JPMorgan place Ashtead sous « surveillance positive du catalyseur » avant CMD

JPMorgan Cazenove mis Ashtead a été soumis à une « surveillance positive des catalyseurs » lundi avant sa journée des marchés de capitaux à Atlanta le 29 avril, car il s'attend à ce que le titre surperforme avant/pendant l'événement.

La banque a déclaré qu'après le succès de la stratégie Sunbelt 3.0 - lancée lors du dernier CMD en 2021 - où le groupe a déclaré qu'il dépasserait ses objectifs, elle s'apprêtait à présenter son plan quinquennal "très attendu".

JPM a déclaré que les teasers de Sunbelt 4.0 suggèrent de continuer à se concentrer sur la « croissance » et la « résilience », mais aussi sur la « performance », ce qui est susceptible de mettre en évidence la progression de la marge – un reflet de l'évolution du modèle économique à partir d'une simple histoire de croissance, qu'il a détaillé. dans sa récente « plongée en profondeur ».

"En tant que tel, nous nous attendons à ce que le titre surperforme avant/pendant l'événement et plaçons le titre sous surveillance positive par catalyseur."

JPM, qui évalue les actions en « surpondération » avec un objectif de cours de 6,600 XNUMX pence, s'attend à ce que le message du CMD soit positif, avec un message haussier sur la croissance soutenue par de multiples moteurs spécifiques à l'entreprise et aux marchés finaux (en particulier les mégaprojets), une expansion de la marge et une optionnalité accrue du bilan suite à une modération des investissements, créant un investissement en actions plus durable.

« À notre avis, les objectifs seront probablement encadrés avec prudence par un pourcentage élevé de croissance organique des revenus locatifs à un chiffre (par exemple 6 à 9 %), ce qui entraînera un taux de croissance annuel composé du bénéfice par action d'environ 10 à 16 % en incluant l'optionnalité du bilan, avant Consensus FY29e (bien que prévisions limitées).

"Comme pour le CMD précédent, nous nous attendons à ce que le groupe surperforme tous les objectifs sur l'horizon temporel, ce qui pourrait permettre au groupe de générer un TCAC de BPA ajusté d'environ 13 à 18 %."

JPM a déclaré que le titre étant à la traîne de ses pairs depuis le début de l'année et se négociant conformément à sa moyenne sur cinq ans en matière d'EV/EBITA et proche de sa décote la plus importante par rapport à United Locations (son homologue le plus proche) en cinq ans (hors avril 2020), il continue de « considérer le rapport risque/récompense comme attractif, considérant le CMD comme un catalyseur positif ».