Résultats définitifs au 31 décembre 2023
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc
Résultats définitifs au 31 décembre 2023
Performance résiliente avec un rendement total positif de la valeur liquidative et une augmentation significative de l’objectif de dividende pour l’exercice 20241
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc ("ORITE" ou la "Entreprise") a le plaisir d'annoncer ses résultats audités pour les 12 mois clos le 31 décembre 2023 ("FY 2023").
Faits saillants financiers
Au 31 décembre 2023 (vérifié) | Au 31 décembre 2022 (vérifié) | |
VNI par Action Ordinaire (p)
| 106.04 | 109.44 |
Cours de l'Action Ordinaire (p)
| 90.00 | 100.00 |
Dividendes déclarés par Action Ordinaire (p)
| 5.79 | 5.24 |
Couverture de dividendes | 1.18x | 1.77x |
Valeur liquidative (millions de livres sterling)
| 599 | 618 |
Valeur brute de l'actif (millions de livres sterling)2
| 980 | 1,073 |
Valeur totale de tous les investissements (millions de livres sterling)
| 1,127 | 1,304 |
Rendement total de la VNI dans l'année
| + 2.1% | + 12.4% |
Ratio de charges courantes
| 1.16% | 1.12% |
· Un rendement total positif de la valeur liquidative de +2.1 % au cours de l'exercice 2023 (2022 : +12.4 %) démontre une performance robuste, avec un dividende couvert pour l'année et des prévisions de dividendes accrues pour l'exercice 2024.
· La valeur liquidative a diminué, passant de 618 millions de livres sterling à 599 millions de livres sterling au cours de l'exercice 2023, principalement en raison de la baisse du prix de l'électricité et des prévisions d'inflation, ainsi que des augmentations appliquées aux taux d'actualisation.
· La Société a réalisé un solide rendement total de sa valeur liquidative au cours de la période écoulée depuis son introduction en bourse en décembre 2019, de +28.6 % (2022 : +25.9 %).
· Le rendement total pour les actionnaires au cours de l’exercice 2023 était de -4.4 % (2022 : -5.4 %)3, alors que les cours des actions du secteur des infrastructures renouvelables ont continué de baisser. Le rendement total pour les actionnaires au cours de la période écoulée depuis l’introduction en bourse en décembre 2019 était de +6.7 % (2022 : +11.6 %).
· Quatre versements de dividendes totalisant 5.79 pence par action ordinaire pour l'exercice 2023, atteignant intégralement l'objectif de dividende pour l'exercice 2023 et représentant une augmentation de 10.5 % par rapport au dividende de l'exercice 2022, en ligne avec l'inflation (IPC). Le dividende a été entièrement couvert (1.18x) par les flux de trésorerie.4
Faits saillants opérationnels
· Trois acquisitions réalisées au cours de la période, pour un total d'environ 7 millions de livres sterling :
o Investissements dans deux nouvelles technologies : un actif de stockage par batterie et un développement de production d'hydrogène vert (deux coentreprises)
o Un investissement dans une plateforme de développement d’énergie solaire et de stockage axée sur le Royaume-Uni.
· Deux cessions stratégiques réalisées dans le cadre du programme de recyclage du capital. Ensemble, cela a généré une augmentation de la valeur liquidative de 3.1 pence par action ordinaire, démontrant la robustesse des valorisations de la Société et la demande continue pour ces actifs sur le marché.
o Deux parcs éoliens terrestres polonais totalisant 59 MW ont été vendus pour 92 millions de livres sterling, soit une prime de 21 % par rapport à la valeur de détention des parcs éoliens au 30 septembre 2023, offrant un TRI d'environ 30 % sur la durée de vie de l'investissement.
o Décision stratégique prise de mettre fin à une option d'acquisition de quatre actifs solaires espagnols (totalisant 175 MW) en échange d'une indemnité de résiliation versée au vendeur.
· Le portefeuille opérationnel de la Société a produit 1,110 2022 GWh (1,005 : 14 1,291 GWh), 117.4 % en dessous de l'objectif de 2022 112.0 GWh, générant un chiffre d'affaires de 16 millions de livres sterling (139.8 : 20 millions de livres sterling), XNUMX % en dessous de l'objectif de XNUMX millions de livres sterling. Cela est largement dû au fait que la production éolienne terrestre est inférieure de XNUMX % à l’objectif (principalement en raison de la faible vitesse du vent), combinée à l’impact de prix de l’électricité plus bas que prévu.
· En incluant la production et les revenus des actifs solaires irlandais qui ont été acquis après la fin de l'année (voir plus loin dans cette annonce) mais dont la production de 2023 revient à ORIT, la production totale était de 1,224 127.2 GWh et les revenus totaux de XNUMX millions de livres sterling.
· 81 % des revenus opérationnels prévus pour les deux années suivant la clôture de la période sont déjà fixés (31 décembre 2022 : 68 %). Les correctifs comprennent un PPA d'entreprise de 10 ans, lié à l'inflation, avec Iceland Foods pour le parc solaire Breach, et des PPA de 5 ans pour trois des parcs solaires d'ORIT au Royaume-Uni.
· Au 31 décembre 2023, le portefeuille comprend 375 actifs (y compris les développeurs) dans six pays (Royaume-Uni, France, Irlande, Finlande, Suède et Allemagne) et cinq technologies (solaire, éolien terrestre, éolien offshore, stockage par batterie et production d'hydrogène). La capacité totale de l'actif, hors acquisitions conditionnelles, s'élève à 609 MW5 (2022 : 662 MW).
· Une fois pleinement opérationnel, le portefeuille aura le potentiel d’alimenter l’équivalent de 384,000 400,000 foyers avec de l’énergie propre, avec environ XNUMX XNUMX tonnes d’émissions de carbone évitées.
· ORIT dispose actuellement de 73 MW de nouvelle capacité de production renouvelable en construction, via le parc solaire Breach et les projets de stockage par batterie de Woburn Road, qui devraient devenir opérationnels au deuxième trimestre 2 et au premier trimestre 2024 respectivement.
Fin de période postérieure
· Le dividende cible a été augmenté à 6.02 pence pour l'exercice 2024.1, soit une augmentation de 4.0 % par rapport à l’exercice 2023 et en ligne avec l’inflation (IPC). C'est la troisième année consécutive que la Société augmente son objectif de dividende en fonction de l'inflation. L'objectif de dividende pour l'exercice 2024 devrait être entièrement couvert par les flux de trésorerie générés par le portefeuille d'exploitation de la Société.4
· Notre compagnie finalisé l'acquisition de quatre parcs solaires opérationnels nouvellement construits situés à proximité de Dublin, Irlande, ajoutant 199 MW au portefeuille opérationnel.
· Suite à l'acquisition, la capacité totale d'actifs opérationnels d'énergie renouvelable d'ORIT a atteint 735 MW.
Phil Austin, président d'Octopus Renewables Infrastructure Trust plc, a déclaré :
« ORIT a fait preuve de résilience dans sa performance pour l'exercice 2023 malgré un contexte difficile tant pour la classe d'actifs que pour le secteur des fiducies d'investissement dans son ensemble. La société a généré un rendement total positif de la valeur liquidative et a distribué un dividende entièrement couvert par les flux de trésorerie opérationnels, grâce principalement à la part élevée des revenus fixes, ce qui est de bon augure pour les paiements futurs.
« La Société a réussi à se retirer à des prix attractifs de ses actifs éoliens polonais et de son option solaire espagnole, dans le cadre de son programme de recyclage de capital qui se poursuit. Elle a également accru sa diversification en se développant dans deux nouvelles technologies : un actif de stockage par batterie et un plateforme de développement de la production d’hydrogène vert.
« Les actifs de la Société ont généré 1,110 2023 GWh d'électricité au cours de l'exercice 10, soit une augmentation de 14 % par rapport à l'année précédente, mais 2023 % en dessous de l'objectif. L'augmentation de la production en 20 est portée par la contribution de la première année complète d'exploitation de Cerisou ( France) et Crossdykes (Royaume-Uni), ainsi que le démarrage de l'exploitation du parc éolien terrestre de Cumberhead (Royaume-Uni). Ceci a été compensé par la réduction de la production après la vente des actifs éoliens polonais et par le fait que la production éolienne terrestre a été XNUMX % en dessous de l’objectif, en grande partie à cause de la faible vitesse du vent à travers l’Europe.
« Notre gestionnaire d'investissement a apporté une amélioration de la valeur en négociant des stratégies optimales de tarification de l'énergie, et le portefeuille compte désormais des partenaires PPA d'entreprise de haute qualité à Kimberly-Clark, Iceland Foods et Microsoft. L'équipe continue de gérer les dernières étapes de la construction du parc solaire Breach, dont nous espérons pouvoir confirmer l'achèvement au deuxième trimestre de cette année.
« Malgré les défis de marché rencontrés dans le secteur des fonds d'investissement au cours des derniers mois, les forces motrices fondamentales derrière les investissements dans les énergies propres sont plus fortes que jamais, et nous pensons qu'ORIT est très bien placé pour continuer sa contribution à la transition vers le zéro émission nette tout en garantissant une niveau de rendement attractif pour nos actionnaires.
Présentation des résultats aujourd'hui
Il y aura une présentation destinée aux analystes vendeurs à 9.00h25 aujourd'hui, le 2024 mars XNUMX. Veuillez contacter Buchanan pour plus de détails sur [email protected]
Pour de plus amples informations s'il vous plaît contacter:
Octopus Energy Generation (Gestionnaire d'investissement) Chris Gaydon, David Bird
| Par Buchanan |
Chasse à la peau (Broker) Liz Yong, Luke Simpson, Huw Jeremy (Banque d'investissement) Alex Howe, Chris Bunstead, Ed Welsby, Richard Harris, Michael Bateman (ventes)
| +020 (7418)8900 |
Buchanan (RP financière) Charles Ryland, George Beale, Sam Adams
| +020 (7466)5000 |
Apex Listed Companies Services (UK) Limited (secrétaire de la société)
| +020 (3327)9720 |
Notes:
1. L’objectif de dividende indiqué est uniquement un objectif et non une prévision de bénéfice. Rien ne garantit qu'il sera atteint ou que la Société effectuera des distributions et cela ne doit pas être considéré comme une indication des résultats futurs attendus de la Société. En conséquence, les investisseurs potentiels ne doivent pas se fier à cet objectif pour décider d'investir ou non dans la Société et doivent décider eux-mêmes si l'objectif de dividende est raisonnable ou réalisable. Les investisseurs doivent noter que les références aux « dividendes » et aux « distributions » visent à couvrir à la fois les revenus de dividendes et les revenus désignés comme distribution d’intérêts aux fins de l’impôt britannique et donc soumis au régime de flux d’intérêts applicable aux fiducies d’investissement.
2. Une mesure de la valeur totale de l'actif, y compris la dette détenue dans des filiales non consolidées, mais à l'exclusion de tout engagement de capital ou de dette en cours.
3. Rendement total pour l'actionnaire depuis l'introduction en bourse, exprimé en livres sterling, dividendes réinvestis compris, du 9 décembre 2019 au 31 décembre 2023.
4. La couverture des dividendes est calculée sur la base des flux de trésorerie opérationnels nets totaux réels (pour l’exercice 2023) et attendus (pour les exercices suivants) du portefeuille après service de la dette et dépenses de la Société et des sociétés holding intermédiaires.
5. Exclut les acquisitions conditionnelles et exclut les actifs éoliens polonais qui ont été vendus au cours de la période.
À propos de Octopus Renewables Infrastructure Trust
Octopus Renewables Infrastructure Trust (« ORIT ») est une société d'investissement à capital variable constituée en Angleterre et au Pays de Galles dont l'objectif est d'offrir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'énergies renouvelables. actifs énergétiques en Europe et en Australie. Le gestionnaire d'investissement d'ORIT est Octopus Energy Generation.
Vous trouverez plus de détails sur www.octopusrenewablesinfrastructure.com
À propos de la génération d'énergie Octopus
Octopus Energy Generation mène le programme des énergies renouvelables en construisant de l’énergie verte pour l’avenir. Son équipe de gestion de fonds spécialisée dans les énergies renouvelables investit dans des actifs d'énergies renouvelables et des projets plus larges contribuant à la transition énergétique, aux étapes d'exploitation, de construction et de développement. L'équipe a été créée en 2010 avec la conviction que les investisseurs peuvent jouer un rôle essentiel dans l'accélération de la transition vers un avenir alimenté par les énergies renouvelables. Elle a un historique de 13 ans avec environ 6.7 milliards £ d'actifs sous gestion (AUM) (au 31 décembre 2023) dans 19 pays et totalise 3.7 GW. Ces projets renouvelables génèrent suffisamment d’énergie verte pour alimenter 2.4 millions de foyers chaque année, soit l’équivalent du retrait de plus de 1.4 million de voitures à essence de la route. Octopus Energy Generation est le nom commercial d'Octopus Renewables Limited.
Vous trouverez plus de détails sur www.octopusenergygeneration.com
À propos de l'entreprise
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc (« ORIT » ou la « Société ») est une société d'investissement à capital variable constituée en Angleterre et au Pays de Galles.
L'objet et l'objectif d'investissement de la Société sont d'offrir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables en Europe et en Australie.
ORIT se classe comme un fonds d’impact dont l’objectif principal est d’accélérer la transition vers le net zéro grâce à ses investissements. Les actions ordinaires d'ORIT ont été admises à la liste officielle de la Financial Conduct Authority et à la négociation sur le segment de cotation premium du marché principal de la Bourse de Londres le 10 décembre 2019.
L'introduction en bourse a permis de lever un produit brut total de 350 millions de livres sterling, puis la société a levé 224 millions de livres sterling supplémentaires de capitaux propres lors de deux levées de fonds sursouscrites organisées en juillet 2021 et en décembre 2021. En conséquence, ORIT a levé un total de 574 millions de livres sterling à ce jour. .
ORIT est géré par l'un des plus grands investisseurs dans les énergies renouvelables en Europe, Octopus Energy Generation (le « Gestionnaire d'investissement »).
Aperçu de la stratégie d’investissement
ORIT cherche à atteindre ses objectifs de quatre manières :
Diversification des actifs renouvelables | Inclusion de la construction et du développement | Construction active et gestion des actifs | Intégrer l’impact dans les investissements |
Pourquoi nous sommes différents
01 Gestion experte
L'équipe de notre gestionnaire d'investissement composée de plus de 135 spécialistes des énergies renouvelables apporte une expertise inégalée
02 Portefeuille diversifié
Nous gérons le risque et la volatilité grâce à une diversification géographique en Europe et au Royaume-Uni et à une diversification technologique.
03 Valeur ajoutée
Nous cherchons à améliorer les rendements et à promouvoir l'additionnalité grâce à une allocation stratégique à la construction.
04 Option de déverrouillage
Nos investissements dans les développeurs donnent accès à un pipeline exclusif que nous avons le droit, mais pas l'obligation, de financer. Cela offre une option précieuse
05 Investissement durable
Nous accordons la priorité aux facteurs d’impact et ESG dans tous nos investissements. ORIT est un produit SFDR Article 9, incarnant des pratiques durables
Avantages
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
Faits saillants financiers
-4.4% Rendement total pour l'actionnaire dans l'année1, 2 (2022 : -5.4%3) | 6.7% Rendement total pour l'actionnaire depuis l'introduction en bourse (1.6% par an)1, 2 (2022 : +11.6%, 3.6% par année3) | 2.1% Valeur nette d'inventaire (« VNI ») rendement total dans l'année1, 2, 4 (2022 : +12.4%3) | 28.6% Rendement total de la valeur liquidative depuis Introduction en bourse (6.4 % par annuel)1, 2, 4 (2022 : +25.9%, 7.8% par an) |
£ 599m Valeur nette4 (2022 : 618 millions de livres sterling) | 106.0p VNI par Action Ordinaire4 (2022 : 109.4p) | £ 980m Valeur brute de l'actif ("GAV")1, 5 (2022 : 1,073 millions de livres sterling) | £ 1,127m Valeur totale de tous d'investissements1, 6 (2022 : 1,304 millions de livres sterling) |
£ 508m Capitalisation du marché au 31 décembre 2023 (Au 31 décembre 2022 : 565 millions de livres sterling) | 5.79p Dividende par Ordinaire Part pour l'exercice 2023 En ligne avec cible (EF 2022 : 5.24p en ligne avec cible) | 1.18x Couverture de dividendes7 (2022 : 1.77x) | 10.5% Croissance du dividende en 2023 vs 2022 (2022 vs 2021 : 4.8%) |
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39% Effet de levier total8 (2022 : 42 %) |
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Mesures alternatives de performance (« APM »)
Les informations financières et les données de performance mises en évidence dans la note de bas de page 1 ci-dessous font partie des APM de la Société. Les définitions de ces APM ainsi que la manière dont ces mesures ont été calculées peuvent être trouvées dans le rapport annuel de la Société.
1? Il s’agit de mesures alternatives de performance.
2? Rendement total en livres sterling, dividendes réinvestis compris.
3 ?Retraité du KPI de décembre 2022 rapporté dans le rapport annuel de l'exercice 2022.
4? La Valeur Liquidative au 31 décembre 2023 est calculée sur la base de 564,927,536 XNUMX XNUMX Actions Ordinaires en circulation.
5 Une mesure de la valeur totale de l'actif, y compris la dette détenue dans les filiales non consolidées.
6? Valeur totale de l'actif, y compris le total des engagements en matière de dette et de capitaux propres.
7? La couverture des dividendes pour l'exercice 2023 est calculée sur la base des flux de trésorerie opérationnels nets totaux réels du portefeuille après service de la dette et charges de la Société et des holdings intermédiaires.
8? Dette totale tirée (à court terme et à long terme) en pourcentage de la valeur de l'actif brut.
Faits marquants opérationnels et ESG
379/ 41 (y compris les actifs solaires irlandais)* Nombre d'actifs au 31 décembre 2023 ?? | 5 Nombre de technologies10 | 6099MW/ 808MW?(y compris les actifs solaires irlandais)* Capacités détenues au 31 décembre 2023 |
1,312 XNUMX GWh/ 1,427 GWh (y compris les actifs solaires irlandais)* Électricité renouvelable produite dans l'année11 | 366k / 402K (y compris les actifs solaires irlandais)* Tonnes équivalentes de carbone évitées pour l’année12 | 355k / 379K?(y compris les actifs solaires irlandais)* Maisons équivalentes alimentées par une énergie propre pour l’année13 |
1,569 GWh Potentiel annuel d’électricité renouvelable produite une fois pleinement opérationnel14 (2022 : 1,740 XNUMX GWh) | 400K Estimation des tonnes équivalentes annuelles de carbone évitées une fois pleinement opérationnel12, 14 (2022 : 580 XNUMX) | 384K Logements équivalents annuels estimés alimenté par une énergie propre une fois complètement opérationnel13, 14 (2022 : 522 XNUMX) |
* Comprend 4 actifs solaires irlandais acquis après la fin de l'année
Remarque : L’électricité renouvelable produite au cours de l’année, les tonnes équivalentes de carbone évitées pour l’année et les maisons équivalentes alimentées par une énergie propre pour l’année sont nouvelles pour la période de référence 2023.
9? Exclut : i) les actifs éoliens polonais qui ont été vendus au cours de l'exercice 2023 ; ii) les actifs solaires espagnols, dont l’option a pris fin au cours de l’exercice 2023 ; iii) les actifs solaires irlandais qui faisaient l'objet d'une acquisition conditionnelle au 31 décembre 2023 et ont été acquis peu après la fin de l'année. Chaque investissement du développeur est compté comme un seul actif.
10 « Y compris les technologies pour les actifs en phase d'exploitation et de construction et les technologies couvertes par les investissements des développeurs : éolien terrestre, éolien offshore, solaire, stockage par batterie et hydrogène.
11? Calculé en utilisant l'énergie renouvelable générée par le portefeuille d'investissement au cours de la période de référence, proportionnellement à la participation en actions. Il comprend la production des actifs éoliens polonais jusqu'au 30th Date de boîte verrouillée de juin 2023 qui a été appliquée dans la transaction de vente.
12? Calculé à l'aide de l'approche 2021 de l'Institution financière internationale pour les facteurs d'émission du réseau par défaut commun, voir.https://unfccc.int/sites/default/files/resource/IFITWG_Methodological_approach_to_common_dataset.pdf. Référence mise à jour en janvier 2024 de 2019 à 2021 pour refléter les facteurs d'émission les plus récents disponibles. Comprend la production des actifs éoliens polonais jusqu'au 30th Date de boîte verrouillée de juin 2023 qui a été appliquée dans la transaction de vente.
13 Les maisons équivalentes alimentées par une énergie propre sont calculées sur la base des valeurs moyennes de consommation électrique des ménages les plus récentes fournies par Ofgem (Royaume-Uni) et Odyssee (UE). Références et méthodologie mises à jour en janvier 2024. Inclut la production à partir des actifs éoliens polonais jusqu'au 30th Date de boîte verrouillée de juin 2023 qui a été appliquée dans la transaction de vente.
14? Tous les paramètres sont calculés sur la base d'une production annuelle estimée d'énergie renouvelable du portefeuille d'investissement une fois pleinement opérationnel (y compris l'acquisition conditionnelle irlandaise et à l'exclusion des actifs cédés en Pologne et en Espagne) et sur la base de la participation d'ORIT. La mesure est basée sur des hypothèses de rendement « P50 » pour la prochaine année d'exploitation complète disponible, y compris la dégradation qui se produit naturellement au cours de la durée de vie des actifs. Les tonnes équivalentes de carbone évitées sont calculées à l'aide de l'approche 2021 de l'Institution financière internationale pour les facteurs d'émission communs par défaut du réseau (https://unfccc.int/sites/default/files/resource/IFITWG_Methodological_approach_to_common_dataset.pdf). Référence mise à jour en janvier 2024 de 2019 à 2021 pour refléter les facteurs d'émission les plus récents disponibles. Les maisons équivalentes alimentées par une énergie propre sont calculées sur la base des valeurs moyennes de consommation électrique des ménages les plus récentes fournies par Ofgem (Royaume-Uni) et Odyssee (UE). Références et méthodologie mises à jour en janvier 2024.
Avantages
Résumé des résultats de l’entreprise
| FY23 | FY22 | FY21 | Oct-19 au 20 décembre15 |
Cours de l'action au 31 décembre | 90.0p | 100.0p | 110.8p | 113.8p |
Bénéfice et résultat global total de l'exercice | £ 12.7m | £ 69.8m | £ 34.8m | £ 8.3m |
Bénéfice par action | 2.24p | 12.36p | 8.20p | 2.75p |
Valeur nette | £ 599.0m | £ 618.3m | £ 577.7m | £ 343.9m |
ANR par action | 106.0p | 109.4p | 102.3p | 98.3p |
Dividende total déclaré par action | 5.79p | 5.24p | 5.0p | 3.18p |
Dividendes déclarés par action depuis l'introduction en bourse | 19.21p | 13.42p | 8.18p | 3.18p |
Rendement total pour les actionnaires dans l'année | -4.4% | -5.4% | 1.7% | 7.8% |
Rendement total pour les actionnaires depuis l'introduction en bourse | 6.7% | 11.6% | 17.7% | 16.0% |
Rendement total de la VNI dans l'année | 2.1% | 12.4% | 9.3% | 2.5% |
Rendement total de la valeur liquidative depuis l'introduction en bourse | 28.6% | 25.9% | 12.1% | 2.4% |
15Premier exercice comptable du lancement au 31 décembre 2020.
Étapes clés en 2023
?1
Janvier 2023
Finalisation de l'acquisition d'une participation de 50 % dans Woburn Road, un projet de stockage par batterie prêt à construire de 12 MW/24 MWh dans le Bedfordshire, au Royaume-Uni.
?2
Février 2023
Refinancement et augmentation du RCF multidevises à 270.8 millions de livres sterling avec une marge améliorée de 2.0 %, prolongeant l'échéance jusqu'en février 2026.
?3
Mars 2023
Obtention d'un PPA à prix fixe indexé sur l'inflation sur 10 ans pour le projet solaire Breach de 67 MW au Royaume-Uni, Breach Solar Farm, actuellement en construction.
?4
Avril 2023
Investissement dans HYRO Energy Limited (« HYRO »), une nouvelle coentreprise entre ORIT, Sky (un fonds privé géré par Octopus Energy Generation) et la société d'énergie renouvelable RES, pour développer des projets d'électrolyse d'hydrogène vert
?5
Juin 2023
Nomination de Sarim Sheikh en qualité d'administrateur non exécutif indépendant de la Société avec effet au 1er juin 2023
?6
Juillet 2023
Convenu d'investir dans une nouvelle entreprise de développement, axée sur la création de nouveaux actifs de batteries solaires au sol et de batteries colocalisées au Royaume-Uni, avec les services de développement exclusifs de BLC Energy Limited (« BLCe »)
??? 7
Septembre 2023
Annonce des lauréats de la première ronde du Fonds d'avantages communautaires du parc éolien de Cumberhead pour les initiatives sociales dans les régions de Coalburn et Lesmahagow (50 % du Fonds communautaire). Le Fonds communautaire est d'une valeur totale de 250,000 30 £ par an pendant XNUMX ans.
8
Décembre 2023
La plateforme de développement HYRO obtient un CfD du Département de la sécurité énergétique et du net zéro pour un projet d'électrolyseur à hydrogène de 15 MW
?? 9
Décembre 2023
Finalisation de la vente des deux parcs éoliens en Pologne à une filiale de la société multi-énergies cotée en bourse basée en Pologne, Orlen SA
10
Décembre 2023
Lancement d'un fonds volontaire de bénéfices communautaires autour des deux parcs éoliens terrestres du sud-ouest de la Finlande, Saunamaa et Suolakangas, pour soutenir la communauté locale
? 11
Décembre 2023
Sortie réussie de l'option d'acquisition de 175 MW de projets solaires prêts à construire en Espagne à une valeur supérieure à leur valeur de détention
? 12
Fin d'année
Finalisation de l'acquisition de quatre parcs solaires nouvellement construits en Irlande totalisant 199 MW, appelés complexes solaires de Ballymacarney. Un cinquième site (d'extension) appelé Harlockstown est actuellement en construction
Portefeuille en un coup d'œil
Aperçu géographique
Nombre total d'actifs16
37
Capacité totale16
609 MW
16 Exclut : i) les actifs éoliens polonais qui ont été vendus au cours de l'exercice 2023 ; ii) les actifs solaires espagnols, dont l’option a pris fin au cours de l’exercice 2023 ; iii) les actifs solaires irlandais qui faisaient l'objet d'une acquisition conditionnelle au 31 décembre 2023 et ont été acquis peu après la fin de l'année. Chaque investissement du développeur est compté comme un seul actif.
Aperçu du portefeuille
Technologie | Pays | Sites | Compétences | Actif moyen | Statut | Informations clés |
Vent onshore | Suède | 1 | 48 | 27.5 | Efficacité | CAE d'entreprise |
France | 1 | 24 | 28.9 | Efficacité | CFD français | |
UK | 1 | 50 | 29.2 | Efficacité | CAE d'entreprise | |
UK | 1 | 23 | 27.5 | Efficacité | Tarif fixe jusqu'à fin 2025 | |
Allemagne | 1 | 35 | 28.7 | Efficacité | CfD allemand | |
Finlande | 2 | 71 | 27.8 | Efficacité | Tarif fixe jusqu'à fin 2025 | |
Vent de mer | UK | 1 | 42 | 25.0 | Efficacité | ROC subventionné |
Solaire | UK | 8 | 123 | 24.4 | Efficacité | ROC subventionné |
UK | 1 | 67 | 40.0 | Construction et Génie Civil | Devrait être opérationnel | |
France | 14 | 120 | 28.4 | Efficacité | FiT subventionné | |
Irlande | 4 | 199 | 40.0 | Acquis | 1 premiers actifs opérationnels depuis le 4ème trimestre 418 | |
Irlande | 1 | 42 | 40.0 | Acquisition conditionnelle | Le cinquième site devrait être | |
Batterie | UK | 1 | 6 | 35.0 | Construction et Génie Civil | Devrait être opérationnel |
Développeurs | Irlande | n / a | n / a | n / a | Développeur | Éolien offshore flottant |
UK | n / a | n / a | n / a | Pipeline de développement | Vent onshore | |
UK | n / a | n / a | n / a | Développeur | Hydrogène | |
UK | n / a | n / a | n / a | Services de développement exclusifs | Stockage de batteries solaires/colocalisées | |
Finlande | n / a | n / a | n / a | Services de développement exclusifs | Éolien terrestre/solaire | |
17 ? Au prorata de la propriété.
18? 199 MW de construction ont été achevés alors qu'ils étaient sous statut d'acquisition conditionnelle ; L'ORIT a activement supervisé la construction.
Déclaration du président
Philip Austin MBE
Chaise,
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc
Au nom du conseil d'administration, j'ai le plaisir de présenter ce rapport annuel d'Octopus Renewables Infrastructure Trust plc pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 (le « rapport annuel »).
2023 a été une autre année intéressante tant pour les marchés de l’énergie que pour le secteur des fiducies d’investissement. Même si l'argument en faveur de l'investissement dans les énergies renouvelables est plus convaincant que jamais compte tenu de l'attention renouvelée accordée à la sécurité énergétique, à l'accessibilité financière et à l'alignement sur les efforts mondiaux de lutte contre le changement climatique, nous sommes conscients que le cours de l'action de la Société au cours de l'année aura été décevant pour les actionnaires. Les décotes par rapport à la valeur liquidative ont continué de s'élargir après la fin de l'année, et le Conseil est profondément conscient de la nécessité à la fois de garantir une approche saine en matière d'allocation du capital et de gérer la décote. À ce jour, les produits des cessions d'actifs ont été utilisés par la Société pour réduire le niveau des emprunts à court terme au sein du Groupe ; le produit de la vente étant attendu en 2024, le conseil d'administration examinera toutes les options d'allocation supplémentaire du capital, y compris le rachat d'actions, en fonction des conditions du marché en vigueur à ce moment-là.
Les conditions macroéconomiques difficiles, notamment la chute des prix de l'électricité et une année relativement mauvaise en termes de vitesse du vent dans une grande partie de l'Europe, ont contribué à une année plus difficile pour la performance du portefeuille. Néanmoins, nous pensons que le portefeuille diversifié d'ORIT, avec une proportion élevée de revenus à prix fixe à court terme et une forte corrélation avec l'inflation, a fait preuve d'une relative solidité au cours de l'année. La Société a réussi à atteindre son objectif de dividende pour l'année de 5.79 pence par action ordinaire et nous avons également annoncé une augmentation du dividende cible de la Société pour 2024, marquant la troisième année consécutive où la Société a augmenté son objectif de dividende en fonction de l'inflation.
En plus des activités d'investissement, nous avons renforcé le conseil d'administration grâce au recrutement de Sarim Sheikh, un professionnel expérimenté des énergies renouvelables. Nous avons également repensé et lancé un site Web amélioré qui sert mieux nos investisseurs et autres parties prenantes, et avons également organisé une première journée des marchés des capitaux bien accueillie au cours de laquelle nous avons souligné les objectifs stratégiques de la société ainsi que la force et la profondeur de notre équipe.
J'ai exposé ci-dessous certaines de nos autres réalisations notables.
Activité d’investissement et recyclage du capital
Au cours de l'année, la Société a finalisé l'acquisition de sa participation de 50 % dans le projet de construction de stockage par batterie de 12 MW/24 MWh à Woburn Road.19, aux côtés d'un autre fonds privé géré par OEGEN, Sky. La Société a également ajouté au portefeuille deux nouvelles sociétés de développement intéressantes axées sur le Royaume-Uni : un véhicule entretenu par BLC Energy (« BLCe »), qui développe des systèmes de stockage de batteries solaires au sol et colocalisés ; et HYRO, une coentreprise entre ORIT, Sky et le développeur RES, qui développera des projets d'électrolyse verte pour l'approvisionnement en hydrogène industriel. Ces acquisitions signifient désormais que les investissements des développeurs représentent 3.6 % du portefeuille de la Société (sur la base de la valeur totale de tous les investissements) au 31 décembre 2023.
19 « La transaction Woburn Road a été signée en juin 2022 et finalisée en janvier 2023.
L'objectif d'investissement d'ORIT comprend la fourniture d'un élément de croissance du capital aux investisseurs, et une gestion réussie des actifs par le biais de la construction est l'un des moyens clés pour parvenir à cette croissance. Cependant, début 2023, plus de 90 % du portefeuille d'ORIT était opérationnel sur la base de la valeur totale de tous les investissements, et la société a donc lancé un programme stratégique de recyclage du capital. Libérer du capital des actifs opérationnels permettra à l'entreprise de rembourser sa dette à court terme et potentiellement de réaffecter le capital à des investissements en phase de construction ou de développement, ou à d'autres utilisations qui pourraient générer une plus grande augmentation de la valeur liquidative par rapport au maintien d'un investissement dans un portefeuille pleinement opérationnel. En décembre, la Société a finalisé la vente de ses deux parcs éoliens terrestres polonais totalisant 59 MW, générant un TRI d'environ 30 % sur la durée de vie de l'investissement d'ORIT. Par ailleurs, après avoir renégocié l'acquisition conditionnelle des quatre actifs solaires espagnols (totalisant 175 MW) en mars 2023 pour n'avoir plus d'obligation mais plutôt une option d'acquérir les actifs une fois qu'ils auront atteint le statut prêt à construire, ORIT a pris la décision stratégique de mettre fin à cette option et a négocié une indemnité de résiliation avec le vendeur. Ensemble, ces transactions ont généré une augmentation de 3.1 pence par action ordinaire de la valeur liquidative, démontrant la robustesse des valorisations de la Société et la demande continue pour ces actifs sur le marché. De plus amples détails sont fournis dans la section sur le programme de recyclage du capital du rapport annuel de la Société. ORIT constate de bons progrès dans d’autres activités de recyclage de capitaux qui devraient être achevées en 2024.
La gestion des recettes
Nous avons continué à utiliser l'expertise d'Octopus Energy Generation pour fixer les revenus avec des contreparties de haute qualité à un niveau approprié pour le portefeuille. Breach Solar Farm a été acquis en 2022 sans aucun accord de revenus fixes, mais en janvier 2023, ORIT a conclu avec succès un PPA lié à l'inflation avec Iceland Foods pour alimenter environ 14 % des besoins en électricité de son parc total d'environ 1,000 3 magasins au Royaume-Uni. Le contrat a augmenté de 1.9 points de pourcentage le pourcentage global des revenus fixes du portefeuille sur une base prospective de deux ans et a donné lieu à une augmentation de la valeur liquidative de XNUMX % par rapport au scénario de prix de l'électricité marchande. Le PPA d'Iceland Foods figure désormais aux côtés d'autres accords d'achat d'entreprises dans le portefeuille avec Owens Corning (au parc éolien de Ljungbyholm), Kimberley Clark (au parc éolien de Cumberhead) et Microsoft (au complexe solaire de Ballymacarney).
Construction et Génie Civil
Au premier trimestre 1, la Société a achevé la construction du parc éolien terrestre de 2023 MW de Cumberhead, le plus grand projet du portefeuille éolien terrestre d'ORIT. ORIT a également supervisé la construction du complexe solaire de Ballymacarney sur quatre sites de 50 MW en Irlande, qui est devenu pleinement opérationnel en 199 et a ensuite été acquis en février 2023. Au 2024 décembre 31, 2023 MW de capacité (au prorata de propriété ) était encore en construction sur le parc solaire Breach de 73 MW et sur le site de stockage de batteries de Woburn Road de 67 MW/12 MWh (participation de 24 %). En outre, la Société surveille la construction de l'extension Harlockstown de 50 MW du complexe solaire de Ballymacarney en Irlande, qui est en voie d'achèvement, ce site devant être acquis au troisième trimestre 42 après le début des opérations complètes.
Rendement du portefeuille
Au cours de l'année 2023, les actifs de la Société ont généré 1,110 10 GWh d'électricité, soit une augmentation de 14 % par rapport à l'année précédente, mais 2023 % de moins que le budget. L'augmentation de la production en 2022 par rapport à 2023 s'explique par la contribution de la première année complète d'exploitation des actifs éoliens terrestres de Cerisou (France) et Crossdykes (Royaume-Uni), ainsi que par le démarrage des opérations du parc éolien de Cumberhead qui a achevé sa construction en mars 20. Cela a été compensé par la production réduite après la vente des actifs éoliens polonais et par le fait que la production éolienne terrestre était inférieure de 2023 % au budget, en grande partie en raison de la faible vitesse du vent. La production des actifs solaires et éoliens offshore était à peu près conforme aux attentes. Combinée à l’impact de la baisse des prix de l’électricité, la baisse de la vitesse du vent signifie que dans l’ensemble l’EBITDA pour 24 était inférieur de XNUMX % au budget. Une ventilation complète de la performance du portefeuille est incluse dans le rapport annuel de la Société.
Résultats
Au cours de l'exercice, la valeur liquidative est passée de 618.3 millions de livres sterling (109.4 pence par action ordinaire) à 599.0 millions de livres sterling (106.0 pence par action ordinaire). Cependant, en combinaison avec les dividendes versés au cours de l'année, la Société a généré un rendement total de la valeur liquidative de 2.1 %. La baisse de la valeur liquidative au cours de l'exercice s'explique principalement par la baisse du prix de l'électricité et les prévisions d'inflation, ainsi que par les augmentations appliquées aux taux d'actualisation. Nous avons sensiblement atténué l'impact des prévisions de réduction des prix de l'électricité en constituant un portefeuille avec une proportion élevée de revenus d'électricité fixes (au 31 décembre 2023, 81 % des revenus d'ORIT pour les deux années précédant le 31 décembre 2025 étaient de nature à prix fixe).
Le rendement total pour les actionnaires pour l'année a été de -4.4 %, alors que les cours des actions du secteur ont continué de baisser dans un contexte de forte inflation et de taux d'intérêt élevés - même si nous tenons à souligner que le cours de l'action de la Société a maintenu une décote plus étroite par rapport à la valeur liquidative par rapport à la plupart des autres marchés. ses pairs pendant la majeure partie de l’année.
Le résultat opérationnel de la Société pour l'exercice s'est élevé à 19.7 millions de livres sterling (y compris une variation de -23.0 millions de livres sterling de la juste valeur des investissements), donnant lieu à un bénéfice pour l'exercice de 12.7 millions de livres sterling. Cela a été soutenu par l'EBITDA du portefeuille d'actifs opérationnels totalisant 73.8 millions de livres sterling, provenant de revenus bruts de 117.4 millions de livres sterling.
