Broker Conseils : IWG, Direct Line, B&M, Marks & Spencer

Deutsche Bank a ajusté ses notes sur un certain nombre de détaillants vendredi, car il a noté que le secteur européen de la distribution générale a terminé 2022 sur une note "étonnamment bonne".

"Alors qu'il est peu probable que 2023 soit une bonne année pour les consommateurs, les perspectives deviennent sensiblement moins froides à notre avis", a-t-il déclaré.

La banque a mis à niveau l'escompteur B&M European Value Retail ainsi que Marks & Spencer pour «acheter» à partir de «conserver», tandis que ses objectifs de prix pour les deux ont été relevés à 580.0p de 460.0p et à 210.0p de 145.0p, respectivement.

Deutsche déclasse le propriétaire de B&Q Kingfisher, Animaux à la maison, Asos ainsi que Wickes de "tenir" de "acheter" et de réduire son objectif de prix Kingfisher à 260.0p contre 275.0p, mais a relevé son objectif de prix sur Pets at Home à 355.0p contre 310.0p. Le prix cible de la banque pour Asos est passé de 950.0p à 800.0p, tandis que son prix cible pour Wickes est passé de 160.0p à 150.0p.

"L'inflation des coûts d'exploitation reste probablement le plus grand défi auquel le secteur est confronté, mais avec la baisse des coûts de l'énergie, c'est en grande partie l'inflation des salaires qui doit être gérée", a déclaré DB.

"Dans ce contexte, notre thèse a évolué pour préférer les détaillants de vêtements aux produits purs et durs, le rabais au commerce de détail traditionnel et physique au commerce en ligne."

Analystes à Barclays compagnie d'assurance déclassée GTI à «poids égal» vendredi.

Barclays a déclaré que rien de "matériel" n'avait changé sur le plan stratégique, mais a déclaré que le consensus semblait optimiste quant à la conversion de trésorerie dans les activités détenues par l'entreprise d'IWG et a souligné qu'il voyait un risque que les emplacements de la ville de l'entreprise ne retrouvent pas complètement la rentabilité d'avant Covid en raison de changements structurels dans le marché de la location de bureaux.

"Nous ne pouvons pas encore être convaincus que les entreprises numériques et à faible capitalisation peuvent être une compensation suffisante, et nous rétrogradons à EW avec un PT de 170p (-11%), ce qui implique 37x/20x FY23e/24e EV/NOPAT", dit Barclays/

La banque a également dégradé Assurance ligne directe à « sous-pondérer », notant qu'il estime que le récent changement de PDG du groupe, le capital de solvabilité fortement restreint et la « forte concurrence » dans les lignes personnelles au Royaume-Uni ont tous augmenté la probabilité d'une augmentation de capital.

Cependant, Barclays a également noté que la performance opérationnelle devrait rester molle au 1S23.