Berenberg reste "en attente" sur National Grid, voit les actions "pleinement valorisées"

Analystes à Berenberg ont réitéré leur recommandation de "conserver" et le prix cible de 1,100.0p sur les actions de grille nationale, la compagnie britannique d'électricité et de gaz.

Selon eux, l'entreprise avait sans aucun doute un rôle "énorme" à jouer dans la transition énergétique, tant au Royaume-Uni qu'aux États-Unis.

Après tout, la société investissait près de 8 milliards de livres sterling par an, soit le double du rythme observé au cours de la décennie précédente.

Il y avait également de la place pour des dépenses encore plus élevées compte tenu de la demande de connexions aux énergies renouvelables, de mises à niveau du réseau et pour tenir compte d'autres stratégies de décarbonisation.

Mais ils ont jugé que les actions étaient "pleinement valorisées".

"La réglementation, la politique et le financement pourraient limiter la mesure dans laquelle National Grid peut capitaliser sur des opportunités supplémentaires, en particulier avec tant de choses déjà à sa charge", ont-ils souligné.

Les perspectives de bénéfice sous-jacent par action jusqu'en 2025/26 étaient "plates" et la croissance du dividende par action liée à l'inflation leur semblait "modérée" compte tenu des projections de croissance de 8 à 10 % par an de sa base d'actifs réglementés.

La réduction de la croissance du BPA a été l'absorption de près de 25 % du dividende en actions et un frein non monétaire des abattements d'impôt sur le capital au Royaume-Uni.

L'effet de levier de National Grid - bien qu'il soit gérable - était "élevé" et limitait également le dossier d'investissement, ont-ils déclaré.