Dividendes
La Société a effectué quatre versements de dividendes totalisant 5.79 pence par action ordinaire pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, atteignant intégralement son objectif de dividende pour l'exercice 2023 et représentant une augmentation de 10.5 % par rapport au dividende de l'exercice 2022, en ligne avec l'inflation. Le dividende est entièrement couvert par les flux de trésorerie provenant du portefeuille d'actifs de la Société. Comme annoncé le 18 janvier 2024, et conformément à la politique de dividende de la Société, l'objectif pour l'exercice allant du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2024 est de 6.02 pence par Action Ordinaire. Cette augmentation de 4.0 % par rapport au dividende de l'exercice 2023 est conforme à l'augmentation de l'indice des prix à la consommation (IPC) pour les 12 mois clos le 31 décembre 2023, et marque la troisième année consécutive que la Société a choisi d'augmenter son objectif de dividende conformément à inflation. L'objectif de dividende pour l'exercice 2024 devrait être entièrement couvert par les flux de trésorerie générés par le portefeuille d'exploitation de la Société.
Faits saillants de l'impact
En 2023, ORIT a poursuivi son engagement dans sa stratégie ESG & Impact, atteignant un impact total de portefeuille de 366,400 XNUMX tCO2e évité, contribuant ainsi directement à l’atténuation du changement climatique mondial. Une fois les projets de construction mentionnés précédemment terminés, le portefeuille d'ORIT devrait produire suffisamment d'électricité pour alimenter 384,000 XNUMX foyers. Cette génération évitera le CO2 émissions d’environ 400 kilotonnes par an, l’équivalent de la plantation de 2 millions d’arbres.
L'année a également vu ORIT allouer plus de 300,000 600,000 £ de son budget d'impact annuel, pour soutenir des initiatives avec des partenaires d'impact tels que SUGi, The Good Bee Company, Earth Energy Education et BizGive. Ce budget s'ajoute aux environ XNUMX XNUMX £ convenus comme fonds de bénéfice communautaire pour certains des actifs de l'ORIT. Le budget d’impact a soutenu l’organisation d’un certain nombre d’ateliers éducatifs, de programmes d’emploi, de plantations forestières et bien plus encore.
Outlook
Malgré les défis de marché rencontrés dans le secteur des fiducies d’investissement en 2023 et qui ont persisté jusqu’en 2024, les forces motrices fondamentales qui sous-tendent les investissements dans les énergies propres sont plus fortes que jamais. La sortie réussie des actifs polonais a montré que les valorisations de la Société sont robustes et si, comme cela semble probable, le cycle des taux d'intérêt approche de son apogée, nous pourrions nous attendre à ce qu'il soit avantageux d'investir dans un portefeuille diversifié et de haute qualité d'énergies renouvelables. les actifs générant des revenus attractifs reviennent sur le devant de la scène.
Enfin, fin 2023, ORIT a annoncé sa volonté d’explorer un rapprochement avec Aquila European Renewables plc. Le conseil d'administration et moi-même pensons qu'un véhicule combiné plus grand et plus liquide profiterait aux deux groupes d'actionnaires et aiderait à relever certains des défis persistants dans le secteur des fiducies d'investissement. Qu'un tel regroupement se réalise ou non, nous continuerons d'examiner les options qui s'offrent à la Société pour lui permettre d'atteindre au mieux notre objectif d'investissement, en gardant à l'esprit la nécessité d'agir dans l'intérêt de l'ensemble des actionnaires.
Rapport stratégique
Les Administrateurs présentent le Rapport Stratégique pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 dans le Rapport Annuel de la Société.
Modèle opérationnel, objectifs et KPI
Structure et modèle opérationnel
Les principales facettes de la Société sont les suivantes, qui doivent être lues conjointement avec la représentation structurelle dans le rapport annuel de la Société.
Fonds d'investissement coté : Octopus Renewables Infrastructure Trust plc a été constituée le 11 octobre 2019 en tant que société publique à responsabilité limitée par actions. La Société a l'intention d'exercer ses activités en tant que fonds d'investissement au sens de l'article 1158 de la loi sur l'impôt sur les sociétés de 2010 et a été cotée sur le segment premium du marché principal de la Bourse de Londres le 10 décembre 2019.
Objectif de retour aux actionnaires : L'objectif d'investissement de la Société est de fournir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables en Europe et en Australie. L'investissement dans les actions ordinaires de la Société est conçu pour convenir aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs privés professionnellement conseillés. Un tel investissement peut également convenir aux investisseurs qui sont des investisseurs privés financièrement avertis, non conseillés, capables d'évaluer les risques et les avantages d'un tel investissement et qui disposent de ressources suffisantes pour supporter toute perte pouvant résulter d'un tel investissement.
Les entités de l'ORIT : La Société détient et gère ses investissements par l'intermédiaire d'une société holding mère, ORIT Holdings II Limited et de deux filiales de société holding, ORIT Holdings Limited et ORIT UK Acquisitions Limited (ensemble les « sociétés holding intermédiaires »), qui à leur tour détiennent des investissements via un certain nombre de Véhicules à usage spécial (« SPV »). Les juridictions dans lesquelles les SPV sont constituées sont généralement déterminées par l'emplacement des actifs, et d'autres sociétés de portefeuille au niveau du portefeuille peuvent être utilisées pour faciliter les financements par emprunt ou d'autres objectifs commerciaux.
Conseil d'administration: La Société dispose d'un conseil d'administration indépendant composé d'administrateurs non exécutifs, chargé de déterminer la politique et la stratégie d'investissement de la Société. Il a la responsabilité globale des activités de la Société, y compris l'examen des activités et des performances d'investissement ainsi que le contrôle et la supervision des prestataires de services de la Société, et est également responsable des décisions d'investissement finales.
Gestionnaire d'investissements: La Société a nommé Octopus AIF Management Limited (« OAIFM ») en tant que gestionnaire de fonds d'investissement alternatif (« AIFM ») pour fournir des services de gestion de portefeuille et de risque à la Société. L'AIFM a délégué la fourniture de services de gestion de portefeuille au gestionnaire d'investissement, Octopus Renewables Limited, dont le nom commercial est Octopus Energy Generation (« OEGEN »). OEGEN assume des responsabilités quotidiennes en matière de gestion de portefeuille. De plus amples informations sur le Gestionnaire d'investissement sont fournies dans le Rapport du Gestionnaire d'investissement.
Fournisseurs tiers : En tant que fiducie d'investissement, la Société n'a aucun employé et dépend de ses prestataires de services tiers pour certaines de ses exigences opérationnelles et de services. De même, les SPV des sociétés de projet n'ont généralement pas d'employés et les services à ces entités (et, parfois, aux sociétés holding) sont également fournis par l'intermédiaire de prestataires tiers. Chaque fournisseur de services a une expérience établie et a mis en place des politiques et procédures appropriées pour garantir qu'il maintient des normes élevées de conduite commerciale et de gouvernance d'entreprise.
Dates clés: La Société clôture son exercice social au 31 décembre et annonce ses résultats semestriels en septembre et ses résultats annuels en mars. La Société verse des dividendes trimestriellement, en ciblant les versements en février, mai, août et novembre de chaque année.
Structure de l'entreprise et modèle opérationnel
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Gestion FIA Octopus
Actionnaires | |||
Conseil d'administration indépendant d'administrateurs non exécutifs | Octopus Renewables Infrastructure Trust plc, | Fournisseurs de services de l’entreprise · Bjoueur : Chasse à la peau · Administrateur du Fonds et secrétaire général : Services aux sociétés cotées à l’Apex · Dépôt: BNP Paribas · Registraire: Computershare · Vérificateur: PwC · Conseiller en relations publiques : Buchanan · Taxe estimée Conseiller: BDO · Juridique : Gowling WLG | |
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AIFM | |||
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Gestionnaire d'investissement Production d'énergie de poulpe | |||
Fournisseurs de dette Tournant Facilité de crédit | ORIT Holdings II Ltd | ||
ORIT Holdings Ltd. | ORIT Royaume-Uni | ||
Fournisseurs de dette Facilité à court terme20 Niveau d’actif Dette | SPV non britanniques | SPV britanniques | Fournisseurs de services d'actifs · Gestionnaires d'actifs externes · Entrepreneurs en opérations et maintenance (« O&M ») · Entrepreneurs en ingénierie, approvisionnement et construction (« EPC ») · Consultants spécialisés |
| Investissements de portefeuille détenus dans des SPV21 |
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20 Remboursé au cours de l'année.
21 Certains investissements dans des SPV peuvent être détenus indirectement par l'intermédiaire de sociétés holding au niveau du portefeuille.
Processus d’investissement et de gestion d’actifs
Création
Phase initiale visant à identifier et sécuriser les opportunités d'investissement, impliquant des études de marché approfondies, la recherche de transactions via des connexions industrielles, une sélection initiale pour évaluer les investissements potentiels, une diligence raisonnable rigoureuse pour découvrir les risques et valider la viabilité de l'investissement, et enfin, une négociation pour convenir des conditions et garantir l'investissement. investissement.
Investissement
Structurer l'investissement pour équilibrer le risque et le rendement, y compris la mise en place de véhicules financiers tels que les SPV, l'organisation du financement et l'optimisation des avantages fiscaux, tout en s'alignant sur les objectifs stratégiques et les exigences réglementaires de la société.
Développement - Construction (Facultatif)
Dans le cadre de sa politique d'investissement, ORIT peut investir au stade du développement ou de la construction des actifs renouvelables. Cela peut inclure la planification du projet, l'obtention des permis nécessaires, la gestion du processus de construction et la garantie que l'actif est construit selon les spécifications et prêt à être exploité.
Gestion d'actifs et création de valeur
La Société gère les actifs opérationnels pour maximiser les performances et la valeur. Cela implique une surveillance opérationnelle, une maintenance régulière et des initiatives stratégiques pour améliorer l'efficacité et la rentabilité et augmenter la valeur de l'actif au fil du temps. En outre, le Gestionnaire d'investissement cherche à améliorer les stratégies de revenus grâce à une structuration et à une création de PPA appropriées.
Optimisation continue du portefeuille et allocation du capital
La Société évalue régulièrement ses actifs, en tenant compte des conditions du marché, de la performance des actifs, des flux de trésorerie d'exploitation et de la diversification de l'ensemble du portefeuille. Le cas échéant, la Société peut initier la vente de certains actifs dans le cadre de son programme de recyclage de capital.
La Société envisage la gestion et l'allocation du capital sur une base continue, y compris les rachats d'actions, en fonction des conditions de marché du moment.
Objectifs et KPI
L'objectif de la Société est d'offrir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables en Europe et en Australie.
Objectifs financiers
Objectif | KPI | Commentaire sur les performances | Activités de surveillance |
Niveau de revenus durable · Offrir aux investisseurs un dividende de 5.79 pence par action ordinaire pour l'exercice 23, généré à partir des flux de trésorerie opérationnels
| 5.79p dividende déclaré au titre de l'exercice par Action Ordinaire, conforme à l'objectif 19.21p total des dividendes déclarés par Action Ordinaire depuis la création £ 73.8m EBITDA 2023 des actifs opérationnels sous-jacents 1.18x Couverture du dividende opérationnel | Depuis sa création, la Société a déclaré un dividende total de 19.21 pence par action ordinaire, suite à une politique de dividende progressif ; chaque année entièrement couvert par les flux de trésorerie opérationnels. Le dividende 2023 de 5.79 pence par action ordinaire, soit une augmentation de 10.5 % par rapport au dividende 2022 conformément à l'IPC, a été entièrement couvert par les flux de trésorerie opérationnels au niveau du SPV, moins les coûts au niveau de la PLC et de la société holding intermédiaire. Pour l'exercice 2024, l'objectif de dividende de la Société augmente de 4.0 % (conforme à l'IPC) pour atteindre 6.02 pence par action ordinaire.22,23 L'EBITDA des actifs opérationnels était inférieur de 24 % au budget, la légère augmentation de la production par rapport à l'année précédente étant compensée par la baisse des prix de l'électricité à travers l'Europe. | Le Conseil surveille la couverture et les ratios de dividendes lors de chaque réunion trimestrielle du Conseil par rapport aux objectifs et détermine les dividendes à payer. Le Gestionnaire d'investissement gère activement la performance opérationnelle des actifs sur une base continue avec des mesures prises pour résoudre et atténuer les problèmes opérationnels. La performance financière des actifs est examinée mensuellement par le gestionnaire d'investissement. La performance opérationnelle et financière est examinée chaque trimestre par le Conseil. Tout problème important serait signalé au Conseil sans délai. |
22 Les investisseurs doivent noter que les références aux « dividendes » et aux « distributions » visent à couvrir à la fois les revenus de dividendes et les revenus désignés comme distribution d’intérêts aux fins de l’impôt britannique et donc soumis au régime de flux d’intérêts applicable aux fiducies d’investissement.
23 Les objectifs de dividende et de rendement indiqués ne sont que des objectifs et non des prévisions de bénéfices. Rien ne garantit que ces objectifs seront atteints, ni que la Société effectuera des distributions, et ils ne doivent pas être considérés comme une indication des résultats futurs attendus de la Société. Les rendements réels de la Société dépendront d'un certain nombre de facteurs, notamment du bénéfice net de la Société et du niveau des frais courants. En conséquence, les investisseurs potentiels ne devraient pas se fier à ces objectifs et devraient décider eux-mêmes si l’objectif de dividende et l’objectif de rendement net total pour l’actionnaire sont raisonnables ou réalisables.
Objectif | KPI | Commentaire sur les performances | Activités de surveillance |
Préservation du capital avec élément de croissance · Offrir aux investisseurs un rendement net total pour les actionnaires de 7 à 8 % par an sur le moyen et le long terme · Généré grâce à un portefeuille diversifié comprenant des actifs de construction et de développement · Contrôle des coûts et gestion financière prudente | 106.0p VNI par Action Ordinaire au 31 décembre 2023 6.7% total, 1.6% annualisé rendement total pour les actionnaires depuis l'introduction en bourse -4.4% rendement total pour les actionnaires au cours de l’exercice 2023 28.6% total, 6.4% annualisé Rendement total de la valeur liquidative depuis l'introduction en bourse 2.1% Rendement total de la VNI dans l'année 5 technologies (dont l’hydrogène via l’investissement des développeurs) 6 pays à travers l’Europe24 3 nouvelles acquisitions25 au cours de l'exercice 2023 en termes de stockage de batteries et d'investissements dans les développeurs, et une fin d'année après la finalisation de l'acquisition du complexe solaire irlandais de Ballymacarney 50MW de nouvelle capacité connectée au réseau (Cumberhead), plus 199 MW d'énergie solaire irlandaise opérationnelle acquise après la fin de l'année. 3.1p par action ordinaire Augmentation de l'ANR provenant des activités du programme de recyclage du capital 1.16% Ratio de charges courantes 0.3% Coûts de transaction en pourcentage de la VNI | Baisse de la valeur liquidative due à la baisse du prix de l'électricité et aux prévisions d'inflation, ainsi qu'aux augmentations appliquées aux taux d'actualisation. Les acquisitions de l'année comprennent le premier projet de stockage par batterie d'ORIT ainsi que deux investissements dans des plateformes de développement, dont le premier dans des projets hydrogène via la plateforme HYRO, augmentant ainsi la diversification du portefeuille d'ORIT. Cette année-là, ORIT a lancé son programme de recyclage de capital avec la vente de ses deux parcs éoliens terrestres en Pologne et a choisi de mettre fin à son option d'acquisition des projets solaires en Espagne. Légère augmentation du ratio des frais courants à 1.16% (exercice 2022 : 1.12%), mais le résultat est meilleur que prévu, chiffre de 1.18% tel que publié dans le dernier KID. Les coûts de transaction engagés pour les acquisitions et les ventes au cours de l'année ont été inférieurs aux attentes à 0.3 %, contre 0.5 % selon la dernière indication du KID. | Le conseil surveille à la fois la valeur liquidative et l'évolution du cours des actions et les compare avec d'autres fonds d'investissement similaires. Un examen de la performance est effectué à chaque réunion trimestrielle du conseil d'administration et les raisons de la sous-performance et de la surperformance par rapport à divers comparateurs sont discutées. Le Gestionnaire d’investissement évalue et sélectionne les opportunités d’investissement à mettre en œuvre par rapport à la stratégie et à la politique d’investissement. Les budgets au niveau de l'entreprise sont approuvés chaque année par le conseil d'administration et les dépenses réelles sont examinées chaque trimestre. Les budgets des transactions sont approuvés par le Conseil d’administration et le risque d’abandon potentiel est soigneusement surveillé. |
24 Y compris l'acquisition en Irlande après la fin de l'année.
25 La transaction du projet de stockage par batterie (Woburn Road) a été signée en 2022 et achevée en 2023.
Objectifs d'impact
Notre principal objectif d’impact est d’accélérer la transition vers zéro émission nette grâce à nos investissements, en créant et en exploitant un portefeuille diversifié d’actifs d’énergie renouvelable pour aider à faciliter la transition vers un avenir plus durable. Nos investissements sont à long terme et nécessitent donc d'adopter une vision à long terme tant dans les décisions d'investissement initiales que dans la gestion d'actifs ultérieure, en adoptant des pratiques commerciales durables et à long terme.
Objectif | KPI |
Performance : Construire et exploiter un portefeuille diversifié d'actifs d'énergie renouvelable, en atténuant le risque de pertes grâce à des structures de gouvernance solides, une diligence raisonnable rigoureuse, des activités d'analyse des risques et d'optimisation des actifs pour assurer la résilience du retour sur investissement. |
£ 1,127 millions engagé dans les énergies renouvelables26 1,569 GWh de production annuelle potentielle d’énergie renouvelable, 105 GWh dont sera une production supplémentaire provenant d’actifs de construction27 37 actifs Les mesures de rendement financier sont présentées dans le tableau des objectifs financiers. |
Planète: Tenir compte des facteurs environnementaux pour atténuer les risques associés à la construction et à l’exploitation des actifs, en améliorant le potentiel environnemental lorsque cela est possible |
400K tCO2e évité28 55.47 XNUMX XNUMX tCO2e par MW intensité carbone estimée (directe et indirecte) 3.74 XNUMX XNUMX tCO2e/£m intensité carbone moyenne pondérée 553t valeur de carbone achetée en unités d’émission en attente 100% les investissements sont qualifiés de durables conformément à la taxonomie de l’UE29 93% sites générant des tarifs d'importation renouvelables |
Personnes: Évaluer les considérations sociales pour atténuer les risques et promouvoir une « transition juste » vers une énergie propre |
0 RIDDOR ou équivalent relatif aux blessures des personnes30 7,827 étudiants bénéficier d’initiatives sociales >600,000 £ par an de fonds de prestations communautaires >300,000 £ budget d’impact en 2023 |
De plus amples informations sur notre stratégie ESG et d'impact et sur nos performances par rapport à nos objectifs d'impact sont disponibles dans la section ESG et impact du rapport stratégique et dans la stratégie ESG et d'impact de la société publiées sur notre site Web. www.octopusrenewablesinfrastructure.com/investors/
26 Le montant indiqué est la valeur totale de tous les investissements, qui exclut le montant engagé dans les actifs qui ont ensuite été vendus, et inclut également l'impact des mouvements de valorisation depuis l'engagement.
27 Métrique calculée sur la base d'une production annuelle estimée du portefeuille de construction une fois entièrement construit (y compris les sites solaires irlandais acquis après la fin de l'année).
28 Mesures basées sur une production annuelle estimée de l’ensemble du portefeuille une fois entièrement construit. Le carbone évité est calculé en utilisant l'approche de l'Institution financière internationale pour une comptabilité harmonisée des GES.
29 100 % des investissements contribuent de manière significative à l’atténuation du changement climatique.
30 RIDDOR signifie Reporting of Injuries, Diseases and Dangerous Occurrences Règlements de 2013 et il s'agit d'incidents à signaler au UK Health and Safety Executive.
Stratégie et politique d'investissement
Stratégie d'investissement
La Société cherchera à atteindre ses objectifs de quatre manières :
Diversification: La politique d'investissement de la Société comprend un vaste mandat d'investissement dans différentes technologies renouvelables et dans différentes zones géographiques, réduisant ainsi la concentration des risques, en particulier sur les marchés de l'électricité, les changements réglementaires ou les conditions météorologiques, ainsi que permettant à la Société d'accéder à des investissements provenant d'un large éventail d'opportunités. par le Gestionnaire d’investissement.
Inclusion de la construction et du développement : La Société dispose d'un portefeuille diversifié d'actifs opérationnels, qui génèrent des revenus, soutenant le dividende de la Société. De plus, investir dans des actifs d'énergie renouvelable au stade de la construction permet une plus grande croissance du capital grâce à une gestion réussie des risques de construction et à la mise en exploitation de l'actif, ainsi qu'en augmentant la capacité d'influencer les avantages sociaux et environnementaux. Les investissements dans les actifs d'énergie renouvelable en phase de développement sont limités à 5 % du GAV et permettent à la Société d'accéder à un plus large éventail d'opportunités d'investissement dans les actifs d'énergie renouvelable.
Gestion active de la construction et des actifs : La Société, via le Gestionnaire d'investissement, joue un rôle actif dans la garantie de la sécurité du site, dans la gestion des risques de construction et dans la recherche d'une valorisation du portefeuille en maximisant la production, en optimisant le prix reçu pour la production, en gérant dynamiquement les risques et en contrôlant les coûts. comme des améliorations de valeur à plus long terme telles que des mises à niveau d'équipement ou une prolongation de la durée de vie.
Intégrer l’impact dans les investissements : En tant que fonds d'impact, la société veille à ce que les avantages sociaux et environnementaux soient pris en compte et maximisés parallèlement aux rendements financiers, à la fois au moment de l'investissement initial et tout au long de la gestion continue du portefeuille.
Politique d'investissement
La Société cherchera à atteindre son objectif d'investissement en investissant dans des actifs d'énergie renouvelable en Europe et en Australie, comprenant (i) principalement des actifs qui produisent de l'électricité à partir de sources d'énergie renouvelables, avec un accent particulier sur les parcs éoliens terrestres et offshore et l'énergie solaire photovoltaïque (« solaire »). PV"), et (ii) des actifs et des entreprises liés aux énergies renouvelables non liées à la production (ensemble, les "Actifs d'énergie renouvelable").
La Société peut investir dans des actifs d'énergie renouvelable opérationnels, en construction, prêts à être construits ou en développement. Les actifs d'énergie renouvelable en cours de construction ou prêts à être construits sont des actifs qui disposent des droits d'accès au réseau, des autorisations foncières, des autorisations de planification et réglementaires requises. Les actifs de développement d'énergies renouvelables comprennent des projets qui ne disposent pas encore des droits d'accès au réseau, des autorisations foncières, des autorisations de planification et réglementaires requis, ainsi que des investissements dans des pipelines de développement et des développeurs (« Actifs de développement d'énergies renouvelables »).
La Société a l'intention d'investir dans une répartition géographiquement et technologiquement diversifiée d'actifs d'énergies renouvelables et, à long terme, il est prévu que les investissements : (i) situés au Royaume-Uni représenteront moins de 50 pour cent. de la valeur totale de tous les investissements, (ii) dans un seul pays autre que le Royaume-Uni ne représentera pas plus de 40 pour cent. de la valeur totale de tous les investissements, (iii) dans les parcs éoliens terrestres ou offshore ne dépassera pas 60 pour cent. de la valeur totale de tous les investissements, et (iv) dans les parcs solaires photovoltaïques ne dépassera pas 60 pour cent. de la valeur totale de tous les investissements. Aux fins du présent paragraphe, les investissements doivent (i) être évalués sur une base sans effet de levier, (ii) inclure les montants engagés mais pas encore encourus et (iii) inclure la trésorerie et les équivalents de trésorerie dans la mesure où ils ne sont pas déjà inclus dans la valeur des investissements ou montants engagés mais non encore encourus.
La Société peut acquérir une combinaison de participations majoritaires et minoritaires dans des actifs d'énergie renouvelable et peut utiliser une gamme d'instruments d'investissement dans la poursuite de son objectif d'investissement, y compris, mais sans s'y limiter, des investissements en actions et en dettes. Une participation majoritaire est une participation dans laquelle la participation de la Société dans l'actif d'énergie renouvelable dépasse 50 pour cent.
Dans les cas où la Société ne détient pas de participation majoritaire dans l'investissement concerné, la Société garantira ses droits d'actionnaire par le biais d'accords contractuels et autres, pour, entre autres, garantir que l'actif d'énergie renouvelable est exploité et géré d'une manière cohérente avec la politique d'investissement de la Société.
Des investissements peuvent être effectués dans des actifs de développement d'énergies renouvelables, qui peuvent être des développeurs, des portefeuilles et/ou des pipelines d'actifs de développement d'énergies renouvelables, lorsque l'investissement concerné : (i) comprend une exposition limitée aux actifs d'énergies renouvelables en dehors de l'Europe et de l'Australie, qui à ce moment-là de l'investissement comprend à la fois une minorité des actifs du développeur, du portefeuille ou du pipeline concerné en nombre et en valeur et est inférieur à 1 pour cent. de la Valeur Brute de l'Actif, et/ou (ii) peut inclure une exposition indirecte à des actifs auxiliaires et/ou à des entreprises non liées aux énergies renouvelables dont la valeur est de minimis au moment de l'investissement. La Société peut conserver un intérêt dans ces actifs et/ou entreprises après avoir atteint le statut de prêt à construire.
Restrictions d'investissement
La Société vise à se diversifier principalement en investissant dans une gamme d'actifs de portefeuille dans un certain nombre de zones géographiques distinctes et dans une combinaison de technologies éoliennes, solaires et autres.
La Société respectera les restrictions d'investissement suivantes lors de la réalisation d'investissements :
· la Société peut investir jusqu'à 32.5 pour cent. de la valeur brute de l'actif en un seul actif, jusqu'à 27.5 pour cent. de la valeur brute de l'actif dans un deuxième actif unique, et l'investissement de la Société dans tout autre actif unique ne doit pas dépasser 20 pour cent. de la Valeur Brute de l'Inventaire, dans chaque cas calculé immédiatement après chaque investissement.
· le portefeuille de la Société comprendra pas moins de dix actifs d'énergie renouvelable.
· pas plus de 20 pour cent. de la valeur brute de l'actif, calculée immédiatement après chaque investissement, sera investie dans des actifs d'énergie renouvelable qui ne sont pas des parcs éoliens terrestres ou offshore ni des parcs solaires photovoltaïques.
· pas plus de 25 pour cent. de la Valeur Actuelle Brute, calculée immédiatement après chaque investissement, sera investie dans des actifs dans lesquels la Société ne détient pas de participation majoritaire.
· pas plus de 5 pour cent. de la valeur brute de l'actif, calculée immédiatement après chaque investissement, sera investie dans des actifs de développement d'énergies renouvelables.
· la Société n'investira pas dans d'autres sociétés d'investissement à capital variable cotées au Royaume-Uni.
· ni la Société ni aucune de ses filiales ne mèneront une activité commerciale significative dans le contexte du Groupe dans son ensemble ; et
· aucun investissement ne sera réalisé dans les actifs liés aux combustibles fossiles.
Le respect des restrictions ci-dessus sera mesuré au moment de l'investissement et le non-respect résultant de modifications du prix ou de la valeur des actifs suite à l'investissement ne sera pas considéré comme une violation des restrictions d'investissement.
En plus des restrictions d'investissement ci-dessus, après que la Société soit entièrement investie et substantiellement pleinement orientée (c'est-à-dire à cet effet des emprunts au moyen d'une dette structurelle à long terme de 35 pour cent de la valeur de l'actif brut) au moment d'un investissement ou d'une entrée dans un accord avec un acheteur, la valeur globale des investissements de la Société dans des actifs d'énergie renouvelable sous contrat avec un acheteur unique ne dépassera pas 40 pour cent. de la valeur brute de l'actif.
La Société détiendra ses investissements par l'intermédiaire d'un ou plusieurs véhicules ad hoc détenus en totalité ou en partie par la Société, directement ou indirectement, qui seront utilisés en tant que société de projet pour l'acquisition et la détention d'un actif d'énergie renouvelable (un « SPV »). et les restrictions d'investissement seront appliquées sur une base de transparence.
Aux fins de la politique d'investissement, la « valeur brute de l'actif » désigne le total de (i) la juste valeur des investissements sous-jacents de la Société (qu'ils soient ou non des filiales), évalués sur une base sans effet de levier, (ii) la part proportionnelle de la Société dans la les soldes de trésorerie et les équivalents de trésorerie des actifs et des sociétés non filiales dans lesquelles la Société détient une participation et (iii) les autres actifs et passifs pertinents de la Société (y compris la trésorerie) évalués à la juste valeur (autres que les emprunts auprès de tiers) dans la mesure où non inclus dans (i) ou (ii) ci-dessus.
Politique d'emprunt
La Société peut avoir recours à des dettes à long terme avec recours limité pour faciliter l'acquisition ou la construction d'actifs d'énergie renouvelable afin de fournir un effet de levier pour ces investissements spécifiques. La Société peut également contracter une dette structurelle à long terme à condition qu'au moment du retrait (ou de l'acquisition) de toute nouvelle dette structurelle à long terme (y compris la dette à recours limité), la dette structurelle totale à long terme ne dépasse pas 40 pour cent. de la Valeur Brute de l'Actif immédiatement après le retrait (ou l'acquisition) de cette dette. Afin d'éviter toute ambiguïté, lors du calcul du gearing, aucun investissement dans des actifs d'énergie renouvelable réalisé par la Société au moyen d'un investissement en dette ne sera pris en compte.
De plus, la Société peut avoir recours à des emprunts à court terme, comme une facilité de crédit renouvelable, pour l'aider à acquérir ou à construire des opportunités appropriées au fur et à mesure qu'elles deviennent disponibles. Cette dette à court terme sera soumise à une limite d'endettement distincte afin de ne pas dépasser 25 pour cent. de la Valeur Brute de l'Actif immédiatement après le retrait (ou l'acquisition) d'une telle dette à court terme.
La Société peut recourir au gearing au niveau d'un SPV, de toute filiale intermédiaire de la Société ou de la Société elle-même, et les limites de la dette structurelle totale à long terme et de la dette à court terme s'appliqueront sur une base consolidée à l'échelle de la Société, des SPV. et toutes ces entités holding intermédiaires (mais ne prendront pas en compte les dettes intra-Groupe).
Dans les cas où ces limites susmentionnées sont dépassées en raison de l'endettement d'un ou plusieurs actifs d'énergie renouvelable dans lesquels la Société détient une participation ne donnant pas le contrôle, les restrictions d'emprunt ne seront pas considérées comme violées. Toutefois, dans de telles circonstances, l'affaire sera portée à l'attention du Conseil qui déterminera la marche à suivre appropriée.
Politique de change et de couverture
La Société peut conclure des opérations de couverture à des fins de gestion efficace du portefeuille. En particulier, la Société peut recourir à des couvertures de change, d'inflation, de taux d'intérêt, de prix de l'électricité et de matières premières (y compris, mais sans s'y limiter, l'acier et le gaz). De telles opérations de couverture ne seront pas entreprises à des fins spéculatives.
Gestion de la trésorerie
La Société peut détenir des liquidités en dépôt et investir dans des placements équivalents à des liquidités, qui peuvent inclure des investissements à court terme dans des fonds de type marché monétaire (« Trésorerie et équivalents de trésorerie »).
Il n'existe aucune restriction quant au montant de trésorerie et d'équivalents de trésorerie que la Société peut détenir et il peut y avoir des moments où il peut être approprié pour la Société d'avoir une position importante en trésorerie et équivalents de trésorerie. Afin d'éviter toute ambiguïté, les restrictions énoncées ci-dessus concernant l'investissement dans des sociétés d'investissement à capital variable cotées au Royaume-Uni ne s'appliquent pas aux fonds de type marché monétaire.
Modifications et conformité à la politique d'investissement
Tout changement important apporté à la politique d'investissement de la Société exposée ci-dessus nécessitera l'approbation des actionnaires par voie de résolution ordinaire lors d'une assemblée générale et l'approbation de la FCA.
En cas de violation des directives d'investissement et des restrictions d'investissement énoncées ci-dessus, le gestionnaire en informera le Conseil dès qu'il en aura connaissance et si le Conseil considère que la violation est importante, une notification sera adressée à un service d'information réglementaire. .
Rapport du gestionnaire d'investissement
Gestionnaire d’investissement : Octopus Energy Generation.
Octopus Energy Generation (nom commercial d'Octopus Renewables Limited), qui fait partie du groupe Octopus Energy, est un gestionnaire d'investissement spécialisé dans les énergies propres dont la mission est d'accélérer la transition vers un avenir alimenté par les énergies renouvelables.
£ 6.7bn
AUM OEGEN au 31 décembre 202331
19 pays
investi depuis 201031
>3.7 GW
capacité gérée
£ 2.7bn
Construction solaire et éolienne31
> 135
Professionnels des énergies renouvelables
31 Les actifs sous gestion sont définis comme la somme de la valeur brute de l'actif et du capital engagé dans les investissements existants et les transactions signées (encore à finaliser) et excluent le capital disponible, encore à déployer. Le nombre de pays comprend les pays d'actifs sous gestion, les pays dans lesquels les investissements en actifs ont été sortis, les pays des sièges sociaux des investissements des sociétés de développement et les pays de présence des équipes d'origination d'OEGEN. La construction solaire et éolienne est définie comme le coût total engagé des actifs actuellement en construction ou construits sous la direction d'OEGEN. Certains de ces actifs sont désormais opérationnels au sein du portefeuille.
Gestionnaire
Chris Gaydon
Directeur d'investissement plus de 20 ans d'expérience
Chris a rejoint Octopus Energy Generation en tant que directeur des investissements en 2015 et est un membre de longue date du comité d'investissement et de l'équipe de direction d'OEGEN, qui a dirigé la croissance des activités de gestion de fonds d'OEGEN. Après avoir dirigé l'équipe d'investissement d'OEGEN, Chris se concentre désormais sur la création d'opportunités d'acquisition et de collecte de fonds, ainsi que sur les investissements stratégiques dans des secteurs connexes.
Avant de rejoindre le groupe Octopus, Chris était directeur du développement commercial chez Falck Renewables où il a occupé diverses fonctions, notamment en fusions et acquisitions et en dirigeant le développement de nouvelles installations en France et en Pologne. Chris est titulaire d'un baccalauréat en commerce (finance) et d'un baccalauréat en ingénierie (chimie) de l'Université de Sydney.
« Cette année, l'équipe a obtenu de bons résultats face à des conditions de marché difficiles. Les projets de construction sont soit terminés, soit en cours de progrès significatifs, et un PPA attractif a été conclu pour le parc solaire Breach, augmentant ainsi la proportion de revenus fixes dans le portefeuille. En outre, nous nous sommes développés dans de nouvelles technologies grâce à notre investissement inaugural dans le stockage par batteries ainsi qu'à travers un petit investissement dans l'hydrogène via la plateforme de développement HYRO. Nous avons également pris la décision stratégique de nous retirer de l'option d'acquisition conditionnelle de l'énergie solaire en Espagne, en en ligne avec la stratégie d'allocation du capital d'ORIT.
David Oiseau
Directeur d'investissement plus de 15 ans d'expérience
David est un directeur d'investissement qui a rejoint l'équipe d'Octopus Energy Generation en 2014 et travaille à temps plein sur la gestion de fonds pour ORIT. En plus de travailler au sein de l'équipe de transaction dirigeant les acquisitions et la levée de dettes pour le financement de projets au Royaume-Uni, en France et en Irlande, David a précédemment dirigé l'équipe responsable de la gestion des investissements en bioénergie d'OEGEN et a représenté Octopus Energy Generation dans un certain nombre de panels industriels convoqués. par Ofgem, le régulateur britannique de l'énergie.
Avant de rejoindre le groupe Octopus, David était directeur chez Walbrook Capital, un gestionnaire d'investissement spécialisé avec un accent particulier sur les énergies renouvelables. Il est expert-comptable diplômé d'EY et titulaire d'une maîtrise en mathématiques de l'Université d'Oxford.
« Cette année a marqué le lancement du programme de recyclage du capital d'ORIT et il est gratifiant d'assister à la conclusion réussie de la première cession du programme dans la vente des deux parcs éoliens en Pologne. La transaction a démontré l'intérêt du marché pour les actifs d'ORIT et a corroboré nos valorisations conservatrices. , et a prouvé notre capacité à ajouter de la valeur tout au long du processus de construction. La majorité du produit de cette vente nous a permis de rembourser la dette à court terme. Nous sommes impatients de publier d'autres résultats du programme de recyclage du capital en temps voulu.
Fin 2023, ORIT a également annoncé au marché son ambition de réaliser un rapprochement avec Aquila European Renewables plc, ce qui, selon nous, constituerait une proposition attractive pour les investisseurs. »
Programme d’investissements et de recyclage des capitaux
3 Investissements réalisés au cours de l'année32 Finalisation de l'acquisition des actifs solaires irlandais après la fin de l'année | £ 7m Capital total alloué à nouveaux investissements (comprend les futurs engagements) | £ 97m Produit total de recyclage des capitaux initiatives au cours de l'année | £ 1,127m Valeur totale de tous d'investissements |
Développements de l’entreprise en 2023
Acquisitions
12 MW/24 MWh Woburn Road, prêt à construire un stockage par batterie au Royaume-Uni 50% participation 1er investissement dans un projet de batterie | Plateforme HYRO JV Plateforme britannique de développement de l'hydrogène 25% participation 1er investissement hydrogène | Plateforme de développement desservie par BLCe Batteries solaires et colocalisées au Royaume-Uni 100% participation | Solaire irlandais de 199 MW Acquisition après la fin de l'année de quatre sites solaires nouvellement construits près de Dublin 100% participation |
Désinvestissements
+2.8 centime par Action ordinaire Augmentation de la NAV Vente de deux opérationnels Parcs éoliens polonais (59 MW) | +0.3 centime par action ordinaire Augmentation de la NAV Sortie de l’option projets solaires espagnols (175 MW) | D'autres projets de recyclage de capitaux en cours |
Gestion de la dette
39 % de levier (en % du GAV) Au 31-déc. 2023, contre 42% au 31-déc. 2022 | Refinancement RCF Taille augmentée à 270.8 millions de livres sterling et échéance prolongée jusqu'en février 2026, marge réduite à 2 % | Facilité à court terme remboursée |
32 Comprend l'investissement dans l'actif de stockage par batterie de Woburn Road, qui a été fermé au cours de l'année en janvier 2023, l'engagement initial ayant été pris en 2022.
La gestion des recettes
Signature du PPA solaire Breach avec Iceland Foods Augmentation de 1.9 % de la valeur liquidative par rapport au cas du prix de l'énergie marchande Prévisions de 55 millions de livres sterling de revenus à prix fixe33 sur la durée de 10 ans du PPA, augmentant de 2 points de pourcentage la proportion fixe des revenus prévus provenant des actifs opérationnels du groupe sur une base prospective de 3 ans. | Début du PPA éolien de Cumberhead avec Kimberly Clark L'accord d'offtake devrait générer 75 millions de livres sterling de revenus à prix fixe sur la durée de 10 ans du PPA.
| Couverture des revenus solaires au Royaume-Uni Un PPA avec Total Energies sur 5 ans devrait générer 14.8 millions de livres sterling de revenus fixes, et un CfD à prix fixe sur 3 ans générant 11.2 millions de livres sterling de revenus fixes. Ensemble, ceux-ci augmentent de 2 points de pourcentage la proportion des revenus prévus fixes provenant des actifs d'exploitation du groupe sur une base prospective à 4 ans. |
Construction et Génie Civil
50MW Construction terminée au parc éolien de Cumberhead | 199MW Construction achevée du complexe solaire irlandais de Ballymacarney, sous la supervision de l'ORIT | 73MW 73 MW en construction en portefeuille (au prorata par propriété) | 42MW La construction du cinquième site du complexe solaire de Ballymacarney est en cours. Le site sera acquis une fois opérationnel |
Faits saillants de l'impact
£300,000 Budget d'impact | £600,000 Financement des communautés locales pour des projets spécifiques |
33 Ce chiffre et le chiffre équivalent pour le CPPA de Cumberhead sont calculés sur la base de la production P50, des hypothèses de prix fixe et d'inflation.
