Broker Conseils : Boohoo, AO World
Analystes à Berenberg détaillant de mode rapide déclassé Boohoo de « acheter » à « conserver » mardi et a réduit son prix cible sur le titre de 140.0p à 45.0p, déclarant que le groupe se « battait désormais sur tous les fronts ».
Berenberg a déclaré que, comme pour de nombreuses autres entreprises du secteur du commerce électronique, les actions de Boohoo ont connu une année 2022 "particulièrement difficile". Alors que les analystes pensent toujours que le groupe a "investi de manière significative" dans l'amélioration de ses références économiques, sociales et de gouvernance à la suite de signalements d'échecs. dans sa chaîne d'approvisionnement de Leicester en juillet 2020, des rapports plus récents concernant les conditions de travail dans son centre de distribution de Burnley rendront probablement "un renouveau soutenu" du sentiment des investisseurs "de plus en plus difficile".
"De toute évidence, la considération la plus importante est le bien-être des personnes touchées par les conditions rapportées dans l'article du Times. Néanmoins, nous pensons également que l'enquête représente un revers pour toute amélioration durable du sentiment des investisseurs à l'avenir", a déclaré Berenberg.
La banque allemande a ajouté que l'exercice 2023 devait également être "une année difficile" du point de vue des marges, le groupe s'attendant à une marge bénéficiaire sous-jacente ajustée de 3 à 5%, tirée par l'inflation des coûts et le désendettement opérationnel.
"Compte tenu de cela, parallèlement à nos attentes de performances financières toujours faibles à court terme, nous abaissons notre objectif de prix à 45.0p et notre recommandation de" tenir "", a déclaré Berenberg.
Analystes à Canaccord Genuity augmenté leur prix cible sur le détaillant d'appareils électriques Monde AO de 31.0h51.0 à XNUMXhXNUMX mardi après avoir pris le temps de passer en revue les résultats intermédiaires du groupe.
Canaccord Genuity a noté qu'AO World, qui a publié ses résultats du premier semestre la semaine dernière, avait relevé ses prévisions de bénéfices sous-jacents pour l'ensemble de l'année 2023 à l'extrémité supérieure de sa fourchette de prévisions de 20.0 à 30.0 millions de livres sterling – avec ses performances meilleures que prévu. grâce à des marges brutes plus élevées et à des économies de coûts supplémentaires.
Cependant, bien que Canaccord ait déclaré que les économies de coûts et les frais de livraison plus élevés devraient soutenir les marges à court terme, les perspectives des consommateurs restent "incertaines".
La banque canadienne, qui a réitéré sa cote de "vente" sur AO World, a également déclaré que même si le flux de trésorerie disponible s'améliorait désormais, la conversion restait faible et qu'elle estimait que la valorisation actuelle de l'action était trop "coûteuse" par rapport à d'autres "de qualité sans doute supérieure". opérateurs de commerce électronique.
"Notre point de vue sur AO World est que l'économie du client pour l'entreprise est très attrayante, avec un LTV/CAC estimé supérieur à 6x et un retour sur investissement très rapide sur les dépenses de marketing ; cependant, la base de coûts est restée inefficace. AO World cherche maintenant à supprimer les ventes non essentielles ou non rentables, tout en réduisant la base de coûts (en baisse de 13 % ou 17.0 millions de livres sterling au premier semestre), avec des prévisions d'économies de coûts annualisées pour l'exercice 1 désormais portées à au moins 23 millions de livres sterling (auparavant 30.0 millions de livres sterling) », a déclaré Canaccord.
"Nous pensons qu'il s'agit d'un petit pas dans la bonne direction, mais en fin de compte, AO World dispose d'un réseau d'exécution et de distribution inefficace, ce qui limite la rentabilité."