La croissance ralentit en Chine alors que Covid pèse lourdement

L'économie chinoise n'a augmenté que de 3% l'an dernier, selon des données officielles publiées mardi, bien en deçà des objectifs du gouvernement et l'un des taux les plus lents depuis les années 1970.

Pékin visait une croissance du PIB d'environ 5.5 % pour 2022, déjà une réduction marquée par rapport à 2021, lorsque l'économie avait progressé de 8.4 %. Hors 2020, lorsque l'économie a été secouée par la première épidémie de Covid-19, il s'agit de la croissance la plus faible depuis 1976.

La Chine a été durement touchée par la politique de longue date de Pékin de zéro-Covid. Des restrictions strictes, y compris des verrouillages continus généralisés et des tests obligatoires, ont affecté à la fois la production et la consommation pendant la majeure partie de 2022.

La politique a cependant été brusquement abandonnée en décembre, après des manifestations publiques sans précédent, entraînant une vague d'infections.

Mais le quatrième quart-temps n'a pas été aussi mauvais qu'on le craignait. La croissance du PIB a ralenti à 2.9 % en glissement annuel, contre 3.9 % au troisième trimestre, mais cela était supérieur au consensus pour une croissance de seulement 1.6 %.

Les données sur les ventes au détail et la production industrielle de décembre ont également dépassé les attentes. Les ventes au détail ont chuté de 1.8 % en glissement annuel, en amélioration par rapport à la baisse de 5.9 % de novembre et bien au-dessus des prévisions de -9.0 %.

La production industrielle a augmenté de 1.3 %, en baisse par rapport aux 2.2 % de novembre, mais nettement supérieure aux attentes consensuelles d'une croissance de seulement 0.1 %.

Michael Hewson, analyste de marché en chef chez Marchés CMC Royaume-Uni, a déclaré: "La décision d'abandonner le zéro-Covid, bien que bienvenue, devrait entraîner une reprise inégale de l'économie chinoise dans les mois à venir.

"Cela est dû aux effets secondaires indésirables de l'explosion inévitable des taux d'infection et de la mortalité dans une population en grande partie non vaccinée. [Cela] explique pourquoi les chiffres des ventes au détail de décembre étaient meilleurs qu'en novembre, car les gens ont restreint leurs mouvements et acheté en ligne à la place : vente au détail en ligne les ventes ont augmenté de 17.2 %."

Duncan Wrigley, économiste en chef de China+ chez Panthéon Macroéconomie, a déclaré : "Nous pensons que le pire est passé pour l'économie chinoise au quatrième trimestre. La vague de sortie de Covid a culminé dans les grandes villes en décembre et probablement dans de nombreuses autres régions depuis lors.

"La période de réouverture de la Chine devrait voir une reprise économique modérée à partir de mars et à partir du deuxième trimestre. Nous nous attendons à ce que la Banque populaire de Chine réduise ses taux en mars ou avril pour stimuler la demande du secteur privé.

"Les principaux vents contraires pour le PIB cette année sont la chute des exportations en raison de la faiblesse de la demande mondiale et de la faiblesse du secteur immobilier, qui devrait connaître une reprise prolongée, même avec un soutien supplémentaire."