Programme de recyclage des capitaux
Comme annoncé en 2023, ORIT a lancé un programme de recyclage de capital à travers lequel la Société entend vendre un certain nombre d'actifs. Le recyclage des actifs de cette manière permet également à la Société de réagir à l'évolution des conditions du marché, par exemple à la hausse des coûts de la dette (car ORIT peut utiliser le produit pour rembourser la dette à court terme), et donne à la Société d'autres options pour l'allocation du capital.
Les actifs inclus dans le programme de recyclage ont été sélectionnés de manière à ce que le portefeuille reste équilibré et afin que la Société soit en mesure d'atteindre ses objectifs. Pendant que le programme de recyclage est en cours, ORIT a réalisé les éléments suivants :
+2.8 pence par augmentation de la VNI des Actions Ordinaires
vs valeur de détention au 30 septembre 2023
environ 30 % de TRI
sur la durée de vie de l'investissement d'ORIT
Vente d'actifs éoliens polonais
En décembre 2023, ORIT a finalisé la vente des parcs éoliens de Krzecin et Kuslin (totalisant 59 MW) en Pologne à une filiale de la société multiénergie cotée basée en Pologne, Orlen SA, réalisant un produit net d'environ 92 millions de livres sterling (7 % de la valeur totale de tous les investissements au 30 septembre 2023) - une prime de 21% sur la valeur de détention des actifs au moment de la vente. La vente a entraîné une augmentation de +2.8 pence par action ordinaire par rapport à la valeur liquidative de détention avant la cession et la réalisation d'un TRI d'environ 30 % sur la durée de vie de l'investissement d'ORIT. ORIT a acquis ces actifs alors qu'ils étaient en phase de construction en octobre 2021, avant de gérer la construction et de mettre en service les parcs éoliens en 2022. La sortie de ces actifs à une valeur relutive à l'ANR démontre la capacité d'ORIT à créer de la valeur par la gestion du risque de construction. , et souligne également l'approche d'évaluation conservatrice de la Société.
+0.3 pence par augmentation de la VNI des Actions Ordinaires
vs valeur de détention au 30 septembre 2023
+0.5 pence par Action Ordinaire augmentation totale de la VNI
sur la durée de vie de l'investissement
Sortie des projets solaires espagnols
ORIT a choisi de mettre fin à son option d'acquérir 175 MW de projets solaires prêts à construire en Espagne. Les accords ont été signés en décembre 2023, mais la livraison en espèces de la contrepartie s'est achevée en janvier 2024.
Nous avions initialement conclu un accord d'acquisition conditionnel sur les sites en 2020. Cependant, après avoir réévalué les projets sur une base ajustée en fonction du risque et compte tenu de l'approche de la Société en matière d'allocation du capital, sortir de l'option à une valeur supérieure à la valeur de détention était une option proposition plus attractive que de s'engager dans la construction. Ce faisant, ORIT a réalisé un gain net de 3.0 millions de livres sterling sur le dépôt initial de 2.0 millions de livres sterling (environ 1.7 million de livres sterling), soit environ 1.5 million de livres sterling sur la valorisation de la participation de 3.2 millions de livres sterling avant la sortie.
D'autres initiatives du programme de recyclage du capital sont toujours en cours et devraient se terminer en 2024.
Répartition du portefeuille (au 31 décembre 2023, y compris actifs de construction)
Le portefeuille d'actifs de la Société n'est pas segmenté par technologie, phase ou juridiction aux fins de reporting de la Société.
Site entier | Restant | ||||||
nominale | Début de | durée de vie des actifs | |||||
Technologie | Pays | Nom du site | (MW) | phase |
| (années) | Miser % |
Vent onshore | UK | Cumberhead | 50 | Construction et Génie Civil | 31/03/2023 | 29 | 100% |
France | Cerisou | 24 | Efficacité | 15/11/2022 | 29 | 100% | |
Suède | Ljungbyholm | 48 | Efficacité | 30/06/2021 | 27 | 100% | |
Finlande | Saunamaa | 34 | Efficacité | 28/08/2021 | 28 | 100% | |
Suolokangas | 38 | Efficacité | 29/12/2021 | 28 | 100% | ||
Allemagne | Leeskow | 35 | Efficacité | 30/09/2022 | 29 | 100% | |
UK | Crossdykes | 46 | Efficacité | 30/06/2021 | 27 | 51% | |
Vent de mer | UK | Liens | 270 | Efficacité | 31/10/2013 | 25 | 15.5% |
Solaire | UK | Wilburton 2 (Mingay) | 19 | Efficacité | 29/03/2014 | 20 | 100% |
Abbés Ripton | 25 | Efficacité | 28/03/2014 | 30 | 100% | ||
Rue de l'Hermine | 32 | Efficacité | 29/07/2014 | 21 | 100% | ||
Penhale | 4 | Efficacité | 08/03/2013 | 29 | 100% | ||
Chisbon | 12 | Efficacité | 03/05/2015 | 27 | 100% | ||
Westerfield | 13 | Efficacité | 25/03/2015 | 21 | 100% | ||
Colline Wiggin | 11 | Efficacité | 10/03/2015 | 16 | 100% | ||
Ottringham | 6 | Efficacité | 07/08/2013 | 31 | 100% | ||
Violation | 67 | Construction et Génie Civil | - | 40 | 100% | ||
France | Charleval | 6 | Efficacité | 26/03/2013 | 29 | 100% | |
Cuges | 7 | Efficacité | 17/04/2013 | 29 | 100% | ||
Istres | 8 | Efficacité | 18/06/2013 | 29 | 100% | ||
La Verdière | 6 | Efficacité | 27/06/2013 | 29 | 100% | ||
Brignoles | 5 | Efficacité | 26/06/2013 | 29 | 100% | ||
Saint Antonin du Var | 8 | Efficacité | 28/11/2013 | 30 | 100% | ||
Chalmoux | 10 | Efficacité | 01/08/2013 | 30 | 100% | ||
amour 1 | 6 | Efficacité | 17/07/2014 | 31 | 100% | ||
amour 3 | 6 | Efficacité | 17/07/2014 | 31 | 100% | ||
Fontienne | 10 | Efficacité | 02/07/2015 | 31 | 100% | ||
Ollières 1 | 12 | Efficacité | 19/03/2015 | 31 | 100% | ||
Ollières 2 | 11 | Efficacité | 19/03/2015 | 31 | 100% | ||
Arsac2 | 12 | Efficacité | 05/03/2015 | 18 | 100% | ||
Arsac5 | 12 | Efficacité | 30/01/2015 | 18 | 100% | ||
Irlande | Ballymacarney34 | 54 | Acquis après la fin de l'année | 18/12/2023 | 40 | 100% | |
Fidorfé34 | 68 | Acquis après la fin de l'année | 18/12/2023 | 40 | 100% | ||
Muckerstown34 | 48 | Acquis après la fin de l'année | 18/12/2023 | 40 | 100% | ||
Kilsallaghan34 | 29 | Acquis après la fin de l'année | 18/12/2023 | 40 | 100% | ||
Harlockstown | 42 | Acquisition conditionnelle | - | 40 | 100% | ||
Batterie | UK | Route de Woburn | 12 | Construction et Génie Civil | - | 35 | 50% |
Développeur | Royaume-Uni (siège) | Vent 2 | - | Développeur | - | - | 25% |
Royaume-Uni (siège) | HYRO | - | Développeur | - | - | 25% | |
Irlande (siège) | Simplement bleu | - | Développeur | - | - | 19% | |
Finlande (siège) | Norgen | - | Développeur | - | - | 50% | |
Royaume-Uni (siège) | Plateforme desservie BLCe | - | Développeur | - | - | 100% |
34 Notez que ces quatre sites sont parfois (dans ce rapport et ailleurs) collectivement appelés « le complexe solaire de Ballymacarney ». Les dates de début d'exploitation de ces sites correspondent à la date d'exploitation commerciale complète, y compris la réalisation des tests techniques, etc. Cependant, la production d'électricité a démarré en mai 2023 (initialement petits volumes, avant montée en puissance) et des revenus ont été générés au profit de ORIT depuis lors jusqu'à la phase de mise en service.
Répartition du portefeuille (au 31 décembre 2023, y compris actifs de construction)
310MW/509MW Sur 23 centrales solaires/sur 27 centrales solaires dont 4 fermes solaires irlandaises | 251MW À travers 7 parcs éoliens terrestres | 42MW Sur 1 offshore éolien | 6MW Sur 1 batterie usine de stockage | 5 Investissements dans les développeurs |
£ 1,127m
Valeur totale de tous les investissements
Pays
Royaume-Uni: 40%
Irlande: 17%
France : 16 %
Finlande: 11%
Allemagne: 6%
Suède : 6 %
Développeur: 4%
Technologie
Solaire : 44%
Éolien terrestre : 39%
Éolien offshore : 13%
Développeur: 4%
Stockage de la batterie : 0.2 %
Phase patrimoniale
Opérationnel : 92 %
(34 % provenant des actifs acquis lors de la construction)
BTP : 6%
Développeur: 4%
609MW
Capacité détenue
Pays
Royaume-Uni: 51%
France : 24 %
Finlande: 12%
Suède : 8 %
Allemagne: 6%
Technologie
Solaire : 51%
Éolien terrestre : 41%
Éolien offshore : 7%
Stockage de la batterie : 3 %
Phase patrimoniale
Opérationnel : 88 %
BTP : 12%
Performance du portefeuille
Performance technique et financière du portefeuille opérationnel
Cette section rend compte de la performance des investissements opérationnels sous-jacents de la Société. Les mesures qui font partie des mesures alternatives de performance sont détaillées dans le rapport annuel de la Société.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, le portefeuille opérationnel de la Société a généré 1,110 2022 GWh d'électricité (1,005 : 14 175 GWh), soit -XNUMX % par rapport au budget (-XNUMX GWh), en grande partie en raison des réductions du réseau et de la baisse de la vitesse du vent qui ont eu un impact sur les performances sur l'ensemble du marché terrestre. actifs éoliens.
Des revenus de 117.4 millions de livres sterling ont été réalisés au cours de l'année (2022 : 112.0 millions de livres sterling), soit une baisse de 16 % par rapport au budget, car l'avantage de notre production accrue par rapport à 2022 a été compensé par la baisse des prix de l'électricité à travers l'Europe. Des dépenses d'exploitation de 43.6 millions de livres sterling (2022 : 35.7 millions de livres sterling) ont été engagées au cours de l'année, soit 1 % en contradiction avec le budget. L'EBITDA total qui en a résulté, pour l'ensemble du portefeuille opérationnel d'ORIT, s'est élevé à 73.8 millions de livres sterling (2022 : 76.3 millions de livres sterling), soit -24 % par rapport au budget.
2023 a été la première année pleinement opérationnelle pour les actifs éoliens terrestres de Cerisou en France (24 MW), dont ORIT a géré la construction, et de Crossdykes au Royaume-Uni (23 MW au prorata de la participation d'ORIT), acquis par ORIT en novembre 2022. le Royaume-Uni a achevé les travaux de construction et est devenu pleinement opérationnel à partir du 31 mars 2023. Les deux actifs polonais vendus au cours de l'année jusqu'au 31 décembre 2023 avaient une date de clôture pour la transaction du 30 juin 2023.
Le 1er février 2024, nous avons finalisé avec succès l'acquisition de quatre parcs solaires nouvellement construits situés en Irlande et les revenus nets de pré-mise en service, générés en 2023, ont été sécurisés au profit d'ORIT. La performance de ces actifs inclut la production et les revenus générés depuis mai 2023 lors de la phase de mise en service.
En incluant la performance des sites solaires irlandais liés à l'exercice 2023, le portefeuille a généré 1,224 2023 GWh en 127.2, avec un chiffre d'affaires de 82.3 millions de livres sterling et un EBITDA de XNUMX millions de livres sterling.
Sortie | Revenu | Opex | EBITDA | |
Portefeuille opérationnel | 1,110 GWh -14% par rapport au budget +10% par rapport à 2022 (2022 : 1,005 XNUMX GWh) | £ 117.4m -16% par rapport au budget +5% par rapport à 2022 (2022 : 112.0 millions de livres sterling) | £ 43.6m 1 % défavorable au budget Augmentation de 22% par rapport à 2022 (2022 : 35.7 millions de livres sterling) | £ 73.8m -24% par rapport au budget -3% par rapport à 2022 (2022 : 76.3 millions de livres sterling) |
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Portefeuille opérationnel, y compris acquisition d'Irish Solar après la fin de l'année | 1,224 GWh +10% vs ci-dessus (115GWh) +22% par rapport à 2022 | £ 127.2m +8 % par rapport à ci-dessus (9.8 millions £) +14% par rapport à 2022 | £ 44.9m Augmentation de 3 % par rapport à ci-dessus (1.3 millions de livres sterling) Augmentation de 26% par rapport à 2022 | £ 82.3m +11 % par rapport à ci-dessus (8.5 millions £) +9% par rapport à 2022 |
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Solaire (hors portefeuille irlandais) | 275 GWh -1% par rapport au budget (2022 : 292 XNUMX GWh) | £ 35.2m -2% par rapport au budget (2022 : 33.7 millions de livres sterling) | £ 9.2m 3% défavorables à budget (2022 : 8.3 millions de livres sterling) | £ 26.0m -2% par rapport au budget (2022 : 25.4 millions de livres sterling) |
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Vent onshore | 682 GWh -20% par rapport au budget (2022 : 565 XNUMX GWh) | £ 42.7m -34% par rapport au budget (2022 : 51.3 millions de livres sterling) | £ 12.0m 4% favorables à budget (2022 : 7.5 millions de livres sterling) | £ 30.7m -42% par rapport au budget (2022 : 43.8 millions de livres sterling) |
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Vent de mer | 152 GWh -1% par rapport au budget (2022 : 148 XNUMX GWh) | £ 39.5m +2% par rapport au budget (2022 : 27.0 millions de livres sterling) | £ 22.4m 6% défavorables à budget (2022 : 19.9 millions de livres sterling) | £ 17.0m -2% par rapport au budget (2022 : 7.1 millions de livres sterling) |
Remarque : Les totaux peuvent ne pas correspondre en raison des arrondis.
Solaire
Le portefeuille solaire opérationnel (22 sites au Royaume-Uni et en France)35) a généré 275 GWh en 2023, soit -1 % par rapport au budget (?3 GWh). Un éclairement énergétique plus élevé que prévu (+12 GWh) dans les deux portefeuilles a été compensé par des pertes de production marginales dues à l'efficacité du site sur l'ensemble du portefeuille (-5 GWh), ainsi que par des pannes de -10 GWh, dont -8 GWh (80 % de la production perdue en raison de pannes) est dû à un incendie sur un site en France, à Saint-Antonin-du-Var (« SADV »). L’écrasante majorité des pertes de revenus en 2023 dues à l’incendie du SADV devraient être récupérées auprès des assurances. Hors impact de l'incendie du SADV, la production ajustée du portefeuille serait supérieure de 1% au budget (+5GWh).
Le portefeuille solaire a généré des revenus de 35.2 millions de livres sterling pour 2023, soit -2 % par rapport au budget (0.8 million de livres sterling). 23 % de l'écart par rapport au budget était dû à la sous-production (0.2 million £), les 77 % restants étaient dus à l'évolution des prix de l'énergie dans le portefeuille britannique (0.6 million £) qui est exposé aux prix marchands (le portefeuille solaire français bénéficie à partir de 100 % de revenus fixes sous tarifs de rachat). Les revenus issus des contrats à prix forfaitaire ont représenté 84 % du chiffre d'affaires total des portefeuilles solaires britanniques et français pour l'année.
Le portefeuille a réalisé un EBITDA de 26.0 millions de livres sterling, soit -2 % par rapport au budget (0.5 million de livres sterling) en raison de la baisse des revenus, compensée par des économies sur les dépenses d'exploitation de 3 % (0.3 million de livres sterling) dans le portefeuille français en raison d'activités d'exploitation et de maintenance inférieures aux prévisions. et les coûts des services publics. Les dépenses d'exploitation totales se sont élevées à 9.2 millions de livres sterling.
35? Hors actifs irlandais.
Vent onshore
En 2023, le portefeuille éolien terrestre d'ORIT (9 sites répartis dans 6 pays en Europe, dont les actifs polonais pour les 6 premiers mois au 30 juin 202336) a généré 682 GWh d'électricité renouvelable, soit -20 % (170 GWh) par rapport au budget. Cette sous-performance peut être principalement attribuée à des vitesses de vent inférieures aux prévisions (48 % de l'écart budgétaire, 81 GWh), les autres principaux contributeurs étant les réductions de sites imposées de l'extérieur en raison de périodes de tarification négatives ou de contraintes du réseau de transport (26 % de l'écart, 45 GWh). ) et une montée en puissance post-construction plus lente que prévu au parc éolien de Cumberhead (15 % de la variance, 26 GWh).
Les projets bénéficient de divers régimes de compensation qui protègent le portefeuille de l'exposition aux réductions imposées de l'extérieur et des performances tombant en dessous des seuils contractés dans le cadre de leurs accords de turbine, d'exploitation et de maintenance. Le portefeuille a reçu une compensation pour 51 GWh de production perdue, dont 20 GWh ont été reçus dans l'année, le reste restant à payer. Cela se traduit par une production ajustée pour l'année de 734 GWh (+8% par rapport à la production réelle, -14% par rapport au budget).
Le parc éolien de 50 MW de Cumberhead est devenu opérationnel au milieu de l'année. Nous avions budgété une production de 2023 GWh pour 98, alors que la production réelle était de 59 GWh. Sur le déficit de 39 GWh, 26 GWh (67 %) peuvent être attribués au temps de montée en puissance plus lent que prévu pour que le site atteigne sa pleine capacité opérationnelle. Des compensations pour ces pertes de production sont en cours de négociation avec le fournisseur de turbines. Depuis novembre 2023, Cumberhead fait partie du programme National Grid Balancing Mechanism et a reçu une compensation pour 4 GWh (11 %) de production réduite. L'écart restant de 13 GWh (33 %) par rapport à la production budgétisée était dû à la faible vitesse du vent.
Les autres principaux contributeurs à la réduction de la production de portefeuille sont les sites en Finlande et en Allemagne, qui ont subi des réductions forcées en raison de périodes de prix négatifs, entraînant une perte de 33 GWh de production. Ce risque a été activement géré par ORIT, obtenant une compensation qui devrait permettre de récupérer l'équivalent de 27 GWh.
Le portefeuille a généré un chiffre d'affaires total de 42.7 millions de livres sterling pour 2023, soit -34 % par rapport au budget (22.4 millions de livres sterling). Une production inférieure aux prévisions a représenté 61 % (13.7 millions de livres sterling) de la baisse des revenus. Une diminution des prix moyens de l'électricité par rapport au budget dans la région nordique représente les 39 % restants (8.8 millions de livres sterling), dont 8.2 millions de livres sterling sont imputables à Ljungbyholm, en Suède. En France, en Allemagne, en Pologne et au Royaume-Uni, les prix moyens de l’électricité obtenus étaient conformes au budget, voire supérieurs, après prise en compte des revenus générés par les réductions forcées.
Le portefeuille a réalisé un EBITDA de 30.7 millions de livres sterling, soit -42 % par rapport au budget (22.0 millions de livres sterling), en raison de la baisse des revenus réalisés par le portefeuille. Les dépenses d'exploitation globales se sont élevées à 12.0 millions de livres sterling, soit 4 % favorables au budget (0.4 million de livres sterling sous-utilisées).
36 Les deux actifs polonais vendus au cours de l'année jusqu'au 31 décembre 2023 avaient une date de clôture pour la transaction du 30 juin 2023.
Vent de mer
Le portefeuille éolien offshore (constitué en totalité par la participation de 15.5% d'ORIT dans l'actif Lincs), a produit 152GWh en 2023, soit 1% par rapport au budget (-2GWh). Des conditions de vent favorables (+2 GWh) ont été compensées par une disponibilité moindre en raison de plusieurs réparations de générateurs nécessaires (-3 GWh).
Lincs a généré un chiffre d'affaires de 39.5 millions de livres sterling, soit +2 % par rapport au budget (0.9 million de livres sterling). Cela était dû à des prix moyens plus élevés que prévu dans les différentes sources de revenus (1.2 million de livres sterling), partiellement compensés par la baisse de la production (0.3 million de livres sterling).
L'EBITDA pour 2023 s'est élevé à 17.0 millions de livres sterling, soit -2 % par rapport au budget (0.3 million de livres sterling), en raison des dépenses d'exploitation supplémentaires compensant l'augmentation des revenus. Les dépenses d'exploitation s'élevaient à 22.4 millions de livres sterling, soit une baisse de 6 % par rapport au budget (1.2 million de livres sterling), en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation et de maintenance au cours de l'année.
Gestion d'actifs
Octopus Energy Generation gère activement les actifs et suit une approche proactive d'identification et d'atténuation des risques afin de garantir la performance à long terme de son portefeuille mondial croissant et de plus en plus diversifié d'actifs d'énergie renouvelable.
Études de cas: Initiatives de gestion des actifs solaires 2023 pour générer et gérer la croissance et la normalisation mondiales :
Normes mondiales de gestion d’actifs évolutives
| Développement de normes et de meilleures pratiques pour garantir des normes élevées et constantes de sécurité, de performance des actifs et de conformité réglementaire. | Mise en situation : En 2023, l'équipe de gestion des actifs solaires d'OEGEN a travaillé en partenariat avec Quintas Energy sur le portefeuille solaire d'ORIT UK pour développer la plateforme Octopus Solar Standards (« OSS »), une plateforme évolutive pour gérer les risques et déployer une stratégie sur les portefeuilles mondiaux d'énergies renouvelables et assurer le meilleur retour sur investissement global pour les investisseurs. La plateforme a été mise en œuvre avec succès sur la flotte britannique et OEGEN mène un projet pilote en 2024 pour le portefeuille français aux côtés de WPO (le gestionnaire d'actifs). |
Santé,
| Garantir la santé, la sécurité et le bien-être est l’une des valeurs clés d’OEGEN. Cet objectif est atteint en promouvant une culture de sécurité positive grâce à la collaboration, au partage des meilleures pratiques et à la mise en œuvre de processus robustes allant du suivi des informations à l'atténuation des risques et aux enquêtes sur les incidents. | Mise en situation : OEGEN a organisé un séminaire d'une journée sur les meilleures pratiques en matière de santé et de sécurité au cours duquel toutes les principales contreparties du portefeuille solaire d'ORIT (gestionnaires d'exploitation et d'actifs) ont assisté à un atelier en personne axé sur le partage des connaissances et la construction d'une culture de sécurité aux côtés de leurs pairs d'autres actifs gérés par OEGEN. Les neuf contreparties présentes couvraient les opérations d'OEGEN dans le secteur solaire en Europe ainsi qu'au Royaume-Uni. L'atelier a permis de partager les meilleures pratiques et d'identifier les principaux domaines d'amélioration en suivant les axes de travail en cours pour aider à relever les défis de l'industrie tels que la pénurie de compétences dans les énergies renouvelables. Cet événement a été considéré comme le premier du genre et a été très apprécié par tous les participants. |
Gestion intelligente des actifs arrivant à échéance | Maintenir la performance du portefeuille au fur et à mesure de son échéance en suivant une approche conservatrice et systématique consistant en une stratégie de risque des composants sur mesure et une solution de standardisation pour la refonte. OEGEN évalue soigneusement les considérations entre le report des dépenses d'investissement aussi longtemps que possible et la mise en œuvre de solutions techniques pour réorganiser la flotte en temps voulu. L'expertise couvre l'évaluation des risques liés aux composants, la surveillance de l'état des actifs, la planification d'urgence, la gestion stratégique des pièces de rechange et les capacités d'ingénierie. | Mise en situation : Suite à un petit incendie à Saint-Antonin-du-Var où une dégradation de l'arrière des panneaux s'était produite, OEGEN a négocié le remplacement de l'ensemble des panneaux du site et la pose de ceux-ci auprès du constructeur. Les nouveaux panneaux résoudront non seulement la dégradation historique, mais augmenteront également la capacité installée de 10 %. |
Résilience de la chaîne d'approvisionnement | Développement de normes et de meilleures pratiques pour garantir des normes élevées et constantes de sécurité, de performance des actifs et de conformité réglementaire. | Mise en situation : L'équipe du gestionnaire d'investissement a géré de manière proactive le risque de la chaîne d'approvisionnement dans l'ensemble du portefeuille solaire britannique d'ORIT et est le premier acteur du marché à avoir mis en place une plateforme centralisée de pièces de rechange avec des niveaux d'optimisation incomparables aux côtés de RES. RES est chargé de stocker dans un entrepôt centralisé un stock convenu de composants critiques (non inclus dans les pièces de rechange sur site) devant être régulièrement remplacés et généralement disponibles uniquement dans des délais de livraison longs. Les composants sont expédiés sur site dans les 48 heures suivant la passation de la commande. On estime que cette initiative a permis d'économiser environ 400 2023 £ en XNUMX en évitant l'interruption des opérations. |
Opportuniste améliorations | Investissez de manière opportuniste dans des solutions techniques ou commerciales qui pourraient améliorer la performance des actifs au-dessus du scénario de base. L’accent reste fermement mis sur l’atténuation des risques de baisse et les améliorations opportunistes ne seront recherchées que lorsqu’il existe une analyse de rentabilisation convaincante et que tout risque de baisse peut être efficacement atténué. | Mise en situation : Le Gestionnaire d'investissement a mené un programme technique sur l'ensemble du portefeuille solaire français d'ORIT pour améliorer la fiabilité du réseau grâce à une nouvelle technologie mise en œuvre entre le site et l'opérateur du réseau pour permettre une communication rapide et des déconnexions instantanées, ce qui devrait entraîner une légère réduction des coûts pour le portefeuille. |
Portefeuille de construction et de développement
Parallèlement aux investissements dans les actifs opérationnels qui génèrent des flux de trésorerie prévisibles et soutiennent le dividende, ORIT valorise les investissements dans les actifs de construction et de développement afin de participer activement à l'augmentation de l'offre de production d'énergie renouvelable, de favoriser un avenir plus propre et d'offrir des opportunités de croissance du capital aux investisseurs.
Construction et Génie Civil | ORIT a été créée avec la capacité d'investir dans des actifs dès la phase de construction, en tirant parti des compétences spécialisées et de l'expérience du gestionnaire d'investissement dans ce domaine. Investir dans la construction crée l’opportunité de générer une croissance de la valeur liquidative grâce à la réduction du taux d’actualisation qui résulte d’une gestion réussie des risques de construction. S’il est bien géré, il coûte moins cher d’acquérir un projet prêt à construire et de financer les coûts de construction que d’acquérir un projet pleinement opérationnel. Investir au stade de la construction a également un impact positif plus important, à mesure que de nouvelles capacités de production propre sont ajoutées au réseau électrique. |
Réalisations du chantier | Au 31 décembre 2023, ORIT a investi dans 7 actifs en cours de construction, dont 5 ont été achevés (y compris les parcs éoliens polonais abandonnés au cours de l'année) représentant 181 MW et entraînant une augmentation de 14.8 millions de livres sterling de la valeur liquidative depuis la création. De plus, ORIT s'est engagé à construire 5 actifs solaires en Irlande, sous réserve que les sites deviennent opérationnels. Les quatre premiers sites, totalisant 199 MW, ont été achevés et mis en service en 2023, ORIT les ayant acquis après la fin de l'année. Le cinquième site supplémentaire est en construction et devrait devenir opérationnel et être acquis par ORIT plus tard cette année. Le Gestionnaire d’investissement a activement supervisé la construction sur ces sites. La principale réalisation de l'année a été l'achèvement de la construction du parc éolien de Cumberhead de 50 MW, le plus grand actif de parc éolien terrestre du portefeuille d'ORIT, offrant une augmentation de la valeur liquidative par rapport à décembre 2022 de +2.3 pence par action ordinaire. Voir l'étude de cas inclus dans le rapport annuel de la Société. |
181MW
construit
199MW
surveillance des travaux
Statut | Technologie | Pays | Nom du site | Capacité (MW, au prorata de la propriété de l'ORIT) | Date de l'acquisition | Date des opérations |
Efficacité | Vent onshore | Suède | Ljungbyholm | 48 | Mar-2020 | Jun-2021 |
Efficacité | Vent onshore | France | Cerisou | 24 | Oct-2020 | Nov-2022 |
Efficacité | Vent onshore | UK | Cumberhead | 50 | Sep-2021 | Mar-2023 |
Sortie | Vent onshore | Pologne | Krzecin | 19 | Oct-2021 | Feb-2022 |
Sortie | Vent onshore | Pologne | Kusline | 40 | Oct-2021 | Dec-2022 |
Construction et Génie Civil | Solaire | UK | Violation | 67 | Jun-2022 | Attendu T2 2024 |
Construction et Génie Civil | Stockage de la batterie | UK | Route de Woburn | 6 | Jan-2023 | Attendu T1 2025 |
Opérationnel, acquis après fin d'année | Solaire | Irlande | Ballymacarney | 54 | na | Dec-202337 |
Opérationnel, acquis après fin d'année | Solaire | Irlande | Kilsallaghan | 29 | na | Dec-202337 |
Opérationnel, acquis après fin d'année | Solaire | Irlande | Muckerstown | 48 | na | Dec-202337 |
Opérationnel, acquis après fin d'année | Solaire | Irlande | Fidorfé | 68 | na | Dec-202337 |
Construction, acquis après la fin de l'exercice | Solaire | Irlande | Harlockstown | 42 | na | Attendu T3 2024 |
37? Notez que ces quatre sites sont parfois (dans ce rapport et ailleurs) collectivement appelés « le complexe solaire de Ballymacarney ». Les sites ont satisfait à toutes leurs dernières exigences de conformité technique en décembre 2023, mais ont commencé à exporter de l’électricité à partir de mai 2023.
Étude de cas de construction : parc éolien de Cumberhead
ORIT a construit avec succès le plus grand parc éolien terrestre de son portefeuille, qui fonctionne sans subvention, après avoir conclu un PPA avec un partenaire de confiance, et ajoute un véritable impact sur la communauté grâce à son fonds d'avantages communautaires.
Le parc éolien de Cumberhead de 50 MW et 12 turbines est un exemple d'ORIT fournissant un actif d'énergie renouvelable de pointe. Le projet s'engage activement et largement avec la communauté locale, apportant des avantages tangibles aux personnes vivant à proximité, et grâce à un PPA avec Kimberley-Clark, il aide une grande entreprise à décarboner ses activités manufacturières. Le parc éolien constitue un modèle de haute qualité pour le déploiement ultérieur d’énergie éolienne terrestre sans subventions, dont la viabilité financière ne repose pas sur d’énormes économies d’échelle.
Cumberhead produit une énergie propre équivalente à l'utilisation de plus de 69,000 250,000 foyers et gère un fonds d'avantages communautaires de 7.5 100 £ par an qui restera en place pendant toute la durée de vie de l'actif, ce qui équivaut à un financement total de XNUMX millions de livres sterling pour soutenir une communauté estimée à plus de XNUMX personnes. initiatives.
Le projet est situé dans l'une des meilleures régions d'Écosse pour les ressources éoliennes - certaines éoliennes bénéficient de vitesses de vent moyennes supérieures à 9 m/s - et exporte de l'électricité depuis mars 2023. ORIT a acquis Cumberhead en tant que projet prêt à construire. en septembre 2021, avant de gérer sa construction, et le projet est le plus grand site éolien terrestre du portefeuille de la Société, représentant 20 % de sa capacité éolienne terrestre totale au 31 décembre 2023.
Portefeuille de construction
Au 31 décembre 2023, le portefeuille contenait 73 MW (au prorata de la participation) de projets en construction, et 42 MW supplémentaires acquis sous condition en Irlande restent en construction (le cinquième site solaire « complémentaire » au complexe solaire de Ballymacarney ).
Un résumé de l’avancement des travaux est présenté ci-dessous :
Brèche solaire (67 MW) : La phase de construction sur site du parc solaire s'est achevée avec succès en octobre 2023 et le site n'attend plus que son raccordement à la sous-station du National Grid. National Grid a été retardé et la date de mise hors service pour permettre les travaux de connexion a été repoussée à avril 2024. Les retards dans les connexions au réseau de la part des opérateurs de réseau ne sont pas rares et, bien que frustrants à cet égard, ils seront plus tardifs que prévu, le projet ne sera pas tenu de payer des pénalités en vertu du CAE d'entreprise en raison du délai de construction imprévu qui a été pris en compte dans l'accord d'achat.
Stockage sur batterie de Woburn Road (12 MW/24 MWh, ORIT détenant une participation de 50 %) : Ce projet est détenu à 50/50 aux côtés de Sky, un autre fonds géré par OEGEN. À ce jour, ORIT a investi environ 0.4 million de livres sterling. ORIT a conclu un accord avec Sky selon lequel Sky couvre la totalité des coûts de construction d'environ 11 millions de livres sterling jusqu'à ce qu'ORIT choisisse de rattraper son retard. Si ORIT choisissait de ne pas le faire, la participation d'ORIT serait alors transférée à Sky.
Bien que la majorité des travaux sur site n'aient pas encore commencé, la phase de construction a connu des progrès significatifs, avec la signature des contrats de construction pour la fourniture et l'installation des batteries, le reste des travaux d'usine et de raccordement, ainsi que le contrat d'exploitation et de maintenance. Ces contrats ont été mis en place parallèlement à l’élaboration d’une politique d’achat ESG batteries au niveau d’OEGEN.
Solaire de Harlockstown (42 MW) : À proximité du complexe solaire de Ballymacarney de 199 MW composé de quatre sites en Irlande (devenu opérationnel en 2023), un cinquième site « complémentaire » de 42 MW (Harlockstown) est actuellement en construction. Dans le cadre d'un accord similaire à celui des quatre premiers sites, ORIT acquerra ce projet une fois qu'il deviendra pleinement opérationnel, ce qui est actuellement prévu pour le troisième trimestre 3.
Portefeuille de développeurs
Les investissements dans les promoteurs offrent des opportunités futures au stade de la construction pour qu'ORIT puisse investir et soutenir les professionnels qui contribuent activement à la création de nouvelles capacités pour les sources d'énergie propres. Investir dans les développeurs offre une option précieuse pour une expansion future. ORIT aura un accès préférentiel au financement de sites prêts à construire issus de ces pipelines de développement.
Aperçu des investissements des développeurs
Au 31 décembre 2023, le portefeuille d'investissements de développement d'ORIT comprend cinq sociétés - représentant 4 % de la valeur totale de tous les investissements - avec un pipeline combiné de 33 GW de projets de production d'énergie renouvelable.
