UBS rétrograde la Bourse de Londres à "neutre"

UBS Déclassé London Stock Exchange Réservation de groupe à "neutre" de "acheter" jeudi et a réduit l'objectif de prix à 8,500 9,000p de XNUMX XNUMXp, car il a fait valoir que les vents contraires du forex compenseraient plus que l'amélioration de l'exécution et de la valorisation.

La banque a noté qu'au cours des trois à quatre dernières années, l'équipe de direction de LSEG a exécuté sa stratégie de manière plus cohérente et atteint ses objectifs de croissance, ce qui la rend plus confiante dans la capacité de l'entreprise à générer une croissance des revenus de 6 à 7 % par an au cours des trois prochaines années. années - à l'extrémité supérieure de la fourchette cible de 5 à 7 %.

"Bien que nous pensons que LSEG reste encore un peu une histoire de" Show Me ", la société a beaucoup fait pour se débarrasser de cette description. Cependant, avec des actions dans la moitié supérieure de sa fourchette de négociation de 18 à 70 £ sur 85 mois, nous soutenons que l'amélioration de l'exécution est largement intégrée dans les actions", a-t-il déclaré.

UBS a également noté que dans sa couverture, LSEG est l'une des entreprises les plus complexes à modéliser. L'exploitation d'un certain nombre d'entreprises dans différentes régions / devises rend difficile pour les investisseurs d'obtenir un avantage informationnel concurrentiel sur les perspectives de bénéfices de LSEG, a-t-il déclaré.

"Par rapport aux noms américains d'Info Services, LSEG se négocie avec une décote modérée compte tenu de ses perspectives de bénéfices pour 2022-24", a déclaré UBS. "Cependant, compte tenu de l'important excédent d'actions à venir et du fait que les investisseurs voudront probablement voir encore quelques trimestres d'amélioration de l'exécution, nous pensons que la petite décote est justifiée."

La banque a réduit ses estimations de bénéfice par action 2023-25 ​​de 5 à 6 %, principalement pour refléter l'affaiblissement récent du dollar américain.