BlackRock Income and Growth Investment Trust Plc - Mise à jour du portefeuille
BlackRock Income and Growth Investment Trust Plc - Mise à jour du portefeuille
PR Newswire
LONDRES, Royaume-Uni, 23 avril
Les informations contenues dans ce communiqué étaient exactes au 31 mars 2024. Les informations sur les valeurs liquidatives à jour de la Société peuvent être trouvées sur le site Web de la Bourse de Londres à l'adresse :
https://www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-home.html.
BLACKROCK INCOME & GROWTH INVESTMENT TRUST PLC (LEI : 5493003YBY59H9EJLJ16)
Toutes les informations sont sur 31 Mars 2024 et non audités.
Performance en fin de mois avec revenu net réinvesti
| UN Mois | Trois sièges d’ Mois | UN Année | Trois sièges d’ Années | Cinq Années | Depuis que Avril 1 2012 |
Sterling |
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Prix de l'action | 2.8% | 0.5% | -1.3% | 20.2% | 19.9% | 114.8% |
Valeur nette d'inventaire | 4.8% | 1.2% | 7.1% | 24.0% | 29.3% | 125.6% |
Rendement total FTSE All-Share | 4.8% | 3.6% | 8.4% | 26.1% | 30.3% | 122.7% |
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Source : BlackRock |
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BlackRock a repris la gestion des investissements de la Société avec effet au 1 Avril 2012.
En fin de mois
Sterling
Valeur nette d'inventaire - capital uniquement : | 210.61p |
Valeur nette d'inventaire - revenus cumulés* : | 213.64p |
Cours de l'action : | 183.00p |
Total des actifs (y compris les revenus) : | £ 47.3m |
Remise sur VNI cumulée : | 14.3% |
Engrenage: | 7.0% |
Rendement net** : | 4.0% |
Actions ordinaires en circulation*** : | 20,258,536 |
Fourchette de gearing (en % de l'actif net) : | 0 à 20 % |
Frais courants**** : | 1.28% |
* Inclut un revenu net de 3.03 centime par action | |
** Le rendement de la Société basé sur les dividendes annoncés au cours des 12 derniers mois à la date de publication de cette annonce est de 4.0 % et comprend l'acompte sur dividende 2023 de 2.60p par action déclaré le 21 juin 2023 avec date de paiement le 1er septembre 2023, et le dividende final 2023 de 4.80p par action déclaré le 21 décembre 2023 avec date de paiement le 15 mars 2024. | |
*** exclut 10,081,532 XNUMX XNUMX actions détenues en autocontrôle. | |
**** Les frais courants de la Société sont calculés en pourcentage de l'actif net quotidien moyen et en utilisant les frais de gestion et toutes les autres dépenses d'exploitation à l'exclusion des frais financiers, des coûts de transaction directs, des frais de transaction de garde, de la TVA récupérée, de la fiscalité et de certains éléments non récurrents pour l'exercice clos le 31 octobre 2023. |
Analyse du secteur | Total des actifs (%) |
Services de soutien | 10.8 |
Banks | 9.7 |
Producteurs de pétrole et de gaz | 8.6 |
Pharmacie et biotechnologie | 8.5 |
Services financiers | 8.5 |
Médias | 7.2 |
Mines | 6.2 |
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Articles ménagers et construction de maisons | 6.2 |
Détaillants généraux | 4.7 |
Fiducies de placement immobilier | 4.1 |
Assurance non-vie | 3.5 |
Assurance-vie | 3.4 |
Biens personnels | 3.0 |
Producteurs alimentaires | 2.8 |
Génie Industriel | 2.7 |
Voyages et loisirs | 2.4 |
Le Tabac | 1.7 |
Équipement électronique et électrique | 1.5 |
Équipement et services de soins de santé | 1.4 |
Articles de loisirs | 1.0 |
Actifs courants nets | 2.1 |
| ----- |
Total | 100.0 |
| ===== |
Analyse de pays |
Pourcentage |
Royaume Uni |
93.6 |
États-Unis | 2.8 |
Suisse | 1.6 |
Actifs courants nets | 2.0 |
| ----- |
| 100.0 |
| ===== |
10 principaux titres
| Fonds %
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coquillage | 6.9 |
AstraZeneca | 6.9 |
RELX | 5.4 |
Rio Tinto | 5.2 |
Groupe 3i | 4.8 |
HSBC Holdings | 3.8 |
Groupe Phoenix | 3.4 |
Unilever | 3.0 |
Ségro | 2.9 |
MasterCard | 2.8 |
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Commentant les marchés, représentant le Gestionnaire d'investissement a noté :
Présentation des performances :
Le portefeuille a enregistré un rendement de 4.83 % au cours du mois, net de frais, soit une performance globalement conforme à celle du FTSE All-Share qui a généré un rendement de 4.75 %.
