Mise à jour commerciale et stratégique
Investisseurs immobiliers Plc
(« REI », la « Société » ou le « Groupe »)
MISE À JOUR COMMERCIALE ET STRATÉGIQUE
Real Estate Investors Plc (AIM : RLE), le seul fonds de placement immobilier (REIT) axé sur les Midlands du Royaume-Uni et disposant d'un portefeuille d'immobilier commercial dans tous les secteurs, a le plaisir de fournir la mise à jour suivante au 31 décembre 2023 :
CESSIONS - PROGRAMME DE VENTES ACCÉLÉRÉES
· Ventes en 2023 de 17.97 millions de livres sterling, soit une augmentation globale de 2.93 % (avant coûts) par rapport à la valeur comptable au 31 décembre 2022.
· Poursuite des ventes en cours dans le secteur juridique, en mettant l'accent sur la réduction de la dette du portefeuille
RÉDUCTION DE LA DETTE ET REFINANCEMENT
· Les recettes des ventes en 2023 ont été utilisées pour rembourser 17.1 millions £ de dette
· Dette totale tirée réduite à 54.3 millions de livres sterling (exercice 2022 : 71.4 millions de livres sterling / exercice 2021 : 89.4 millions de livres sterling)
· Facilité Aviva entièrement remboursée - les prêteurs sont désormais National Westminster Bank Plc, Barclays plc et Lloyds Bank plc
· Coût moyen de la dette maintenu à 3.7% (S1 2023 : 3.7%)
· Des discussions bien avancées avec les prêteurs pour renouveler les facilités qui expirent en mai, juin et décembre 2024
RÉSUMÉ DU PORTEFEUILLE
· Taux d'occupation à 83.03 % (exercice 2022 : 84.54 %)
· Revenus locatifs contractuels de 10.9 millions de livres sterling par an (exercice 2022 : 12.6 millions de livres sterling par an)
· Les locations majeures devraient être achevées en avril 2024. Cela améliorera le taux d'occupation existant à 85.91 % et augmentera les revenus locatifs contractés à 11.2 millions de livres sterling par an (sous réserve des ventes et autres activités de location).
· Le WAULT du portefeuille s'est amélioré à 5.24 ans jusqu'à la rupture et à 6.01 ans jusqu'à l'expiration (exercice 2022 : 4.98 ans et 6.29 ans)
· Des niveaux de collecte des loyers toujours robustes, avec une collecte globale des loyers pour 2023 de 99.82 %
MISE À JOUR STRATÉGIQUE
Le Conseil d'administration a précédemment annoncé son intention d'accélérer son programme de cession, par la vente d'actifs sur une base individuelle ou collective, à des conditions représentatives de la valeur pour les actionnaires. Compte tenu de la décote substantielle persistante entre le cours de l'action et la valeur liquidative, combinée au manque de liquidité de ses actions, le Conseil a conclu qu'il procédera à une vente stratégique ordonnée du portefeuille de la Société au cours des 3 prochaines années dans le but de maximiser le rendement. du capital aux actionnaires (la « Stratégie de cession »). Pour atteindre ce résultat, les actifs seront vendus individuellement, sous forme de portefeuilles plus petits ou dans le cadre d'une vente de portefeuille global, la priorité initiale étant de rembourser la dette de la Société.
Au cours des trois dernières années, la Société a vendu 3 millions de livres sterling d'actifs, sur une base globale, à la valeur comptable ou au-dessus, et a considérablement réduit la dette tirée de 56.4 millions de livres sterling à 101 millions de livres sterling (au 54.3 décembre 31).
Le rythme actuel des cessions dépendra des conditions du marché. Cependant, la Société a l'intention de garantir les cessions à la valeur comptable ou à un niveau supérieur, maximisant ainsi le rendement pour les actionnaires.
Pour soutenir la stratégie de cession et le remboursement du capital aux actionnaires, la Société met en œuvre un nouveau plan d'intéressement à court terme (« STIP »). Le STIP remplacera le plan d'intéressement à long terme (« LTIP ») existant, contribuera à retenir Paul Bassi, président-directeur général et Marcus Daly, directeur financier (les « dirigeants »), ainsi que l'ensemble de l'équipe de direction et les incitera à parvenir à un accord ordonné. et la cession en temps opportun des actifs de la Société afin de maximiser le rendement du capital pour les actionnaires.