· 19% participation · Éolien offshore flottant · Royaume-Uni et Europe
| ORIT a d’abord investi dans Simplement bleu en août 2021 pour une participation d'environ 12 %, avec des augmentations ultérieures de sa participation à 15.5 % puis à 19 % grâce à des investissements de suivi. ORIT a investi aux côtés de Sky (fonds privé géré par Octopus Energy Generation) au travers d'une joint-venture. En 2023, Simply Blue a franchi un certain nombre d'étapes importantes au cours d'une année difficile pour le marché mondial de l'éolien offshore, qui a fait face à des vents contraires liés à l'augmentation des dépenses d'investissement et des coûts de financement et au ralentissement des activités de développement qui en a résulté. Simply Blue a notamment obtenu l'autorisation maritime pour son projet Erebus au Pays de Galles, a conclu un partenariat de développement avec EDF pour ses projets irlandais et a retenu Orsted comme partenaire de développement pour le projet Salamander en Écosse. |
· 25% participation · Vent onshore · UK | En décembre 2021, ORIT a accepté de fournir jusqu'à 10 millions de livres sterling de financement de développement pour 9 parcs éoliens terrestres en coentreprise nouvellement formés pour lesquels Wind2 fournit des services de développement. L'investissement d'ORIT s'est fait dans le cadre d'une coentreprise avec Sky (voir ci-dessus). En 2023, l'équipe Wind2 a bien avancé dans le développement des projets. À fin 2023, les projets en développement s'élevaient à env. 900 MW, avec quatre projets en phase de pré-candidature, trois en phase de pré-cadrage et un ayant soumis sa demande de permis de construire. |
· 100% participation · Stockage solaire et batterie · UK | ORIT a conclu un accord de services de développement avec BLC Énergie pour financer jusqu'à 2 millions de livres sterling pour le développement de projets solaires et de stockage par batteries au Royaume-Uni, via un véhicule appelé Trio Power Limited. En 2023, l'équipe de BLC Energy a lancé un pipeline d'environ 500 MW, dont environ 100 MW ont des termes signés et des demandes de réseau soumises. |
· 50% participation · Solaire et éolien terrestre · Finlande | En avril 2022, ORIT a co-investi avec Sky (voir ci-dessus) au travers d'une joint-venture. Les Norgen L'équipe de développement a connu une année 2023 réussie, ajoutant sept nouveaux projets au pipeline de développement approuvé, dont trois projets solaires totalisant 428 MW et quatre projets éoliens terrestres totalisant 237 MW. Cela s'ajoute aux deux projets acquis en exclusivité lors de la transaction initiale. Le financement engagé a désormais été entièrement alloué aux projets et Norgen travaille à travers les différentes étapes de développement pour amener ces projets au stade prêt à construire. |
· 25% participation · Production d'hydrogène vert · UK | ORIT a accepté d'investir jusqu'à 5 millions de livres sterling dans HYRO Énergie Limitée (« HYRO »), une coentreprise entre ORIT et Sky (voir ci-dessus) et la société mondiale de développement RES. HYRO a été créé pour développer des projets d'électrolyse verte en Angleterre, en Écosse et au Pays de Galles pour l'enlèvement/consommation industrielle, et un projet a obtenu un CfD soutenu par le gouvernement. |
Perspectives du marché
Commentaire | La position et l'opportunité d'ORIT | |
Transition énergétique propre : vue d’ensemble | Malgré l’environnement macroéconomique actuel (voir ci-dessous), il existe de grandes opportunités d’investissement dans la transition énergétique propre. L'invasion de l'Ukraine par la Russie a mis en lumière la sécurité énergétique et a accéléré les investissements : 659 milliards de dollars38 a été investi dans la production d'énergie renouvelable à l'échelle mondiale en 2023, soit 11 % de plus en termes réels qu'en 2022 et 27 % de plus qu'en 2021. Pour atteindre zéro émission nette d'ici 2050, l'Agence internationale de l'énergie estime que les investissements dans les énergies propres - y compris dans les réseaux, l'efficacité énergétique et d'autres secteurs, parallèlement à la production d'électricité, doivent augmenter de 1.8 2023 milliards de dollars en 4.5 à 2030 28 milliards de dollars par an d'ici 118. Les vents favorables sont forts et prennent de l'ampleur : la COP2030 a vu un engagement signé par XNUMX pays visant à tripler les énergies renouvelables d'ici XNUMX, et en règle générale le soutien public et politique est présent dans toutes les zones géographiques. | ORIT est très bien placé pour capitaliser sur les opportunités d'investissement et d'impact, compte tenu de son vaste mandat couvrant plusieurs technologies et zones géographiques, y compris sa capacité à investir dans des actifs de pré-construction et des développeurs afin de capter de la valeur tout au long du cycle de vie et d'apporter de nouvelles capacités renouvelables. . OEGEN, en tant que gestionnaire, possède des liens étendus avec de nombreux marchés ainsi qu'un vaste bassin d'expertise au sein de son équipe. |
Environnement Macroéconomique | Nous sommes toujours dans un monde de taux d’intérêt élevés et d’inflation élevée, suite à la hausse de la demande post-pandémique et à l’impact sur l’offre causé par la Russie/Ukraine et d’autres événements mondiaux. Cela a freiné la levée de fonds pour les fonds d'investissement cotés, mais les transactions dans le secteur des énergies renouvelables ont continué à avoir lieu. Il s'agit notamment de la conclusion récente de trois très importantes transactions solaires récentes : l'achat par les fonds gérés par Schroders Greencoat du portefeuille solaire d'environ 500 MW de Toucan Energy au Royaume-Uni, ainsi que les ventes par Lightsource bp d'un portefeuille italien de 294 MW et d'un portefeuille britannique de 247 MW. Les prix ont été conformes aux valorisations de détention, voire supérieurs aux attentes, comme ORIT a pu le démontrer par ses ventes d'actifs éoliens polonais à une prime significative par rapport à la valeur de détention. Pour les projets de construction, les conditions macroéconomiques n’ont pas été favorables (entraînant des difficultés d’investissement et de chaîne d’approvisionnement élevées), et certains promoteurs ont peut-être retardé leurs projets afin d’attendre des moments plus opportuns pour vendre. Il y a cependant toujours eu un flux de projets arrivant sur le marché, et on peut s'attendre à ce que ce flux s'amplifie à mesure que les conditions s'améliorent. | Comme nos pairs, des taux d'actualisation plus élevés ont exercé une pression à la baisse sur la valeur liquidative d'ORIT, et les taux d'intérêt élevés ont poussé les cours des actions à se négocier à des prix inférieurs à la valeur liquidative. Une inflation élevée est une arme à double tranchant : elle constitue globalement un avantage pour ORIT compte tenu de notre proportion relativement élevée de revenus liés à l’inflation, même si elle a également entraîné – et entraînera – également des coûts de construction plus élevés pour les projets futurs. Les prévisions de revenus indexés sur l'inflation de l'ORIT à 10 ans restent élevées : 51% au 31 décembre 2023 (vs 53% au 31 décembre 2022). Le CPPA lié à l'inflation du parc solaire de Breach a contribué positivement à cette mesure, compensant en partie la vente des parcs éoliens terrestres polonais de Kuslin et Krzecin, ce qui signifie que les revenus CfD liés à l'inflation des projets ne contribuent plus aux revenus liés à l'inflation du portefeuille. Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que l’offre de projets prêts à construire augmente à mesure que les gouvernements cherchent à accélérer les processus d’autorisation et de connexion au réseau, et que les promoteurs sont tenus de vendre des projets afin de générer des liquidités pour financer le futur pipeline. |
Perspectives au Royaume-Uni | La situation générale en matière d’investissement dans la transition énergétique au Royaume-Uni reste favorable, malgré certains défis et incertitudes à l’approche des élections générales. Après une vente aux enchères CfD décevante en 2023 (pas d'offres éoliennes offshore) en raison de paramètres de prix qui ne tenaient pas compte de l'inflation des coûts d'équipement et de construction, le gouvernement britannique a répondu avec un ensemble de paramètres initiaux plus réalisables pour le cycle de 2024, qui ont été respectés favorablement par le industrie. Il reste à voir si l’allocation budgétaire détaillée permettra de proposer suffisamment de nouveaux projets. Même si les retards dans le réseau demeurent, la pression concertée de l'ensemble du secteur a abouti à une annonce dans la déclaration d'automne du gouvernement décrivant un plan d'action visant à libérer de nombreux gigawatts de capacité de la file d'attente des connexions et à réduire les délais moyens de connexion de cinq ans à six mois. Cela devrait permettre à davantage de projets d’atteindre le statut de prêts à construire. D’autres mesures ont été annoncées dans le cadre du budget du printemps 2024. La même déclaration d'automne a également supprimé la taxe de 45 % sur les générateurs d'électricité pour les nouveaux projets et a été accueillie favorablement par l'industrie, contrairement à l'annonce de Rishi Sunak plus tôt dans l'année, qui a édulcoré plusieurs politiques de zéro émission nette. En mars 2024, le gouvernement britannique a lancé une deuxième consultation sur son examen des dispositions du marché de l'électricité, qui comprend des propositions visant à diviser le marché national de l'électricité en un certain nombre de zones de prix différentes, similaires aux dispositions existantes sur les marchés nordiques. | Le Royaume-Uni est le plus grand marché unique d'ORIT (40 % de la valeur totale de tous les investissements au 31 décembre 2023), et OEGEN y est un gestionnaire expérimenté dans toutes les technologies. ORIT a également prouvé qu'elle ne dépendait pas du mécanisme CfD ou d'autres programmes de soutien aux revenus, et a démontré sa capacité à trouver des PPA d'entreprise qui peuvent fournir une certitude de revenus à long terme. Dans l’éventualité où des changements dans la conception du marché seraient mis en œuvre à long terme (par exemple, tarification par zone géographique), ORIT est bien placé : son directeur, OEGEN, a déjà fait face avec succès aux changements de politique et de marché à de nombreuses reprises et possède une vision approfondie (notamment grâce au plus large programme Octopus). Energy Group) concernant les dernières réflexions des décideurs politiques. L'accent mis par ORIT sur la diversification réduit le risque associé aux changements réglementaires d'un pays. |
Perspectives en Europe | L’Europe bénéficie des mêmes vents favorables liés au climat que le Royaume-Uni, mais avec différents niveaux de soutien politique et réglementaire selon les juridictions. Il existe une activité de développement généralisée à travers l’Europe et il y aura toujours de nombreux nouveaux projets dans lesquels investir, dans diverses technologies. Comme au Royaume-Uni, l'augmentation des coûts et, dans certains cas, les retards réglementaires ont allongé le temps nécessaire aux projets éoliens offshore, en particulier flottants, pour atteindre le stade prêt à être construit. Un certain nombre d’investisseurs stratégiques, notamment ceux issus du secteur pétrolier et gazier, ont recentré leurs plans d’affaires pour réduire le niveau d’investissement dans les technologies vertes. | ORIT et son gestionnaire possèdent une expérience approfondie sur de nombreux marchés européens de l'énergie (en Europe hors Royaume-Uni, ORIT a des investissements dans cinq pays et OEGEN dans 12). ORIT est bien placé pour investir dans des actifs tout au long de la chaîne de valeur, ainsi que dans davantage de développeurs qui exploitent les opportunités sur ces marchés. L’éolien offshore reste une technologie clé dans le système énergétique du futur, et des turbines flottantes seront nécessaires pour atteindre les objectifs de déploiement. ORIT pourra envisager de fournir un fonds de roulement supplémentaire aux promoteurs dans la mesure nécessaire. |
Prix de l’électricité et certificats verts | Les prix de l’électricité au début des courbes à terme (les 2-3 prochaines années) ont suivi une tendance à la baisse tout au long de 2023, montrant les prix à un jour et à terme sur les marchés sur lesquels ORIT est exposé aux commerçants au cours de cette période. Cette baisse résulte d’un niveau de stockage de gaz très élevé suite à un hiver 2022/23 chaud, couplé à une baisse des consommations industrielles de gaz et d’électricité et à un parc nucléaire français dont la disponibilité est bien améliorée par rapport à ses performances sur l’ensemble de 2022. Au cours de l’année 2023, la demande européenne d’électricité a chuté de 3 % en raison du succès des stratégies de réduction de la demande ainsi que de la réponse industrielle aux prix de détail élevés. Il convient de noter en particulier l’Allemagne, où la demande a chuté de 5 % sur un an, sous l’effet de la réduction de la demande dans son secteur industriel. En conséquence de ce qui précède, suivi d’une fin d’année douce, les niveaux de stockage de gaz ont atteint des niveaux records jusqu’en 2024, garantissant une fin d’année baissière pour le marché européen de l’électricité. Les événements géopolitiques au Moyen-Orient continuent de poser un risque d’approvisionnement sur le marché, mais le fait que le début du conflit ait eu un impact si limité sur les prix de l’électricité témoigne de la position saine dans laquelle le marché a terminé l’année 2023. Les prix à court et moyen terme devraient toujours rester bien supérieurs à la moyenne historique à long terme (avant la Russie et avant Covid), principalement en raison de i) la dépendance à l'égard du gaz naturel liquéfié (GNL) international, le prix du qui a fortement augmenté suite aux sanctions sur les importations en provenance de Russie ; ii) des retards dans le déploiement de l'éolien offshore, et iii) un soutien important des prix résultant de la croissance de la demande due à l'expansion de l'électrification (voitures, chauffage et industrie) d'ici 2030. Au cours du premier trimestre 1, les prix de l’électricité à court terme sur les marchés à terme ont continué de baisser, ce qui devrait exercer une pression à la baisse sur les valorisations. | Le rapport annuel présente les revenus prévus de la Société, classés par structure de prix, jusqu'en 2050. ORIT a une proportion élevée de revenus fixes (81 % pour les deux années jusqu'au 31 décembre 2025), et est donc bien protégé contre les baisses de prix à court et moyen terme dans les courbes à terme et les prévisions de prix des conseillers. Nous adoptons une approche active en matière de gestion des risques liés aux revenus et continuerons de le faire à mesure que le portefeuille évolue. Les subventions fixes y contribuent largement, mais nous cherchons également à obtenir des PPA fixes pour les ventes d'électricité. Au cours de l'exercice 2023, le PPA Breach qui a été signé a augmenté de 3 points de pourcentage le pourcentage global des revenus fixes du portefeuille sur une base prospective de deux ans. L'exposition du portefeuille aux prix de gros de l'électricité est limitée en raison des PPA à prix fixe (avec des acheteurs d'entreprises et de services publics) que le Gestionnaire d'investissement a conclus, ainsi que des subventions soutenues par le gouvernement au Royaume-Uni, en France et en Allemagne. Au 31 décembre 2023, tous les revenus fixes d'ORIT sont fixés sur une base de paiement à la production, ce qui signifie que contrairement à ce qui est exigé pour les couvertures de base, ORIT n'est pas exposé au risque de devoir acheter de l'électricité sur le marché à des prix élevés. pour compléter le profil de production solaire ou éolienne jusqu'à une forme de charge de base. Au 31 décembre 2023, 50 % de la valeur du portefeuille provient de revenus à prix fixe et 50 % de revenus à prix variables. Les revenus variables du portefeuille sont concentrés dans les prévisions à moyen et long terme, ce qui signifie que l'évolution des prévisions de prix de gros de l'électricité aura un impact plus limité sur la VAN au niveau du portefeuille que ce ne serait le cas si les revenus variables étaient répartis uniformément sur l'horizon modélisé. Par rapport aux 12 mois précédents, la proportion des revenus à prix fixe prévus par ORIT sur une base prospective de 24 mois est passée de 68 % à 81 %. La clé de ce succès a été la proactivité continue du Gestionnaire d'investissement en garantissant des couvertures pour un certain nombre de ses actifs, y compris un PPA d'entreprise sur 10 ans, lié à l'inflation, obtenu pour le parc solaire Breach. Parmi les autres facteurs qui ont fait augmenter ce chiffre figurent les PPA de 5 ans conclus pour trois des parcs solaires d'ORIT au Royaume-Uni, les PPA de 3 ans conclus pour trois autres parcs solaires d'ORIT au Royaume-Uni, ainsi que la baisse des prévisions de prix de gros de l'électricité tout au long de l'année. La vente réussie des parcs éoliens terrestres polonais de Kuslin et Krzecin a réduit les prévisions de revenus fixes d'ORIT provenant des subventions. La proportion des revenus variables prévus d'ORIT augmente à moyen et long terme à mesure que les subventions et les PPA expirent (à noter que nous continuerons à couvrir activement nos revenus variables d'électricité). À la fin des années 2020, l'exposition commerciale d'ORIT provient principalement de la Grande-Bretagne et de la Finlande, tandis que dans les années 2030 et 2040, la Grande-Bretagne est le marché auquel ORIT est le plus exposé. |
Paysage des fiducies de placement | Les décotes du cours des actions par rapport à la valeur liquidative dans le monde des fonds d’investissement sont restées importantes, parallèlement au fait que les taux d’intérêt de base (et les rendements des gilts) restent élevés. Dans le secteur des fiducies d’investissement dans les énergies renouvelables, des décotes sur la valeur liquidative de 10 à 25 % ont été généralisées tout au long de 2023, et elles se sont élargies depuis la fin de l’année. La levée de fonds n’a donc pas été possible, et cela le restera jusqu’à ce que les taux d’intérêt baissent et que les cours des actions reviennent à des niveaux supérieurs à la valeur liquidative : ce qui pourrait prendre jusqu’à fin 2024, voire plus. Entre-temps, nous nous attendons à voir davantage de ventes d'actifs comme moyen de recycler le capital (la société a vendu ses actifs éoliens polonais en 2023), et d'autres se sont également lancés dans une stratégie similaire cette année. Il existe également une possibilité de consolidation entre les fonds si la capitalisation boursière des petits fonds continue de baisser. | La décote d'ORIT par rapport à NAV est restée constamment inférieure à celle de la plupart de ses pairs tout au long de l'année. Nous avons été proactifs en matière de recyclage d'actifs et nous avons également annoncé fin 2023 une proposition stratégique soigneusement étudiée de rapprochement avec Aquila European Renewables plc. 39 |
38 Source : Extrait du rapport de l'Agence internationale de l'énergie https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2023/overview-and-key-findings
39 ORIT a annoncé qu'elle cherchait à s'associer avec Aquila European Renewables plc (« AERI »), dans le cadre d'un plan de reconstruction dans le cadre duquel AERI serait liquidée et les actionnaires d'AERI recevraient de nouvelles actions d'ORIT en échange de leurs actions AERI. Le conseil d'administration d'ORIT estime qu'il existe de solides arguments en faveur de la transaction pour les deux groupes d'actionnaires. Il ne peut y avoir aucune certitude que l’engagement progressera, que les termes des conditions seront convenus ou que le regroupement proposé aura lieu.
Chronologie des activités clés actuelles
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| Date du rapport 31 décembre 2023 |
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| Activités | MW au prorata de la participation d'ORIT | Informations clés | H1 2023 | H2 2023 | H1 2024 | H2 2024 | H1 2025 |
Investissements | Route de Woburn | 6MW | Site 12MW/24MWh | |||||
| Harlockstown (Ballymacarney) | 42MW | PPA à long terme | |||||
| HYRO | na | Révélateur (hydrogène) | |||||
| BLCe | na | Développeur (solaire/batterie colocalisée) | |||||
Construction et Génie Civil | Cumberland | 50MW | CAE d'entreprise | |||||
| Violation | 67MW | CPPA fixe de 10 ans | |||||
| Route de Woburn | 6MW | Site 12MW/24MWh | |||||
| Ballymacarney | 199MW | PPA à long terme | |||||
| Harlockstown (Ballymacarney) | 42MW | PPA à long terme | |||||
Programme de recyclage des capitaux | Vente de vent polonais | 59MW | 2 sites éoliens terrestres | |||||
| Résiliation de l'option solaire espagnole | 175MW | 175 MW, construction | |||||
| Poursuite du recyclage des capitaux | Confidentiel, en cours | ||||||
| Réinvestissement des bénéfices | Remboursement de la dette à court terme et autres opportunités d’allocation de capital |
Risque de contrepartie
Le Gestionnaire d'investissement surveille de près ce risque et effectue une due diligence qualitative et quantitative sur les contreparties avant leur nomination et, lorsque cela est possible, cherche à obtenir une protection de garantie étendue sur tous les contrats. L'exposition aux contreparties est revue par le Gestionnaire d'investissement sur une base trimestrielle. Les informations sur l'exposition de la Société aux acheteurs et aux fournisseurs d'O&M au 31 décembre 2023 sont incluses dans le rapport annuel de la Société.
Comme détaillé dans le rapport annuel de la Société, le recours à des contreparties tierces constitue l'un des principaux risques pour la Société. Dans le climat économique actuel, il existe un risque accru associé au fait que les prestataires de services ne respectent pas leurs obligations contractuelles ou subissent un cas d'insolvabilité, ce qui peut avoir un impact sur la performance du portefeuille d'actifs et, en fin de compte, de la Société.
Acheteur par valeur totale de tous les investissements ?40
FED : 25%
Microsoft : 17 %
Gaz britannique : 13 %
Esti Energi: 11%
Npower/Axpo : 7 %
Kimberly Clark : 7 %
Alpix : 6%
Owens Corning : 6 %
Énergie du poulpe : 4 %
N/A : 4 %
Le fait d'avoir plusieurs acheteurs offre des avantages tels que la diversification des risques et offre une expertise locale sur les marchés géographiques clés d'ORIT.
40 Npower/Axpo : les sites vendent des ROC et de l'électricité à NPower mais ont également un accord de fixation des prix avec Axpo.
Fournisseurs O&M par valeur totale de tous les investissements
Nordex : 23 %
Statcraft : 17 %
Orsted : 13%
Engie : 11%
Vesta : 11 %
PSH : 6 %
RES : 5 %
SGRE : 5 %
Goldbeck : 4 %
N/A : 4 %
BayWa 1%
Un groupe diversifié de fournisseurs d’O&M permet à ORIT de tirer parti de prix compétitifs et d’une expertise spécialisée.
Financement et gestion des risques
Au cours de l'année, l'effet de levier total a diminué de 42 % à 39 % ?41 composé de 26% de dettes à long terme et de 13% de tirages RCF à court terme. En décembre 2023, la facilité à court terme de 50 millions de livres sterling a été intégralement remboursée. Après la fin de l'année, la Société a accru son effet de levier pour financer l'acquisition de quatre parcs solaires nouvellement construits situés en Irlande. Le coût total d'acquisition de 160.6 millions d'euros a été en partie financé par une ligne de crédit de 80.6 millions d'euros fournie par Allied Irish Banks et La Banque Postale et en partie financé par un tirage de 66.2 millions de livres sterling sur le RCF.
Courant février 2023, la Société a refinancé et augmenté son RCF multidevises. Le RCF engagé de 270.8 millions de livres sterling a une durée de trois ans et peut être tiré en GBP, EUR, AUD et USD et a un taux d'intérêt de 2.0 % supérieur à SONIA. Il dispose également d'une fonction accordéon non engagée permettant d'augmenter la taille de l'installation jusqu'à 150 millions de livres sterling supplémentaires.
Au cours du second semestre 2023, la Société a utilisé le produit de la vente d'actifs éoliens polonais et de la sortie du projet solaire espagnol pour rembourser sa facilité à court terme de 50 millions de livres sterling avec Natwest et rembourser partiellement son solde RCF impayé.
Si aucune autre vente d'actifs n'avait lieu et que tous les flux de trésorerie non nécessaires pour payer les coûts de la Société et continuer à augmenter le dividende étaient utilisés pour rembourser la dette, le ratio d'endettement de la Société devrait tomber à environ 20 % du GAV sur une période de dix ans. .
41 L’effet de levier a été calculé en pourcentage du GAV.
Synthèse de la dette de l’ORIT au 31 décembre 2023 :
Total | Dette à court terme | La dette à long terme | |
Dette en % du GAV | 39% | 13% | 26% |
Dette engagée en % de la valeur totale de tous les investissements | 47% | 17% | 30% |
% couvert | 58% | 0% | 89% |
Coût moyen de la dette | 3.9% | 7.2% | 2.1% |
Durée restante moyenne (années) | 10.1 | 2.2 | 14.1 |
Récapitulatif des facilités de dette ORIT au 31 décembre 2023 :
| Court terme | Long Terme | ||||
Asset | HoldCo | FR Solaire | FR Vent | IRE Solaire42 | GER Vent | Éolien offshore au Royaume-Uni |
Conditions de la dette | ||||||
Devise | GBP ou EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | GBP |
Prêt à terme | £ 270.8m | ?125.7 millions | ?43.2 millions | ?91.5 millions | ?61.0 millions | £ 110.5m |
Tiré au 31 décembre 2023 | £ 130.0m | ?102.9 millions | ?42.9 millions | - | ?57.5 millions | £ 75.5m |
Tiré au 31 décembre 2023 M£ | £ 130.0m | £ 89.2m | £ 37.2m | - | £ 49.8m | £ 75.5m |
Durée initiale (ans) | 3 | 18 | 20 | 20 | 18 | 15 |
Date d'expiration | Feb-26 | Dec-38 | Sep-42 | Jun-42 | Mar-41 | Sep-32 |
Date de l'établissement | Nov-20 | Jan-21 | Apr-21 | Jul-21 | Sep-22 | Dec-17 |
Marge | A1-5 1.30% | 2017-2022 : 1.45% ; | ||||
2.0% | 1.25% | 1.30% | A6-10 1.40% | 0.83%-1.75% | 2023-2027: 1.65% | |
Y10+ 1.65% | 2028-2032: 1.85% | |||||
Intérêt variable % | SONIA | EURIBOR | EURIBOR | EURIBOR | EURIBOR | SONIA |
couverture | ||||||
% couvert | - | 85% | 90% | n / a | 100% | 85% |
Taux de swap | n / a | -0.12% | 0.51% | n / a | 0.12% | 1.27% |
42 Après la fin de la période, ORIT a acquis quatre parcs solaires irlandais. Le coût total d'acquisition de 161 M? a été en partie financé grâce à une ligne de crédit de 80.6 M? accordée par Allied Irish Banks et La Banque Postale. Cette facilité est couverte à 100 % à un taux d'intérêt de 3.07 %.
Outre la couverture de taux d'intérêt associée aux emprunts de la Société, une couverture de change a été mise en place afin de limiter l'impact des fluctuations des taux de change sur les flux de trésorerie et la valorisation de la Société. Sur une base non couverte, la valeur du portefeuille d'actifs de la Société a diminué de 6.1 millions de livres sterling au cours de l'exercice en raison des mouvements de change. Toutefois, la valeur des instruments de couverture de change a augmenté de 4.0 millions de livres sterling au cours de la période, compensant ainsi environ les deux tiers du mouvement de valorisation sous-jacent.
Évaluation de portefeuille
£ 599m | 106.0p | £ 980m | £ 1,127m |
Valeur nette d'inventaire | VNI par Action Ordinaire | Valeur brute de l'actif | Valeur totale de tous les investissements |
(2022 : 618 millions de livres sterling) | (2022 : 109.4p) | (2022 : 1,073 millions de livres sterling) | (2022 : 1,304 millions de livres sterling) |
Des évaluations régulières sont entreprises pour le portefeuille d'actifs de la Société. Le processus suit les directives internationales d'évaluation du capital-investissement en utilisant une méthodologie de flux de trésorerie actualisés (« DCF »). Le DCF est considéré comme la méthodologie la plus appropriée lorsqu'une projection détaillée des flux de trésorerie futurs probables est possible. En raison de la classe d'actifs, de la disponibilité des données de marché et de la capacité de projeter la performance de l'actif sur l'horizon de prévision, une valorisation DCF constitue généralement la base sur laquelle les actifs renouvelables sont négociés sur le marché. Les principales hypothèses macroéconomiques et budgétaires pour les évaluations sont présentées dans Remarques 9 aux états financiers.
Pont de valorisation pour l'année
La juste valeur du portefeuille d'actifs de la Société au 31 décembre 2023 s'élevait à 706.0 millions de livres sterling, reflétant les acquisitions et les injections de capitaux au cours de l'exercice de 68.0 millions de livres sterling et le produit de la cession de 97.2 millions de livres sterling ainsi que les changements apportés aux hypothèses économiques, à l'énergie de gros et aux actifs spécifiques et le rendement du portefeuille net des distributions. En incluant le passif net de la Société et de ses sociétés holding intermédiaires de 106.9 millions de livres sterling, la valeur nette d'inventaire totale au 31 décembre 2023 est de 599.0 millions de livres sterling, soit 106.0 pence par action ordinaire.
1 Investissements dans l'année
Au cours de l'année, la société a annoncé de nouveaux investissements, dont jusqu'à 5 millions de livres sterling dans HYRO Energy Limited, une nouvelle coentreprise entre ORIT, Sky (un fonds géré par Octopus Energy Generation) et la société d'énergie renouvelable RES. HYRO a été créé pour développer des projets d’électrolyse d’hydrogène vert et a l’intention de développer environ 700 MW de capacité d’électrolyseur d’hydrogène vert d’ici 2030.
La société a également accepté d'investir jusqu'à 2 millions de livres sterling dans une plate-forme de développement desservie par BLC Energy Limited, afin de créer et de financer une nouvelle activité de développement, axée sur la création de nouveaux actifs de stockage de batteries solaires au sol et colocalisés au Royaume-Uni. . Cette nouvelle entreprise vise à cibler un pipeline initial de plus de 350 MW de projets et ORIT aura le droit exclusif de fournir un financement supplémentaire pour amener le pipeline initial au statut prêt à construire entre 2025 et 2029.
Ailleurs dans le portefeuille, des paiements ont été effectués dans le cadre de la construction du parc éolien de Cumberhead et du parc solaire de Breach. Des paiements ont également été effectués au titre des investissements des promoteurs, conformément aux engagements existants en matière de plans d'affaires.
2 Distributions versées sur le portefeuille d'actifs
Il s'agit du montant des liquidités sorties du portefeuille d'actifs et reçues par la Société ou ses sociétés holding intermédiaires au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2023.
3 Cessions d’actifs et évolution de la valeur de détention
Comme mentionné précédemment, la Société a finalisé la cession des parcs éoliens terrestres de Krzecin et Kuslin en Pologne et l'option de projet solaire prêt à construire sur Antequera en Espagne. Le produit net généré par les ventes (environ 92.0 millions de livres sterling pour l'actif polonais et 5.2 millions de livres sterling pour l'actif espagnol) a entraîné un impact positif sur la valeur liquidative d'environ +2.8 pence par action ordinaire et +0.3 pence par action ordinaire, respectivement.
4 Hypothèses économiques
Au cours de l’année 2023, les prévisions d’inflation se sont modérées par rapport à l’année précédente. Les prévisions ont diminué en moyenne en Europe, tandis qu’elles sont restées globalement stables au Royaume-Uni. Cela a entraîné une diminution nette de la valorisation de 4.8 millions de livres sterling.
Les données d'inflation utilisées pour calculer la valeur liquidative par action ordinaire au 31 décembre 2023 proviennent de : (i) les récentes prévisions consensuelles d'inflation au Royaume-Uni publiées par le Trésor de Sa Majesté (novembre 2023) ; et (ii) les prévisions d’inflation pour les pays européens publiées par la Commission européenne (novembre 2023).
Au cours de l'année, la livre sterling s'est appréciée par rapport à l'euro d'environ 2.3 %, entraînant un impact de valorisation négatif de 6.1 millions de livres sterling. Les investissements libellés en euros représentaient 52% du portefeuille à la fin de l'année.
L'impact combiné de l'inflation et des mouvements de change représente une diminution de valorisation de 10.8 millions de livres sterling (hors impact de la couverture).
Le Gestionnaire d'investissement examine régulièrement le niveau d'exposition à l'euro et utilise des couvertures, dans le but de minimiser la variabilité des flux de trésorerie à court terme. Après prise en compte de l'impact des couvertures de change détenues au niveau de la Société, la perte de change se réduit à 2.1 millions de livres sterling.
5 Prix de l'électricité et certificats verts
À moins qu'ils ne soient fixés dans le cadre de PPA ou autrement couverts, les prix de l'électricité utilisés dans les évaluations sont basés sur les prix à terme du marché à court terme, suivis d'un mélange égal de prévisions de prix de capture spécifiques à la technologie de deux consultants de marché indépendants et largement utilisés pour chaque actif.
Le marché européen de l'électricité, tout en restant supérieur aux normes historiques, a connu une nette tendance à la baisse tout au long de 2023. Pour plus de détails, veuillez consulter la section « Prix de l'électricité et certificats verts » du rapport du gestionnaire d'investissement.
La proportion élevée de revenus fixes d'ORIT à court terme signifie que ses revenus ont été raisonnablement protégés de la baisse des prix de l'électricité, en particulier à court et moyen terme.
La mise à jour des prévisions de prix de l'électricité au cours de l'année a entraîné une baisse de valorisation de 31.4 millions de livres sterling.
Les certificats verts (Garanties d'origine des énergies renouvelables (« REGO ») au Royaume-Uni et Garanties d'origine (« GoO ») sur les marchés européens) sont vendus par les producteurs pour garantir que l'électricité achetée provient d'une source « verte ». Les prix des certificats verts ont été reflétés dans les valorisations et ont été mis à jour conformément aux prévisions de tiers. Au total, la mise à jour des prévisions de certificats verts a conduit à une augmentation nette de 25.5 millions de livres sterling de la valeur du portefeuille au 31 décembre 2023.
L'impact net de la mise à jour des prévisions sur le prix de l'électricité et les certificats verts a été une diminution de 5.9 millions de livres sterling de la valeur du portefeuille au 31 décembre 2023. Les prix de l'électricité utilisés dans les évaluations en décembre 2023 incluent la remise pertinente du « prix de capture » par rapport à la charge de base. les prix sont dérivés des prévisions des consultants de marché indépendants et n'incluent aucune remise supplémentaire. Les prix de l’électricité utilisés dans les évaluations en décembre 2022 incluaient des réductions prudentielles supplémentaires au cours des premières années des prévisions, reflétant la nature élevée et volatile des marchés à terme à cette époque.
Revenus
Les prix pondérés de la production d'électricité uniquement prévus du portefeuille (« Power only GWP ») et les prix pondérés de la production incluant les subventions et les avantages supplémentaires (« Total GWP ») pour la période de 2024 à 2050 sont présentés dans le rapport annuel de la Société. Les courbes sont fusionnées sur les marchés sur lesquels se trouvent les actifs de production du portefeuille, pondérées par le mix de production du portefeuille et converties en £/MWh en utilisant le taux de change au comptant au 31 décembre 2023. En moyenne, le graphique montre le PRP d'électricité uniquement de £ 53.17 £/MWh sur la période 2024-2028 et 40.57 £/MWh sur la période 2029-2050. La diminution du PRG de l’électricité uniquement, notamment observée à court terme, résulte de la chute des marchés à terme de l’électricité tout au long de l’année 2023.
6 Prime de risque construction
Une augmentation de valorisation de 2.6 millions de livres sterling résulte de la liquidation d'une partie de la prime de risque de construction incluse dans le taux d'actualisation appliqué au parc éolien de Cumberhead et au parc solaire de Breach, tous deux situés au Royaume-Uni, reconnaissant les progrès significatifs de la construction réalisés à la fin. de l'année. Au 31 décembre 2023, la construction du parc éolien de Cumberhead était terminée.
Breach Solar Farm a terminé sa construction, mais le site attend toujours une connexion au réseau de National Grid. Il est prévu que la prime de risque de construction restante sera réduite à mesure que le projet perdra ses risques grâce à l'achèvement de son raccordement au réseau.
7 Modification des taux d'actualisation
Une gamme de taux d'actualisation est appliquée pour calculer la juste valeur des investissements, en tenant compte de l'emplacement, de la technologie et de l'étape du cycle de vie de chaque actif ainsi que de l'effet de levier et de la répartition des revenus fixes et variables.
Bien qu’un environnement inflationniste élevé persiste au Royaume-Uni et en Europe et que les rendements obligataires continuent d’être élevés par rapport aux niveaux d’avant 2022, la concurrence pour les actifs renouvelables est restée forte, atténuant la mesure dans laquelle les hausses des taux de référence se sont répercutées sur les taux d’actualisation des actifs. Bien que les rendements obligataires britanniques et européens aient diminué depuis les sommets de la mi-2023, le Conseil d’administration et le Gestionnaire d’investissement ont jugé approprié de refléter une augmentation des taux d’actualisation au Royaume-Uni de 0.5 % et des taux d’actualisation européens de 0.25 % au cours de l’année 2023. les taux d'intérêt ont entraîné une diminution de -21.3 millions de livres sterling de la valorisation du portefeuille.
Malgré les hausses des taux d'actualisation appliqués au portefeuille d'actifs de l'ORIT, le taux d'actualisation moyen pondéré a diminué au cours de l'année de 0.3% pour s'établir à 7.2% au 31 décembre 2023. La principale raison de la baisse du taux mixte global est en raison de la réduction des risques du portefeuille grâce aux cessions espagnoles et polonaises (qui ont attiré un taux d'actualisation plus élevé en raison de leurs profils de risque relatifs) ainsi que de la réduction des primes de risque de construction incluses dans les taux d'actualisation des actifs de construction. Les augmentations des taux d'actualisation sous-jacents ont également été contrebalancées par une diminution du taux d'actualisation sous-jacent reflétant la plus grande proportion de flux de trésorerie fixes découlant de la conclusion d'accords de couverture dans l'ensemble du portefeuille d'actifs.
Le taux d'actualisation moyen pondéré n'inclut aucune contribution des éléments suivants, dont chacun serait censé augmenter le rendement obtenu sur le portefeuille d'actifs de la Société : (i) le rendement attendu sur l'investissement de la Société dans des actifs en phase de développement, qui ne sont pas évalués sur la base des flux de trésorerie actualisés ; (ii) l'amélioration du rendement associée au programme de couverture de change de la Société ; (iii) le rendement accru associé à l’effet de levier supplémentaire du RCF.
X | X | |
Actifs britanniques | ||
TRI à effet de levier | 7.5% | 7.5% |
Valeur brute de l'actif (GAV) (en millions de livres sterling) | 491 | 440 |
Levier d'actifs %GAV | 17% | 19% |
Actifs européens | ||
TRI à effet de levier | 6.9% | 7.5% |
Valeur brute de l'actif (GAV) (en millions de livres sterling) | 488 | 633 |
Levier d'actifs %GAV | 36% | 40% |
Portefeuille Total | ||
TRI à effet de levier | 7.2% | 7.5% |
Valeur brute de l'actif (GAV) (en millions de livres sterling) | 980 | 1,073 |
Levier d'actifs %GAV | 26% | 30% |
Levier de financement %GAV | 13% | 13% |
Levier total %GAV | 39% | 42% |
8 Solde du rendement du portefeuille
Cela fait référence au solde des mouvements de valorisation au cours de l'année, à l'exclusion des facteurs mentionnés ci-dessus, et représente une augmentation de 49.4 millions de livres sterling.
Sur ce montant, 52.3 millions de livres sterling reflètent la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs reportés de la date d'évaluation utilisée pour les acquisitions au 31 décembre 2023.
1.4 million de livres sterling de l'augmentation résultent de la conclusion d'accords à prix fixe tels qu'un accord d'achat d'électricité indexé sur 10 ans entre Breach Solar Farm et Iceland Foods Limited et des accords d'achat d'électricité à prix fixe de 5 ans sur une partie du portefeuille solaire britannique avec Énergies totales.
Également au cours de l'année, ORIT a bénéficié de l'attribution de contrats de marché de capacité T-1 et T-4 sur le site de Cumberhead, ainsi que de la signature d'un accord de marketing direct de 3 ans à Leeskow, résultant en une augmentation combinée de 1.9 million de livres sterling.
Au cours de l'année 2023, les valorisations des options d'achat du portefeuille solaire irlandais et de construction des parcs solaires espagnols ont augmenté de 4.6 millions de livres sterling, la probabilité d'acquisition du portefeuille irlandais et de sortie du portefeuille espagnol devenant de plus en plus certaine.
Ces mouvements ont été partiellement compensés par les performances financières et techniques au cours de l'exercice, entraînant un impact de valorisation net négatif de -3.5 millions de livres sterling. La performance nette du portefeuille sous-jacent a été en légère baisse en moyenne, principalement en raison de la faible vitesse du vent. En outre, une diminution supplémentaire de -5.6 millions de livres sterling a été comptabilisée en raison de la mise à jour d'une évaluation actualisée du rendement éolien du parc éolien de Ljungbyholm après ses deux premières années d'exploitation.
Les valorisations ont également été mises à jour pour refléter le retard dans la connexion au réseau de Breach Solar Farm et le retard dans la date de début opérationnel de Cumberhead, ce qui a entraîné un impact de valorisation combiné de -2.9 millions de livres sterling.
Le montant restant concerne d'autres ajustements plus mineurs au niveau de la société de projet, qui ont entraîné une augmentation de 1.1 million de livres sterling.
Sensibilités de valorisation du portefeuille
Le rapport annuel de la Société montre l'impact des modifications apportées aux principales hypothèses d'entrée sur la valeur liquidative, l'axe des x indiquant l'impact des sensibilités sur la valeur liquidative par action. Les sensibilités sont basées sur le portefeuille d'actifs existant au 31 décembre 2023. Le rapport annuel inclut également les flux de trésorerie des acquisitions conditionnelles et, en tant que tel, peut ne pas être représentatif des sensibilités une fois que la Société sera entièrement investie et orientée.
Pour chacune des sensibilités présentées, on suppose que les changements potentiels se produisent indépendamment, sans effet sur les autres hypothèses. En tant que telles, les sensibilités ne reflètent pas non plus les avantages potentiels d’un effet de portefeuille résultant de la diversification.
1 Taux d'actualisation (coût des capitaux propres avec effet de levier)
Une gamme de taux d'actualisation est appliquée pour calculer la juste valeur des investissements, en tenant compte de l'emplacement, de la technologie et de l'étape du cycle de vie de chaque actif ainsi que de l'effet de levier et de la répartition des revenus fixes et variables.
Volumes 2
L'évaluation de chaque actif suppose un niveau de production d'électricité « P50 » basé sur des évaluations de rendement préparées par des conseillers techniques. La production P50 est la quantité annuelle estimée de production d’électricité qui a une probabilité de 50 % d’être dépassée – à la fois au cours d’une seule année et sur le long terme – et une probabilité de 50 % d’être sous-atteignée. Le P50 offre un niveau de production attendu sur le long terme.
