Projet de cession de l'activité RMSpumptools
James Fisher et fils plc
22 Mars 2024
NON POUR DIFFUSION, PUBLICATION OU DISTRIBUTION, EN TOTALITÉ OU EN PARTIE, DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT, DANS OU DANS OU DEPUIS TOUTE JURIDICTION OU LE FAIRE CONSTITUERAIT UNE VIOLATION DES LOIS OU RÈGLEMENTS PERTINENTS DE CETTE JURIDICTION
CETTE ANNONCE CONTIENT DES INFORMATIONS INTÉRIEURES
Pour diffusion immédiate
22 Mars 2024
James Fisher et fils plc
Projet de cession de l'activité RMSpumptools
James Fisher and Sons plc (FSJ.L) ("James Fisher" ou la "Entreprise" et, avec ses filiales, la "Réservation de groupe"), annonce aujourd'hui avoir conclu un accord pour la vente de la totalité du capital social émis de RMSpumptools Limited ("RMS") à ChampionX UK Limited, une filiale en propriété exclusive de ChampionX Corporation ("ChampionX" ou la "Acheteur") pour une valeur d'entreprise totale de £90 millions (le "Disposition").
Faits saillants des transactions
· Accord de vente de RMS à l'acheteur pour une valeur d'entreprise totale de £90 million;
· La valeur de cession implique un multiple d'environ 7.4 fois l'EBITDA estimé de RMS pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2023 ;
· Après avoir pris en compte les éléments assimilables à des liquidités et à des dettes et les coûts de transaction estimés, le produit net devrait s'élever à environ 83 millions de livres sterling en espèces, sous réserve de certains ajustements de clôture habituels (le "Produit net");
· Le produit net sera utilisé pour réduire l'endettement et renforcer le bilan du Groupe. La cession devrait favoriser une réduction de l'endettement vers une fourchette cible de 1.0 à 1.5 fois le rapport dette nette/EBITDA;
· La cession est conforme à la stratégie de James Fisher visant à simplifier et à concentrer son portefeuille par la vente d'actifs non essentiels ;
· Bien que RMS soit leader sur ses marchés, il s'agit d'une activité de produits opérant dans l'industrie pétrolière et gazière qui présente des synergies minimes avec le reste du Groupe et ne s'aligne pas fortement avec la stratégie de James Fisher consistant à se concentrer sur les services maritimes vers son cœur de métier, l'énergie, Marchés de la Défense et du Transport Maritime ;
· La cession a été acceptée à l'unanimité par le conseil d'administration de James Fisher (le "Conseil d'administration") être dans le meilleur intérêt des actionnaires de James Fisher ;
· La cession constitue une transaction de classe 1 aux fins des règles de cotation et nécessite donc l'approbation des actionnaires de James Fisher. Une circulaire contenant de plus amples détails et le calendrier de la cession sera envoyée aux actionnaires de James Fisher en temps utile ; et
· La cession devrait être finalisée au début du deuxième semestre 2, sous réserve de l'approbation des actionnaires de James Fisher, de l'autorisation de contrôle de fusion de l'Autorité générale saoudienne de la concurrence et de certaines autres conditions.
Jean Vernet, Directeur Général de James Fisher, a déclaré :
« La vente de RMS marque une étape importante dans la simplification de notre portefeuille afin de renforcer davantage notre situation financière et de créer une plate-forme pour une reprise durable. Nous pensons que la transaction représente une bonne valeur pour nos actionnaires, reflétant la solide performance de RMS au cours des dernières années. La cession permet à James Fisher poursuivra sa stratégie de concentration et de simplification du Groupe, en investissant dans le portefeuille de base et dans les nouvelles technologies innovantes qui assureront la croissance future.
« Nous tenons à remercier toute l'équipe de RMS pour son travail acharné et son dévouement envers James Fisher pendant tant d'années. Avec son portefeuille d'activités, il s'agit d'une excellente opportunité pour ChampionX de s'appuyer sur le succès de RMS et pour nos collègues de RMS de bénéficier de l'attention qu'apportera ce changement de propriétaire."
Demandes de renseignements
James Fisher et fils plc |
|
Jean Vernet, Karen Hayzen-Smith | Tel: +44 20 7614 9503 |
FTI Consulting | (Conseiller en relations publiques) |
Richard Mountain, Susanne Yule | Tel: +44 20 7727 1340 |
Cette annonce contient des informations privilégiées au sens de l'article 7 du règlement (UE) n° 596/2014 sur les abus de marché, car elle fait partie de UK droit national en vertu de la loi de 2018 sur le retrait de l'Union européenne (telle que modifiée).
