Broker Conseils : Johnson Matthey, Intertek

Analystes à Berenberg abaissé leur objectif de prix sur l'entreprise de produits chimiques Johnson Matthey de 2,550.0 2,200.0p à XNUMX XNUMXp mardi, citant des taux d'actualisation plus élevés et la dévalorisation plus large des marchés boursiers depuis sa dernière mise à jour en mai.

Berenberg a noté qu'il existait plusieurs théories sur les conditions préalables à une réinvention réussie de l'entreprise, mais a déclaré que les bons résultats étaient rares - une entreprise qui a connu une croissance au point mort pour des raisons structurelles ayant moins de 10% de chances de se rétablir complètement.

"Les rares succès, à notre avis, ont trois qualités : le temps, l'argent et une compréhension lucide de leurs propres forces et limites lorsqu'ils ciblent de nouveaux marchés", ont déclaré les analystes.

"Nous pensons que Johnson Matthey a toujours le luxe des deux premiers, même si le revers de l'année dernière dans les matériaux de batterie en a laissé moins qu'il ne l'aurait souhaité."

La banque allemande a également souligné que son briefing commercial de la mi-septembre avec le nouveau directeur général Liam Condon lui avait laissé l'impression que la société était peut-être en train d'acquérir le troisième.

Cela dit, Berenberg a également reconnu que la réduction à court terme d'environ 10 % de ses estimations de bénéfice par action pour 2022 résulte d'hypothèses de production automobile plus faibles, de prix PGM plus bas et de coûts énergétiques plus élevés, JMAT dépensant environ 85.0 millions de livres sterling pour l'énergie au cours de son dernier exercice financier.

Analystes à Citi a amélioré sa note sur la société de laboratoires d'essais Intertek à «acheter» mardi, citant une nouvelle conviction dans les perspectives de marge des ressources de l'entreprise.

Citi a déclaré que le commerce et les ressources d'Intertek étaient une unité "sous-estimée, sa nouvelle notation sur l'action étant basée sur l'idée que le consensus ne tient pas pleinement compte de l'effet de levier opérationnel sur toute reprise au sein de la division commerciale - ou du potentiel pour le groupe de bénéficier loin d'augmenter les investissements énergétiques que ne le prévoit le marché.

"Aujourd'hui, nous soulignons (i) une plus grande conviction dans les perspectives de marge et de croissance au sein de la division des ressources ; et (ii) le contexte réglementaire et d'innovation reste solide pour les produits, en particulier compte tenu des compositions 2023E faciles", a déclaré Citi.

"Nous relevons notre prévision d'EBITA FY23E de 3% à 635.0 millions de livres sterling, avec FX un vent arrière supplémentaire. C'est 10% au-dessus du consensus Visible Alpha."

Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com