Les sensibilités P90 (probabilité de dépassement de 90 % sur une période de 10 ans) et P10 (probabilité de dépassement de 10 % sur une période de 10 ans) reflètent la variabilité future de la vitesse du vent et de l'irradiation solaire et l'impact associé sur la production, ainsi que l’incertitude associée aux sources de données à long terme utilisées pour calculer la prévision P50. Les sensibilités indiquées supposent que la production de chaque actif du portefeuille est conforme aux prévisions de production P10 ou P90 respectivement pour chaque année de la durée de vie de l'actif.
3 Courbe des prix de l’électricité
Comme décrit ci-dessus, les prévisions du prix de l’électricité pour chaque actif sont basées sur un certain nombre d’entrées. La sensibilité suppose une augmentation ou une diminution de 10 % des prix de l’électricité par rapport au scénario de référence pour chaque année de la durée de vie de l’actif.
4 Gonflage
Sensibilité 1 : La sensibilité suppose une augmentation ou une diminution de 0.5 % de l'inflation par rapport au scénario de référence pour chaque année de la durée de vie de l'actif.
Sensibilité 2 : la sensibilité suppose une augmentation ou une diminution de 2.0 % de l'inflation en 2024/2025 par rapport au scénario de base de l'actif.
5 Change
La Société cherche à gérer son exposition aux mouvements de change pour garantir que (i) la valeur en livres sterling des futurs engagements de construction connus est fixe ; (ii) suffisamment de distributions à court terme provenant d'investissements en devises non sterling sont couvertes pour maintenir une couverture de dividendes saine ; (iii) la volatilité de la valeur liquidative de la Société par rapport aux mouvements de change est limitée ; et (iv) tous les règlements et paiements potentiels à la valeur de marché sur les instruments utilisés pour couvrir le risque de change sont couverts de manière adéquate par les soldes de trésorerie et les facilités de crédit non utilisées de la Société.
Du portefeuille au 31 décembre 2023, 52% de la VNI est libellée en euros. Des couvertures en euros sont en place pour tous les paiements de construction ainsi que pour la génération de trésorerie prévue de tous les investissements en euros pour les trois premières années d'exploitation. La sensibilité appliquée ci-dessus montre l'impact sur l'ANR par action d'une variation de +/- 10% du taux de change GBP:EUR.
Analyse financier
Les états financiers de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 sont présentés dans le rapport annuel de la Société. Ces états financiers ont été préparés conformément aux normes comptables internationales conformément aux exigences du Companies Act 2006 et aux exigences légales applicables du Companies Act 2006. Afin de continuer à fournir des informations utiles et pertinentes à ses investisseurs, les états financiers ont également faire référence aux « sociétés holding intermédiaires », qui comprennent la filiale en propriété exclusive de la Société, ORIT Holdings II Limited et ses filiales en propriété exclusive indirectement détenues ORIT UK Acquisitions Limited et ORIT Holdings Limited.
Actif net
L'actif net a diminué, passant de 618.3 millions £ au 31 décembre 2022 à 599.0 millions £ au 31 décembre 2023, en grande partie en raison d'une diminution de la juste valeur du portefeuille d'actifs comme décrit dans la section Évaluation du portefeuille ci-dessus.
L'actif net comprend la juste valeur des investissements de la Société de 592.1 millions de livres sterling (2022 : 608.8 millions de livres sterling) et le solde de trésorerie de la Société de 10.0 millions de livres sterling (2022 : 10.6 millions de livres sterling), compensés par 3.1 millions de livres sterling (2022 : 1.1 million de livres sterling). ) des autres passifs nets de la Société.
La juste valeur des investissements de la Société comprend des passifs nets de 113.9 millions de livres sterling (2022 : passif de 135.0 millions de livres sterling) détenus dans les sociétés holding intermédiaires. Il s'agit d'actifs d'un montant de liquidités de 13.2 millions de livres sterling (2022 : 4.5 millions de livres sterling), de la valeur de marché positive des couvertures de change souscrites pour minimiser la volatilité des flux de trésorerie associés aux portefeuilles non britanniques de 2.3 millions de livres sterling (2022 : £). 8.0 millions de livres sterling), d'autres débiteurs de 2.4 millions de livres sterling (2022 : néant) et compensés par les coûts de transaction amortis associés aux prêts bancaires de 1.9 millions de livres sterling (2022 : 2.0 millions de livres sterling), le principal et les intérêts impayés sur les prêts bancaires de 131.3 millions de livres sterling. (2022 : 128.0 millions de livres sterling) et d'autres dettes de 2.4 millions de livres sterling (2022 : 5.5 millions de livres sterling) liées principalement aux coûts de transaction à payer non encore payés et aux dettes de TVA impayées.
Résultats au 31 décembre
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
Juste valeur du portefeuille d'actifs | 706.0 | 743.7 |
Trésorerie détenue dans des holdings intermédiaires | 13.2 | 4.5 |
Emprunts bancaires et intérêts courus détenus dans les holdings intermédiaires | - 131.3 | - 128.0 |
Juste valeur des autres actifs/(passifs) nets dans les sociétés holding intermédiaires | 4.2 | - 11.4 |
Juste valeur des investissements de la Société | 592.1 | 608.8 |
Trésorerie de l'entreprise | 10.0 | 10.6 |
Autres passifs nets de la société | - 3.1 | - 1.1 |
Valeur liquidative au 31 décembre | 599.0 | 618.3 |
Nombre de partages | 564.9 | 564.9 |
Valeur nette d'inventaire par action (pence) | 106.0 | 109.4 |
passif
Conformément à la Déclaration de pratique recommandée : États financiers des sociétés de fiducie d'investissement et des fiducies de capital-risque (« SORP ») publiée en juillet 2022 par l'Association of Investment Companies (« AIC »), l'état du résultat global fait la distinction entre le « revenu ' et le compte 'capital', et la somme des deux éléments est égale au bénéfice de la Société pour l'année. Les éléments classés comme étant de nature capital soit se rapportent directement au portefeuille de placements de la Société, soit sont des coûts jugés attribuables au long terme?croissance du capital à terme de la Société (telle qu'une partie de la commission du Gestionnaire d'investissement).
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2023, le résultat opérationnel de la Société s'est élevé à 19.7 millions de livres sterling (2022 : 77.9 millions de livres sterling), dont des revenus d'intérêts de 25.9 millions de livres sterling (2022 : 23.1 millions de livres sterling), des dividendes reçus de 16.8 millions de livres sterling (2022 : 17.3 millions de livres sterling). 23.0 millions de livres sterling) et une perte nette sur la variation de la juste valeur des investissements de 2022 millions de livres sterling (37.6 : gains de 7.1 millions de livres sterling). Les dépenses d'exploitation incluses dans l'état du résultat global pour l'année s'élevaient à 2022 millions de livres sterling (8.1 : 5.6 millions de livres sterling). Ceux-ci comprennent 2022 millions de livres sterling de frais de gestionnaire d'investissement (5.7 : 0.1 millions de livres sterling), des coûts de transaction et d'abandon de 2022 million de livres sterling (1.3 : 1.4 million de livres sterling) et d'autres dépenses d'exploitation de 2022 millions de livres sterling (1.1 : XNUMX million de livres sterling). Les détails sur la manière dont les commissions du Gestionnaire d'investissement sont facturées sont indiqués dans Remarques 17 aux états financiers.
Frais courants
Le ratio des frais courants (« OCR ») est une mesure, exprimée en pourcentage de l'actif net moyen, des coûts annuels réguliers et récurrents de fonctionnement de la Société. Il a été calculé et présenté conformément à la méthodologie AIC, en divisant les frais courants annualisés (c'est-à-dire hors coûts d'acquisition et autres éléments non récurrents) par la valeur liquidative moyenne non diluée publiée au cours de l'exercice. Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, le ratio était de 1.16 % (2022 : 1.12 %).
Dividendes
Au cours de l'année, des acomptes sur dividendes totalisant 31.9 millions de livres sterling ont été payés (1.31p par action payé au titre du trimestre clos le 31 décembre 2022 en février 2023 (2022 : mars), 1.44p par action au titre du premier trimestre 2023 payé en juin 2023 (2022 : mai) et 1.45 pence par action payés au titre des deuxième et troisième trimestres de 2023 en septembre 2023 et décembre 2023 respectivement (2022 : août et novembre).
Après la fin de l'année, un autre acompte sur dividende de 1.45 pence par action a été versé le 23 février 2024 au titre du trimestre se terminant le 31 décembre 2023 aux actionnaires inscrits au registre le 9 février 2024. À ce titre, des dividendes totalisant 32.7 millions de livres sterling ont été versés. pour l'année sous revue. Ces dividendes sont entièrement couverts par les flux de trésorerie opérationnels des portefeuilles sous-jacents.
Couverture des dividendes - flux de trésorerie opérationnels (niveau portefeuille)
Année terminée le 31 décembre
2023 | 2022 | |
Flux de trésorerie opérationnels | ||
Solaire au Royaume-Uni | 14.8 | 13.7 |
Solaire Français | 11.2 | 11.7 |
Vent suédois | 4.4 | 8.8 |
Vent finlandais | 7.1 | 15.9 |
Vent polonais | 4.9 | 12.1 |
Vent français | 3.1 | 1.3 |
Vent allemand | 3.0 | 0.7 |
Vent au Royaume-Uni | 8.2 | 5.0 |
Éolien offshore au Royaume-Uni | 17.0 | 7.1 |
Solaire irlandais | 8.5 | - |
| 82.2 | 76.3 |
Taxes au niveau SPV | ||
Solaire français, éolien finlandais, éolien polonais, éolien offshore britannique43 | - 2.8 | - |
Intérêts payables sur la dette extérieure | ||
Solaire français, éolien polonais, éolien français, éolien allemand, éolien offshore britannique | - 7.9 | - 4.0 |
Flux de trésorerie opérationnel avant amortissement de la dette | 71.5 | 72.3 |
Charges au niveau de la société et du holding intermédiaire | - 10.1 | - 7.0 |
Intérêts et frais payables sur le RCF et la facilité à court terme | - 12.3 | - 2.6 |
Flux de trésorerie net des activités opérationnelles avant amortissement de la dette | 49.1 | 62.7 |
Dividendes versés au titre de l'année | 32.7 | 29.6 |
Couverture des dividendes des flux de trésorerie opérationnels au niveau du portefeuille avant amortissement de la dette | 1.5x | 2.1x |
Amortissement de la dette extérieure | ||
Solaire français, éolien polonais, éolien français, éolien allemand, éolien offshore britannique | - 10.4 | - 10.2 |
Flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation | 38.7 | 52.5 |
Dividendes versés au titre de l'année | 32.7 | 29.6 |
Couverture des dividendes sur les flux de trésorerie opérationnels au niveau du portefeuille | 1.18x | 1.77x |
43 Impôts dus sur les bénéfices commerciaux des actifs opérationnels (par exemple, impôt sur les sociétés au Royaume-Uni).
La mesure de couverture du dividende global ne prend en compte que 6 mois de flux de trésorerie opérationnels des parcs éoliens polonais après leur vente au second semestre.
De plus, la mesure ci-dessus n'inclut aucun produit lié aux gains sur les ventes d'énergie solaire espagnole et d'énergie éolienne polonaise (à l'exception de toute trésorerie reçue ou payée à la suite de la rupture des accords de couverture). La mesure de couverture des dividendes ci-dessous inclut les liquidités réalisées grâce au produit de la vente dépassant les valeurs de détention précédentes.
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
Flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation | 38.7 | 52.5 |
Gain sur les ventes/sorties d'actifs (au-dessus de la valeur de détention précédente) | 11.1 | - |
Flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation | 49.8 | 52.5 |
Dividendes versés au titre de l'année | 32.7 | 29.6 |
Couverture des dividendes sur les flux de trésorerie opérationnels au niveau du portefeuille | 1.52x | 1.77x |
Sous réserve du calendrier d'éventuelles nouvelles ventes d'actifs, la couverture des dividendes en 2024 devrait augmenter par rapport à 2023, car le parc éolien de Cumberhead et les quatre premiers sites du portefeuille Irish Solar contribuent pour une année complète de flux de trésorerie opérationnels et le parc solaire de Breach commence ses opérations. . Les liquidités générées par les opérations du portefeuille actuel d'ORIT, nettes de tout service de la dette, y compris les remboursements de principal prévus, devraient être suffisantes pour couvrir le dividende au cours des 5 prochaines années.
ESG & Impact
Au 31 décembre 2023
Stratégie ESG & Impact
ORIT est un fonds d'impact dont l'objectif principal est d'accélérer la transition vers le zéro net grâce à ses investissements, en créant et en exploitant un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables.
ORIT permet aux individus et aux institutions de s’engager dans la transition énergétique. L'énergie renouvelable générée à partir du portefeuille d'actifs d'ORIT soutient la transition vers le zéro net en remplaçant les sources d'énergie non durables par de l'énergie propre. Ce résultat escompté constitue le principal objectif d’impact de la Société.
La Stratégie ESG & Impact considère l’ensemble de la culture, des valeurs et des activités d’ORIT à travers trois angles : Performance, Planète ainsi que Personnes - s'assurer que les activités d'ORIT intègrent les risques ESG et donnent vie à des opportunités d'impact supplémentaires.
Pour une compréhension plus approfondie de la stratégie ESG et d'impact d'ORIT, englobant les définitions de l'ESG et de l'impact, ainsi que des informations détaillées sur quatre thèmes d'impact (engagement des parties prenantes, égalité et bien-être, innovation et dynamique durable), veuillez vous référer au document publié séparément. Stratégie ESG & Impact.
Intendance et engagement
Le Gestionnaire d'investissement gère les investissements d'ORIT conformément à sa politique d'engagement et de gestion responsable. Lorsque ORIT détient 100 % des parts, le Gestionnaire d’investissement exerce un contrôle direct sur les actifs sous-jacents, généralement par le biais de services de direction. Outre la supervision de la prise de décision, le Gestionnaire d'investissement effectue des examens de services pour chaque prestataire de services tiers important. Dans les cas où ORIT ne détient pas de participation majoritaire dans la société bénéficiaire concernée, le gestionnaire d'investissement garantira les droits des actionnaires par le biais d'accords contractuels et autres, pour, entre autres, garantir que l'actif d'énergie renouvelable ou la société de portefeuille est exploité et géré de manière qui est cohérent avec la politique d’investissement et ESG d’ORIT. Le Gestionnaire d’investissement occupera toujours des sièges au Conseil d’investissement du portefeuille, assistera aux réunions du Conseil et utilisera directement son influence pour surveiller et soutenir les sociétés dans lesquelles il investit sur des questions pertinentes afin de galvaniser les autres actionnaires conformément aux politiques ESG d’ORIT.
ORIT vise une gestion active spécifique aux investissements, quel que soit le pourcentage de propriété. La Société exerce systématiquement les droits des actionnaires, en supervisant l'approbation et les questions réservées. Le conseil d'administration d'ORIT reçoit des rapports réguliers sur les performances des sociétés dans lesquelles nous investissons, y compris les questions environnementales et sociales. Le gestionnaire d’investissement collabore sur les risques du secteur pour générer des résultats de gestion positifs avec diverses parties prenantes.
Les initiatives et études de cas présentées dans la section ESG et impact du rapport annuel et dans le rapport ESG et impact publié séparément fournissent des exemples de l'application de la politique d'engagement et de gestion responsable.
La politique complète d’engagement et de gestion du Gestionnaire d’investissement peut être consultée : https://a.storyblok.com/f/154679/x/5eeb87e6d3/oegen-engagement-and-stewardship-policy-june-2023-vf.pdf
Performance
Objectif d’impact : Construire et exploiter un portefeuille diversifié d'actifs d'énergie renouvelable, en atténuant le risque de pertes grâce à des structures de gouvernance solides, une diligence raisonnable rigoureuse, une analyse des risques et des activités d'optimisation des actifs pour assurer la résilience du retour sur investissement et la quantité maximale d'énergie verte.
£ 1,127m | 37 |
Valeur totale des investissements durables - | Outils |
100% d’investissements engagés dans | (2022 : 36 actifs) |
énergies renouvelables44 | |
(2022 : 1,304 millions de livres sterling) | |
|
|
1,569 GWh | 1,312 GWh |
Potentiel d’énergie renouvelable annuelle | Énergie renouvelable générée dans l'année |
génération, dont 105 GWh seront | |
génération supplémentaire issue de la construction | |
Outils45 | |
(2022 : 1,740 669 GWh, XNUMX GWh) | |
|
|
100% | ODD de l'ONU46 |
Des investissements adhèrent à la politique ESG d'ORIT et toutes les transactions de l'année ont atteint le seuil minimum de la matrice ESG d'ORIT. |
|
44 Valeur totale de l'actif, y compris le total des engagements en matière de dette et de capitaux propres.
45 Les réductions observées entre la production potentielle d'énergie renouvelable d'ORIT en 2022 et 2023 et les KPI d'impact équivalents sont dues en partie à la vente des parcs éoliens terrestres polonais à mi-2023 et à un changement dans la méthodologie de calcul de la production potentielle, qui prend désormais en compte la production potentielle attendue. dégradation dans l’ensemble du portefeuille.
46 De plus amples détails sur la manière dont ORIT a contribué à ces ODD des Nations Unies sont inclus dans le rapport d'impact d'ORIT publié séparément.
Divulgations réglementaires
Les informations fournies par le TCFD se trouvent dans la section Risques et déclaration de gestion des risques du rapport annuel.
ORIT est classé comme produit visé à l'article 9 en vertu du règlement de l'UE sur la divulgation des informations en matière de finance durable (« SFDR »). Veuillez vous référer au rapport annuel et au site Web d'ORIT pour les informations SFDR d'ORIT.
Le Gestionnaire d'investissement suit les évolutions récentes des nouveaux cadres réglementaires visant à accroître la transparence des facteurs environnementaux et sociaux. Cela inclut le Groupe de travail pour les informations financières liées à la nature (« TNFD ») et les exigences britanniques en matière de divulgation durable (« SDR »).
Conscient de la complexité et de la profondeur des connaissances requises pour répondre aux normes TNFD, le Gestionnaire d'investissement s'est concentré sur la compréhension à la fois des dépendances opérationnelles directes et de celles au sein de la chaîne d'approvisionnement d'ORIT. L'analyse initiale indique que les principales dépendances susceptibles d'avoir un impact significatif sur les opérations directes du portefeuille sont intégrées dans les cadres de gestion des risques actuels d'ORIT (se référer au rapport intermédiaire 2023 de la société). En outre, un résumé de l'analyse du Gestionnaire d'investissement concernant les dépendances à la chaîne d'approvisionnement est détaillé dans le rapport ESG et impact publié séparément. Cette phase fondamentale de la recherche est essentielle pour établir une base solide pour une divulgation complète du TNFD, une ambition que l’ORIT se consacre à réaliser.
La Société soutient les efforts de « lutte contre le greenwashing » et prévoit de commencer à fournir les informations nécessaires concernant le DTS à partir du 30 juin 2024. Après un premier examen des différents labels d'investissement et de leurs critères, le Gestionnaire d'investissement s'attend à ce qu'ORIT se qualifie pour le « Sustainability Focus » " étiquette. Les produits portant ces labels sont ceux qui investissent dans des actifs qui sont écologiquement et/ou socialement durables, déterminés à l'aide de normes solides et fondées sur des preuves. Un exemple donné par la FCA dans cette catégorie est un fonds qui investit dans des actifs qui contribuent à l’atténuation ou à l’adaptation au changement climatique.
Initiatives de performance
La performance des investissements est fondamentale pour la stratégie ESG et d’impact, pour soutenir la transition vers le zéro net et pour être un fonds à impact. Les initiatives d'optimisation des actifs et une gestion solide des risques ESG visent à améliorer la résilience financière et la performance globale de la société, en maximisant la quantité d'électricité verte qu'elle génère.
Notre gestionnaire d'investissement travaille avec des partenaires clés pour atténuer les risques de production et maximiser les performances des actifs opérationnels d'ORIT. Des exemples de projets qui ont contribué à cet objectif sont présentés dans le rapport ORIT ESG & Impact publié séparément.
Étude de cas: Traiter et atténuer les risques ESG, y compris les risques liés aux droits de l'homme au sein des actifs BESS
Égalité et bien-être
Engagement des parties prenantes
ORIT s'engage à agir de manière éthique et intègre dans toutes ses transactions et relations commerciales associées à ses actifs de système de stockage d'énergie par batterie (BESS). ORIT reconnaît sa responsabilité spécifiquement en ce qui concerne sa chaîne d'approvisionnement et ses opérations, et le Gestionnaire d'investissement s'engage à prendre les mesures nécessaires pour s'engager avec et influencer ses partenaires afin de prévenir tout impact négatif et d'atténuer tout risque lié aux questions ESG.
Les actifs BESS seront essentiels pour réaliser une transition verte en facilitant un meilleur accès aux énergies renouvelables et en réduisant la dépendance mondiale aux combustibles fossiles. Cependant, les chaînes d’approvisionnement BESS présentent toujours des risques ESG importants qui doivent être gérés. L'extraction et le raffinage des matières premières nécessaires aux applications des batteries ont été liés à des impacts négatifs, tels que la perte de biodiversité, la pollution, le travail forcé, les violations des droits autochtones et la corruption, tandis que la fabrication et l'exploitation des BESS soulèvent des inquiétudes concernant le changement climatique et la sécurité. De plus, la mauvaise visibilité et le manque de transparence au sein des chaînes d’approvisionnement en batteries rendent difficile la résolution de ces problèmes.
La présence de ces impacts et le risque que les activités d'ORIT puissent y contribuer ont conduit le Gestionnaire d'investissement à développer et mettre en œuvre une politique et des processus ESG sur mesure pour ses actifs BESS. Le Gestionnaire d'investissement travaille en collaboration avec Infyos, une société de technologie ESG spécialisée dans les chaînes d'approvisionnement en batteries et la durabilité, et utilisera la plateforme logicielle d'Infyos pour gérer, surveiller et améliorer les performances BESS ESG d'ORIT.
La politique garantit
1. Les principes d’approvisionnement responsable sont fermement intégrés dans toutes les décisions d’investissement
2. Les actifs sont exploités pour réduire leur impact sur la biodiversité et le climat
Le Gestionnaire d’investissement est en mesure de mettre en œuvre des changements positifs dans l’ensemble du secteur au nom d’ORIT grâce à une collaboration et un engagement plus larges du secteur.
Dans le cadre de la politique ESG BESS récemment lancée, le Gestionnaire d'investissement a :
· a mené une évaluation détaillée des risques de ses actifs BESS et de leur chaîne d'approvisionnement à l'aide des modèles de risque et de chaîne d'approvisionnement exclusifs d'Infyos pour identifier en permanence les risques ESG les plus importants ;
· a renforcé son cadre de diligence raisonnable conformément aux meilleures pratiques du secteur, notamment les Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et le Guide pour une conduite responsable des entreprises, afin de traiter et d'atténuer les risques les plus importants identifiés ci-dessus ; et
· a intégré une évaluation approfondie des risques des fournisseurs et des performances ESG, ainsi que des plans d'actions d'atténuation sur mesure, dans le processus d'approvisionnement du projet et de gestion des fournisseurs via la plateforme Infyos pour garantir que tous les impacts potentiels et réels sont identifiés, évités et/ou traités de manière appropriée. base continue.
En outre, le Gestionnaire d’investissement :
· développer des contrôles pour garantir que les actifs sont gérés de manière sûre et efficace afin de réduire leur impact sur la biodiversité et l'environnement, y compris en fin de vie ;
· cartographier numériquement ses chaînes d'approvisionnement en matériaux à haut risque à l'aide de la plateforme Infyos pour garantir des données plus précises et plus granulaires liées aux impacts potentiels et réels ; et
· collaborer avec les organismes industriels et les fournisseurs pour promouvoir une plus grande transparence dans la chaîne d’approvisionnement des batteries et intégrer les meilleures pratiques dans l’ensemble du secteur.
Pour plus d'informations sur la manière dont ORIT traite les risques liés aux droits de l'homme, y compris l'esclavage moderne et la traite des êtres humains, veuillez vous référer à la Déclaration sur l'esclavage moderne d'ORIT disponible sur son site Web.
Suivi des impacts
Qui? Chaîne d'approvisionnement BESS | Combien? Le BESS actuel de l'ORIT actifs : 6MW47 | C'est quoi? Nouveau politique d'approvisionnement Alignement sur Lignes directrices de l'OCDE pour multinationale Entreprises et Conseils pour L'entreprise responsable Conduire Risque réduit de impact négatif dans Chaîne d'approvisionnement ORIT | Thème d'impact L'égalité et Bien-être Des parties prenantes L’engagement
|
47 Représente la capacité de l'actif BESS existant d'ORIT, Woburn Road.
Planète
Objectif d’impact : Tenir compte des facteurs environnementaux pour atténuer les risques associés à la construction et à l’exploitation des actifs, en améliorant le potentiel environnemental lorsque cela est possible.
400K TCO équivalent annuel estimé2e évité une fois pleinement opérationnel48 (2022 : 580 XNUMX) | 55.47t CO2e par MW carbone estimé intensité (directe et indirecte) (2022 : 8.48 t) | 553t Valeur du carbone acheté en Unités en attente d’émission |
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100% Les investissements sont qualifiés de durables conformément à la taxonomie de l’UE (2022 : 100 %) | 93% Générer des sites sur des énergies renouvelables tarifs d'importation49 (2022 : 87 %) | 4 Incidents environnementaux (2022: 0) |
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ODD de l'ONU | 2.0m | 203K |
| De nouveaux arbres équivalents sont nécessaires pour éviter le même carbone48 (2022 : 2.9 millions) | Des voitures équivalentes doivent être retirées de la route pour éviter le même carbone48 (2022 : 318 XNUMX) |
Basé sur la production annuelle réelle d’énergie renouvelable au cours de l’année
366K | 1.8m | 186K |
tCO équivalent2e évité | De nouveaux arbres équivalents sont nécessaires pour éviter le même carbone | Des voitures équivalentes doivent être retirées de la route pour éviter le même carbone |
.
De plus amples informations sur les KPI sont disponibles dans le rapport ESG et impact publié séparément. Tous les KPI sans référence à 2022 sont nouveaux pour la période de reporting 2023.
48 Basé sur la production annuelle potentielle d’énergie renouvelable une fois pleinement opérationnel.
49 Au 31 décembre 2023.
Maximiser l’impact environnemental positif d’ORIT
ORIT reconnaît le rôle essentiel que jouent les énergies renouvelables dans l’atteinte des objectifs de zéro émission nette, avec un impact intrinsèquement positif sur l’environnement. Ceci est démontré par l’équivalent tCO2e évité par l’énergie renouvelable générée au cours de l’année.
Les chiffres relatifs au carbone évité utilisent des facteurs d'intensité du réseau spécifiques au pays, qui sont mis à jour périodiquement pour refléter l'évolution de la composition des sources d'énergie du réseau. L'augmentation des capacités renouvelables sur les réseaux dans lesquels sont situés les actifs d'ORIT a entraîné une réduction du tCO2e évité par MWh d’énergie renouvelable produit.
La marque d'économie verte du LSE d'ORIT50 démontre la contribution significative de la Société à la transition vers une économie zéro carbone.
Le Gestionnaire d'investissement peut également confirmer que 100 % des actifs d'ORIT contribuent directement ou permettent l'atténuation du changement climatique conformément aux critères de la taxonomie de l'UE. La taxonomie de l'UE est un système de classification des activités durables conçu pour aider les investisseurs à identifier les activités « vertes » respectueuses de l'environnement. L’objectif est de démontrer que les investissements sont durables ; ceux qui apportent une contribution substantielle à l’atténuation ou à l’adaptation au changement climatique, tout en évitant de nuire de manière significative à d’autres objectifs environnementaux et en respectant les normes minimales de sauvegarde. La Société évalue le pourcentage d'activités alignées sur la taxonomie en fonction du chiffre d'affaires reflétant la part des revenus provenant des activités vertes des entreprises dans lesquelles elle investit. De plus amples informations sur l'approche de sélection et d'évaluation du Gestionnaire d'investissement sont disponibles dans la Stratégie ESG et d'impact d'ORIT.
Chiffre d'affaires 107.94 M£ | 100 % aligné | 0 % non aligné | 0% Non éligible |
Dans le cadre de l'approche d'ORIT visant à maximiser l'impact environnemental positif, ORIT examinera et adoptera les normes industrielles pertinentes parallèlement aux initiatives visant à réduire sa propre empreinte carbone.
Les quatre incidents environnementaux enregistrés étaient mineurs. Trois des incidents enregistrés étaient liés à de très petites quantités de fuites d'huile/carburant. Dans chaque cas, la réponse d’atténuation requise a été déployée et les événements n’ont eu aucun impact négatif durable. Le dernier incident environnemental était lié à la découverte d'une chauve-souris morte sur l'un des sites de l'ORIT. Suite à la surveillance environnementale de l'activité des chauves-souris sur le site, une réduction étendue a été mise en œuvre pour assurer une protection adéquate.
Mesure et reporting carbone
En 2023, le gestionnaire d'investissement, au nom de la société, s'est engagé auprès d'Altruistiq pour l'aider à calculer et valider l'empreinte des émissions de gaz à effet de serre (« GES ») pour ORIT. ORIT a quantifié et déclaré les émissions de GES de l'organisation conformément au Guide de comptabilité et de reporting des gaz à effet de serre iCI et ERM pour le secteur du capital-investissement (2022). Cette méthodologie a été développée pour compléter à la fois les normes du Greenhouse Gas Protocol Standards du World Resources Institute et la norme du Partnership for Carbon Accounting Financials pour le secteur financier. Cette approche consolide la frontière organisationnelle selon l’approche de contrôle opérationnel. Pour plus d'informations sur la méthodologie de l'empreinte carbone et les définitions des termes utilisés dans cette section, veuillez vous référer à la stratégie ESG et d'impact d'ORIT.
La Société, en tant qu'entité juridique, n'a pas d'employés directs, de biens immobiliers détenus ou loués, ni d'actifs directs, et par conséquent la Société n'a pas d'émissions de scope 1 ou 2. Les émissions de scope 1 et 2 du portefeuille proviennent principalement de la combustion de carburants sur site et de l'électricité importée. La majorité des émissions relèvent du scope 3. Pour le portefeuille, les émissions du scope 3 proviennent en grande partie des biens et services achetés ainsi que des activités indirectes telles que la gestion des déchets, le transport et les voyages. Pour la Société, ils concernent les services acquis, tels que les services juridiques et de gestion d'investissements.
50 Le Green Economy Mark identifie les sociétés et les fonds cotés à Londres qui génèrent entre 50 % et 100 % de leurs revenus annuels totaux à partir de produits et services contribuant à l'économie verte mondiale.
Domaine | Émissions du portefeuille (tCO2e) | Émissions de l’entreprise (tCO2e) | Émissions totales (tCO2e) | % Du total |
1 - Émissions directes | 223.45 | - | 223.45 | 0.6 |
2 - Émissions indirectes (basé sur le marché)51 | 728.98 | - | 728.98 | 2.0 |
3 - Émissions indirectes | 36,012.16 | 83.58 | 36,095.74 | 97.4 |
- Activités liées aux carburants et à l'énergie | 410.22 | - | 410.22 | 1.1 |
- Biens et services achetés | 34,687.11 | 83.58 | 34,770.69 | 93.9 |
- Voyages et transports52 | 749.03 | - | 749.03 | 2.0 |
- Gaspillage | 165.80 | - | 165.80 | 0.4 |
Total | 36,964.59 | 83.58 | 37,048.17 |
L'intensité carbone globale d'ORIT a été calculée comme étant 55.47 XNUMX XNUMX tCO2e par MW.
L'intensité carbone moyenne pondérée (« WACI ») d'ORIT pour l'année a été calculée comme étant 3.74tCO2chiffre d'affaires en e/m£53.
Le tableau suivant sépare les émissions de carbone d'ORIT en émissions basées au Royaume-Uni et hors Royaume-Uni, conformément au cadre de reporting simplifié sur l'énergie et le carbone (« SECR »).
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| 2023 | 2022 | 2021 | |||
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| Émissions au Royaume-Uni | Émissions hors du Royaume-Uni | Émissions au Royaume-Uni | Émissions hors du Royaume-Uni | Émissions au Royaume-Uni | Émissions hors du Royaume-Uni |
Portée 1 | tCO2e | 218.0 | 5.4 | 0.0 | 0.6 | 0.0 | 0.0 |
Portée 2 | TCO basé sur le marché2e | 126.5 | 602.5 | 0 | 885.2 | 0.0 | 5.0 |
| tCO basé sur la localisation2e | 342.1 | 471.3 | 190.4 | 836.5 | 192.2 | 62.4 |
| Consommation d'énergie MWh54 | 11,221.7 | 2,550.1 | 1,568.4 | 2,724.9 | 905.2 | 1,150.5 |
Portée 3 | tCO2e | 29,262.2 | 6,749.9 | 5,706.4 | 1,261.4 | 710.9 | 1,500.7 |
51 En utilisant une approche basée sur la localisation, les émissions de scope 2 du portefeuille d'ORIT équivalent à 813.39 tCO2e.
52 Cette catégorie comprend le transport et la distribution en amont, les déplacements domicile-travail des employés, les déplacements professionnels et les déplacements des sous-traitants.
53 Une approche basée sur le marché utilisée pour calculer le WACI. Le WACI utilisant une approche géolocalisée est égal à 3.62 tCO2e/£m de revenus.
54 L’augmentation de la consommation d’énergie en MWh est en partie due à une plus grande prise en compte de la consommation de carburant sur site déclarée parallèlement à la consommation d’électricité.
Le Gestionnaire d'investissement a divulgué les différentes catégories de points de données utilisés pour calculer l'empreinte carbone de la Société afin de transmettre de manière transparente à la fois la qualité et l'exactitude de l'empreinte carbone déclarée. Le tableau ci-dessous montre la répartition entre les55 catégories de données :
Données réelles | Données estimées | Données proxy |
(44 % au total) | (49 % au total) | (7 % au total) |
Données d'activité réelles = 9 % | Données d'activité estimées = 40 % | Données d'activité proxy = 7 % |
Données de dépenses réelles = 35 % | Données de dépenses estimées = 9 % | Données de dépenses proxy = 0 % |
En 2023, le Gestionnaire d'investissement a travaillé en collaboration avec les sociétés dans lesquelles l'ORIT a investi et le consultant carbone pour créer un modèle sur mesure pour prendre en charge la déclaration des données liées au carbone et l'attribution de facteurs d'émission plus spécifiques pour le calcul des émissions. Il est positif de constater que ces efforts ont conduit à une nette amélioration de la qualité de l’empreinte carbone de l’ORIT en 2023.
Bien que le pourcentage de données estimées soit resté relativement constant, les estimations « proxy » ont diminué, passant de 25 % des données totales en 2022 à 7 % en 2023, tandis que les « données réelles » ont presque doublé d'une année sur l'autre, passant de 22.5 % à 44%. À ce titre, le Gestionnaire d’investissement a une confiance élevée dans 93 % des points de données fournis (contre 75 % en 2022).
En outre, bien que les données d'activité réelles semblent inférieures aux attentes, représentant 9 % des données totales en 2023, cela est en partie dû à une plus grande capture de données réelles sur les dépenses liées aux services au cours de cette période de référence, qui ne peuvent pas être capturées via des données basées sur le poids ou le volume. données. Le Gestionnaire d'investissement est conscient du potentiel de biais dans le calcul de la qualité des données et continuera à affiner la méthodologie pour présenter la qualité des données dans le format le plus approprié.
Réduction de carbone
L'objectif de la Société est de réduire ses émissions grâce à l'engagement des parties prenantes et à une gestion proactive de ses actifs. À mesure que la Société améliore la qualité des données, en particulier pour les actifs de construction, le Gestionnaire d'investissement continuera d'explorer les opportunités de réduction des émissions associées au carbone incorporé.
La mesure de l'intensité carbone basée sur la capacité MW du portefeuille a considérablement augmenté depuis 2022. Les changements dans l'intensité carbone dépendent de facteurs tels que la répartition des actifs opérationnels et de construction, les actifs de construction affichant généralement une empreinte carbone plus élevée que les actifs opérationnels. L'augmentation de 2023 est principalement due aux activités et aux achats pour la construction du parc éolien de Cumberhead et du parc solaire de Breach.
2023 | 2022 | 2021 |
55.47 XNUMX XNUMX tCO2e/MW | 8.48 XNUMX XNUMX tCO2e/MW | 5.23 XNUMX XNUMX tCO2e/MW |
Il est également important de noter que même au sein de projets de construction de taille similaire, il peut encore y avoir de grandes variations dans les émissions de carbone associées. Des facteurs tels que le type de fondation, l'emplacement et le fournisseur peuvent avoir des implications très importantes sur l'empreinte d'un actif. Le Gestionnaire d’investissement s’attend à ce que l’intensité carbone par MW d’ORIT diminue une fois que le portefeuille sera pleinement opérationnel.
55 Veuillez vous référer à la stratégie ESG et d'impact d'ORIT pour les définitions de ces termes.
Compensation carbone
Si la réduction carbone reste la priorité de la stratégie carbone d’ORIT, ORIT s’engage néanmoins à compenser les émissions directes résiduelles liées à ses émissions Scope 1 et 2.
L'année dernière, ORIT a acheté pour 400 tonnes de carbone en « Pending Issuance Units »56. Ces unités ont été sécurisées à la fois avec les unités de carbone d'ORIT à l'épreuve du temps, à la lumière de l'augmentation des prix et de la faible disponibilité des « unités de carbone des forêts ».57 et également pour soutenir la création de nouvelles forêts au Royaume-Uni. En 2023, le Gestionnaire d'investissement a acheté 553 PUI supplémentaires pour couvrir les émissions liées aux émissions Scope 2023 et 1 de l'ORIT.
Soutenir la plantation de nouvelles forêts au Royaume-Uni permet aujourd'hui de planter de nouveaux arbres, mais ces forêts ne fournissent pas immédiatement de crédits « compensatoires ». Ce n’est qu’une fois que la biomasse forestière aura suffisamment augmenté que ses crédits carbone seront vérifiés et convertis d’UEP ex-ante en WCU ex-post. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront être utilisés comme compensations officielles.
En reconnaissance de l'impact carbone des opérations d'ORIT, ORIT a décidé d'investir dans un projet de carbone forestier au Royaume-Uni qui captera 953 tonnes de CO2 au cours des 31 prochaines années. Les unités sont dérivées d'un projet « Forest Carbon » à Acheilidh, Tain, Highlands. La nouvelle forêt indigène de feuillus devrait produire la totalité des 953 tonnes de carbone d’ici 2055 et 75 % de ses unités de carbone d’ici 2050.
Le Conseil réévaluera d’année en année si l’achat de PIU supplémentaires sera nécessaire.
La croissance des arbres offrira également des co-bénéfices plus larges au-delà de l’atténuation du changement climatique, notamment l’amélioration de la qualité de l’eau, la création d’habitats, l’emploi et un air plus pur. Grâce au soutien d'ORIT à la création de forêts au Royaume-Uni, la société aide le pays à atteindre ses objectifs climatiques internationaux à long terme d'une manière qui profite également à la société et à la nature dans son ensemble.
