L'inflation de la zone euro ralentit avec la baisse des prix de l'énergie

L'inflation de la zone euro a chuté plus fortement que prévu en décembre, les prix de l'énergie ayant reculé, selon les données publiées vendredi par Eurostat.

L'inflation des prix à la consommation a augmenté de 9.2 % sur l'année jusqu'en décembre, contre 10.1 % en novembre et par rapport aux attentes de 9.7 %.

La chute des prix de l'énergie a été le principal facteur à l'origine de cette baisse, la hausse annuelle des prix de l'énergie ayant ralenti à 25.7 % en décembre, contre 34.9 % le mois précédent.

Pourtant, l'inflation sous-jacente est passée à 5.2% le mois dernier contre 5% en novembre, tandis que l'inflation alimentaire a augmenté à 13.8% contre 13.6%.

Bert Colijn, économiste senior de la zone euro chez ING, a déclaré que la hausse de l'inflation sous-jacente signifie que peu de choses dissuaderont la Banque centrale européenne de la voie belliciste qu'elle a tracée à la fin de l'année dernière.

"Les deux prochains mois seront critiques car de nombreuses entreprises modifient traditionnellement leurs prix en début d'année", a-t-il déclaré. "Il se pourrait donc que l'inflation sous-jacente augmente encore à partir de maintenant. Alors que la consommation reste sous pression et que les ventes au détail ont tendance à baisser depuis un certain temps maintenant, les entreprises continuent d'ajuster leurs prix aux chocs d'offre de 2021 et 2022.

"Ainsi, alors que les chocs du côté de l'offre s'estompent - pas seulement l'énergie, mais aussi les prix des conteneurs et divers intrants de production - l'inflation sous-jacente s'ajuste toujours avec un décalage."

Claus Vistesen, économiste en chef de la zone euro chez Panthéon Macroéconomie, a déclaré que les données offrent de nombreuses munitions pour les colombes et les faucons à la BCE, indiquant des négociations tendues entre les décideurs politiques au cours des prochains mois.

"Les colombes souligneront à juste titre que ces chiffres, et ce qui apparaît maintenant comme un pic dans le titre, suggèrent que les prévisions d'inflation révisées à la hausse en décembre sont bien trop élevées", a-t-il déclaré.

"En effet, même avant les données de cette semaine, les nouvelles projections ressemblaient à un canard assis pour un déclassement pour nous. À ce rythme, un déclassement est à venir en mars. Les faucons, en revanche, noteront que l'inflation de base sous-jacente est encore beaucoup trop élevé pour le confort, et qu'il ne montre aucun signe de ralentissement. Ils souligneront également que la baisse de l'inflation globale en décembre a été propulsée par la relance budgétaire, qui, dans leur cadre, sera considérée comme inflationniste nette, pour le noyau, comme cela libère du revenu disponible pour accentuer les pressions à la hausse de l'inflation sous-jacente."