Elliott Management prend 5% du capital de Scottish Mortgage

L'investisseur activiste américain Elliott Management a pris une participation de 5 % dans Fiducie écossaise d'investissement hypothécaire.

Dans un communiqué publié après la clôture de jeudi, la société basée au Delaware a révélé avoir acheté 6.5 millions d'actions de Scottish Mortgage.

Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell, a déclaré : « Quelques jours seulement après avoir abandonné ses efforts pour racheter le détaillant britannique d'électricité Currys, l'activiste Elliott Investment est apparu sur le registre des actionnaires de l'une des fiducies d'investissement les plus populaires parmi les investisseurs britanniques.

« Sa position de 5.037 % dans Scottish Mortgage intervient à un moment où les dirigeants du trust ont lancé une offensive de charme pour susciter davantage d'intérêt pour ce qu'ils font. Même si le cours de l'action a lentement augmenté depuis octobre dernier, il reste toujours à 43 %. en dessous de son pic de fin 2021.

"Historiquement, Scottish Mortgage s'est souvent négocié avec une prime par rapport à la valeur de ses actifs sous-jacents. Aujourd'hui, les actions se négocient avec une décote de 8 %, il existe donc une opportunité pour Elliott de gagner de l'argent simplement en réduisant cette décote. La grande question est la suivante : " Qu'est-ce qui provoquera cette réévaluation ? La performance est un catalyseur et un autre consiste à utiliser les rachats d'actions pour réduire l'écart. "

Coatsworth a noté qu'il y a seulement une semaine, Scottish Mortgage avait annoncé son intention de racheter au moins 1 milliard de livres sterling d'actions, soit 9 % de la valeur marchande de la fiducie au moment de la nouvelle.

"C'est un engagement de taille et il faut se demander si cette décision était un mécanisme de défense au cas où il aurait découvert qu'Elliott construisait une participation. Repérer un activiste sur le registre des actionnaires peut inciter un conseil d'administration à prendre une longueur d'avance en devinant ce qu'il veut et les devancer afin d'éviter le ridicule public", a-t-il déclaré.

En fin de compte, a déclaré Coatsworth, Elliott aura acheté une participation pour gagner de l'argent et pourra donc commencer par se concentrer sur "les gains rapides".

"Il a pris forme dans le secteur des fiducies d'investissement, après avoir passé sept ans à lutter contre Alliance Trust dans un combat qui a conduit à des changements au sein du conseil d'administration, à la vente de sa filiale de gestion d'investissement, à une nouvelle stratégie multi-gérants et à une réduction de sa décote. à la valeur liquidative", a-t-il déclaré.

A 1145h1.6 GMT, les actions étaient en hausse de 878.52% à XNUMXp.