Initiatives planète
Maximiser la contribution positive de l'entreprise à l'environnement est au cœur de la stratégie ESG et d'impact. Les initiatives Planet contribuent aux solutions pour lutter contre le changement climatique. Les projets entrepris au cours de l’année sont décrits dans le rapport ESG et d’impact publié séparément.
56 Une unité d'émission en attente (« PIU ») est en fait une « promesse de livrer » une unité de carbone forestier à l'avenir, basée sur la séquestration prévue. Il n'est pas « garanti » et ne peut pas être utilisé pour déclarer les émissions basées au Royaume-Uni tant qu'il n'a pas été vérifié. Cependant, il permet aux entreprises de prévoir de compenser leurs émissions futures ou de faire des déclarations crédibles en faveur de la création de zones boisées.
57 Une unité de carbone forestier (« WCU ») est une tonne de CO2e qui a été séquestré dans une forêt vérifiée par le Woodland Carbon Code. Il a été vérifié de manière indépendante, est garanti et peut être utilisé par les entreprises pour rendre compte des émissions ou pour affirmer la neutralité carbone ou les émissions nettes zéro.
Étude de cas: Donner aux communautés les moyens d’agir pour la justice climatique - Citizens UK Diversifying Climate Leadership National Project
Momentum durable
Engagement des parties prenantes
ORIT s'est engagé avec Citizens UK, une importante alliance d'organisation communautaire, pour mettre en œuvre le « Projet national de diversification du leadership climatique » dans le but de résoudre les problèmes climatiques locaux et d'autonomiser un large éventail d'individus sous-représentés dans le secteur climatique.
À travers ce projet, ORIT et Citizens UK visaient à atteindre les objectifs suivants dans le cadre de la phase initiale de cadrage de leur campagne plus large pour la justice climatique :
1. Plaidoyer et représentation locale en faveur du climat : Apporter des changements sur les questions climatiques locales, en mettant l’accent sur les campagnes menées par les communautés locales pour garantir leur pertinence.
2. Renforcer le pouvoir et lutter contre les inégalités : Solliciter l’engagement de divers dirigeants de la société civile d’horizons divers pour renforcer le pouvoir tout en fournissant simultanément une meilleure représentation et une meilleure perspective des besoins locaux dans les campagnes climatiques.
3. Donner du pouvoir aux dirigeants de la société civile : Offrez une formation aux dirigeants de la société civile intégrés dans les organisations locales, en les dotant des compétences nécessaires pour mener avec succès des campagnes pour la justice climatique au sein de leurs communautés.
Le projet a été un énorme succès. Citizens UK a dispensé une formation complète en 5 parties, attirant plus de 100 participants de 5 régions lors de la première session, favorisant la représentation régionale et une participation diversifiée.
Des dirigeants formés ont lancé une organisation communautaire percutante, abordant des questions clés telles que la réparation des logements, l'amélioration des transports et la revitalisation des espaces verts.
À l'issue de la formation, une équipe nationale sur le climat composée de 15 membres a été formée, et l'inclusion cruciale de la « justice climatique » dans le programme principal de Citizens UK a marqué une réussite importante. Ce résultat signifie que le projet pilote d'ORIT a réussi à faciliter l'accent soutenu sur le changement climatique en tant que question centrale dans les priorités de Citizens UK.
Pour plus d'informations sur le projet, veuillez visiter le Site Web de Citizens UK58.
" Nouveau leader climatique dans le Grand Manchester, le révérend Ian Rutherford : " J'ai toujours été passionné par l'action en faveur du climat, mais cela n'a jamais vraiment été une priorité chez Citizens UK jusqu'à présent. La formation que j'ai suivie a incité la population locale à être ambitieuse en faveur du changement et à faire quelque chose pour y remédier. Il n'y a pas seulement davantage de campagnes locales pour le climat, mais aussi une équipe nationale dédiée. Je suis vraiment enthousiasmé par ce que nous pouvons réaliser. »
58 https://www.citizensuk.org/campaigns/climate-justice/
Suivi des impacts
Qui? | Combien? | C'est quoi? | Thème d'impact |
Citoyens britanniques 50,000 XNUMX | 5 régions 15 membres d’une équipe nationale climat | Fourni une subvention pour soutenir la prestation d'un programme de formation en 5 parties destiné aux dirigeants de la société civile locale, leur fournissant les compétences nécessaires pour mettre en œuvre des initiatives efficaces en matière de justice climatique dans leurs communautés. Le succès de ce projet a également conduit Citizens UK à intégrer la « justice climatique » comme priorité clé dans l'agenda de son organisation. | Une dynamique durable Engagement des parties prenantes |
Personnes
Objectif d’impact : Évaluer les considérations sociales pour atténuer les risques et promouvoir une « transition juste » vers une énergie propre.
7,827 | 7,849 | 0 |
Les étudiants bénéficiant de | Bénéficiaires directs du | RIDDORS (ou équivalent) |
initiatives sociales | projets financés par le biais du | (2022: 1) |
(2022 : 396 étudiants) | Plateforme BizGive | |
(2022: 7,536) | ||
169 | ODD de l'ONU | |
Estimation des emplois ETP créés |
Gérer notre impact sur la société
Investir dans les énergies renouvelables a des impacts positifs naturels sur les personnes et sur la société dans son ensemble en bénéficiant à l’économie. En canalisant les capitaux vers les « énergies renouvelables locales », ORIT contribue également à la sécurité énergétique, en évitant de futures crises énergétiques résultant de la dépendance à l'égard des marchés mondiaux non durables des combustibles fossiles.
Il est également essentiel que la Société atténue tout impact négatif possible et tout risque pour les personnes à mesure qu'elle investit, construit et exploite son portefeuille d'actifs renouvelables. L’ORIT dispose de politiques et de structures de gouvernance claires pour y parvenir. Certains facteurs sociaux qu'ORIT et notre gestionnaire d'investissement considèrent comme les plus importants lors de la diligence raisonnable et de la surveillance continue des actifs comprennent :
· Santé et sécurité
· Diversité et inclusion
· Promouvoir une transition juste (travailleurs, communauté et clients)
ORIT soutient également des initiatives qui contribuent à des solutions pour impliquer les communautés et promouvoir une « transition juste » vers une énergie propre (voir la section « Initiatives populaires » ci-dessous).
Démarche santé et sécurité
ORIT reconnaît ses responsabilités en matière de santé et de sécurité et assurer la sécurité des personnes reste sa priorité absolue. ORIT a mis en place des dispositions avec son gestionnaire d'investissement pour garantir que les risques en matière de santé et de sécurité sont gérés efficacement.
Notre gestionnaire d'investissement emploie des consultants HSE spécialisés et a en outre embauché un responsable de la santé et de la sécurité pour garantir que les procédures de santé et de sécurité sont intégrées dans notre modèle d'investissement et de gestion d'actifs.
Cette intégration se réalise à travers :
· Normes de conformité technique
· Diligence et benchmarking des entrepreneurs
· Audits et surveillance continue
· AMÉLIORATION CONTINUE
Lorsque des participations minoritaires sont détenues dans des entreprises, le gestionnaire d'investissement suit toujours les performances via la participation aux réunions du conseil d'administration.
Notre gestionnaire d'investissement suit et surveille activement diverses classifications d'accidents et d'incidents provenant d'événements pour lesquels il existe une obligation légale de signaler au UK Health & Safety Executive (RIDDOR) ou à d'autres organismes gouvernementaux locaux. Cela comprend les incidents classés comme accidents, quasi-accidents, événements dangereux et observations générales de sécurité. Lorsque des accidents se produisent sur des actifs à l'étranger et mériteraient d'être signalés comme RIDDOR s'ils se produisaient au Royaume-Uni, nous les signalons comme des événements « de type RIDDOR ». Toutes les notifications d'incidents HSE font l'objet d'une enquête par l'équipe interne de gestion d'actifs du Gestionnaire d'investissement et, si nécessaire, le conseiller HSE tiers et le Gestionnaire d'investissement veillent à ce que les gestionnaires HSE externalisés clôturent tous les incidents avec une analyse des causes profondes et établissent les leçons apprises et si nécessaire, modifier les processus et les procédures. Lorsque des faiblesses dans les procédures et systèmes sous-jacents sont identifiées, le conseiller HSE travaille avec les entreprises pour mettre en œuvre les remèdes appropriés.
RIDDOR | Blessures avec arrêt de travail | Évités de justesse | Blessures corporelles | Incidents de dommages mineurs à l’équipement |
0 | 2 | 14 | 10 premiers secours | 23 |
La performance de l'organisation en matière de sécurité au cours de l'année a été positive, sans risque significatif à souligner. Tous les incidents ont fait l'objet d'une enquête et des mesures appropriées ont été prises.
Diversité et inclusion
L’égalité et le bien-être sont fondamentaux dans les ambitions d’impact d’ORIT. Cela se reflète dans les politiques de notre entreprise et dans la manière dont l'entreprise opère en externe, en comprenant l'approche adoptée par nos fournisseurs tiers en matière de diversité et d'inclusion et en suggérant des moyens d'améliorer cela autant que possible.
Le Gestionnaire d'investissement fournit des administrateurs aux filiales sous-jacentes et veille à ce que la diversité soit prise en compte lors de leur nomination.
Conseil d'administration | Gestionnaire d'investissement |
Le Conseil d'administration de la Société est composé d'un mélange complémentaire d'origines sociales, de diversité de genre et d'origine ethnique. La Société respecte les objectifs de diversité de la FCA en matière de représentation des femmes et des minorités ethniques : · Au moins 40 % des membres du conseil d'administration devraient être des femmes. · Au moins un des postes de direction du conseil d’administration ou d’administrateur principal indépendant (SID) doit être occupé par une femme. · Au moins un membre du conseil d'administration doit être issu d'une minorité ethnique, à l'exclusion des groupes ethniques blancs (comme indiqué dans les catégories utilisées par l'Office des statistiques nationales). | Le Gestionnaire d'investissement partage les valeurs d'ORIT et place la diversité et l'inclusion au cœur de celles-ci, comme le démontrent les initiatives mises en œuvre en 2023. Ces initiatives comprennent : · Améliorations en matière de recrutement : établissement de lignes directrices en matière d'embauche et formation sur les préjugés inconscients ; des bassins de candidats diversifiés grâce à des offres d’emploi plus larges et à des descriptions de poste inclusives. · Attractivité du lieu de travail : politiques de congé parental mises à jour pour diverses structures familiales ; un suivi proactif des écarts de rémunération entre hommes et femmes. · Réformes du processus de promotion : processus de promotion révisé pour une plus grande transparence et une plus grande diversité décisionnelle au niveau de l'équipe. · Ajustements du lieu de travail : mise en œuvre des ajustements nécessaires et promotion d'une communication ouverte pour répondre aux divers besoins du lieu de travail. · Focus sur la neurodiversité : création d'un groupe sur la neurodiversité et planification d'une formation des responsables sur la neurodiversité pour 2024. · Programmes de stages : Participation réussie au stage Octopus Energy Equality, menant à des postes à temps plein pour plusieurs stagiaires. |
Promouvoir une « transition juste »
Une « transition juste » fait référence à la répartition équitable des bénéfices liés au passage à une énergie propre. ORIT s'engage activement auprès des travailleurs, des communautés locales et des clients, en se concentrant sur la création d'emplois, les avantages communautaires et un accès équitable à l'énergie verte.
| Objectif de la stratégie : | KPI de performances : |
Travailleurs - Création d'emplois | Améliorer la répartition socio-économique et l'équité en soutenant la création d'emplois décents grâce aux partenaires et sous-traitants d'ORIT. Cet objectif est atteint grâce à leur engagement à adhérer aux normes d'égalité des chances, aux meilleures pratiques sur le lieu de travail, à la diversité et à l'inclusion, associé à l'accent mis sur la promotion des opportunités d'emploi locales. | · 169 Estimation des emplois ETP soutenus · 20% locales |
Communauté – Engagement, voix et avantages | Autonomisez les communautés locales en créant des possibilités d'avantages tels que des programmes de bénéfices communautaires, un engagement éducatif auprès des écoles locales via des ateliers et des visites de sites, et le soutien d'associations caritatives locales. À mesure que le portefeuille d'ORIT s'élargit, ces partenariats d'impact sont conçus pour créer un impact plus significatif et plus durable auprès d'un large éventail de bénéficiaires. L’applicabilité des initiatives communautaires sera déterminée portefeuille par portefeuille. S'engageant de manière proactive auprès des communautés et des parties prenantes dès le départ, ORIT vise à obtenir l'approbation sociale de ses investissements, notamment en prolongeant la durée de vie opérationnelle de ses actifs. | · infos £600,000 par an de fonds de prestations communautaires · 7,827 étudiants bénéficiant d’initiatives sociales · 7,849 bénéficiaires directs des projets financés via la plateforme BizGive. |
Clients - Énergie verte abordable | Offrez des avantages sociétaux en fournissant au réseau une énergie propre et abordable. Cela vise non seulement à réduire les factures énergétiques, mais également à renforcer la sécurité énergétique dans les régions disposant des atouts de l'ORIT. | · 354,880 Nombre équivalent de logements alimentés par les actifs d'ORIT59. |
Initiatives humaines
En plus d’assurer la sécurité des personnes, ORIT prend en compte son impact potentiel sur les personnes. Les initiatives citoyennes contribuent à des solutions pour impliquer les communautés et promouvoir une « transition juste » vers une énergie propre. ORIT présente une variété de considérations sociales dans l’ensemble de ses actifs et au-delà, en utilisant l’expérience et l’approche développées par notre gestionnaire d’investissement pour maximiser les avantages. Les projets entrepris au cours de l’année sont décrits dans le rapport ESG et impact publié séparément.
59 Métrique basée sur la production réelle générée par les actifs d'ORIT au cours de l'année.
Étude de cas: Avantages pour la communauté dans les parcs éoliens d'ORIT
Égalité et bien-être
Les parcs éoliens d'ORIT devraient collectivement fournir plus de 600,000 249,900 £ par an à ses communautés locales dans le cadre de leurs fonds de bénéfice communautaire. Au cœur du programme d'avantages communautaires d'ORIT, les parcs éoliens de Cumberhead et Crossdykes se distinguent par leurs contributions annuelles importantes, s'élevant respectivement à 322,000 XNUMX £ et XNUMX XNUMX £. Ces fonds sont dirigés vers une myriade de projets centrés sur la communauté par le biais de subventions ouvertes, qui comprennent un soutien à l'éducation locale, aux infrastructures et à la gestion de l'environnement.
Cumberhead
Avec une dotation annuelle de 249,900 30 £, le fonds d'aide communautaire de Cumberhead promet un soutien substantiel tout au long de la durée de vie du site, soit 50 ans. Ce fonds bénéficiera aux communautés de la région du South Lanarkshire Council, avec 50 % des fonds directement attribués au Fonds pour les énergies renouvelables du Conseil et les 2023 % restants étant disponibles pour les zones du conseil communautaire de Coalburn et Lesmahagow par le biais de cycles de récompenses semestriels. Septembre 45,000 a marqué le cycle inaugural du fonds, et le fonds a vu quatre lauréats sur six candidatures, déboursant 40 XNUMX £ environ, ce qui représente XNUMX % de l'allocation annuelle pour Coalburn et Lesmahagow.
Les bénéficiaires du fonds de bienfaisance communautaire de Cumberhead soulignent l'impact diversifié du fonds :
· Le Three Valleys Women's Walking Football Club a reçu un financement pour l'achat d'équipement et d'un encadrement professionnel afin de soutenir son objectif consistant à encourager les femmes à pratiquer une activité physique, à améliorer leur santé mentale et à créer des réseaux sociaux de soutien.
· Lesmahagow Development Trust, récompensé pour l'amélioration des infrastructures du centre communautaire Fountain, démontre l'engagement du fonds à améliorer les installations et les services communautaires.
· OutLET : Play Resource a reçu un soutien pour embaucher un nouveau membre du personnel pour ses programmes Youth Foresters, promouvant le développement des jeunes et l'éducation en plein air.
· Coalburn Men's Shed a reçu une subvention pour couvrir les frais de fonctionnement et l'équipement, démontrant l'impact du fonds dans la promotion du bien-être mental et physique grâce à l'engagement communautaire.
Crossdykes
Le fonds de bienfaisance communautaire Crossdykes contribue annuellement à hauteur de 7,000 348,000 £ par mégawatt installé, bénéficiant directement aux communautés environnantes dans les zones communales d'Eskdalemuir, Langholm, Ewes & Westerkirk, Lockerbie, Middlebie & Waterbeck et North Milk. Ce fonds comprend trois programmes pour répondre à un large éventail de besoins communautaires et a distribué 2023 XNUMX £ rien qu'en XNUMX.
Le programme de financement ouvert est dédié à des projets communautaires plus vastes dans divers secteurs visant à renforcer le développement communautaire et la régénération rurale, à lutter contre la pauvreté, à faire progresser l'éducation et la santé et à enrichir la vie grâce aux arts, au patrimoine, à la culture et à la science. Il encourage la participation active aux sports, améliore les conditions de vie grâce à des installations de loisirs et soutient les efforts de protection de l'environnement pour lutter contre le changement climatique, bénéficier à la nature et au bien-être des animaux. Le fonds apporte une aide aux personnes touchées par l'âge, une mauvaise santé, un handicap ou des difficultés financières, une approche holistique du soutien communautaire et du développement durable.
Un exemple est la subvention de 30,000 XNUMX £ accordée au projet D&G HandyVan. Ce financement a permis à l'organisme de bienfaisance, qui aide les populations vulnérables de Dumfries et Galloway en fournissant des réparations et des améliorations à leur domicile, d'étendre sa portée et son efficacité grâce à l'achat d'une nouvelle camionnette. Cet achat souligne l'engagement du projet à aider ceux qui en ont besoin tout en contribuant positivement aux efforts d'action climatique. Pour plus de détails, voir https://www.foundationscotland.org.uk/our-impact/case-studies/dg-handyvan-goes-electric-to-benefit-local-community
Outre le programme de subventions ouvert, le Community Council Small Grants Scheme alloue jusqu'à 5,000 XNUMX £ par an à chaque conseil communautaire de la zone bénéficiaire, leur permettant de répondre rapidement aux besoins locaux les plus modestes.
Le programme de bourses d'éducation et de formation offre 2,000 XNUMX £ par an à chacun des cinq conseils communautaires pour distribution sous forme de bourses, visant à améliorer l'accès aux opportunités d'éducation et de formation.
Saunamaa et Suolakangas
ORIT a étendu cette initiative volontaire à ses parcs éoliens de Saunamaa et Suolakangas en Finlande en décembre 2023, en contribuant à hauteur de 30,000 XNUMX ? pour soutenir des projets locaux, une pratique moins courante en Finlande qu'au Royaume-Uni. Ces fonds seront distribués après l'examen et la sélection des candidats retenus par un panel communautaire.
Ensemble, ces flux de financement fournissent un cadre holistique et réactif pour le développement communautaire. L'extension de telles initiatives aux parcs éoliens finlandais souligne l'engagement d'ORIT en faveur du développement communautaire au-delà du Royaume-Uni, en promouvant un modèle de projets d'énergie renouvelable visant à contribuer positivement aux communautés locales du monde entier.
Suivi des impacts
Qui? | Combien? | C'est quoi? | Thème d'impact |
Communautés à proximité de : - Crossdykes -Cumberhead - Saunamaa et Suolakangas | Engagements annuels de : - 322,000 XNUMX £ - 249,900 XNUMX £ - 30,000 XNUMX ? | - Un financement qui soutient les besoins et les priorités locales - Bénéfices partagés avec les communautés, assurant une transition juste | Égalité et bien-être |
Risque et gestion des risques
Appétit pour le risque
Le Conseil est en dernier ressort responsable de la définition du niveau et des types de risques que la Société juge appropriés. Dans le contexte de la stratégie de la Société, l'appétit pour le risque est aligné sur la politique d'investissement et celle-ci fournit le cadre de la manière dont le capital sera déployé pour atteindre l'objectif d'investissement de la Société. Les limites énoncées dans la politique d'investissement représentent le niveau de risque que la Société est prête à prendre et les contraintes que le Conseil détermine que le Gestionnaire d'investissement doit respecter au nom de la Société. Cela couvre les principaux risques auxquels la Société est confrontée, notamment le niveau d'exposition aux prix de l'électricité, les risques de financement et les risques d'investissement. Au-delà, les limites et tolérances de risque sont surveillées et fixées par l'AIFM dans le cadre des services de gestion des risques de l'AIFM. Ceux-ci sont documentés dans la politique de gestion des risques de l'AIFM pour la Société couvrant les risques de crédit, de liquidité, de contrepartie, opérationnels et de marché. Le respect de ces limites de risque est régulièrement signalé au Conseil par le biais du rapport trimestriel sur la gestion des risques AIFM.
Principaux risques et incertitudes
La Société a procédé à une évaluation rigoureuse de ses principaux risques et risques émergents et les procédures en place pour identifier tout risque émergent sont décrites ci-dessous.
Procédures pour identifier les risques principaux ou émergents :
Des risques bien gérés sont essentiels pour générer des rendements à long terme pour les actionnaires. L'objectif du cadre et des politiques de gestion des risques adoptés par la Société est d'identifier les risques et de permettre au Conseil d'administration d'y répondre par des mesures d'atténuation afin de réduire les impacts potentiels si le risque se matérialise.
Le conseil examine régulièrement la matrice des risques de la société, en veillant à ce que des contrôles appropriés soient en place pour atténuer chaque risque. L'expérience et les connaissances du Conseil sont importantes, tout comme les conseils reçus des prestataires de services de la Société.
Voici une description des procédures d'identification des principaux risques que chaque prestataire souligne régulièrement au Conseil.
1. Gestionnaire de fonds d'investissement alternatif (« AIFM ») : La Société a nommé Octopus AIF Management Limited comme gestionnaire de fonds d'investissement alternatif de la Société (le « AIFM ») aux fins de la directive britannique AIFM. En conséquence, l'AIFM est responsable de la gestion du portefeuille de la Société et de l'exercice de la fonction de gestion des risques à l'égard de la Société. Dans ce cadre, l'AIFM a mis en place une politique de gestion des risques qui comprend des procédures de tests de résistance et des limites de risque. Dans le cadre de cette fonction de gestion des risques, l'AIFM tient un registre des risques identifiés incluant les risques émergents susceptibles d'impacter la Société. Ceci est mis à jour trimestriellement à la suite de discussions avec le gestionnaire d'investissement et mis en évidence au conseil d'administration.
2. Gestionnaire d'investissement : La gestion du portefeuille a été déléguée par l'AIFM au gestionnaire d'investissement. Un processus de diligence raisonnable complet est en place pour garantir que les investissements potentiels sont comparés aux objectifs de la Société et que l'analyse financière et économique est menée parallèlement à une analyse complète des risques. Toute transaction potentielle doit recevoir l'approbation de principe (« AIP ») par le comité d'investissement d'Octopus Energy Generation (« OEGEN IC ») et le budget de diligence raisonnable doit être approuvé par le conseil d'administration. Une fois que la diligence raisonnable et les négociations des conditions finales seront pratiquement terminées, la proposition finale comprenant l'analyse des risques sera présentée à OEGEN IC pour une décision sur l'opportunité pour la Société de procéder à un investissement, sous réserve de l'approbation du Conseil d'administration. Le Gestionnaire d'investissement fournit également un rapport au Conseil au moins une fois par trimestre sur les risques au niveau des actifs, les tendances du secteur et un aperçu des défis futurs dans le secteur des énergies renouvelables, y compris les changements réglementaires, politiques et économiques susceptibles d'avoir un impact sur le secteur des énergies renouvelables.
3. Broker: Les Broker fournit des mises à jour régulières au conseil d'administration sur les conseils en matière de performance de la société spécifiques au secteur de la société, aux concurrents et au marché des sociétés d'investissement, tout en travaillant avec le conseil d'administration et le gestionnaire d'investissement pour communiquer avec les actionnaires.
4. Secrétaire général et commissaires aux comptes : Informer le Conseil des changements législatifs/réglementaires à venir qui pourraient avoir un impact sur la Société. Les auditeurs bénéficient également de séances d'information spécifiques au moins une fois par an.
Procédure de surveillance
Le Comité d'Audit et des Risques procède à un examen au moins trois fois par an de la matrice des risques de la Société et à un examen formel des procédures et contrôles des risques en place au sein de l'AIFM et d'autres prestataires de services clés pour garantir que les risques émergents (ainsi que connus) sont correctement identifiés et – dans la mesure du possible – atténués.
Au cours de l'année, le comité d'audit et des risques a ajouté des risques principaux supplémentaires couvrant l'impact sur les performances de la société des processus de vente d'actifs (et d'autres recyclages de capitaux), et l'impact sur les performances de la société des fusions et acquisitions d'entreprises et d'autres initiatives de croissance. La Société examine la matrice des risques sur une base trimestrielle et révise les notes de risque le cas échéant.
Principaux risques
Le Conseil considère que les éléments suivants constituent les principaux risques et autres risques auxquels la Société est confrontée, ainsi que l'impact potentiel de ces risques et les mesures prises pour les atténuer.
Risques économiques, politiques et climatiques
Les revenus et la valeur des investissements de la Société peuvent être affectés par les changements futurs de l'environnement économique et politique, ainsi que par les risques associés au changement climatique.
Analyse | Impact potentiel | Atténuation |
Inflation et taux d'intérêt | Les revenus et dépenses des investissements de la Société sont souvent partiellement indexés et par conséquent, tout écart avec les attentes d'inflation de la Société pourrait avoir un impact positif ou négatif sur les flux de trésorerie de la Société. Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter la valorisation du portefeuille de placements en impactant le taux d'actualisation de la valorisation et pourraient également avoir une incidence sur les rendements des dépôts en espèces et le coût de l'emprunt. Dans le cas où l'inflation réelle diffère des prévisions ou des niveaux projetés, la rentabilité de la Société pourrait être altérée, entraînant une réduction des rendements pour les actionnaires. Une inflation accrue et un coût de la vie plus élevé peuvent nuire à l’appétit des investisseurs. | Les hypothèses d’inflation et de taux d’intérêt sont examinées et surveillées régulièrement par l’AIFM et le Gestionnaire d’investissement dans le cadre du processus d’évaluation. Les hypothèses sont fixées par le Valuations Consistency Group et les valorisations sont approuvées par l’AIFM. On s’attend à ce qu’une couverture naturelle puisse se produire lorsque des taux d’intérêt plus élevés s’accompagnent également de taux d’inflation plus élevés en raison du fait que les subventions sont liées à l’inflation. La Société peut recourir à des swaps de taux d'intérêt ou à un financement à taux fixe pour atténuer les risques de taux d'intérêt.
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Monnaie étrangère | La monnaie fonctionnelle de la Société est la livre sterling, mais certains investissements du Groupe sont basés dans des pays dont la monnaie locale n'est pas la livre sterling. Par conséquent, les variations des taux de change peuvent affecter la valeur des investissements en raison de variations défavorables des devises. | La principale atténuation réside dans la politique de couverture de la Société qui vise à minimiser la volatilité des flux de trésorerie dans des devises autres que le GBP. Le RCF peut également être tiré dans plusieurs devises pour permettre la mise en correspondance de la dette et des actifs sous-jacents. Le Gestionnaire d'investissement surveille les risques de change à l'aide de prévisions de flux de trésorerie à court et à long terme. Les concentrations du portefeuille de la Société et les avoirs en devises sont surveillés régulièrement par le Conseil d'administration, l'AIFM et le Gestionnaire d'investissement. Toutes les couvertures de change sont détenues au sein des sociétés holding intermédiaires. |
Changements de politique gouvernementale | Les investissements de la Société dans des actifs d'énergie renouvelable sont rémunérés à la fois par des programmes de soutien gouvernementaux et par des PPA privés - les conditions de ceux-ci peuvent être affectées par des changements ou des politiques gouvernementales, voire y être résiliées dans certaines circonstances. Cela aurait un impact négatif sur la valeur des investissements de la Société. | La Société détient un portefeuille diversifié d'actifs liés aux énergies renouvelables et il est donc peu probable que tous les actifs soient touchés de la même manière par un changement de législation. Il existe également une forte demande du public pour un soutien au marché des énergies renouvelables afin d’atteindre les objectifs d’émissions de carbone « zéro nette ». |
Risques géopolitiques | Les événements en Ukraine et l'impact des sanctions imposées à la Russie et aux pays affiliés peuvent avoir une incidence sur les rendements cibles de la Société. La Société fait appel à des sous-traitants tiers pour superviser les opérations quotidiennes des actifs. Si l'un de ces sous-traitants était touché par les événements en Russie et en Ukraine, ou par les sanctions actuelles imposées à la Russie, cela pourrait avoir un impact sur la performance des actifs et, en fin de compte, sur les rendements cibles de la Société. Les actifs situés dans les juridictions voisines peuvent être touchés par le conflit. Le conflit pourrait entraîner une volatilité accrue des prix de l’électricité et donc des valorisations. La hausse des prix de l’électricité peut entraîner un risque accru d’intervention politique visant à réglementer les prix ou à imposer des taxes exceptionnelles. Le conflit pourrait entraîner un risque accru de cyberattaques. | Le Gestionnaire d’investissement entreprend une diligence raisonnable approfondie à l’égard de toutes les contreparties avant de traiter avec elles et se conformera pleinement à toutes les sanctions. Dans le cadre de cette revue, toutes les due diligences de contrepartie ont été revues et ont confirmé que les contreparties actuelles du Groupe ne sont pas significativement impactées par les événements récents ou par les nouvelles sanctions. Le Gestionnaire d’investissement restera agile face à l’évolution de l’environnement géopolitique et continuera d’évoluer et de réévaluer les stratégies d’atténuation appropriées. Les mesures d'atténuation concernant les prix de l'électricité ainsi que la cybersécurité sont décrites ci-dessous. |
Risques associés au changement climatique | Les risques liés au climat concernent les risques de transition et les risques physiques. Le principal risque de transition est lié à l’offre excédentaire d’énergies renouvelables au fil du temps, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prévisions de prix de l’électricité à long terme, fixant des prix de capture plus bas, y compris les risques associés aux périodes de prix de l’électricité négatifs et à la volatilité des prix de l’électricité. Cela pourrait finalement entraîner une baisse des revenus anticipés de la Société. Les principaux risques physiques sont liés aux changements à long terme des conditions météorologiques, qui pourraient entraîner un changement défavorable important du rendement énergétique d'un actif par rapport à celui attendu au moment de l'investissement. Les risques physiques associés aux changements aigus et chroniques de température pourraient entraîner des inondations, des tempêtes et des vents violents. Cela pourrait endommager l'équipement et entraîner des arrêts opérationnels, ce qui entraînerait une réduction de la capacité de revenus et de la rentabilité du portefeuille d'actifs. | Le Gestionnaire d'investissement a collaboré avec des conseillers tiers sur la manière dont les risques liés au climat sont modélisés dans les prévisions des prix de l'électricité à long terme. Il est probable que des opportunités seront associées à la transition vers un avenir à faibles émissions de carbone, notamment la croissance du marché, les interventions gouvernementales et les progrès technologiques qui pourraient contrebalancer les risques de transition liés au changement climatique pour la Société. Le Conseil d'administration et le Gestionnaire d'investissement évaluent périodiquement le portefeuille d'actifs de la Société pour détecter les risques de transition potentiels dans les juridictions dans lesquelles elle opère actuellement. Le gestionnaire d'investissement travaille avec des gestionnaires d'actifs tiers pour garantir un niveau approprié de pièces de rechange d'équipement afin de minimiser les temps d'arrêt associés aux équipements endommagés. Il existe une demande croissante d’informations financières cohérentes, comparables, fiables et claires sur le climat de la part de nombreux acteurs des marchés financiers. Le conseil d'administration, l'AIFM et le gestionnaire d'investissement ont inclus TCFD dans le cadre de la stratégie ESG et d'impact de la société. |
Entreprise : risques opérationnels
Risque que les rendements cibles et les objectifs de la Société ne soient pas atteints à long terme.
Analyse | Impact potentiel | Atténuation |
Déploiement | Une détérioration du pipeline d’investissement peut avoir un impact sur la capacité à engager et à déployer des capitaux dans des opportunités appropriées dans les délais prévus. La concurrence sur le marché des infrastructures reste forte, ce qui pourrait limiter la capacité de la Société à acquérir des actifs conformes aux rendements cibles ou à engager des coûts d'abandon en cas d'échec des transactions. Les deux risques de déploiement pourraient à terme avoir un impact sur les rendements pour les actionnaires. | La société dispose d'un gestionnaire d'investissement expérimenté avec une bonne présence et de solides relations sur le marché des énergies renouvelables. Le mandat d'investissement est diversifié, offrant un large paysage d'opportunités. Le conseil d'administration et le gestionnaire d'investissement supervisent le pipeline d'investissement, abandonnent l'exposition et surveillent fréquemment ses progrès par rapport aux objectifs de la société. Ce risque diminue naturellement à mesure que le montant du capital à déployer diminue. Les faibles niveaux de « poudre sèche » actuellement et en 2023 signifient que ce risque est et a été moins pertinent récemment. |
Recyclage du capital via la vente d'actifs | La vente d'actifs pourrait avoir un impact sur l'objectif de dividende en cours et sur d'autres limites de la politique d'investissement. Cela pourrait également entraîner la perte de réception des flux de trésorerie anticipés, impactant la couverture des dividendes. Des transactions infructueuses pourraient également entraîner des coûts d’abandon et potentiellement également avoir un impact sur la réputation de l’entreprise. | La société dispose d'un gestionnaire d'investissement expérimenté dans le secteur et l'équipe d'investissement a une bonne compréhension du marché des fusions et acquisitions et du paysage des investisseurs. Certains actifs ont été identifiés par le Gestionnaire d'investissement comme étant potentiellement disponibles et appropriés à la vente par la Société. Le Gestionnaire d’investissement dispose d’un Comité d’investissement chargé d’approuver le principe des ventes d’actifs et d’approuver les budgets de transaction. Ces coûts sont signalés au conseil d'administration. On s'appuie sur des rapports de diligence raisonnable préparés par des professionnels nommés par le Gestionnaire d'investissement et la Société pourrait donc réclamer des pertes si nécessaire. |
Recours à des prestataires de services tiers | Le Conseil a délégué contractuellement à des prestataires tiers la gestion quotidienne de la Société. Une détérioration des performances de l'un des principaux prestataires de services, y compris le Gestionnaire d'investissement, l'AIFM et l'Agent administratif, pourrait avoir un impact sur les performances de la Société et il existe un risque que la Société ne soit pas en mesure de trouver des remplaçants appropriés en cas d'engagement avec le service. les fournisseurs soient résiliés. | Chaque contrat a été conclu après un examen complet et approprié de la qualité et du coût des services offerts, y compris les systèmes de contrôle financier en vigueur dans la mesure où ils se rapportent aux affaires de la Société. Tous les services ci-dessus sont soumis à la surveillance continue du Conseil et, le cas échéant, l'AIFM et les performances des principaux prestataires de services sont examinés régulièrement. Le Conseil, par l'intermédiaire du Comité d'engagement de la direction, surveille les risques liés au personnel clé dans le cadre de sa surveillance de l'AIFM et du Gestionnaire d'investissement, et les principaux prestataires de services de la Société rendent compte périodiquement au Conseil de leurs procédures de contrôle. |
Valorisations | La valorisation du portefeuille d'actifs est basée sur des projections financières et des estimations de résultats futurs. Les résultats réels peuvent différer considérablement des projections, ce qui peut réduire la rentabilité de la Société, entraînant une diminution des rendements pour les actionnaires. | Le Gestionnaire d’investissement possède une expérience significative dans la valorisation des actifs renouvelables et mène un processus de valorisation trimestriel. L'AIFM dispose d'un comité d'évaluation distinct du Gestionnaire d'investissement pour assurer la cohérence des évaluations sur les hypothèses macroéconomiques et pour assurer la surveillance et la contestation des évaluations. Le Conseil et l'AIFM examinent les évaluations fournies chaque trimestre et elles sont auditées chaque année. Couverture des dividendes et ratios surveillés par le Gestionnaire d’investissement et communiqués à l’AIFM. |
Politique ESG | Des risques ESG importants peuvent survenir, tels que le travail forcé dans la chaîne d'approvisionnement, la santé et la sécurité, les avantages injustes, les pots-de-vin, la corruption et les dommages environnementaux. Si la Société ne respecte pas ses engagements publics tels qu'énoncés dans sa politique ESG et sa stratégie ESG et d'impact, cela pourrait entraîner le mécontentement des actionnaires et nuire à la réputation de la Société. | L'ESG est intégré au cycle d'investissement avec une matrice ESG formelle comprenant un score ESG cible minimum requis pour l'approbation de tout nouvel investissement. La gestion continue des risques ESG opérationnels et de construction est revue périodiquement par le gestionnaire d'investissement, qui travaille en étroite collaboration avec les prestataires de services sur les rapports ESG et les normes d'impact. Politique ESG signée et examinée par le Conseil. |
Conflits d'intérêts | La nomination du GFIA est sur une base non exclusive et chacun du GFIA et du Gestionnaire d'investissement gère d'autres comptes, véhicules et fonds poursuivant des stratégies d'investissement similaires à celle de la Société. Cela peut potentiellement donner lieu à des conflits d’intérêts. Conflits entre le conseil d’administration et les contreparties. | L’AIFM et le Gestionnaire d’investissement ont mis en place des politiques claires en matière de conflits d’intérêts et d’allocation. Les transactions susceptibles d'engendrer des conflits d'intérêts potentiels sont supervisées par le comité des conflits du gestionnaire d'investissement, une opinion d'équité indépendante sur l'évaluation est demandée et, comme pour toutes les transactions, le conseil d'administration a le droit d'approbation finale. Le Conseil d'administration, l'AIFM et le Gestionnaire d'investissement sont chargés d'établir et de réviser régulièrement des procédures visant à identifier, gérer, surveiller et divulguer les conflits d'intérêts liés aux activités de la Société. Ces procédures sont plus amplement décrites dans le prospectus de la Société en date du 10 juin 2021. Politiques en matière de conflits d'intérêts en place au niveau du Conseil d'administration et dans le cadre des règles de cotation. |
Efficacité et rémunération du conseil d’administration | Une composition inappropriée ou inadéquate du Conseil, laissée non identifiée suite à un mauvais processus d'évaluation du Conseil, pourrait conduire à une mauvaise prise de décision et nuire à la réputation de la Société ou entraîner une perte financière. Les structures de rémunération du conseil d'administration peuvent encourager une prise de risque qui n'est pas alignée sur la stratégie et l'appétit pour le risque de l'entreprise ou peuvent conduire à une incapacité à retenir des membres du conseil d'administration compétents. | Les Broker et le gestionnaire d'investissement ont participé à la sélection initiale du conseil d'administration. Le Comité de Nomination est chargé du suivi continu de la composition du Conseil. L’efficacité du conseil d’administration fait également l’objet d’un examen externe tous les trois ans. Des enquêtes de référence externes sont réalisées sur la rémunération du Conseil d'Administration via le Comité de Rémunération et ratifiées lors de l'Assemblée Générale Annuelle. La FCA a annoncé de nouvelles règles pour les sociétés cotées au Royaume-Uni en juillet 2022 afin de rendre compte de la diversité des conseils d'administration et de la direction générale, avec de nouveaux objectifs pour les conseils d'administration sur une base de conformité ou d'explication. La composition du Conseil répond désormais aux critères de la FCA. |
Négocier avec une décote par rapport à la valeur liquidative | Les Actions Ordinaires peuvent être négociées à un prix inférieur à la valeur liquidative et les actionnaires pourraient ne pas être en mesure de réaliser leurs investissements sur le marché secondaire à la valeur liquidative, ce qui pourrait entraîner une perte de confiance du marché dans le Conseil d'administration et/ou le Gestionnaire d'investissement. L’incapacité de s’adapter à l’évolution des demandes des investisseurs pourrait réduire la demande d’actions et accroître encore la décote. | De l'entreprise Broker surveille la situation du marché et rend compte régulièrement de la situation, ainsi que des données démographiques et des changements dans le registre des actionnaires. Des communications régulières avec les actionnaires et des tournées de marketing sont entreprises pour garantir que des informations mises à jour sont disponibles pour le marché/les actionnaires. Le Conseil a mis en place une politique de contrôle des décotes et dispose de la possibilité de rachat d'actions s'il l'estime dans l'intérêt des actionnaires afin de corriger tout déséquilibre entre l'offre et la demande d'Actions Ordinaires. La Société a également la possibilité de détenir des actions propres pour atténuer ce risque. |
Fusions et acquisitions d’entreprises et autres initiatives de croissance | Une activité de fusion et acquisition infructueuse pourrait avoir un impact sur la réputation de l’entreprise et entraîner des coûts d’abandon en cas d’échec de la transaction. L’activité de croissance externe est en partie tirée par des facteurs externes de marché. | La société dispose d'un gestionnaire d'investissement expérimenté dans le secteur, ce qui signifie que l'équipe d'investissement a une bonne compréhension du marché des fusions et acquisitions et du paysage des investisseurs. De plus, la Société broker fournit un soutien indépendant aux activités de fusions et acquisitions d’entreprises en tenant compte des performances cibles, de l’opinion des investisseurs et des conditions du marché. |
La cyber-sécurité | Des tentatives peuvent être faites pour accéder aux systèmes informatiques et aux données utilisés par le Gestionnaire d'investissement, l'Administrateur et d'autres prestataires de services par le biais d'une cyber-attaque ou de violations malveillantes de la confidentialité qui pourraient avoir un impact sur la réputation de la Société ou entraîner une perte financière. | Les politiques et procédures de cybersécurité mises en œuvre par les principaux prestataires de services sont communiquées périodiquement au Conseil et à l'AIFM pour garantir leur conformité. Le Gestionnaire d’investissement dispose d’un solide modèle de risque à trois lignes de défense pour mettre en œuvre, vérifier et auditer les contrôles technologiques. Une vérification préalable approfondie par des tiers est effectuée sur tous les fournisseurs engagés pour servir la Société. Tous les fournisseurs ont mis en place des processus pour identifier les risques de cybersécurité et appliquer et surveiller les plans de risque appropriés. |
Portefeuille d'actifs : risques opérationnels
Risque que le portefeuille sous-performe et, par conséquent, que les rendements cibles et les objectifs de la Société ne soient pas atteints à long terme.
