JP Morgan surclasse sa Rolls-Royce en « surpoids »

JP Morgan a amélioré sa note d'ingénieur aérospatial Rolls-Royce de « neutre » à « surpondéré » et a augmenté son objectif de cours pour le titre de 235p à 400p.

"En avril 2018, juste après que RR a publié l'impact de l'IFRS 15 sur son bilan, nous avons fait valoir que RR avait des avances clients LTSA (contrats de service à long terme) bien plus élevées dans son bilan que ce qu'elle avait divulgué précédemment", a déclaré l'analyste David. Poiré.

Perry a déclaré que les avances LTSA représentent des liquidités qui ne seront pas entièrement accumulées, ce qui est la principale raison pour laquelle JP Morgan a évalué les actions comme « sous-pondérées » ou « neutres » depuis avril 2018.

"Nous mettons désormais à jour notre réflexion sur ce sujet. Bien que nous n'ayons pas changé d'avis selon lequel les avances LTSA devraient être traitées comme un élément assimilable à une dette, nous pensons désormais qu'un pourcentage beaucoup plus élevé des avances LTSA de RR seront converties en bénéfices (c'est-à-dire en bénéfices non grevés). de l'argent liquide que RR peut conserver et utiliser à sa guise)", a déclaré Perry.

Il a expliqué que cela était dû aux « mesures radicales » prises par le directeur général de Rolls-Royce, Tufan Erginbilgiç, qui a rejoint le groupe en janvier 2023, comme l'augmentation du prix facturé par l'entreprise pour ses LTSA et un programme de réduction des coûts de 400 à 500 millions de livres sterling annoncé le mois dernier.

Le titre était en hausse de 3.4% à 286.2p à 0837hXNUMX GMT.