Résumé du marché:
Les marchés boursiers mondiaux ont légèrement augmenté en mars, le contexte accommodant mis en place par les principales banques centrales du monde ayant contribué à renforcer le sentiment de risque.
In the US, the Federal Reserve (Fed) signalled its inclination to cut rates, assuaging market concerns by keeping the three rate cuts pencilled in for the year unchanged, even as it revised up growth and inflation forecasts. As such, the S&P 500 hit a record high as investor sentiment continued to remain positive. The economy added 275,0001 jobs in February as an uptick in immigration added to labour supply, enabling the economy to sustain a higher pace of job creation than estimated.
In the Eurozone, inflation slowed to 2.6%2 year-over-year in February, the lowest rate in three months but still above the European Central Bank's (ECB) target of 2%. The European Central Bank maintained its interest rates at historically high levels during its March meeting, as policymakers balanced concerns over a looming recession with persistently elevated underlying inflationary pressures.
In the UK, the Bank of de l'Angleterre (BoE) kept interest rates on hold. The inflation rate fell sharply in February with headline inflation lower than forecasted at 3.5%, the lowest rate since 2021, while core inflation fell to 4.5% from 5.1%. The Office for National Statistics reported the consumer prices index rose by 3.4% in the previous month up from 4% year-on-year3.
Le FTSE All Share a augmenté de 4.75 %, les matériaux de base, le pétrole et le gaz et la finance étant les secteurs les plus performants.
Commentaires boursiers
Shares in Reckitt Benckiser performed poorly during the month. The company's results for 2023 were worse than expected: volume weakness was compounded by a product recall and an understatement of trade spend in the Moyen-Orient led to a further shortfall. The news flow deteriorated with an adverse jury ruling in the US; whilst the company has staunchly defended its position and intends to appeal, we have seen that litigation can create an overhang for many months and the shares are likely to remain optically cheap whilst this remains. Shares in RELX fell back after previous strength post strong results. Hays was weak during the month as cyclical concerns on recruitment rose.
La mise à jour annuelle de 3i sur les performances d'Action, le détaillant discount européen, a fourni des nouvelles bienvenues sur les échanges actuels et leurs perspectives d'avenir. La croissance des volumes continue de dépasser les attentes, car les clients bénéficient d'un réinvestissement dans les prix et alors que le groupe continue d'ouvrir des magasins dans des pays existants et nouveaux. Les marges restent robustes et le groupe est capable à la fois de maintenir des dividendes solides à données comparables et des dividendes croissants à ses actionnaires.
Next produced strong financial results and underpinned confidence in the year ahead with the structural challenges of recent years now beginning to fade. The Retail channel has become less of a headwind as competitors have closed stores; Online continues to grow with recent investments in capacity and capabilities offering opportunities to expand margins. Phénix was strong during the month following better than expected results. The company released better guidance than expected with more focus on de-leverage which allayed market concerns.
Modifications
Au cours de la période, nous avons acquis une nouvelle participation dans Weir Group. Il s’agit d’un fournisseur d’équipement minier doté d’une base installée bien établie qui génère des revenus et des bénéfices importants sur le marché secondaire. Les perspectives en matière d’investissements miniers semblent raisonnables, en particulier pour les matières premières clés (cuivre, or, minerai de fer), ce qui devrait permettre aux commandes de première monte de s’améliorer à partir d’une base faible. Une génération attrayante de flux de trésorerie disponibles et une valorisation modeste (15x P/E FY1 - décote importante par rapport à Epiroc, en ligne avec Metso) avec un bilan solide offrent un rendement-risque très attractif si l'entreprise est en mesure de respecter ses objectifs à moyen et à long terme. -une croissance élevée à un chiffre et une marge de 20%.
Our investment case for Watches of Suisse has been impacted by several factors including the weaker-than-expected demand recovery in Chine along with the Rolex acquisition of Bucherer. At this point, we believe there are more questions than answers for the company, therefore, we have decided to exit the position.
Reckitt Benckiser a été réduit suite à l'émergence d'un litige potentiel. Malheureusement, il s’agit d’un phénomène qui risque de persister pendant un certain temps et nous avons modéré notre position pour gérer cette dynamique attendue.