Analyse | Impact potentiel | Atténuation |
Prix de l'électricité | Les revenus et la valeur des investissements de la Société peuvent être affectés négativement par les changements dans les prix de l'électricité en vigueur sur le marché et les prix réalisables pour les contrats d'achat. Il existe un risque que les prix réels reçus diffèrent considérablement des hypothèses du modèle, ce qui entraînerait une baisse des revenus anticipés pour la Société. | Le Gestionnaire d’investissement dispose d’une équipe spécifique aux marchés de l’énergie qui surveille les prévisions de prix de l’énergie et met en place des stratégies d’atténuation. Cela pourrait passer par le recours à des contrats PPA à court terme pour fixer les prix de l'électricité lorsque cela est possible, ou pour couvrir l'exposition aux fluctuations des prix de l'électricité au moyen d'instruments dérivés. Les hypothèses du modèle sont basées sur des rapports trimestriels d'un certain nombre de consultants de marché indépendants établis pour informer sur les prix de l'électricité à long terme. |
Construction et Génie Civil | Les risques liés aux projets de construction associés au risque d'évaluation inexacte d'une opportunité de construction, de retards ou de perturbations indépendants de la volonté de la Société, de changements dans les conditions du marché et de l'incapacité des entrepreneurs à respecter leurs engagements contractuels pourraient avoir un impact sur la performance de la Société. | Le Gestionnaire d’investissement surveille attentivement la construction et rend fréquemment compte au Conseil d’administration et à l’AIFM. Le Gestionnaire d’investissement entreprend une diligence raisonnable approfondie sur les opportunités de construction et a mis en place des processus d’approbation clairs pour tout dépassement important des coûts de construction et toute dépense imprévue. |
Développement | Risques liés aux projets de développement associés à des retards, à des augmentations de coûts ou à l'incapacité ultime à livrer les actifs attendus au stade de construction. | L'exposition maximale de la Société au développement est limitée à 5 % du GAV. Le gestionnaire d'investissement surveille attentivement l'avancement des projets de développement et s'assure que tous les coûts sont gérés de manière appropriée. Des processus d’approbation clairs sont en place pour tout dépassement important des coûts du projet et toute dépense imprévue. L'analyse des coûts et de l'avancement des projets de développement est fréquemment communiquée au Conseil d'administration et à l'AIFM. Le Gestionnaire d'investissement surveille également l'exposition à tout développeur pour s'assurer qu'elle reste dans des limites raisonnables. |
Risques spécifiques aux actifs, y compris les risques de production et HSE | Des circonstances peuvent survenir qui nuisent à la performance de l’actif d’énergie renouvelable concerné. Ceux-ci incluent la santé et la sécurité, le raccordement au réseau, les dommages ou dégradations matérielles, les pannes d’équipements et les risques environnementaux. | Le gestionnaire d'investissement expérimenté de la société supervise et gère les problèmes au niveau des actifs et des sites. Des sous-traitants O&M tiers sont engagés pour effectuer une maintenance préventive régulière et un niveau de pièces de rechange est maintenu auprès de fabricants diversifiés. Le Gestionnaire d'investissement utilise des relations établies avec les GRD concernés et travaille en étroite collaboration avec eux pour maintenir la connexion au réseau. Un directeur SH&E est employé par le gestionnaire d'investissement pour superviser et conseiller sur le système HSE pour les actifs renouvelables. La Société a mis en place une assurance pour couvrir certaines pertes et dommages. |
Risque de défaut de paiement de l'entrepreneur | Dans le climat économique actuel, il existe également un risque accru que les prestataires de services ne respectent pas leurs obligations contractuelles ou soient confrontés à un cas d'insolvabilité. | La Société et le Gestionnaire d'investissement chercheront à atténuer l'exposition de la Société au risque de défaut des contrats en effectuant une diligence raisonnable qualitative et quantitative sur les contreparties. |
Risques de conformité et réglementaires
Le non-respect des modifications réglementaires, des règles et obligations fiscales pertinentes peut entraîner une atteinte à la réputation de la Société ou avoir un impact financier négatif.
Analyse | Impact potentiel | Atténuation |
Non-respect de la FCA, des règles de cotation, de la directive AIFM du Royaume-Uni, du MAR et des conditions d'éligibilité des fonds d'investissement | Non-respect des règles réglementaires pertinentes, notamment l'article 1158 de la loi relative à l'impôt sur les sociétés, les règles de la FCA, y compris les règles de cotation et les règles de prospectus, la loi sur les sociétés de 2006, la MAR, la directive AIFM du Royaume-Uni, les normes comptables, le RGPD et toute autre règle pertinente. la réglementation pourrait entraîner des sanctions financières, la perte du statut de société de placement, des poursuites judiciaires contre la Société et/ou ses administrateurs ou une atteinte à la réputation. | Le Conseil surveille la conformité et les informations réglementaires fournies par le Secrétaire général, l'AIFM et le Gestionnaire d'investissement sur une base trimestrielle et l'évaluation des risques réglementaires fait partie du cadre de gestion des risques du Conseil. Toutes les parties sont des professionnels dûment qualifiés et veillent à se tenir informées de tout développement ou mise à jour de la législation. |
Risques financiers
Différents types de risques associés au financement et à la liquidité. D'autres risques financiers sont détaillés dans la note 16 des états financiers.
Analyse | Impact potentiel | Atténuation |
Les risques associés aux emprunts peuvent avoir un impact sur la performance de l'entreprise | La politique d'investissement de la Société implique le recours à des dettes à long terme et à court terme. Le recours à l'effet de levier peut accroître la volatilité de la Valeur liquidative, augmenter considérablement le risque d'investissement de la Société et conduire à une incapacité à respecter ses obligations financières. La Société pourrait ne pas être en mesure d'obtenir des facilités d'emprunt à des niveaux appropriés, ce qui aurait une incidence sur les rendements. Les risques comprennent le risque de refinancement, les violations des clauses restrictives, la mauvaise gestion des actifs et des passifs, le surendettement et une éventuelle augmentation des pertes sur les actifs peu performants. | Le Conseil surveille les clauses restrictives, les limites d'endettement appropriées à la Société et examine toutes les facilités de crédit avant la clôture financière. Les allocations du portefeuille sont surveillées en permanence par l'AIFM afin de garantir le respect de la politique d'emprunt et des limites énoncées dans la politique d'investissement. La Société a la capacité de conclure des opérations de couverture par rapport aux taux d'intérêt à des fins de gestion efficace du portefeuille afin de protéger la Société des fluctuations des taux d'intérêt. Apprenez-en davantage ci-dessus sur les risques liés aux taux d’intérêt, aux devises et aux prix de l’électricité. |
Groupe de travail sur les informations financières liées au climat (« TCFD »)
La TCFD, créée en décembre 2015 par le Conseil de stabilité financière, a été chargée d'examiner la manière dont le secteur financier pourrait prendre en compte les enjeux liés au climat. En 2017, la TCFD a publié ses recommandations pour une divulgation cohérente des risques financiers liés au climat dans les domaines de la gouvernance, de la stratégie, de la gestion des risques et des objectifs et indicateurs. Onze recommandations réparties sur ces quatre piliers ont été prescrites aux entreprises pour qu'elles fournissent des informations aux investisseurs, prêteurs, assureurs et autres parties prenantes. La TCFD recommande à toutes les organisations de fournir des informations liées au climat dans leur rapport et leurs comptes annuels, fournissant ainsi un cadre pour aider les entreprises à évaluer les risques et les opportunités associés au changement climatique.
Suite à cela, la Financial Conduct Authority (« FCA ») a publié une règle, en vigueur pour les périodes commençant à partir de janvier 2021, selon laquelle les sociétés britanniques cotées en bourse doivent commencer à déclarer leurs résultats au TCFD, et d'autres sociétés suivront. Bien qu'il ne soit pas actuellement mandaté pour divulguer des informations au TCFD, étant exclu en tant que fonds d'investissement, ORIT soutient les buts et objectifs du TCFD et a décidé de rendre volontairement compte afin d'adopter les meilleures pratiques en matière de divulgation. Les informations financières importantes liées au climat peuvent aider à soutenir les décisions d’investissement alors que nous nous dirigeons vers une économie à faibles émissions de carbone. La Société est parfaitement consciente des risques liés au changement climatique et, grâce à son mandat d'investissement, estime qu'elle est bien placée pour contribuer aux solutions et exploiter les opportunités qui découlent d'une transition vers le zéro net. Cependant, aucune entreprise n’est à l’abri du changement climatique et les informations ci-dessous décrivent les risques liés au climat auxquels ORIT est confrontée.
Déclaration de conformité
La Société est heureuse de confirmer qu'elle a inclus dans son rapport TCFD des informations financières liées au climat alignées sur les quatre recommandations et les onze informations recommandées fournies dans le rapport 2021 du TCFD « Mise en œuvre des recommandations du Groupe de travail sur les informations financières liées au climat ». , qui comprenait des conseils supplémentaires pour les propriétaires d’actifs et les gestionnaires d’actifs.
Assurer la responsabilisation et la responsabilité du conseil d’administration et de la direction
La surveillance et la gestion des risques et opportunités liés au climat sont intégrées dans le cadre de gouvernance de la Société.
Le Conseil d'administration d'ORIT assume l'entière responsabilité de la gestion de la Société. Au nom de la Société, le Conseil a nommé Octopus AIF Management (« OAIFM ») en tant que gestionnaire de fonds d'investissement alternatif (« AIFM »). Bien que la gestion globale des risques de la Société soit conservée par OAIFM, la gestion du portefeuille a été déléguée à Octopus Energy Generation (OEGEN) en tant que gestionnaire d'investissement. L’analyse et la gestion des risques climatiques s’inscrivent dans le cadre de la gestion quotidienne de portefeuille.
Article 172 de la Loi sur les sociétés de 2006
Le Conseil d'Administration, en tant qu'organe directeur de la Société, façonne la stratégie et les objectifs et cherche à garantir la performance et le succès à long terme en tenant compte des intérêts de toutes ses parties prenantes.
Au cours de l'exercice sous revue, le Conseil estime avoir agi de bonne foi et rempli ses obligations en vertu de l'article 172 de la Loi sur les sociétés de 2006 pour promouvoir le succès de la Société dans l'intérêt de tous les actionnaires tout en tenant compte des intérêts des autres parties prenantes et l'impact environnemental des activités de la Société.
En tant que société d'investissement à capital variable, la Société n'a pas d'employés directs. Cependant, le Gestionnaire d'investissement évalue l'impact des activités de la Société sur d'autres parties prenantes, en particulier les communautés locales, les sous-traitants et les clients finaux, reconnaissant que ses investissements dans des actifs d'énergies renouvelables apportent une contribution positive à la transition vers un avenir plus propre.
Déclarations en vertu du paragraphe 172(1) : | Référence |
Les conséquences probables de toute décision à long terme | Le conseil d'administration a fixé des objectifs à long terme pour la société et vise un rendement net total pour les actionnaires de 7 % à 8 % par an à moyen et long terme. Le Conseil reçoit des mises à jour régulières lors de réunions hebdomadaires avec le gestionnaire d'investissement. De plus, les membres du Conseil se réunissent au moins quatre fois par an pour discuter de questions liées aux points (a) à (f) de l'article 172. Une fois par an, le Conseil collabore avec le Gestionnaire d'investissement et d'autres conseillers clés pour évaluer la position stratégique de la Société, y compris allocation du capital et gestion des risques. Tout au long de l'année, le conseil prend activement en compte les points de vue des actionnaires pour éclairer son processus décisionnel. Voir également la section Modèle opérationnel, objectifs et KPI, la déclaration du président et la section Engagement des parties prenantes dans le rapport annuel de la société. |
Les intérêts des salariés de la Société | En tant que société d'investissement à capital variable, la Société n'a pas d'employés directs. Toutefois, le Gestionnaire d'investissement évalue l'impact des activités de la Société sur les autres parties prenantes. Le conseil d'administration surveille les KPI liés aux personnes en matière de santé et de sécurité, de diversité et d'inclusion, collectés directement auprès des sous-traitants des sociétés dans lesquelles nous investissons au sein du portefeuille d'investissement, qui sont rapportés dans les publications de la société. Voir également les rapports sur les personnes de la section Impact dans le rapport annuel et trouvez plus de détails sur le rapport ESG et impact publié séparément. Des KPI supplémentaires peuvent être trouvés dans la déclaration des principaux impacts négatifs sur le site Web. |
La nécessité de favoriser les relations commerciales de l'entreprise avec les fournisseurs, les clients et autres | Le Conseil reconnaît l'importance de favoriser les relations commerciales de la Société avec les fournisseurs, les clients et d'autres parties prenantes essentielles pour préserver à long terme?valeur actionnariale à terme et prend en considération leurs intérêts respectifs, le cas échéant, dans le cadre du processus décisionnel. Le conseil évalue chaque année la performance des prestataires de services par l’intermédiaire du comité d’engagement de la direction. Voir également la section Engagement des parties prenantes et le rapport des administrateurs, tous deux contenus dans le rapport annuel de la Société. |
L'impact des opérations de la Société sur la communauté et l'environnement | Cet aspect continue de faire partie intégrante des ambitions stratégiques de la Société à travers son initiative d'impact principale consistant à accélérer la transition vers zéro émission nette grâce à ses investissements, à la construction et à l'exploitation d'un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables. Les considérations environnementales et communautaires, y compris l'impact sur la nature, sont spécifiquement intégrées respectivement dans les objectifs de l'entreprise en matière d'impact sur la planète et sur les personnes. Le conseil d'administration est responsable de l'approbation de la politique et de la stratégie ESG et d'impact de la société. Voir également la section ESG et impact du rapport annuel ainsi que le rapport ESG et impact et le document de stratégie ESG et impact publiés séparément. |
L'opportunité pour la Société de maintenir une réputation de normes élevées de conduite des affaires | Le Conseil vise à atteindre ou dépasser les normes attendues d'une société cotée investissant dans des actifs d'énergie renouvelable. Ceci est réalisé avec l'aide du gestionnaire d'investissement qui est chargé de veiller à ce que les investissements de la société soient gérés selon des normes élevées de conduite commerciale. La Société a obtenu une copie du document du Gestionnaire d'investissement, de la Société Secrétaire, Administrateur et Brokeret est convaincu que celles-ci sont adaptées aux objectifs de la Société. Le Gestionnaire d’investissement cherche à garantir que les prestataires de services au niveau des actifs disposent de politiques appropriées en place. Voir également la section Engagement des parties prenantes et la section Droits de l'homme, toutes deux contenues dans le rapport annuel de la Société. |
La nécessité d'agir équitablement entre les membres de la Société | Le Conseil vise à agir équitablement entre les membres de la Société, en cherchant à assurer une communication efficace avec tous les Actionnaires. Les documents de reporting sont mis à la disposition du public et le Conseil encourage les actionnaires à assister à l'Assemblée générale annuelle. Des procédures et des politiques sont en place en cas de conflits d'intérêts. Voir également la section Engagement des parties prenantes et la Déclaration de gouvernance d'entreprise, toutes deux contenues dans le rapport annuel de la Société. |
Engagement des parties prenantes
Les détails de l'engagement de la Société avec les principales parties prenantes sont présentés ci-dessous.
Le Conseil est conscient de la nécessité de favoriser les relations commerciales de la Société avec les fournisseurs, les clients et d'autres parties prenantes clés par le biais de ses activités de gestion des parties prenantes décrites ci-dessous. Le conseil estime que des relations positives avec chacune des parties prenantes de la société sont importantes pour soutenir le succès à long terme de la société. Le tableau ci-dessous présente les parties prenantes que le Conseil a identifiées comme étant clés, les méthodes d'engagement spécifiques utilisées et les activités clés au cours de la période de reporting.
Les intervenants | Comment ORIT a communiqué et engagé |
Actionnaires | Le Conseil cherche à attirer des investisseurs à long terme dans la Société et, ce faisant, il a recherché des opportunités régulières de communiquer avec les actionnaires, que ce soit à travers les rapports réguliers sur les activités de la Société et les annonces de marché, le site Internet ou des initiatives spécifiques. Les principales méthodes de communication comprennent : · Rapports annuels et intermédiaires · Site Internet dédié à l'ORIT · Page LinkedIn d'entreprise · Fiches trimestrielles · Roadshows et présentations pour les investisseurs · Dialogue avec les actionnaires · Événements ponctuels (Marché des Capitaux) · Annonces régulières du marché · Assemblées générales annuelles · Adresse email dédiée aux demandes des actionnaires · Lignes directrices sur le vote par procuration Par exemple, les membres du conseil d'administration ont eu l'occasion de rencontrer des parties prenantes clés lors d'événements clés de l'entreprise en 2023, à l'occasion de la Journée des marchés financiers et de l'événement d'ouverture de Cumberhead. Par ailleurs, le Gestionnaire d'investissement participe activement à des tournées de présentation pour rencontrer les principaux actionnaires de la Société après la publication des résultats annuels et intermédiaires. Le Gestionnaire d'investissement rencontre également les actionnaires de manière ponctuelle à la suite d'annonces clés. Les avis des actionnaires sont régulièrement recueillis tout au long de l'année par le Gestionnaire d'investissement et le Corporate. Broker. Les points de vue des actionnaires sont pris en compte par le conseil pour l'aider dans son processus décisionnel. En 2023, la Société a renforcé son engagement auprès des actionnaires via son Consumer Duty Guide, son site Web rebaptisé proposant un nouveau contenu et un glossaire, et le lancement de sa page d'entreprise LinkedIn. Le Conseil invite les actionnaires à assister à la prochaine Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra le 19 juin 2024 ou à contacter la Société via son adresse email dédiée pour toute demande de renseignements des actionnaires. |
AIFM et Gestionnaire d'Investissements | Le prestataire de services le plus important pour le succès à long terme de la Société est le GFIA qui a engagé le Gestionnaire d'investissement dans le but de fournir des services de gestion d'investissement à la Société. Le Conseil surveille régulièrement la performance des investissements de la Société par rapport à ses objectifs, sa politique et sa stratégie d'investissement. Le Conseil reçoit et examine régulièrement les rapports et les présentations de l'AIFM et du Gestionnaire d'investissement et s'efforce de maintenir des contacts réguliers afin de maintenir une relation de travail constructive. Le Conseil reçoit des rapports réguliers du Gestionnaire d'investissement et entretient un dialogue continu entre les réunions programmées. Des représentants du Gestionnaire d'investissement assistent aux réunions du Conseil d'administration. La rémunération du Gestionnaire d'investissement est basée sur la valeur liquidative de la Société qui aligne ses intérêts avec ceux des actionnaires. Une description du rôle du Gestionnaire d'investissement, ainsi que de celui du GFIA, figure dans le rapport des administrateurs qui est inclus dans le rapport annuel de la Société. |
Fournisseurs de services de l’entreprise | Afin de bâtir et d'entretenir de solides relations de travail, les principaux prestataires de services de la Société sont invités à assister aux réunions trimestrielles du Conseil d'administration pour présenter leurs rapports respectifs. Cela permet au Conseil d'exercer une surveillance efficace des activités de la Société. Le conseil a également mis en place un comité d'engagement de la direction qui se réunit chaque année pour examiner le rendement des fournisseurs de services. De plus amples informations sur le comité d'engagement de la direction peuvent être trouvées dans la déclaration de gouvernance d'entreprise incluse dans le rapport annuel de la société. Les auditeurs externes de la Société assistent à au moins deux réunions du Comité d'Audit et des Risques par an. Le président du comité d'audit et des risques entretient des contacts réguliers avec les auditeurs, le gestionnaire de placements et l'administrateur pour s'assurer que le processus d'audit est mené efficacement. Le Conseil a également consacré du temps à dialoguer avec les principaux prestataires de services de la Société en dehors des réunions prévues du Conseil afin de développer ses relations de travail avec ces prestataires de services et d'assurer le bon fonctionnement opérationnel de la Société. |
Fournisseurs de services d'actifs | Le Gestionnaire d'investissement dispose d'une équipe de gestion d'actifs expérimentée qui gère activement les prestataires de services au niveau des actifs, notamment des gestionnaires d'actifs tiers, des entrepreneurs en opérations et maintenance (« O&M »), des directeurs de construction, des ingénieurs propriétaires, des fournisseurs, des entrepreneurs HSE et des propriétaires fonciers. Les communications avec les fournisseurs de services sont gérées sur diverses plates-formes afin de garantir la concentration sur les performances opérationnelles quotidiennes des actifs. Le gestionnaire d'investissement organise des réunions trimestrielles avec des gestionnaires d'actifs externes pour examiner les performances par rapport aux prestations de service, des appels hebdomadaires avec tous les opérateurs et des révisions annuelles formelles des contrats. Le Gestionnaire d'investissement engage activement les prestataires de services d'actifs pour rechercher des solutions innovantes afin de réduire les temps d'arrêt de nos actifs. Un exemple de ceci est présenté dans le rapport annuel de la société. La santé et la sécurité sont une fonction critique pour l'entreprise et notre gestionnaire d'investissement influence positivement les performances de sécurité de nos prestataires de services en surveillant les accidents, les incidents et les conditions dangereuses sur le site. Notre gestionnaire d'investissement gère activement les investissements dans les actifs de construction grâce à un modèle de surveillance de la prévention des risques et en entretenant des relations solides avec les équipes d'ingénierie des propriétaires. Il y a une communication quotidienne avec les équipes Owners Engineering pendant les étapes critiques de la construction. |
Fournisseurs de dette | Au 31 décembre 2023, la filiale en propriété exclusive de la Société, ORIT Holdings II Limited, disposait d'une facilité de crédit renouvelable (« RCF ») fournie par un groupe de quatre prêteurs, Allied Irish Banks, National Australia Bank, NatWest et Santander. Des communications régulières avec chaque prêteur ainsi que la fourniture de données pour les exigences formelles de reporting semestriel et de test des clauses restrictives sont assurées par le gestionnaire d'investissement. Le RCF a été prolongé et refinancé en février 2023. Au cours de la période, la Société a accepté une prolongation de la date d'échéance de la facilité à court terme de 50 millions de livres sterling de sa filiale fournie par NatWest pour s'aligner sur la réception attendue du produit de la vente des actifs polonais. La facilité a été intégralement remboursée en décembre 2023. Le Gestionnaire d’investissement veille à ce que les fournisseurs de dette au niveau des actifs reçoivent des données et des informations conformes aux accords de dette et se conforme à toutes les exigences de test des clauses restrictives. |
Community | ORIT s'engage activement et vise à autonomiser les communautés locales en établissant des possibilités d'avantages tels que des programmes de bénéfices communautaires, un engagement éducatif auprès des écoles locales via des ateliers et des visites de sites, et le soutien d'associations caritatives locales. Voir la section Personnes du rapport d'impact dans le rapport annuel de la société. |
Philip Austin MBE
Chaise,
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc
22 Mars 2024
Énoncé des responsabilités des administrateurs
Déclaration des responsabilités des administrateurs à l'égard des états financiers
Les administrateurs sont responsables de la préparation du rapport annuel et des états financiers conformément aux lois et réglementations applicables.
Le droit des sociétés impose aux administrateurs de préparer des états financiers pour chaque exercice. En vertu de cette loi, les administrateurs ont préparé les états financiers conformément aux normes comptables internationales adoptées par le Royaume-Uni.
En vertu du droit des sociétés, les administrateurs ne doivent approuver les états financiers que s'ils sont convaincus qu'ils donnent une image fidèle de la situation de la société et du résultat de la société pour cette période. Lors de la préparation des états financiers, les administrateurs sont tenus de :
· sélectionner des politiques comptables appropriées, puis les appliquer de manière cohérente ;
· indiquer si les normes comptables internationales applicables adoptées par le Royaume-Uni ont été suivies, sous réserve de tout écart important divulgué et expliqué dans les états financiers ;
· porter des jugements et des estimations comptables raisonnables et prudents ; et
· préparer les états financiers sur la base de la continuité d'exploitation, sauf s'il est inapproprié de présumer que l'entreprise poursuivra ses activités.
Les administrateurs sont responsables de la sauvegarde des actifs de la société et donc de prendre des mesures raisonnables pour prévenir et détecter les fraudes et autres irrégularités.
Les administrateurs sont également responsables de tenir une comptabilité adéquate, suffisante pour montrer et expliquer les transactions de la société et divulguer avec une précision raisonnable à tout moment la situation financière de la société et leur permettre de s'assurer que les états financiers et le rapport de rémunération des administrateurs sont conformes. avec la loi sur les sociétés de 2006.
Les administrateurs sont responsables de la maintenance et de l'intégrité du site Internet de l'entreprise. La législation du Royaume-Uni régissant l'établissement et la diffusion des états financiers peut différer de la législation d'autres juridictions.
Confirmations des administrateurs
Chacun des administrateurs, dont les noms et fonctions sont mentionnés dans la Déclaration de gouvernement d'entreprise, confirme qu'au meilleur de sa connaissance :
· les états financiers de la société, qui ont été préparés conformément aux normes comptables internationales adoptées au Royaume-Uni, donnent une image fidèle de l'actif, du passif, de la situation financière et des bénéfices de la société ; et
· le rapport des administrateurs comprend un aperçu fidèle de l'évolution et de la performance de l'activité et de la situation de la société, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elle est confrontée.
Pour et au nom du Conseil
Philip Austin MBE
Président
22 Mars 2024
États Financiers
État du résultat global
|
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Notes | Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total |
Revenu d'investissement | 4 | 42,694 | - | 42,694 | 40,307 | - | 40,307 |
Variation de la juste valeur des investissements | 9 | - | - 22,976 | - 22,976 | - | 37,603 | 37,603 |
Total des revenus/(dépenses) nets |
| 42,694 | - 22,976 | 19,718 | 40,307 | 37,603 | 77,910 |
Frais de gestion de placement | 5 | - 4,232 | - 1,411 | - 5,643 | - 4,284 | - 1,428 | - 5,712 |
Autres dépenses | 5 | - 1,368 | - 107 | - 1,475 | - 1,132 | - 1,280 | - 2,412 |
Produits financiers nets | 126 | - | 126 | 51 | - | 51 | |
Pertes de change nettes | - | - 29 | - 29 | - | -1 | -1 | |
Bénéfice/(perte) avant impôt |
| 37,220 | - 24,523 | 12,697 | 34,942 | 34,894 | 69,836 |
Imposition | 6 | - 364 | 364 | - | - 515 | 515 | - |
Bénéfice/perte et résultat/(charge) global total pour l'année |
| 36,856 | - 24,159 | 12,697 | 34,427 | 35,409 | 69,836 |
Bénéfice par action ordinaire (pence) - de base et dilué | 8 | 6.52p | -4.28p | 2.24p | 6.09p | 6.27p | 12.36p |
La colonne « Total » de cet état est le compte de profits et pertes de la Société et les colonnes « Revenus » et « Capital » représentent des informations supplémentaires préparées selon les directives émises par l'Association des sociétés d'investissement. Toutes les dépenses sont présentées comme éléments de revenus, à l'exception de 25 % des frais de gestion des investissements, qui sont facturés comme élément de capital dans l'état du résultat global. Les coûts encourus sur les transactions avortées et les acquisitions d'investissements sont imputés en tant qu'éléments de capital dans l'état du résultat global.
Tous les produits et éléments de capital dans l'état ci-dessus proviennent des activités poursuivies.
Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.
État de la situation financière
|
| Comme à | Comme à |
|
| 31 décembre | 31 décembre |
|
| 2023 | 2022 |
| Notes | £'000 | £'000 |
Actifs non courants | |||
Investissements à la juste valeur par résultat | 9 | 592,121 | 608,799 |
Actifs actuels |
|
|
|
Clients et autres débiteurs | 10 | 143 | 775 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,012 | 10,603 | |
|
| 10,155 | 11,378 |
Passifs courants : montants à un an maximum |
|
|
|
Fournisseurs et autres créditeurs | 11 | - 3,237 | - 1,917 |
- 3,237 | - 1,917 | ||
Actifs courants nets |
| 6,918 | 9,461 |
Actif net |
| 599,039 | 618,260 |
Capital et réserves | |||
Partage le capital | 12 | 5,649 | 5,649 |
Partager compte Premium | 12 | 217,283 | 217,283 |
Réserve spéciale | 13 | 339,500 | 339,500 |
Réserve de capital | 13,756 | 37,915 | |
Réserve de revenus | 22,851 | 17,913 | |
Total des fonds propres |
| 599,039 | 618,260 |
Actif net par action ordinaire (pence) | 14 | 106.04p | 109.44p |
Les états financiers du rapport annuel de la Société ont été arrêtés par le Conseil d'Administration et autorisés à être publiés le 22 mars 2024 et ont été signés en son nom par :
Philip Austin MBE
Président
Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.
Constituée en Angleterre et au Pays de Galles sous le numéro d'enregistrement 12257608.
État de l'évolution des capitaux propres
Exercice clos le 31 décembre 2023
Notes | Partager | Partager compte Premium | Réserve spéciale | Réserve de revenus | Réserve de capital | Total des fonds propres | |
Fonds propres d'ouverture au 1er janvier 2023 |
| 5,649 | 217,283 | 339,500 | 17,913 | 37,915 | 618,260 |
Bénéfice/(perte) et résultat/(charge) global total pour l'année |
| - | - | - | 36,856 | - 24,159 | 12,697 |
Les dividendes versés | 7 | - | - | - | - 31,918 | - | - 31,918 |
Capitaux propres de clôture au 31 décembre 2023 |
| 5,649 | 217,283 | 339,500 | 22,851 | 13,756 | 599,039 |
Exercice clos le 31 décembre 2022
Notes | Partager | Partager compte Premium | Réserve spéciale | Réserve de revenus | Réserve de capital | Total des fonds propres | |
Fonds propres d'ouverture au 1er janvier 2022 |
| 5,649 | 217,283 | 339,500 | 12,751 | 2,506 | 577,689 |
Bénéfice et résultat global total de l'exercice |
| - | - | - | 34,427 | 35,409 | 69,836 |
Les dividendes versés | 7 | - | - | - | - 29,265 | - | - 29,265 |
Capitaux propres de clôture au 31 décembre 2022 |
| 5,649 | 217,283 | 339,500 | 17,913 | 37,915 | 618,260 |
La réserve distribuable de la Société est constituée de la réserve spéciale, de la réserve en capital attribuable aux plus-values réalisées et de la réserve de revenus.
Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.
Le capital et les réserves émis sont entièrement attribuables aux actionnaires de la Société.
État des flux de trésorerie
| Notes | Année terminée | Année terminée |
Flux de trésorerie des activités opérationnelles | |||
Bénéfice avant impôts |
| 12,697 | 69,836 |
Ajustements pour: |
| ||
Variation de la juste valeur des investissements | 9 | 22,976 | - 37,603 |
Revenus de placements provenant de placements | 4 | - 42,694 | - 40,307 |
Coûts d’abandon de l’émission d’actions |
| - | 404 |
Cash flow opérationnel avant mouvements de fonds de roulement |
| - 7,021 | - 7,670 |
Modifications du fonds de roulement: |
| ||
Diminution/(augmentation) des créances commerciales et autres créances |
| 632 | - 325 |
Augmentation/(diminution) des dettes commerciales |
| 1,320 | - 207 |
Distributions des investissements | 9 | 41,979 | 38,108 |
Flux net de trésorerie généré par les activités d'exploitation |
| 36,910 | 29,906 |
Flux de trésorerie des activités d'investissement |
| ||
Coûts associés à l’acquisition du portefeuille d’actifs | 9 | - 5,583 | - 83,580 |
Flux de trésorerie net utilisé dans les activités d’investissement |
| - 5,583 | - 83,580 |
Flux de trésorerie des activités de financement |
| ||
Dividendes versés aux actionnaires ordinaires | 7 | - 31,918 | - 29,265 |
Frais liés à l'émission d'actions |
| - | - 404 |
Flux de trésorerie net utilisé dans les activités de financement |
| - 31,918 | - 29,669 |
Diminution nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie |
| - 591 | - 83,343 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début d'année |
| 10,603 | 93,946 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l'exercice |
| 10,012 | 10,603 |
Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.
Notes aux états financiers
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
1. informations générales
Octopus Renewables Infrastructure Trust plc (« ORIT » ou la « Société ») est une société publique à responsabilité limitée par actions ordinaires constituée en Angleterre et au Pays de Galles le 11 octobre 2019 sous le numéro d'enregistrement 12257608. La Société est une société d'investissement à capital variable à durée de vie indéterminée. . La Société a commencé ses activités le 10 décembre 2019 lorsque les actions ordinaires de la Société ont été admises à la négociation sur le segment premium du marché principal de la Bourse de Londres. Les Administrateurs ont l'intention, à tout moment, de diriger les affaires de la Société de manière à lui permettre de se qualifier en tant que fiducie d'investissement aux fins de l'article 1158 de la Loi sur l'impôt sur les sociétés de 2010, telle que modifiée.
Le siège social et principal établissement de la Société est situé au 6ème étage, 125 London Wall, Londres, EC2Y 5AS.
L'objectif d'investissement de la Société est d'offrir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables en Europe et en Australie.
Les états financiers audités de la Société (les « états financiers ») portent sur l'exercice clos le 31 décembre 2023 et comprennent uniquement les résultats de la Société, toutes ses filiales étant évaluées à la juste valeur conformément à la norme IFRS 10. Les comparatifs présentés dans ces états financiers se réfèrent à l’exercice clos le 31 décembre 2022.
La Société a désigné Octopus AIF Management Limited comme gestionnaire de fonds d'investissement alternatif de la Société (le « AIFM ») aux fins du Règlement sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs de 2013 et du Règlement délégué (UE) n° 231/2013 de la Commission du 19 décembre. 2012 (telle qu'elle s'applique au Royaume-Uni en vertu de la loi de 2018 sur l'Union européenne (retrait). En conséquence, l'AIFM est responsable de la gestion du portefeuille de la Société et de l'exercice de la fonction de gestion des risques à l'égard de la Société. L'AIFM a délégué ses services de gestion de portefeuille à Octopus Renewables Limited (exerçant ses activités sous le nom d'Octopus Energy Generation), le gestionnaire d'investissement de la Société (le « gestionnaire d'investissement »).
Apex Listed Companies Services (UK) Limited (l'« Administrateur ») fournit des services administratifs et de secrétariat d'entreprise à la Société selon les termes de l'accord d'administration entre la Société et l'Administrateur.
2. Base de préparation
Ces états financiers ont été préparés conformément aux normes comptables internationales adoptées par le Royaume-Uni et aux exigences du Companies Act 2006 applicables aux sociétés déclarant selon ces normes.
Les états financiers ont également été préparés dans la mesure où cela est pertinent et applicable à la Société conformément à la Déclaration de pratique recommandée : États financiers des sociétés de fiducie d'investissement et des fiducies de capital-risque (« SORP ») publiée en juillet 2022 par l'Association of Investment. Entreprises («AIC»).
Les états financiers sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception de la réévaluation des investissements évalués à la juste valeur par résultat. Les principales méthodes comptables adoptées sont présentées ci-dessous. Ces politiques sont appliquées de manière cohérente.
Les états financiers sont présentés en livres sterling, qui est la monnaie fonctionnelle de la Société, et sont arrondis au millier le plus proche, sauf indication contraire. Ils ont été préparés sur la base des méthodes comptables, des jugements importants, des hypothèses clés et des estimations exposées ci-dessous.