En outre, le comité de rémunération de la société a approuvé des modifications de la rémunération des dirigeants afin d'aligner la politique sur la stratégie plus large de la société.
POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION RÉVISÉE (EN VIGUEUR AU 1ER JANVIER 2024)
1. Salaire de base: Les salaires des dirigeants seront réduits d’un tiers. Nouveaux salaires - Paul Bassi, PDG réduit à 367 550 £ (auparavant 229 344 £) et Marcus Daly, directeur financier réduit à 330 XNUMX £ (auparavant XNUMX XNUMX £), ce qui représente une économie d'environ XNUMX XNUMX £ (y compris les cotisations d'assurance nationale). En outre, les jetons de présence des administrateurs non exécutifs seront également réduits d'un tiers.
2. Prime discrétionnaire annuelle : La prime des Dirigeants est réduite jusqu'à un maximum de 100 % du salaire de base jusqu'à un maximum de 50 % du nouveau salaire de base réduit.
3. Contrats de prestations des dirigeants : Si les contrats doivent être libérés à la suite d'une transaction d'entreprise ou équivalent, la rémunération au titre des contrats de service des dirigeants revient aux anciens niveaux de salaire.
4. Récompenses RILT : Le droit des dirigeants aux attributions dans le cadre du plan LTIP existant de la Société a été modifié comme suit :
· Attributions non acquises accordées pour l'exercice 2020 - à réduire d'un tiers
· Attributions non acquises accordées pour l'exercice 2021 - à réduire des deux tiers
· Attributions non acquises accordées concernant l'exercice 2022 - à annuler
· Aucune autre attribution dans le cadre du LTIP à l’avenir
· La valeur approximative de la réduction des attributions équivaut à environ 4 millions d'actions ordinaires, ce qui, à un prix de l'action de 30 pence, équivaut à 1.2 million de livres sterling.
5. Plan d'intéressement à court terme (« STIP ») : Afin de compenser les dirigeants (mais pas dans la même mesure) pour la réduction rétrospective des LTIP par rapport aux exercices 2020 et 2021, l'annulation des attributions relatives à l'exercice 2022 et la non-émission d'attributions supplémentaires au titre du LTIP par rapport à l'exercice 2023 ou au-delà, le Les cadres auront le droit de participer au STIP.
PLAN D'INCITATION À COURT TERME
Le STIP est mis en œuvre pour compenser les dirigeants pour la réduction rétrospective des attributions et l'annulation des attributions futures. dans le cadre du RILT.
1. Dans le cadre du STIP, les participants recevront une partie d'un pool de trésorerie notionnel (le « Pool ») qui sera créé à partir de l'excédent (« Gain ») du rendement total pour les actionnaires (« TSR ») sur la valeur marchande de la Société tel que au 31 décembre 2023.
2. Le TSR est le numéraire par Action Ordinaire restitué aux actionnaires, hors dividendes ordinaires.
3. Afin d'assurer la disposition des actifs en temps opportun, le gain attribuable au Fonds sera réduit au fil du temps.
4. Si la stratégie de vente à la baisse de la Société est achevée en 2024, le Fonds correspondra à 10 % du gain. Si la stratégie est achevée en 2025, le Pool diminue à 7.5 % et si d'ici 2026, le Pool diminue à 5 %.
5. Dans le Pool, un montant minimum de 410 100 £ est réservé à l'équipe de direction (à l'exclusion des dirigeants), ce qui équivaut à une prime de XNUMX % du salaire.
6. Le STIP sera payé dès que raisonnablement possible après (1) la vente de tous les actifs, (2) une prise de contrôle de la Société ou (3) lorsque le Comité de Rémunération détermine qu'une proportion suffisante des actifs a été vendu et que le STIP a atteint son objectif initial.
Pour déterminer la politique de rémunération révisée et le STIP, le comité de rémunération de la société a consulté les principaux actionnaires institutionnels de REI.
