JPMorgan déclasse IHG et maintient Whitbread parmi les meilleurs hôtels

JPMorgan déclare être propriétaire du Premier Inn Whitbread reste son premier choix dans le secteur hôtelier européen, car il a dégradé sa position sur IHG de « neutre » à « insuffisance pondérale ».

La saison des résultats étant désormais derrière nous pour les hôtels européens, JPMorgan a actualisé ses prévisions pour les actions dans sa couverture, gardant Whitbread comme sa « conviction » surpondérée », voyant un potentiel de hausse d'environ 40 % par rapport aux prix actuels avec un objectif de prix de 4,600 XNUMXp.

"Nous continuons de considérer WTB comme la mieux positionnée – offre défensive (valeur/nationale), risque à la hausse pour les estimations, examen du potentiel F&B, optionnalité pour l'Allemagne", a déclaré la banque.

« Même si les inquiétudes concernant l'affaiblissement de la demande restent au premier plan des préoccupations des investisseurs, comme en témoigne la récente faiblesse des cours des actions de Whitbread et Accor (tous deux en baisse de > 10 % au cours des six dernières semaines), également exacerbée par une pression potentielle sur la demande au Moyen-Orient. , nous avons été surpris par la surperformance d'IHG et considérons désormais le rapport risque-récompense comme très peu attrayant.

JPMorgan a déclaré avoir réduit sa recommandation pour IHG, ses prévisions haussières et baissières suggérant désormais une baisse de 20 % mais seulement 7 % de hausse par rapport au cours actuel de l'action, respectivement, en abaissant son objectif de cours de 6,300 5,400 pence à XNUMX XNUMX pence.

La banque a déclaré que c'était désormais la fin du cycle de revalorisation des bénéfices d'IHG, avec une normalisation des revenus par chambre disponible, une fin prochaine du rachat d'actions de la société et une réduction significative de l'écart de valorisation avec ses homologues américains.

"Par conséquent, même si nous accordons du crédit aux solides antécédents d'IHG et à son modèle économique défensif à actifs légers, qui devraient continuer à garantir une petite prime multiple par rapport à ses pairs, nous pensons que les facteurs susmentionnés pèseront sur les actions."

Les actions IHG étaient en baisse de 1.3% à 5,916 0930p à 1.2h3,344 GMT, tandis que Whitbread était en hausse de XNUMX% à XNUMX XNUMXp.