RBC voit toujours un potentiel de hausse important chez Hays malgré la faiblesse du deuxième trimestre

RBC Marchés des Capitaux a réduit son prix cible pour une société de recrutement Hays après l'avertissement sur les bénéfices de la semaine dernière, mais a maintenu une note de « surperformance » en raison d'un potentiel de hausse significatif.

Hays a fait état le 9 janvier de conditions commerciales « de plus en plus difficiles » au cours de son deuxième trimestre fiscal, avec des commissions nettes du groupe en baisse de 12 % sur un an, et de 10 % sur une base comparable.

« Nous réduisons nos estimations de BPA pour l'exercice 24 et l'exercice 25 d'environ 22 % et d'environ 15 % respectivement, afin de refléter la détérioration de l'environnement commercial dans la plupart des zones géographiques clés jusqu'au quatrième trimestre, avec une nette baisse de l'activité en décembre, entraînant des résultats opérationnels sensiblement défavorables. effet de levier", a déclaré RBC dans une note de recherche.

En tant que tel, l'objectif de cours a été réduit de 165p à 155p pour refléter les réductions des bénéfices à court terme, mais cela représente toujours un « potentiel de hausse important » par rapport au cours de clôture de jeudi de 99.6p.

"La dynamique du retour au travail dans les semaines à venir sera essentielle pour déterminer si l'industrie a connu une pause saisonnière trop importante pour reprendre son souffle, ou une détérioration plus soutenue de la confiance", estime le rapport. broker .

Néanmoins, RBC a déclaré que le ratio valeur d'entreprise/frais nets de Hays restait « déprimé ». Le broker a déclaré : « Nous pensons que Hays et ses pairs spécialisés semblent attrayants par rapport à l'histoire, en particulier en ce qui concerne la mesure des frais EV/nets. L'histoire a montré que ces actions ont tendance à évoluer tôt et à surperformer en dépit du pire sentiment macroéconomique. Malgré les incertitudes actuelles, nous nous voyons un rapport risque/récompense favorable chez Hays dans le contexte du secteur au sens large. »