La personne chargée de faire cette annonce au nom de la Société est Jean-François Bauer, Directeur Juridique du Groupe.
James Fisher et fils plc
Projet de cession de l'activité RMSpumptools
1. Introduction
La Société annonce aujourd'hui avoir accepté de vendre RMS à ChampionX pour une valeur d'entreprise totale de 90 millions de livres sterling, soit un multiple d'environ 7.4 fois l'EBITDA estimé de RMS pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2023. Après avoir pris en compte les liquidités et les éléments assimilables à des dettes et les coûts de transaction estimés, le produit net devrait s'élever à environ 83 millions de livres sterling en espèces, sous réserve de certains ajustements de clôture habituels.
Le 28 avril 2023, James Fisher a annoncé une stratégie actualisée visant à améliorer les performances opérationnelles du Groupe et à générer une croissance durable et rentable grâce à la fourniture de solutions de services maritimes innovantes aux secteurs verticaux de l'énergie, de la défense et du transport maritime. La mise en œuvre de cette stratégie nécessiterait, à son tour, une refonte du Groupe pour simplifier et rationaliser son portefeuille d'activités, ainsi que la mise en œuvre de nouvelles structures opérationnelles et de reporting selon le modèle « One James Fisher », afin de réaliser des synergies et des efficacités opérationnelles.
Lors de l'examen du portefeuille, James Fisher a identifié un certain nombre d'activités non stratégiques qui, selon lui, ne correspondaient pas à ses objectifs stratégiques, soit en raison de leurs activités spécifiques, soit parce que leur profil financier n'était pas cohérent avec les objectifs à long terme du Groupe. Bien que RMS soit leader sur ses marchés et devrait avoir réalisé une solide performance financière au cours de l'exercice 2023, le Conseil d'administration considère qu'elle n'est pas essentielle d'un point de vue stratégique et qu'elle présente des synergies minimales avec le reste du Groupe.
Le Conseil estime que la valeur qui sera atteinte par la cession représente un résultat attrayant pour les actionnaires de James Fisher (le "Actionnaires"). Le produit net sera utilisé pour réduire l'endettement et renforcer le bilan du Groupe. En tant que telle, la cession a été convenue à l'unanimité par le Conseil d'administration comme étant dans le meilleur intérêt des actionnaires de James Fisher.
En raison de son ampleur, la Cession constitue une transaction de Classe 1 aux fins des Règles de Cotation et nécessite donc l'approbation des Actionnaires. Une circulaire contenant de plus amples détails sur la Cession et un avis de convocation à une assemblée générale de la Société (le "General Meeting") dans le but de demander l'approbation des actionnaires pour la cession (le "Résolution d'élimination") sera adressé aux Actionnaires en temps utile.
Les administrateurs de la Société ont l'intention de recommander aux actionnaires de voter en faveur de la résolution de cession lors de l'assemblée générale, comme ils ont l'intention de le faire pour leurs participations.
2. Contexte et raisons de la cession
En 2023, James Fisher a défini une stratégie actualisée visant à générer une croissance durable et rentable grâce à la fourniture de solutions de services maritimes innovantes aux secteurs verticaux de l'énergie, de la défense et du transport maritime. Parallèlement, le Conseil a identifié une nécessité claire de réduire l'endettement financier net du Groupe afin d'améliorer la résilience financière de James Fisher, de réduire ses coûts d'emprunt et de fournir une capacité de financement pour les investissements de croissance futurs.
Afin d'atteindre ces objectifs stratégiques, le conseil d'administration a lancé un examen des activités et du portefeuille d'actifs de James Fisher, dans le but d'atteindre un certain nombre d'objectifs précis :
· simplifier la structure opérationnelle, commerciale et financière du Groupe, en réduisant le nombre d'entités opérationnelles ;
· faire passer James Fisher d'un ensemble d'entreprises disparates à un groupe aux activités plus cohérentes, mieux à même de réaliser des synergies entre ses activités ;
· concentrer le Groupe sur des activités avec des marchés finaux attractifs où James Fisher dispose d'un avantage concurrentiel évident ;
· améliorer la performance financière globale du Groupe, en améliorant la performance de chaque entreprise et en abandonnant les activités qui ne sont pas capables d'atteindre des objectifs de rendement spécifiques ou où les marchés sont soumis à une volatilité excessive ; et
· réduire l'endettement financier net pour renforcer la situation financière du Groupe et fournir une capacité de financement pour les opportunités d'investissement de croissance.