AVIS DES RÉSULTATS FINAUX
La Société publiera ses résultats de l'exercice clos le 31 décembre 2023 le 26 mars 2024.
PAUL BASSI, DIRECTEUR GÉNÉRAL, A COMMENTÉ :
« Dans un contexte de taux d'intérêt élevés et d'inflation tenace, d'instabilité politique et de troubles en Ukraine et au Moyen-Orient, le portefeuille REI reste stable, avec des niveaux de collecte de loyers robustes. Le portefeuille est bien géré et reste à l'abri des pressions économiques plus larges en raison de sa nature diversifiée et manque d’exposition aux grands projets de bureaux et à d’autres secteurs difficiles.
Après avoir finalisé notre plan stratégique, notre priorité est de continuer à céder des actifs à une valeur égale ou supérieure à leur valeur comptable, maximisant ainsi le rendement pour les actionnaires. En 2023, malgré un marché immobilier inactif, nous avons réalisé des ventes de 17.97 millions de livres sterling (principalement à des investisseurs privés) et les recettes de ces cessions ont été utilisées pour réduire la dette de 17.1 millions de livres sterling. Nous disposons actuellement d’un autre pipeline de ventes en bonne santé dans le secteur juridique, que nous prévoyons d’achever au premier semestre 1.
Grâce à notre connaissance unique du marché, nous continuerons de capitaliser sur la demande continue des investisseurs privés et des acheteurs spéciaux pour nos lots de plus petite taille. Nous avons identifié d'autres actifs plus importants qui sont prêts à être cédés, dont certains que nous conserverons à titre de revenu jusqu'à ce que la demande des acheteurs corporatifs et institutionnels revienne. En attendant, l'entreprise est opérationnellement solide et nous continuerons à gérer intensivement les actifs pour maximiser les revenus et réduire les niveaux d'inoccupation, soutenant ainsi notre dividende entièrement couvert.
Malgré une année solide de ventes auprès d'investisseurs privés et d'acheteurs spéciaux, le sentiment du marché reste faible et nous prévoyons une baisse des valorisations dans l'ensemble du secteur. Cela est dû au niveau de transactions le plus bas depuis la crise financière de 2008, aux taux d'intérêt élevés et à l'incertitude politique en cette année électorale. Nous sommes toutefois convaincus que notre diversification surperformera les références du marché.
Le conseil d'administration s'engage à maximiser le rendement pour les actionnaires, tout en restant ouvert à une transaction d'entreprise qui est dans le meilleur intérêt des actionnaires. Dans l'intervalle, le Conseil a l'intention de continuer à verser un dividende trimestriel entièrement couvert, sous réserve du rythme des cessions."
Enquêtes
Investisseurs immobiliers Plc Paul Bassi/Marcus Daly |
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Cavendish Capital Markets Limited (conseiller désigné) Katy Birkin/Ben Jeynes |
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À propos de Real Estate Investors Plc
Real Estate Investors Plc est une société d'investissement immobilier et une REIT cotée en bourse et gérée en interne avec un portefeuille de propriétés commerciales à usage mixte, géré par une équipe immobilière hautement expérimentée avec plus de 100 ans d'expérience combinée d'exploitation sur le marché immobilier des Midlands dans tous les domaines. secteurs. La stratégie de la société consiste à investir dans des actifs immobiliers bien situés sur les marchés établis et éprouvés des Midlands, avec un potentiel de croissance des revenus et du capital, réalisable grâce à une gestion active de portefeuille, à des rénovations, à des changements d'utilisation et à des locations. Le portefeuille ne dépend pas significativement d’un seul actif ou occupant. Le 1er janvier 2015, la Société s'est transformée en REIT. Les Sociétés de Placement Immobilier sont des foncières ou groupements cotés non soumis à l'impôt sur les sociétés sur leurs revenus locatifs ou les plus-values provenant de leurs activités éligibles. La Société vise à générer une croissance du capital et une amélioration des revenus de ses actifs, en soutenant sa politique de dividende. De plus amples informations sur la Société peuvent être trouvées à l'adresse www.reiplc.com.
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