Un PIB meilleur que prévu fait la une du tsunami des données chinoises

Une croissance économique meilleure que prévu a été le gros titre d'un important vidage de données en provenance de Chine lundi, après qu'une série de publications économiques ait été retardée jusqu'après le Congrès national de Pékin.

Selon les données, le produit intérieur brut (PIB) de la République populaire a augmenté de 3.9 % en glissement annuel au troisième trimestre.

C'était mieux que la hausse de 3.3 % annoncée par les économistes et bien en avance sur l'impression de 0.4 % au deuxième trimestre.

"Les perspectives d'un changement immédiat de politique économique à la suite du 20e Congrès du Parti qui vient de se terminer sont minces", a déclaré Duncan Wrigley à Panthéon Macroéconomie.

« Le rapport de travail du président Xi Jinping a manifesté sa satisfaction quant aux résultats de la politique zéro Covid en matière de protection des vies humaines.

"Le secrétaire du Parti de Shanghai, Li Qiang, a été promu au Comité permanent du Politburo et sera probablement le prochain Premier ministre, malgré l'impact économique du verrouillage du deuxième trimestre."

Wrigley a déclaré que le soutien politique continuerait à être axé sur les investissements dans les infrastructures et les investissements dans la fabrication, en particulier par le secteur public.

« La transition politique se poursuit jusqu'à l'Assemblée populaire nationale en mars 2023, lorsque les positions du gouvernement et de l'État sont annoncées.

«Après la transition, les fonctionnaires seront en place pour les cinq prochaines années et se concentreront davantage sur la mise en œuvre des politiques plutôt que sur les perspectives de promotion.

"Cela devrait signifier une meilleure mise en œuvre de la politique, bien que les freins de la politique zéro Covid et du secteur immobilier continueront à être des vents contraires au premier semestre 2023."

Sur le front industriel, la production a augmenté de 6.4 % en septembre, bien au-delà des 4.8 % anticipés par les marchés, et s'accélérant par rapport aux 4.2 % d'août.

L'investissement en actifs fixes, quant à lui, a augmenté de 5.9% en septembre, contre 5.8% en août, soit moins que les 6% attendus.

"La fabrication et l'exploitation minière ont bien performé en septembre, car elles ont continué à bénéficier de la réouverture et du déblocage des chaînes d'approvisionnement", a expliqué Duncan Wrigley.

"L'amélioration en septembre par rapport à août est également due aux coupures d'électricité en août."

Ailleurs, la croissance des ventes au détail a ralenti à 2.5 % en septembre, contre 5.4 % en août, et n'a pas atteint le chiffre de 3 % largement attendu.

Les prix des logements neufs ont cependant baissé de 0.28 % en glissement mensuel, après avoir reculé de 0.29 % en août.

"Nous nous attendons à ce que les ventes au détail soient sous pression - l'impact des subventions est temporaire : cela fait avancer les achats plutôt que de stimuler la demande sous-jacente", a déclaré Wrigley.

"Par conséquent, nous prévoyons un ralentissement des ventes de voitures et d'électronique grand public d'ici la fin de l'année au plus tard."

Plus largement, Duncan Wrigley a déclaré que la confiance des consommateurs était faible en raison de perspectives économiques incertaines, de la chute des prix de l'immobilier et de l'impact de la politique zéro-Covid du pays.

"Tout changement dans la politique zéro-Covid se fera mi-2023 au plus tôt.

"Nous ne nous attendons à aucun changement fondamental de politique vers la consommation, au-delà des subventions ciblées, au moins jusqu'à la Conférence centrale de travail économique de décembre."

En ce qui concerne le commerce, la balance commerciale du pays est passée à 84.7 milliards de dollars en septembre, contre 79.4 milliards de dollars en août et en avance sur les attentes consensuelles de 80.3 milliards de dollars.

Les exportations ont augmenté de 5.7 %, en baisse par rapport à 7.1 % en août, mais en avance sur les 4 % attendus, tandis que les importations ont augmenté de 0.3 % inchangé, au-dessus des attentes d'une lecture stable.

"Nous nous attendons à ce que les exportations continuent de ralentir en raison d'une croissance plus faible de l'économie mondiale et malgré le renforcement de la compétitivité des prix grâce à la dépréciation du renminbi", a déclaré Wrigley.

"La croissance des importations devrait également rester lente, en l'absence d'une politique de relance plus large pour stimuler la demande de consommation."

Reportage de Josh White sur Sharecast.com.