À ce jour, la Société a bien progressé dans la simplification du Groupe, en abandonnant plusieurs secteurs d'activité, notamment Subtech Europe et James Fisher Nuclear, ainsi qu'en cédant des actifs non essentiels, notamment Prolec, Mimic, Strainstall et deux navires de support de plongée. Au total, ce programme a généré des recettes brutes supérieures à 60 millions de livres sterling au cours des trois dernières années.
La division Énergie du Groupe comprend un certain nombre d'entreprises spécialisées fournissant des produits et services critiques à des clients internationaux opérant tout au long des chaînes de valeur des secteurs du pétrole, du gaz et des énergies renouvelables. Le Conseil estime que les facteurs structurels dans ces secteurs offrent à la division Énergie une opportunité de croissance à long terme très attractive grâce à la fourniture de services spécialisés et à haute valeur ajoutée à ces marchés.
Pour permettre au Groupe de capitaliser sur cette opportunité, le Conseil cherche à établir, au sein de la division Énergie, un portefeuille synergique d'activités spécialisées qui accordent une plus grande importance à la fourniture de services qu'à la fabrication et à la vente de produits.
RMS fournit des produits et des composants à l'industrie pétrolière et gazière internationale, avec une position de leader sur certains marchés géographiques. Même si RMS est leader sur ses marchés et est en mesure de dégager des marges attractives grâce à sa différenciation et à son efficacité opérationnelle, son offre axée sur les produits signifie qu'elle est moins bien alignée sur la stratégie tournée vers l'avenir de la Société, axée sur les services. De plus, RMS est une entreprise autonome et présente des synergies minimes avec le reste du Groupe.
Parallèlement à la revue du portefeuille du Groupe, le Conseil a cherché activement à réduire l'endettement net de la Société et à renforcer sa situation financière. Le 6 juin 2023, la Société a conclu un nouveau contrat de 210 millions de livres sterling. facilité de crédit renouvelable (le "Facilité de crédit renouvelable"), qui a une date d'échéance en mars 2025. La capacité de la facilité de crédit renouvelable au 31 décembre 2023 était de 193 millions de livres sterling suite à une réduction et à un amortissement de la facilité. La facilité de crédit renouvelable est soumise à certains engagements de levier et de couverture des intérêts, comme ainsi qu'un certain nombre d'engagements relatifs à la conduite des affaires du Groupe.
Au 31 décembre 2023, environ 168 millions de livres sterling du crédit renouvelable La facilité de crédit a été utilisée et le Groupe avait une dette nette aux fins des clauses restrictives d'environ 150 millions de livres sterling, avec un effet de levier (dette nette / EBITDA) de 2.8 fois et une couverture des intérêts de 2.2 fois. Même si le Conseil d'administration s'attend à ce que le Groupe continue à conserver des liquidités suffisantes et à fonctionner dans le cadre de ses engagements, alors que les bénéfices des mesures d'amélioration de l'activité prises se traduisent par une performance financière améliorée et plus cohérente, il reste conscient que la demande et les conditions d'exploitation dans un certain nombre de ses les marchés restent volatils. De plus, le Conseil estime que la réduction du niveau actuel de levier et d'endettement net de la Société améliorera sa capacité à refinancer la facilité de crédit renouvelable. en avance sur son échéance et de le faire à des conditions plus attractives.
Dans ce contexte, le Conseil estime que la Cession est dans le meilleur intérêt de la Société, de ses Actionnaires et de ses autres parties prenantes, pour les raisons suivantes :
(A) le produit net sera utilisé pour réduire l'endettement, renforcer le bilan du Groupe et augmenter la marge de manœuvre par rapport aux clauses restrictives de la facilité, offrant ainsi une position plus solide à partir de laquelle refinancer la facilité de crédit renouvelable avant son échéance ;
(B) la valeur de cession implique un multiple EV/EBITDA d'environ 7.4 fois sur la base de l'EBITDA estimé pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2023 pour RMS ; et
(C) la cession est conforme à la stratégie de la Société visant à concentrer son portefeuille sur la vente d'actifs non stratégiques.
