La Banque du Japon choque les marchés avec une modification de sa politique
La Banque du Japon a choqué les marchés mardi alors qu'elle maintenait ses taux d'intérêt de référence stables, mais a déclaré qu'elle élargissait sa fourchette cible de rendement.
La Banque a laissé le taux du solde directeur inchangé à -1.0 % et la cible de contrôle du rendement sur 10 ans inchangée à zéro. Cependant, il a également annoncé un ajustement surprise de la politique de courbe de contrôle des rendements, ce qui signifie qu'il permettra désormais au rendement des obligations à 10 ans de fluctuer dans une fourchette de 0.5 % au-dessus ou en dessous de l'objectif de zéro, contre 0.25 % auparavant.
La BoJ a déclaré dans un communiqué que la modification de la politique de contrôle de la courbe des taux devait "renforcer la durabilité de l'assouplissement monétaire".
Le yen s'est renforcé et les obligations se sont vendues après l'annonce.
Économie de la tête L'économiste Marcel Thieliant a déclaré: "La Banque a fait valoir que le fonctionnement du marché obligataire s'était détérioré ces derniers mois, ce qui avait eu un impact négatif sur les conditions de financement des entreprises. L'une des raisons est que la Banque a dû acheter des quantités importantes d'obligations pour défendre son objectif de rendement cette année et la part des obligations détenues par la Banque a atteint un nouveau record ces dernières semaines.
"Il n'y avait rien dans la déclaration qui suggérerait que cette décision annonce un resserrement général de la politique monétaire. D'une part, l'évaluation par la Banque des conditions économiques actuelles ainsi que ses perspectives pour les prochains trimestres ont peu changé depuis la réunion d'octobre.
"En fait, la révision à la baisse de l'opinion de la Banque sur la demande extérieure suggère qu'elle s'inquiète de plus en plus de la vigueur de la reprise. Plus important encore, la Banque a réitéré qu'elle s'attend à ce que" les taux directeurs à court et à long terme restent à leur niveaux actuels ou inférieurs ».