L'inflation sous-jacente atteint son plus haut niveau depuis quatre décennies au Japon

De nouvelles données en provenance du Japon ont montré vendredi que les prix à la consommation de base augmentaient à leur rythme le plus rapide en plus de 40 ans, dans une économie connue pour son manque habituel de pression inflationniste.

L'indice des prix à la consommation de base du pays a augmenté de 3.7 % en glissement annuel en novembre, ce qui représente la cadence la plus rapide depuis décembre 1981.

Cela correspondait à ce que les analystes ont interrogé par Reuters avait crayonné, et était une légère hausse par rapport à la cadence de 3.6% enregistrée en octobre.

L'IPC global a augmenté de 3.8 % en glissement annuel en novembre.

Dans le même temps, la Banque du Japon a publié le procès-verbal de sa réunion de fin octobre, qui montrait que les décideurs envisageaient un changement de politique alors que l'inflation devait encore augmenter.

Les membres du conseil d'administration de la BoJ ont reconnu l'approche accommodante de longue date de la banque centrale, mais ont convenu de la nécessité de « prêter attention aux effets secondaires de l'assouplissement monétaire ».

"Il était nécessaire d'examiner humblement l'impact des prix élevés sur le comportement des ménages et les salaires", lit-on dans le procès-verbal.

Le communiqué indique qu'un membre a souligné l'importance d'examiner comment les «stratégies de sortie futures» pourraient affecter les marchés et si «les acteurs du marché seraient bien préparés pour eux».

Plus tôt cette semaine, la Banque du Japon a choqué les marchés en élargissant sa bande de contrôle de la courbe des taux sur les obligations d'État japonaises à 10 ans.

Il permettait désormais aux rendements des billets de osciller entre -0.5% et 0.5%, par rapport à leur précédente fourchette comprise entre -0.25% et 0.25%.

Duncan Wrigley à Panthéon Macroéconomie a déclaré que l'élargissement par la Banque de sa bande de contrôle des rendements obligataires plus tôt dans la semaine avait choqué les marchés, mais les données de l'IPC ont ajouté de la crédibilité à sa justification, à savoir qu'elle cherchait à atténuer les effets secondaires sur les marchés financiers.

"Nous pensons que la motivation supplémentaire est que cela donne à la Banque plus de marge de manœuvre, en stimulant le yen", a noté Wrigley.

"La BoJ s'attend à ce que l'inflation à la consommation se refroidisse progressivement en 2023, et les prix actuels de l'énergie, les prix alimentaires et les tendances des devises soutiennent ce scénario."

La Banque du Japon a vu une transmission limitée en termes d'inflation salariale soutenue, a expliqué Duncan Wrigley, bien que les attentes inflationnistes aient commencé à augmenter.

"Globalement, compte tenu des sombres perspectives des PMI et des perspectives d'une reprise modérée en 2023, nous pensons que la BoJ s'abstiendra d'augmenter le taux directeur de base ou de resserrer la politique monétaire destinée à refroidir l'économie jusqu'en 2024."

Reportage de Josh White pour Sharecast.com.