3. Informations sur RMS
RMS conçoit et fabrique des systèmes de complétion et des composants pour les applications de pompes électriques submersibles (ESP) dans le segment de l'ascenseur artificiel de l'industrie pétrolière et gazière. Les produits comprennent des systèmes doubles ESP, des capteurs de fond, des produits mécaniques, électriques et électriques sous-marins. L'entreprise opère à partir de quatre sites au Royaume-Uni, en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis.
RMS sert des clients internationaux de l'industrie pétrolière et gazière et travaille souvent directement avec les opérateurs, généralement en partenariat avec des fournisseurs ESP, pour concevoir des produits et des solutions sur mesure répondant aux besoins des clients.
Au total, l'entreprise emploie environ 130 personnes. L'équipe de direction de RMS comprend Doug Harwell (directeur général), Martin Marsh (directeur financier) et Ted Boueri (directeur des ventes), qui prévoient de rester au sein de l'entreprise RMS après la finalisation de la cession.Aboutissement"). Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2023, RMS aurait généré un chiffre d'affaires de 43 millions de livres sterling, un EBITDA de 12 millions de livres sterling et un bénéfice d'exploitation de 11 millions de livres sterling. Au 31 décembre 2023, RMS disposait d'un actif total d'environ 26 millions de livres sterling. million.
4. Utilisation du produit et effets financiers de la cession
Utilisation du produit
Le produit net découlant de la cession devrait s'élever à environ 83 millions de livres sterling, sous réserve de certains ajustements habituels. Le produit net sera utilisé pour renforcer le bilan du Groupe et soutenir une réduction de l’endettement vers une fourchette cible de 1.0 à 1.5 fois le rapport dette nette/EBITDA.
Effets financiers de la Cession
Au cours de l’exercice 23, on estime que RMS a contribué à un chiffre d’affaires de 43 millions de livres sterling et à un bénéfice d’exploitation de 11 millions de livres sterling pour James Fisher. A l'issue de la Réalisation, le Groupe ne percevra plus la contribution qu'apporte RMS aux résultats consolidés du Groupe. En raison de la réduction anticipée de l'endettement, après l'achèvement, les charges d'intérêts du Groupe devraient diminuer, ce qui compensera en partie la perte de la contribution que RMS aurait apportée aux futurs résultats consolidés du Groupe.
5. Informations sur la stratégie future du Groupe
Après l'achèvement, James Fisher poursuivra sa stratégie consistant à se concentrer sur les marchés verticaux de l'énergie, de la défense et du transport maritime, où il dispose d'un avantage concurrentiel durable. James Fisher poursuivra la mise en œuvre de son programme de changement interne, notamment en mettant l'accent sur l'amélioration et la simplification, visant à créer une activité plus ciblée et durable et à viser un retour sur capital employé améliorant la valeur.
Le Groupe continuera à opérer sur trois unités commerciales, alignées sur les secteurs de marché attractifs identifiés :
· Énergie - soutenir la transition énergétique par la fourniture de services responsables et de solutions innovantes en matière d'énergies renouvelables, notamment : tests et interventions sur les puits de pétrole et de gaz, IRM, déclassement et solutions numériques ; et les services éoliens offshore renouvelables tout au long du cycle de vie de la construction, de l’installation, de l’exploitation et de la maintenance ;
· Défense - fourniture de services et d'équipements de survie aux marchés de la défense sous-marine, tels que le sauvetage sous-marin, les véhicules d'opérations spéciales, l'équipement de plongée et les solutions de mobilité ; et
· Transport maritime - fournit des services de transport maritime côtier et de transfert de navire à navire, ainsi qu'une gamme de produits et services maritimes à l'ensemble de l'industrie.
À l'avenir, James Fisher disposera d'une plate-forme solide pour mettre en œuvre sa stratégie visant à aider ses clients à libérer le développement durable et à bénéficier d'opportunités de croissance significatives dans ses marchés verticaux.
6. Informations sur l'Acheteur
ChampionX est un leader mondial en solutions chimiques et en équipements et technologies de pointe qui aident les entreprises à forer et à produire du pétrole et du gaz de manière sûre et efficace dans le monde entier. Les produits ChampionX assurent un fonctionnement efficace tout au long du cycle de vie d'un puits en mettant l'accent sur la phase de production des puits. ChampionX est présent dans plus de 60 pays à travers le monde et compte environ 7,100 3.8 employés, avec un chiffre d'affaires d'environ 31 milliards de dollars pour l'exercice clos le 2023 décembre XNUMX.
