Les commandes des usines allemandes chutent, les ventes au détail augmentent

Les nouvelles données sur la fabrication et les ventes au détail en provenance d'Allemagne ont brossé un tableau mitigé vendredi, les commandes d'usine plongeant alors que les détaillants bénéficiaient d'un coup de pouce.

Selon l'office fédéral des statistiques Destatis, les commandes des usines ont chuté de 5.3 % en glissement mensuel en novembre.

C'était un swing par rapport à une hausse révisée de 0.6% en octobre, et était bien en deçà de la baisse de 0.5% que les économistes avaient prévue.

"La demande de biens manufacturés allemands s'est considérablement ralentie au milieu du quatrième trimestre, en partie à cause d'une baisse des commandes importantes", a déclaré Claus Vistesen, économiste en chef de la zone euro chez Panthéon Macroéconomie.

« Hors commandes dites de grande envergure, les entrées de commandes reculent de 2.9 %.

"Le titre a été principalement tiré à la baisse par une baisse de 8.1 % des commandes à l'exportation, réparties entre une baisse de 10.3 % de la demande des autres économies de la zone euro et une baisse de 6.8 % des nouvelles commandes des économies non membres de la zone euro."

Vistesen a noté que les commandes intérieures ont reculé de 1.1 %, tandis que les commandes de biens d'équipement se sont effondrées de 8.5 %, grâce à la baisse de la demande de commandes en gros de matériel ferroviaire, d'engins spatiaux et d'avions.

En excluant cette composante, les commandes de biens d'équipement ont diminué de 3.9 %.

Ailleurs, les entrées de commandes de biens intermédiaires ont diminué de 0.9 %, prolongeant la tendance baissière des derniers mois, tandis que les entrées de commandes de biens de consommation ont baissé de 0.7 %.

"Ces chiffres ne sont pas jolis, mais notez que le chiffre d'affaires réel dans le secteur manufacturier a fortement augmenté de 2.1% d'un mois à l'autre, indiquant un titre de production industrielle dépassant le consensus lundi", a expliqué Vistesen.

"La baisse d'octobre a été révisée légèrement à la baisse, de 0.2 point de pourcentage, à 0.4%."

Dans l'ensemble, Claus Vistesen a déclaré que les données de fabrication envoyaient deux messages "quelque peu contradictoires".

"Premièrement, la demande sous-jacente dans le secteur manufacturier est désormais clairement orientée à la baisse.

"Deuxièmement, cependant, il semble maintenant que la production industrielle ait bien mieux performé que prévu au quatrième trimestre, tout comme ce fut le cas au troisième, probablement en raison d'une demande refoulée dans des secteurs clés alors que les tensions du côté de l'offre se sont plus généralement apaisées. .

"Oui, nous regardons le secteur automobile."

Dans le commerce de détail, les ventes ont progressé de 1.1 % en glissement mensuel en novembre, récupérant une partie de la baisse de 2.8 % enregistrée en octobre.

C'était également juste au-dessus des attentes du consensus pour une amélioration de 1.0 %.

La variation en glissement annuel a toutefois diminué de 0.9 point de pourcentage pour atteindre une baisse de 5.9 %.

"Le rebond des ventes au milieu du quatrième trimestre a été globalement tiède, compte tenu de la forte baisse d'octobre et du Black Friday", Panthéona ajouté Claus Vistesen.

« Notez, cependant, que le Black Friday était relativement tard dans le mois cette année, le 25 novembre, ce qui suggère que tout coup de pouce pourrait être repris dans le rapport de décembre ou via des révisions du titre de novembre d'aujourd'hui.

"Une inflation élevée continue de créer un écart important entre la flambée des ventes nominales et la baisse de la demande ajustée à l'inflation, bien qu'au cours du mois de novembre, le déflateur se soit quelque peu atténué."

Les ventes nominales ont augmenté de 1.3 %, Vistesen notant que certains détails étaient généralement vus dans les communiqués de presse de Destatis, mais pas à cette occasion.

« Tout ce que nous pouvons dire, c'est que le décor est planté pour une chute des ventes au détail au quatrième trimestre et, par conséquent, des dépenses des consommateurs en biens.

"Le report - la variation au quatrième trimestre si les ventes étaient inchangées en décembre - est de -1.7 % ; nous pensons que c'est une prévision raisonnable à ce stade.

Vistesen a déclaré que les dépenses globales en biens se sont probablement un peu améliorées au dernier trimestre de 2022, grâce à la hausse des ventes de voitures, mais a ajouté que les dépenses en services ont probablement diminué, en raison d'un recul de l'hôtellerie.

"Dans l'ensemble, nous prévoyons que la consommation des ménages a diminué de 0.5 % en rythme trimestriel au quatrième trimestre."

Reportage de Josh White pour Sharecast.com.