BST.