RMS sera intégré à la division Production & Automation Technologies (PAT) de ChampionX, qui propose des technologies et des services facilitant l'extraction sûre, efficace et rentable du pétrole et du gaz grâce à des applications d'élévation artificielle et d'automatisation numérique. ChampionX PAT conçoit, fabrique, commercialise et entretient une gamme complète d'équipements d'ascenseur artificiel, de solutions d'automatisation et numériques de bout en bout ainsi que d'autres équipements de production et solutions de surveillance des émissions.
7. Principales modalités de la cession
On 21 mars de l'année précédente 2024, la Société et sa filiale en propriété exclusive James Fisher Holdings UK Limited («RMS Holdco") a conclu un contrat de vente et d'achat avec l'Acheteur (le "Contrat de vente et d'achat"), en vertu duquel la Société et RMS Holdco ont convenu, selon les termes et sous réserve des conditions du contrat de vente et d'achat, de vendre RMS à l'acheteur. La valeur totale de l'entreprise pour la cession est de 90 millions de livres sterling, sous réserve de certains ajustements habituels.
Le contrat de vente et d'achat contient certaines garanties et indemnités données par James Fisher, RMS Holdco et l'acheteur qui sont habituelles pour une transaction de cette nature.
La réalisation de la Cession est conditionnée à la satisfaction (ou à la renonciation, le cas échéant) aux conditions suivantes :
(I) l'adoption de la résolution de cession par les actionnaires lors de l'assemblée générale ;
(Ii) la libération de toutes les sûretés et garanties accordées au titre de la Facilité de Crédit Renouvelable par ou à l'égard de RMS par l'agent de sécurité concerné (nécessitant le consentement des prêteurs au titre de la Facilité de Crédit Renouvelable) ;
(iii) aucun changement défavorable important (à savoir tout événement, circonstance, occurrence ou fait entre la date du contrat de vente et d'achat et la date de réalisation entraînant : (i) une réduction de la valeur des actions RMS de 20 % ou plus, autre que certaines conditions mondiales et de marché habituelles ; ou (ii) le Groupe ou RMS faisant l'objet de sanctions), survenus entre la signature et la réalisation de toutes les autres conditions ; et
(iv) obtenir l'autorisation de contrôle des fusions, l'approbation et/ou la non-objection de l'Autorité générale saoudienne de la concurrence concernant la cession.
Le Conseil s'attend à ce que, sous réserve de la satisfaction et/ou de la renonciation (le cas échéant) aux conditions, l'achèvement devrait avoir lieu au début du deuxième semestre 2.
8. Conseil financier
Le Conseil a reçu des conseils financiers de Gleacher Shacklock concernant la cession. En fournissant ses conseils financiers à l'Office, Gleacher Shacklock s'est appuyé sur l'évaluation commerciale de la cession effectuée par l'Office.
Demandes de renseignements | |
James Fisher et fils plc |
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Jean Vernet, Karen Hayzen-Smith | Tel: +44 20 7614 9503 |
FTI Consulting | (Conseiller en relations publiques) |
Richard Mountain, Susanne Yule | Tel: +44 20 7727 1340 |
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Gleacher Shacklock (Conseiller financier) |
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James Dawson, Philippe Bégin | |
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Peel Hunt (Sponsor et Corporate Broker) |
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Mike Bell, Tom Graham | |
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Investec (Entreprise Broker) |
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Chris Sim, Nick Prowting | |
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Appendice
Bases et Sources
1. Valeur d'entreprise: Tout au long de l'annonce, la valeur d'entreprise de RMS est indiquée sur une base sans dette et sans trésorerie et avant de prendre en compte tout ajustement requis aux termes de la cession et les coûts de transaction associés.
2. Informations financières 2023 relatives à RMS : Sauf indication contraire, les informations financières historiques relatives à RMS pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 incluses dans ce document ne sont pas auditées et ont été extraites sans ajustement significatif des calendriers de consolidation et des documents comptables sous-jacents qui sous-tendent les états financiers consolidés de James Fisher.
3. La valeur de cession implique un multiple d'environ 7.4 fois l'EBITDA estimé de RMS pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2023 : Le calcul est basé sur une valeur d'entreprise de 90 millions de livres sterling et un EBITDA estimé d'environ 12 millions de livres sterling pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2023. L'EBITDA est défini comme le bénéfice d'exploitation avant dépenses d'amortissement.