Outlook
Equity markets entered 2024 in a buoyant mood following a strong and broad rally in the latter part of 2023. The outlook, and optimism, is a far cry from 12 months ago, when supply chains were hugely disrupted, and inflation was double digit and well ahead of central banks' targets prompting rapid and substantial interest rates hikes despite an uncertain demand environment. Despite this, equities had one of their best years on record outperforming bonds with double digit increases, in dollar terms, across most of the developed world and some emerging markets. In the US, the Nasdaq was the standout rising 54% driven by the largest seven companies that rebounded strongly (+c.70%) after a poor 2022, when they had fallen by 39% as a group. The FTSE All Share returned by 7.9% in 2023. Chine was the surprise negative in 2023, with no noticeable COVID re-opening recovery and lacklustre growth despite government attempts to stimulate.
As we pass the first quarter of 2024, markets have shifted to `goldilocks' territory whereby slowing inflation has signalled the peak for interest rates while broad macroeconomic indicators that have been weak are not expected to deteriorate further. This is also helpful for the cost and availability of credit which has recently improved having been deteriorating through most of 2023. During December, bond markets had begun to price in 130bps of easing in the US and a not dissimilar amount in the UK and Europe. We believed that this quantum of cuts will prove to be overly aggressive without a significant deterioration in the economy which we don't expect. That said despite these expectations moderating significantly during Q1, stock markets have continued to make progress in the developed world. Labour markets remain resilient for now with low levels of unemployment while real wage growth is supportive of consumer demand albeit presenting a challenge to corporate profit margins.
En 2024 notamment, la géopolitique jouera un rôle plus important sur les marchés d’actifs. Cette année sera la plus grande année électorale de l'histoire, avec plus de 60 pays représentant plus de la moitié de la population mondiale, soit environ 4 milliards d'habitants, se rendant aux urnes. S'il est peu probable que la plupart d'entre elles, comme celle du Royaume-Uni, aient des conséquences économiques ou géopolitiques significatives à l'échelle mondiale, d'autres, comme les élections américaines de novembre, pourraient avoir un impact matériel. Nous pensons que la certitude politique peut être utile pour le Royaume-Uni et remédier à la prime de risque élevée du Royaume-Uni qui persiste depuis le budget dommageable de l'automne 2022. Même si nous ne positionnons pas les portefeuilles en fonction d'un résultat électoral particulier, nous sommes conscients de la volatilité potentielle et des opportunités qui peuvent en découler.
Comme nous l’avons déjà souligné à plusieurs reprises, le marché boursier britannique continue de rester déprimé en termes de valorisation par rapport à d’autres marchés développés offrant des réductions à deux chiffres sur toute une série de mesures de valorisation. Cette « anomalie » de valorisation a suscité de nouvelles réactions de la part des entreprises britanniques, le rendement des rachats du Royaume-Uni, fin 2023, s'établissant à un niveau respectable d'environ 2.5 %. En combinant cela avec un rendement en dividendes d'environ 4 %, le rendement en espèces du marché britannique est attractif en termes absolus et confortablement supérieur à celui des autres marchés développés. Même si nous prévoyons davantage de volatilité à mesure que les estimations de bénéfices se modéreront, nous savons qu'avec le temps, l'appétit pour le risque reviendra et que des opportunités apparaîtront. Comme nous l'avons indiqué dans des commentaires précédents, nous avons identifié un certain nombre d'opportunités avec de nouvelles positions initiées tout au long de l'année dans des sociétés britanniques nationales et de taille moyenne.
Nous continuons de concentrer le portefeuille sur des entreprises génératrices de liquidités dotées d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons que ces sociétés sont les mieux placées pour générer des rendements à long terme. Même si nous prévoyons que la volatilité de l'économie et des marchés persistera tout au long de l'année, nous sommes enthousiasmés par les opportunités que cela va probablement créer ; en identifiant les entreprises qui renforcent leurs perspectives à long terme ainsi que les situations de retournement attractives.
1Source: Financial Times, 8 Mars 2024. https://www.ft.com/content/c0d37d54-846b-45bf-81fb-3c32d89a8cda
2 Source: Financial Times, 1 Mars 2024. https://www.ft.com/content/25958fcd-14ed-4aa3-8931-5773871fcff8
3Source: Financial Times, 20 Mars 2024. https://www.ft.com/content/9f31261e-7d10-4963-b652-9b96822822bd
23 Avril 2024