Berenberg reste en attente sur Lloyds Banking

Analystes à Berenberg a réitéré sa note « conserver » et son objectif de cours de 58.0p sur le géant des services financiers Lloyds Banking Group jeudi, déclarant qu'il voit encore de meilleures opportunités ailleurs.

Berenberg a déclaré que même si les récents résultats du troisième trimestre de Lloyds "ne différaient pas sensiblement du consensus", il estime que les perspectives à court terme en matière de revenus nets d'intérêts restent limitées.

Les broker a également noté que les soldes d'épargne de détail représentent désormais 64.6 % des dépôts de détail de Lloyds, soit une augmentation d'environ 130 points de base par rapport au deuxième trimestre 2. L'effet de ce changement de composition, parallèlement à l'augmentation du coût de ces dépôts, a « plus que compensé les avantages » des taux d'intérêt plus élevés depuis le dernier trimestre de 2023. Étant donné les attentes d'une hausse minime ou inexistante des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, Berenberg estime qu'il est peu probable que les taux offerts sur la nouvelle épargne « augmentent de manière significative ».

Pour l'avenir, l'Allemand broker estime que la dynamique du marché des dépôts créera probablement une diminution des vents contraires et sera complétée par un plus grand soutien du réinvestissement des actifs de couverture et des prix et des volumes hypothécaires plus favorables.

« Le ratio d'actions ordinaires de catégorie 14.6 de 1 % de Lloyds est d'environ 110 points de base au-dessus de son objectif. Compte tenu de cela et de la forte génération de capital de Lloyds, nous prévoyons un rendement annuel total moyen (dividendes plus rachats) d'environ 13 % au cours des trois prochaines années. ", a déclaré Berenberg.

« Négociant sur une valeur comptable totale de 0.8 fois contre un rendement des capitaux propres corporels d'environ 15 %, Lloyds n'est pas cher. Notre objectif de cours de 58.0 pence pour Lloyds valorise la banque sur une valeur comptable totale d'environ 1.2 fois. Nous conservons néanmoins notre préférence pour Barclays. (« acheter ») et NatWest (« acheter ») compte tenu du soutien supérieur des valorisations, du rendement et de la croissance de ces banques. »

Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com