4. Arrondi: Certains chiffres de cette annonce ont fait l'objet d'ajustements d'arrondi.
AVIS IMPORTANT !
Ce communiqué contient des informations privilégiées et est publié au nom de la Société par Jean-François Bauer, Directeur Juridique du Groupe.
Cette annonce n'est pas destinée à, et ne constitue pas, ni ne fait partie d'une offre de vente ou d'émission ou d'une sollicitation d'une offre d'achat, de souscription ou d'acquisition de toute autre manière, de titres ou une sollicitation de vote ou d'approbation dans n’importe quelle juridiction. Il est conseillé aux actionnaires de James Fisher de lire attentivement la Circulaire une fois qu'elle aura été publiée. Toute réponse à la Cession doit être faite uniquement sur la base des informations contenues dans la Circulaire à suivre.
Gleacher Shacklock LLP ("Shacklock du Gleacher") est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority (la "FCA") au Royaume-Uni, agit en tant que conseiller financier exclusivement pour la Société et personne d'autre dans le cadre de la cession et des questions exposées dans cette annonce et ne considérera aucune autre personne (qu'elle soit ou non destinataire de cette annonce) comme son client en ce qui concerne la cession et ne sera responsable envers personne autre que la Société de la fourniture des protections accordées aux clients de Gleacher Shacklock ou de ses sociétés affiliées, ou de fournir des conseils concernant la cession ou toute autre question mentionnée dans cette annonce ou toute autre question mentionnée dans les présentes.
Peel Hunt LLP ("Chasse à la peau"), qui est autorisé et réglementé au Royaume-Uni par la FCA, agit en tant que sponsor exclusivement pour la Société et pour personne d'autre en relation avec la cession et les questions exposées dans cette annonce et ne considérera aucune autre personne. (qu'il soit ou non destinataire de cette annonce) en tant que client en ce qui concerne la cession et les autres questions énoncées dans ce document et ne sera responsable envers personne autre que la Société de la fourniture des protections accordées aux clients de Peel Hunt, ni pour fournir des conseils concernant la cession proposée ou toute autre question exposée dans cette annonce.
Outre les responsabilités et responsabilités, le cas échéant, qui peuvent être imposées à Gleacher Shacklock et Peel Hunt par la loi de 2000 sur les services et marchés financiers (telle que modifiée) ou le régime réglementaire établi en vertu de celle-ci ou en vertu du régime réglementaire de toute juridiction où l'exclusion de la responsabilité en vertu du régime réglementaire pertinent serait illégale, nulle ou inapplicable, chacune de Peel Hunt et Gleacher Shacklock (et leurs filiales, sociétés holding, succursales ou sociétés affiliées respectives et chacun de leurs administrateurs, dirigeants, employés, agents ou conseillers respectifs) , n'accepte aucune obligation, responsabilité ou responsabilité de quelque nature que ce soit (qu'elle soit directe ou indirecte, et qu'elle découle d'un contrat, d'un délit, d'une loi ou autrement) envers toute personne en relation avec cette annonce ou pour tout acte ou omission de James Fisher et aucune représentation ou aucune garantie, expresse ou implicite, n'est donnée par l'un d'entre eux quant au contenu de cette annonce, y compris son exactitude, son exhaustivité, sa vérification ou sa suffisance, ou pour toute autre déclaration faite ou censée être faite par James Fisher, ou en son nom, ou par Peel Hunt ou Gleacher Shacklock, ou en leur nom, en relation avec James Fisher, le groupe, RMS ou la cession, et rien dans cette annonce ne doit être considéré comme une promesse ou une représentation à cet égard, que ce soit ou non au passés ou futurs, en lien avec James Fisher, le Groupe, RMS ou la Cession. Dans toute la mesure permise par la loi, Peel Hunt et Gleacher Shacklock (et leurs filiales, sociétés holding, succursales et sociétés affiliées respectives ainsi que leurs administrateurs, dirigeants, employés, agents et conseillers respectifs) déclinent en conséquence toute responsabilité. que ce soit (que ce soit direct ou indirect et qu'il découle d'un contrat, d'un délit, d'une loi ou autrement (sauf dans les cas mentionnés ci-dessus)), qu'ils pourraient autrement avoir en relation avec cette annonce, toute déclaration contenue dans les présentes, la cession ou autre.
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