Continuité
Les Administrateurs, dans leur examen de la continuité d'exploitation, ont examiné les prévisions globales de flux de trésorerie préparées par le Gestionnaire d'investissement de la Société qui sont basées sur des données de marché et estiment, sur la base de ces prévisions, l'évaluation des facilités bancaires de la filiale de la Société et l'évaluation des principales risques décrits dans ce rapport, qu'il est approprié de préparer les états financiers de la Société sur la base de la continuité d'exploitation.
En arrivant à leur conclusion selon laquelle la Société dispose de ressources financières adéquates, les administrateurs ont été conscients que le Groupe disposait d'une trésorerie non affectée de 23 millions de livres sterling au 31 décembre 2023 (2022 : 11 millions de livres sterling) et d'une marge disponible sur sa facilité de crédit renouvelable (« RCF »). ) de 141 millions de livres sterling (2022 : 169 millions de livres sterling). L'actif net de la Société au 31 décembre 2023 s'élevait à 599 millions de livres sterling (2022 : 618 millions de livres sterling) et le total des dépenses pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 s'élevait à 7.1 millions de livres sterling (2022 : 8.0 millions de livres sterling), ce qui représentait environ 1.2 % (2022 : 1.3 % ) de l'actif net moyen de l'exercice. A la date d'approbation du présent document, sur la base de l'ensemble des investissements et de la trésorerie détenue, la Société dispose d'une couverture substantielle de ses dépenses opérationnelles.
La Société reçoit des revenus sous forme de dividendes et d'intérêts de son portefeuille d'actifs. Ces revenus proviennent de la vente d’électricité dans le cadre d’accords d’achat d’électricité en place avec de grands fournisseurs d’électricité réputés sur le marché. Une baisse prolongée et profonde du marché pourrait entraîner une baisse de la valeur des activités sous-jacentes ou des interruptions des flux de trésorerie. Toutefois, les Administrateurs ne prévoient pas de risque important immédiat pour le portefeuille d'investissement de la Société et les revenus des actifs sous-jacents. Les administrateurs sont également satisfaits et convaincus que la Société continuerait à rester viable dans des scénarios pessimistes, notamment une baisse des prévisions de prix de l'électricité à long terme.
Dans les cas où les investissements sous-jacents sont financés par une dette extérieure, les clauses associées à ces facilités ont été testées et devraient être conformes, même dans des scénarios pessimistes.
Les principales sorties de trésorerie de la Société sont le paiement de dividendes, les engagements à payer pour des projets de construction et des acquisitions conditionnelles et le remboursement de la facilité à court terme qui a été entièrement remboursée à la fin de l'exercice. Au cours de l'année, la société holding intermédiaire de la Société a refinancé avec succès son RCF pour un montant accru de 270.8 millions de livres sterling et a prolongé sa durée jusqu'en février 2026. Les clauses du RCF ont été testées et devraient être conformes, même dans des scénarios baissiers. Les scénarios pessimistes plausibles incluent une baisse des prix de gros de l’énergie, une diminution de la production et une augmentation du taux d’actualisation appliqué aux prévisions de flux de trésorerie sous-jacentes. Même si dans certains scénarios pessimistes, la marge disponible sur le RCF sera plus faible, les Administrateurs restent convaincus que la Société dispose de soldes de trésorerie suffisants et d'une marge de manœuvre sur le RCF détenue par une société holding intermédiaire afin de financer les engagements détaillés dans la note 19 du les états financiers, s’ils deviennent payables.
Après avoir procédé à l'évaluation de la continuité d'exploitation, les Administrateurs ont jugé approprié d'établir les états financiers de la Société sur une base de continuité d'exploitation. La Société dispose de ressources financières et de liquidités suffisantes et est bien placée pour gérer les risques commerciaux dans le contexte économique actuel et peut poursuivre ses activités pendant une période d'au moins 12 mois à compter de la date de ces états financiers.
Jugements, estimations et hypothèses comptables critiques
La préparation des états financiers exige que la direction fasse des jugements, des estimations et des hypothèses qui affectent l'application des méthodes comptables et les montants présentés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont révisées régulièrement et en permanence. Les révisions des estimations comptables sont comptabilisées dans la période au cours de laquelle les estimations sont révisées et dans toute période future affectée. Les principales estimations, jugements et hypothèses pour la période sont présentés comme suit :
Estimation clé et incertitude : estimation de la juste valeur des investissements à la juste valeur
Les investissements de la Société à la juste valeur ne sont pas négociés sur des marchés actifs. La juste valeur est calculée en actualisant à un taux d'actualisation approprié les flux de trésorerie futurs que devraient recevoir les participations intermédiaires de la Société. Les modèles de flux de trésorerie actualisés utilisent des données observables, dans la mesure du possible. Cependant, les principaux intrants nécessitent que la direction fasse des estimations. Les changements dans les hypothèses concernant ces facteurs pourraient avoir une incidence sur la juste valeur déclarée des placements.
Les taux d'actualisation utilisés dans l'exercice d'évaluation représentent l'évaluation du Gestionnaire d'investissement et du Conseil d'administration du taux de rendement du marché pour des actifs présentant des caractéristiques et un profil de risque similaires. Les taux d'actualisation sont revus trimestriellement et mis à jour, le cas échéant, pour refléter l'évolution du marché et des caractéristiques de risque du projet.
À moins qu'ils ne soient fixés dans le cadre de PPA ou autrement couverts, les prix de l'électricité utilisés dans les évaluations sont basés sur les prix à terme du marché à court terme, suivis d'un mélange égal de prévisions de prix de capture spécifiques à la technologie de deux consultants de marché indépendants et largement utilisés pour chaque actif. Les prix de l’électricité sont mis à jour trimestriellement en fonction de la publication des prévisions actualisées. Il existe une incertitude inhérente aux projections futures des prix de gros de l’électricité.
La production d'électricité est basée sur des évaluations de rendement spécialement commandées et préparées par des conseillers techniques. L'évaluation de chaque actif suppose un niveau de production d'électricité « P50 », qui correspond à la quantité annuelle estimée de production d'électricité qui a une probabilité de 50 % d'être dépassée - à la fois au cours d'une année donnée et sur le long terme.?terme - et une probabilité de 50 % d'être sous-performé. Le P50 offre un niveau de production attendu sur le long terme.
Les hypothèses d'inflation à court et moyen terme utilisées dans les évaluations sont fondées sur des prévisions de tiers. À plus long terme, on suppose que l’inflation augmentera à un rythme long terme. Les estimations et hypothèses utilisées dans le calcul de la juste valeur des investissements sont présentées à la note 9.
L’impact des risques physiques et de transition associés au changement climatique est évalué projet par projet et pris en compte dans les flux de trésorerie sous-jacents, le cas échéant. De plus amples détails peuvent être trouvés dans le rapport d’impact.
D’autres considérations sur les risques de change, les risques de taux d’intérêt, les risques liés au prix de l’électricité, les risques de crédit et les risques de liquidité sont détaillées dans la note 16.
Jugement clé : investissement en actions et en dette dans ORIT Holdings II Limited
La Société classe ses investissements en fonction de son modèle commercial de gestion de ces actifs financiers et des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels des actifs financiers. Le portefeuille d'actifs est géré et la performance est évaluée sur la base de la juste valeur.
La Société se concentre principalement sur les informations sur la juste valeur et utilise ces informations pour évaluer la performance des actifs et prendre des décisions. La Société n'a pas choisi l'option de désigner de manière irrévocable des titres de participation à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. Les flux de trésorerie contractuels des titres de créance de la Société sont uniquement constitués du principal et des intérêts, cependant, ces titres ne sont pas détenus dans le but de percevoir les flux de trésorerie contractuels. La collecte des flux de trésorerie contractuels n'est qu'accessoire à la réalisation de l'objectif du modèle économique de la Société. Par conséquent, tous les investissements sont évalués à la juste valeur par résultat.
La Société considère que les placements en actions et en prêts partagent les mêmes caractéristiques et risques d'investissement et sont donc traités comme une seule unité de compte aux fins de la juste valeur (IFRS 13) et une seule catégorie aux fins de l'information à fournir sur les instruments financiers (IFRS 9). En conséquence, l'évaluation de la performance des placements de la Société est effectuée pour l'ensemble du portefeuille sur une base de juste valeur, tout comme le reporting aux principaux dirigeants et aux investisseurs. Dans ce cas, tous les investissements en actions, dérivés et titres de créance font partie du même portefeuille dont la performance est évaluée ensemble sur la base de la juste valeur et communiquée aux principaux dirigeants dans son intégralité.
Jugement clé : base de non-consolidation
La Société a adopté les modifications d'IFRS 10 qui stipulent que les entités d'investissement doivent évaluer toutes leurs filiales qui sont elles-mêmes des entités d'investissement à la juste valeur (conformément à IFRS 9 Instruments financiers : comptabilisation et évaluation et IFRS 13 Évaluation de la juste valeur).
Selon la définition d'une entité d'investissement, la Société doit satisfaire aux trois tests suivants :
je. la Société obtient des fonds auprès d'un ou plusieurs investisseurs dans le but de fournir à ces investisseurs des services de gestion de placements ;
ii. la Société s'engage envers ses investisseurs à ce que son objectif commercial soit d'investir des fonds uniquement pour obtenir des rendements provenant de l'appréciation du capital, des revenus de placement, ou les deux ; et
iii. la Société mesure et évalue le rendement de la quasi-totalité de ses placements sur la base de la juste valeur.
En évaluant si la Société répond à la définition d'une entité d'investissement énoncée dans IFRS 10, les Administrateurs notent que :
je. la Société compte plusieurs investisseurs et obtient des fonds auprès d'un groupe diversifié d'actionnaires qui autrement n'auraient pas accès individuellement à investir dans des investissements dans des infrastructures d'énergies renouvelables en raison des barrières élevées à l'entrée et des exigences de capital ;
ii. la Société a l'intention de conserver ses placements pour le reste de leur durée de vie utile à des fins d'appréciation du capital et de revenus de placement. Le portefeuille d'actifs devrait générer une production d'énergie renouvelable pendant 30 à 40 ans à compter de leur date d'exploitation commerciale pertinente et les Administrateurs estiment que la Société est en mesure de générer des rendements pour les investisseurs pendant cette période ; et
iii. la Société mesure et évalue la performance de tous ses investissements sur la base de la juste valeur qui est la plus pertinente pour les investisseurs de la Société. La direction utilise les informations sur la juste valeur comme mesure principale pour évaluer la performance de tous les investissements et pour prendre des décisions.
Les Administrateurs sont d'avis que la Société répond à toutes les caractéristiques typiques d'une entité d'investissement et répond donc à la définition énoncée dans IFRS 10. Les Administrateurs sont convaincus que le traitement comptable des entités d'investissement reflète de manière appropriée les activités de la Société en tant que fiducie d'investissement.
Les Administrateurs se sont également assurés que la filiale directe en propriété exclusive de la Société, ORIT Holdings II Limited, répond aux caractéristiques d'une entité d'investissement. ORIT Holdings II Limited a un investisseur, ORIT, cependant, en substance, ORIT Holdings II Limited investit les fonds des investisseurs d'ORIT en son nom et fournit effectivement des services de gestion d'investissement pour le compte de nombreux investisseurs bénéficiaires non liés.
En tant qu'entités d'investissement, ORIT et sa filiale directe en propriété exclusive, ORIT Holdings II Limited sont évaluées à la juste valeur au lieu d'être consolidées ligne par ligne, ce qui signifie que leurs soldes de trésorerie, de dette et de fonds de roulement sont inclus dans la juste valeur. des investissements plutôt que des actifs courants du Groupe.
Les Administrateurs estiment que le traitement décrit ci-dessus fournit les informations les plus pertinentes aux investisseurs.
Nouvelles normes, interprétations et modifications
Un certain nombre de nouvelles normes et modifications des normes entrent en vigueur pour les périodes annuelles ouvertes après le 1er janvier 2024. Aucune d'entre elles ne devrait avoir un effet significatif sur l'évaluation des montants comptabilisés dans les états financiers de la Société. La Société a l'intention d'adopter les normes et interprétations au cours de la période de reporting lorsqu'elles entreront en vigueur et le Conseil ne prévoit pas que l'adoption de ces normes et interprétations au cours des périodes futures aura une incidence importante sur les résultats financiers de la Société au cours de la période d'application initiale, bien qu'il puisse y avoir des présentations révisées des états financiers et des informations supplémentaires.
Nouvelles normes et modifications publiées mais pas encore entrées en vigueur
Les normes et interprétations nouvelles et modifiées qui sont publiées, mais non encore entrées en vigueur, jusqu'à la date de publication des états financiers de la Société sont présentées ci-dessous. Ces normes ne devraient pas avoir d’impact significatif sur l’entité au cours des périodes de reporting futures ni sur les transactions futures prévisibles.
Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers - Classement des passifs en courants ou non?actuel
Les amendements à IAS 1 précisent que le classement des passifs en courants ou non courants est fondé sur les droits qui existent à la date de clôture, précisent que le classement n'est pas affecté par les attentes quant à savoir si une entité exercera son droit de différer règlement d'un passif, expliquer que des droits existent si les clauses restrictives sont respectées à la fin de la période de reporting, et introduire une définition du terme « règlement » pour préciser que le règlement fait référence au transfert à la contrepartie de liquidités, d'instruments de capitaux propres, d'autres actifs ou services. Les modifications sont appliquées de manière rétrospective pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2024, une application anticipée étant autorisée.
Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers - Non?Passif actuel avec engagements
Les amendements précisent que seules les clauses restrictives qu'une entité est tenue de respecter au plus tard à la date de clôture affectent le droit de l'entité de différer le règlement d'un passif pendant au moins douze mois après la date de clôture (et doivent donc être prises en compte dans l'évaluation la classification du passif en courant ou non courant). De telles clauses conditionnent l'existence du droit à la date de clôture, même si le respect de la clause n'est évalué qu'après la date de clôture (par exemple, une clause fondée sur la situation financière de l'entité à la date de clôture dont le respect n'est évalué qu'après la date de clôture). date de rapport). Les modifications sont appliquées de manière rétrospective pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2024. Une application anticipée des modifications est autorisée.
Amendements à IAS 7 Tableau des flux de trésorerie et à IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir – Accords de financement avec les fournisseurs
Les modifications ajoutent un objectif d'information à IAS 7 stipulant qu'une entité est tenue de fournir des informations sur ses accords de financement avec des fournisseurs qui permettent aux utilisateurs des états financiers d'évaluer les effets de ces accords sur les passifs et les flux de trésorerie de l'entité. En outre, IFRS 7 a été modifiée pour ajouter les accords de financement de fournisseurs comme exemple dans les exigences de fournir des informations sur l'exposition d'une entité au risque de concentration de liquidité. Les modifications, qui contiennent des allègements transitoires spécifiques pour la première période annuelle au cours de laquelle une entité applique les modifications, sont applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2024. Une application anticipée est autorisée.
Amendements à IFRS 16 : Passif locatif dans le cadre d'une cession-bail
Les modifications apportées à IFRS 16 ajoutent des exigences d'évaluation ultérieures pour les transactions de cession-bail qui satisfont aux exigences d'IFRS 15 pour être comptabilisées comme une vente. Les modifications exigent que le vendeur-preneur détermine les paiements de location ou les paiements de location révisés de telle sorte que le vendeur-preneur ne comptabilise pas de gain ou de perte lié au droit d'utilisation conservé par le vendeur-preneur, après la date de début. Les modifications entrent en vigueur pour les exercices annuels ouverts à compter du 1er janvier 2024. Une application anticipée est autorisée. Si un vendeur-locataire applique les modifications pour une période antérieure, il est tenu de le divulguer.
3. Principales conventions comptables
a) Instruments financiers
Les actifs financiers et les passifs financiers sont comptabilisés dans l'état de la situation financière de la Société lorsque la Société devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument. Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie de l'instrument expirent ou que l'actif est transféré, et que le transfert remplit les conditions requises pour la décomptabilisation conformément à IFRS 9 Instruments financiers : comptabilisation et évaluation.
Actifs financiers
En tant qu'entité d'investissement, la Société est tenue d'évaluer ses investissements dans ses filiales directes en propriété exclusive à la juste valeur par le biais du résultat net (« JVPL »). Comme expliqué à la note 2, la Société a effectué un jugement pour évaluer ensemble la juste valeur de l'investissement en capitaux propres et en dette dans sa filiale. Après la comptabilisation initiale, la Société évalue ses investissements sur une base combinée à la juste valeur conformément à IFRS 9 Instruments financiers : comptabilisation et évaluation et à IFRS 13 Évaluation de la juste valeur.
Les créances commerciales, prêts et autres créances qui sont des actifs financiers non dérivés et dont les paiements sont déterminés ou déterminables et qui ne sont pas cotés sur un marché actif sont classés comme actifs financiers au coût amorti. Ces actifs sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif, diminué de la provision pour pertes de crédit attendues. La Société a évalué le modèle de pertes de crédit attendues d'IFRS 9 et ne considère pas d'impact significatif sur ces états financiers.
Ils sont inclus dans l'actif circulant, sauf lorsque les échéances sont supérieures à 12 mois après la date de clôture, auquel cas ils sont classés en actifs non courants.
Les achats et ventes réguliers de placements sont comptabilisés à la date de transaction, date à laquelle la Société s'engage à acheter ou à vendre le placement. Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont initialement comptabilisés à la juste valeur. Les coûts de transaction sont passés en charges au fur et à mesure qu'ils sont engagés dans l'état du résultat global. Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits de recevoir les flux de trésorerie des investissements ont expiré ou lorsque la Société a transféré la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété.
Après la comptabilisation initiale, tous les actifs et passifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net sont évalués à la juste valeur. Pour les investissements détenus à un stade précoce ou au stade de développement de la planification, ils sont évalués au coût et soumis à un test de dépréciation.
Les gains et les pertes résultant des variations de la juste valeur de la catégorie « actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net » sont présentés dans l'état du résultat global au sein de la rubrique Variations de la juste valeur des investissements dans la période au cours de laquelle ils surviennent.
Les revenus des actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net sont comptabilisés dans l'état du résultat global dans les revenus de placement lorsque le droit de la Société à recevoir des paiements est établi.
Passifs financiers et capitaux propres
Les instruments de dette et de capitaux propres sont classés soit comme passifs financiers, soit comme capitaux propres, conformément à la substance de l'accord contractuel.
Les passifs financiers de la Société comprennent les fournisseurs et autres créditeurs ainsi que les autres passifs monétaires à court terme qui sont initialement comptabilisés à la juste valeur puis évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
Les passifs financiers sont initialement évalués à la juste valeur, nette des coûts de transaction. Les passifs financiers sont ensuite évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif, les charges d'intérêts étant comptabilisées selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
La Société décomptabilise les passifs financiers lorsque, et seulement lorsque, les obligations de la Société sont honorées, annulées ou expirent.
Les actions ordinaires sont classées en capitaux propres. Un instrument de capitaux propres est tout contrat qui témoigne d'un intérêt résiduel dans les actifs d'une entité après déduction de tous ses passifs. Les instruments de capitaux propres émis par la Société sont comptabilisés à hauteur du produit reçu, net des frais directs d'émission. Les frais d'émission directs sont imputés sur la valeur de la prime d'émission ordinaire.
b) Fiscalité
Les fiducies d'investissement agréées en vertu de l'article 1158 de la Loi sur l'impôt sur les sociétés de 2010 ne sont pas assujetties à l'impôt sur les plus-values. La Société a déposé avec succès une demande et a obtenu l'approbation en tant que fiducie d'investissement par le HMRC.
La retenue à la source irrécupérable est comptabilisée sur tout revenu à l’étranger selon la méthode de la comptabilité d’exercice en utilisant le taux d’imposition applicable dans le pays d’origine.
Les sociétés holding intermédiaires sous-jacentes et les sociétés de projet dans lesquelles la Société investit prévoient et paient des impôts aux taux appropriés dans les pays dans lesquels elles opèrent. Ceci est pris en compte lors de l'appréciation de la valeur des filiales.
c) Information sectorielle
Le Conseil est d'avis que la Société est engagée dans un seul segment d'activité, à savoir l'investissement dans des actifs d'infrastructures d'énergies renouvelables afin de générer des retours sur investissement tout en préservant le capital. Les informations financières utilisées par le Conseil pour gérer la Société présentent l'entreprise comme un seul secteur.
d) Revenus de placements
Les revenus de placement comprennent les revenus d'intérêts et les revenus de dividendes reçus des filiales de la Société. Les revenus d'intérêts sont comptabilisés dans l'état du résultat global selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les revenus de dividendes sont comptabilisés lorsque le droit de la Société à recevoir le paiement est établi.
e) Dépenses
Toutes les dépenses sont comptabilisées selon la méthode de la comptabilité d'exercice. En ce qui concerne l'analyse entre les éléments de revenus et les éléments de capital présentés dans l'état du résultat global, toutes les dépenses sont présentées comme des éléments de revenus, à l'exception de ce qui suit :
Frais de gestion des investissements
Conformément à l'objectif d'investissement de la Société, il est prévu que les rendements des revenus constitueront la majorité des positions longues d'ORIT.?retour à terme. Par conséquent, sur la base de la répartition estimée des rendements futurs (qui ne peut être garantie), 25 % des frais de gestion des investissements sont facturés en tant qu'élément de capital dans l'état du résultat global.
Coûts d'abandon
Les coûts encourus sur les transactions interrompues sont imputés en tant qu'éléments de capital dans l'état du résultat global.
f) Devises étrangères
Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation
Les états financiers sont présentés en livres sterling qui est la monnaie fonctionnelle et de présentation de la Société. Le conseil d'administration considère la livre sterling comme la monnaie qui représente le plus fidèlement l'effet économique des transactions, événements et conditions sous-jacents. La livre sterling est la devise dans laquelle la Société mesure sa performance et présente ses résultats, ainsi que la devise dans laquelle elle reçoit les souscriptions de ses investisseurs.
Transactions et soldes
Les transactions libellées en devises étrangères sont converties en livres sterling aux taux de change réels à la date de la transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés en devises à la fin de l’exercice sont présentés aux taux de change en vigueur à la fin de l’exercice. Tout gain ou perte résultant d'une variation des taux de change après la date de la transaction est inclus comme gain ou perte de change en capital ou en revenu dans l'état du résultat global, selon le cas. Les mouvements de change sur les investissements sont inclus dans le compte de capital de l'état du résultat global.
g) Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les dépôts détenus auprès des banques et autres dépôts à court terme dont l'échéance initiale est de trois mois ou moins. Il s’agit d’un investissement très liquide et facilement convertible en un montant de liquidités connu, et comporte un risque insignifiant de changement de valeur.
h) Dividendes payables
Les dividendes payables aux actionnaires sont comptabilisés dans les états financiers lorsqu'ils ont été approuvés par les actionnaires et deviennent un passif de la Société. Les acomptes sur dividendes payables sont comptabilisés dans la période au cours de laquelle ils sont payés.
4. Revenu de placement
Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | |||||
Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total | |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Revenus de dividendes des placements | 16,800 | - | 16,800 | 17,250 | - | 17,250 |
Revenus d'intérêts sur placements | 25,894 | - | 25,894 | 23,057 | - | 23,057 |
Total des revenus de placement | 42,694 | - | 42,694 | 40,307 | - | 40,307 |
5. Frais de fonctionnement
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 |
Frais de gestion de placement | 4,232 | 1,411 | 5,643 | 4,284 | 1,428 | 5,712 |
Jetons de présence | 209 | - | 209 | 186 | - | 186 |
Honoraires des commissaires aux comptes de la société : | ||||||
- en ce qui concerne les services d'audit | 376 | - | 376 | 190 | - | 190 |
Autres charges d'exploitation | 783 | 107 | 890 | 756 | 1,280 | 2,036 |
Total des charges d'exploitation | 5,600 | 1,518 | 7,118 | 5,416 | 2,708 | 8,124 |
De plus amples détails sur l'accord du Gestionnaire d'investissement ont été fournis dans la note 17.
En plus des honoraires indiqués ci-dessus, 163,500 2022 £ (210,100 : XNUMX XNUMX £) sont payables aux auditeurs de la Société au titre des services d'audit fournis aux filiales non consolidées et ne sont donc pas inclus dans les dépenses de la Société ci-dessus.
Les autres coûts d'exploitation comprennent un montant de 107,000 2022 £ (1.28 : XNUMX million de £) lié aux coûts de transaction associés à l'acquisition du portefeuille d'actifs et aux coûts d'abandon.
La Société n'a aucun employé. Le détail complet des jetons de présence est fourni dans la note 17. Les jetons de présence excluent la contribution patronale à l'assurance nationale qui est incluse, le cas échéant, dans les autres dépenses opérationnelles. Il n'y avait pas d'autres émoluments.
6. Imposition
(a) Analyse de la charge/(du crédit) dans l'année
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total |
impôt sur les sociétés | 364 | - 364 | - | 515 | - 515 | - |
Charge/(crédit) d'impôt pour l'année | 364 | - 364 | - | 515 | - 515 | - |
(b) Facteurs affectant la charge/(le crédit) d'impôt total pour l'année :
Conformément à la promulgation de la Loi de Finances 2021, le taux de l'impôt sur les sociétés au Royaume-Uni a été augmenté de 19 % à 25 % depuis avril 2023. Le taux effectif de l'impôt sur les sociétés au Royaume-Uni applicable à la Société pour l'année est de 23.5 % (2022 : 19 %). La charge/(le crédit) d'impôt diffère (2022 : diffère) de la charge/(le crédit) résultant de l'application du taux standard de l'impôt sur les sociétés au Royaume-Uni pour une société de fiducie d'investissement. Les différences sont expliquées ci-dessous :
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total |
Bénéfice/(perte) avant impôt | 37,220 | - 24,523 | 12,697 | 34,942 | 34,894 | 69,836 |
Impôt sur les sociétés à 23.5 % (2022 : 19 %) | 8,747 | - 5,763 | 2,984 | 6,639 | 6,630 | 13,269 |
Les effets de: | ||||||
Dépenses non déductibles fiscalement | - | 5,399 | 5,399 | - | - 7,145 | - 7,145 |
Revenu non imposable | - 3,948 | - | - 3,948 | - 3,278 | - | - 3,278 |
Dividendes désignés comme distributions d'intérêts | - 4,437 | - | - 4,437 | - 2,852 | - | - 2,852 |
Mouvement d'impôt différé non comptabilisé | 2 | - | 2 | 6 | - | 6 |
Charge/(crédit) d'impôt total pour l'année | 364 | - 364 | - | 515 | - 515 | - |
Les Administrateurs estiment que la Société s'est conformée aux exigences de maintien du statut de fiducie d'investissement aux fins de l'article 1158 de la loi sur l'impôt sur les sociétés de 2010. Cela permet à certains bénéfices en capital de la Société d'être exonérés de l'impôt britannique. En outre, la Société peut désigner les dividendes en totalité ou en partie comme des distributions d'intérêts aux fins de l'impôt britannique. Les distributions d'intérêts sont traitées comme des déductions fiscales sur le revenu imposable de la Société afin que les investisseurs ne subissent pas de double imposition sur leurs rendements.
Les états financiers n'incluent pas directement les charges fiscales des sociétés holding intermédiaires ou filiales de la Société, car celles-ci sont détenues à la juste valeur. Chacune de ces sociétés est soumise aux impôts dans les pays dans lesquels elle opère.
La Société dispose d'un actif d'impôt différé non comptabilisé de 10,071 2022 £ (8,117 : 40,284 2022 £) basé sur les charges d'exploitation excédentaires inutilisées de 32,470 25 £ (2022 : 19 XNUMX £) au taux d'impôt sur les sociétés britannique prospectif de XNUMX % (XNUMX : XNUMX %). Un actif d'impôt différé n'a pas été comptabilisé au titre de ces charges d'exploitation et ne sera récupérable que dans la mesure où la Société dispose de revenus imposables futurs suffisants.
7. Dividendes
Les dividendes reflétés dans les états financiers de l'exercice sont les suivants :
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Penny par Ordinaire | Réserve de revenus | Total | Penny par Ordinaire | Réserve de revenus | Total |
Dividende du 4ème trimestre 2022 - payé le 24 février 2023 (2022 : 4 mars 2022) | 1.31 | 7,401 | 7,401 | 1.25 | 7,062 | 7,062 |
Dividende T1 2023 - payé le 2 juin 2023 (2022 : 27 mai 2022) | 1.44 | 8,135 | 8,135 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Dividende T2 2023 - payé le 1er septembre 2023 (2022 : 26 août 2022) | 1.45 | 8,191 | 8,191 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Dividende du 3ème trimestre 2023 - payé le 1er décembre 2023 (2022 : 25 novembre 2022) | 1.45 | 8,191 | 8,191 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Total | 5.65 | 31,918 | 31,918 | 5.18 | 29,265 | 29,265 |
Le dividende relatif à l'année/période, qui constitue la base sur laquelle les exigences de l'article 1159 de la loi sur l'impôt sur les sociétés de 2010 sont prises en compte, est détaillé ci-dessous :
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Penny par Ordinaire | Réserve de revenus | Total | Penny par Ordinaire | Réserve de revenus | Total |
Dividende T1 2023 - payé le 2 juin 2023 (2022 : 27 mai 2022) | 1.44 | 8,135 | 8,135 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Dividende T2 2023 - payé le 1er septembre 2023 (2022 : 26 août 2022) | 1.45 | 8,191 | 8,191 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Dividende du 3ème trimestre 2023 - payé le 1er décembre 2023 (2022 : 25 novembre 2022) | 1.45 | 8,191 | 8,191 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Dividende du 4ème trimestre 2023 - payé le 23 février 2024 (2022 : 24 février 2023) | 1.45 | 8,191 | 8,191 | 1.31 | 7,401 | 7,401 |
Total | 5.79 | 32,708 | 32,708 | 5.24 | 29,604 | 29,604 |
Le 29 janvier 2024, la Société a déclaré un acompte sur dividende de 1.45p par action ordinaire pour les trois mois jusqu'au 31 décembre 2023, soit un total de 8.2 millions de livres sterling. La date de détachement du dividende était le 8 février 2024, la date d'enregistrement était le 9 février 2024 et le dividende a été mis en paiement le 23 février 2024.
8. Résultat par action ordinaire
Le résultat par action ordinaire est calculé en divisant le bénéfice/(la perte) attribuable aux actionnaires de la Société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice comme suit :
| Exercice clos le 31 décembre 2023 | Exercice clos le 31 décembre 2022 | ||||
| Revenu | Capital | Total | Revenu | Capital | Total |
Bénéfice/(perte) attribuable aux actionnaires de la Société (en milliers de livres sterling) | 36,856 | - 24,159 | 12,697 | 34,427 | 35,409 | 69,836 |
Nombre moyen pondéré d’Actions Ordinaires émises (000) | 564,928 | 564,928 | 564,928 | 564,928 | 564,928 | 564,928 |
Bénéfice par action ordinaire (pence) - de base et dilué | 6.52p | -4.28p | 2.24p | 6.09p | 6.27p | 12.36p |
Il n’y a aucune différence entre le nombre moyen pondéré d’Actions ordinaires ou diluées.
9. Investissements à la juste valeur par résultat
Comme indiqué à la note 2, la Société comptabilise sa participation dans sa filiale directe en propriété exclusive comme un investissement à la juste valeur par le biais du résultat net.
a) Résumé de l'évaluation
| Année terminée | Année terminée |
| 31 décembre | 31 décembre |
| 2023 | 2022 |
| £'000 | £'000 |
Solde d'ouverture | 608,799 | 485,417 |
Portefeuille d'actifs acquis | - | 79,194 |
Investissement complémentaire en holding intermédiaire | ||
les sociétés de XNUMX à XNUMX employés | 5,583 | 4,386 |
Distributions reçues des investissements | - 41,979 | - 38,108 |
Revenu d'investissement | 42,694 | 40,307 |
Variation de la juste valeur des investissements | - 22,976 | 37,603 |
Investissements totaux à la fin de l'année | 592,121 | 608,799 |
L'investissement supplémentaire dans les sociétés holding intermédiaires comprend les coûts d'acquisition associés à l'achat du portefeuille d'actifs pour un montant total de 2.1 millions de livres sterling (2022 : 3.2 millions de livres sterling), qui ont été imputés aux résultats de ces sociétés et de 3.4 millions de livres sterling (2022 : 1.2 millions de livres sterling). : XNUMX M£) d'autres dépenses payées par la Société pour le compte des holdings intermédiaires.
b) Rapprochement des variations de juste valeur des placements de la Société
Le tableau ci-dessous présente l'évolution de la juste valeur des placements de la Société. Ces actifs sont détenus par l'intermédiaire de sociétés holding intermédiaires.
| Année terminée | Année terminée |
| 31 décembre | 31 décembre |
| 2023 | 2022 |
| £'000 | £'000 |
Solde d'ouverture | 608,799 | 485,417 |
Portefeuille d'actifs acquis | 65,224 | 209,666 |
Cession d'actifs | - 91,817 | - |
Distributions reçues | - 37,489 | - 40,129 |
Mouvement de juste valeur | 161,253 | 88,760 |
Juste valeur du portefeuille d'actifs à la fin de l'exercice | 705,970 | 743,714 |
| Année terminée | Année terminée |
| 31 décembre | 31 décembre |
| 2023 | 2022 |
| £'000 | £'000 |
Trésorerie détenue dans des holdings intermédiaires | 13,209 | 4,509 |
Prêts bancaires détenus dans des holdings intermédiaires | - 130,043 | - 127,200 |
Juste valeur des autres actifs/(passifs) nets dans les sociétés holding intermédiaires | 2,985 | - 12,224 |
Juste valeur des investissements de la Société à la fin de l'année | 592,121 | 608,799 |
Le 6 décembre 2023, la Société a annoncé la finalisation de la vente des parcs éoliens de Krzecin et Kuslin (totalisant 59 MW) en Pologne, réalisant un produit net d'environ 92 millions de livres sterling (7 % de la valeur totale de tous les investissements au 30 septembre 2023) - une prime de 21% sur la valeur de détention des actifs au moment de la vente. La cession porte sur 100% de la part d'ORIT.
c) Investissement (perte)/gains dans l'année
| Année terminée | Année terminée |
| 31 décembre | 31 décembre |
| 2023 | 2022 |
| £'000 | £'000 |
Variation de la juste valeur des investissements | - 22,976 | 37,603 |
(Perte) / gains sur investissements | - 22,976 | 37,603 |
Sur le total des distributions reçues des investissements, 23.9 millions de livres sterling (2022 : 10.7 millions de livres sterling) sont liés aux revenus provenant des investissements de la Société au Royaume-Uni et 16.3 millions de livres sterling (2022 : 29.4 millions de livres sterling) se rapportent aux revenus provenant de ses investissements européens.
Juste valeur du portefeuille d'actifs
Le Gestionnaire d’investissement a effectué des évaluations de marché équitables des investissements au 31 décembre 2023.
Les Administrateurs se sont assurés de la méthodologie utilisée, des taux d'actualisation appliqués et de la valorisation. Tous les investissements opérationnels concernent des actifs d'énergie renouvelable et sont évalués à l'aide d'une méthodologie d'actualisation des flux de trésorerie. Comme expliqué dans la note 3a, les instruments de capitaux propres et de dettes sont évalués dans leur ensemble. Cela se fait en utilisant un taux d'actualisation mixte et la valeur attribuée aux investissements en dette représente leur valeur nominale, la valeur résiduelle étant attribuée aux investissements en actions. Le coût moyen pondéré du capital appliqué au portefeuille d'actifs varie de 5.6% à 8.6%. Pour les actifs en développement et en phase de démarrage, les valeurs d'investissement sont détenues au coût ou au prix de l'investissement récent.
Les hypothèses suivantes ont été utilisées dans les évaluations des flux de trésorerie actualisés :
| Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
RPI au Royaume-Uni (sur un an) | 3.7 % en 2024, diminuant à 3.00 % en 2028 puis à 2.25 % à partir de 2030 | 6.7 % en 2023, diminuant à 3.00 % en 2087 puis à 2.25 % à partir de 2030. |
RPI au Royaume-Uni (moyenne annuelle) | 4.4 % en 2024, diminuant à 3.00 % en 2028 puis à 2.25 % à partir de 2030 | 9.8 % en 2023, diminuant à 3.00 % en 2028 puis à 2.25 % à partir de 2030 |
Royaume-Uni - taux d'imposition des sociétés | 25.00% | 19.00% jusqu'en avril 2023 ; 25.00% par la suite |
Suède - taux d'inflation à long terme | 2.00% | 2.00% |
Suède - taux d'impôt sur les sociétés | 20.60% | 20.60% |
France - taux d'inflation à long terme | 2.00% | 2.00% |
France - taux d'impôt sur les sociétés | 25.00% | 25.00% |
Pologne - taux d'inflation à long terme | - | 2.50% |
Pologne - taux d'impôt sur les sociétés | - | 19.00% |
Finlande - taux d'inflation à long terme | 2.00% | 2.00% |
Finlande - taux d'impôt sur les sociétés | 20.00% | 20.00% |
Allemagne - taux d'inflation à long terme | 2.00% | 2.00% |
Allemagne - taux d'impôt sur les sociétés | 15.83% | 15.83% |
Taux de change euro/sterling | 1.1539 | 1.1277 |
Taux de change zloty/sterling | - | 5.3009 |
Hypothèses de rendement énergétique | Cas P50 | Cas P50 |
D’autres hypothèses clés comprennent :
Prévisions des prix de l’électricité
À moins qu'elles ne soient fixées dans le cadre de PPA ou autrement couvertes, les prévisions de prix de l'électricité utilisées dans les évaluations sont basées sur les prix à terme du marché à court terme, suivis d'un mélange égal de prix de capture spécifiques à la technologie de deux consultants experts du marché indépendants et largement utilisés. prévisions pour chaque actif, voir respectivement la section Perspectives du marché et la section Évaluation du portefeuille dans le rapport annuel de la Société.
Durées de vie des actifs
La durée de la période d'exploitation prise en compte dans l'évaluation est déterminée actif par actif en tenant compte des contrats de location, des permis ou des autorisations de construire en vigueur ainsi que de tous droits d'extension, régimes de renouvellement ou considérations politiques plus larges, ainsi que les caractéristiques techniques du bien.
Coûts de déclassement
Le cas échéant, la valeur actuelle des coûts estimés pour restaurer le terrain à son usage initial est incluse dans les évaluations en tant que sortie de trésorerie à la fin de la durée de vie de l'actif.
Juste valeur des holdings intermédiaires
Les autres actifs nets des sociétés holding intermédiaires comprennent pour l'essentiel les soldes du fonds de roulement, les Administrateurs considèrent donc que la juste valeur est égale aux valeurs comptables. La sensibilité aux intrants non observables est basée sur les attentes de la direction quant aux changements raisonnablement possibles dans ces intrants.
La sensibilité de valorisation de chaque hypothèse est présentée en note 15.
10. Clients et autres débiteurs
| Comme à | Comme à |
| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
| £'000 | £'000 |
Autres créances | 143 | 775 |
Total | 143 | 775 |
11. Fournisseurs et autres dettes
| Comme à | Comme à |
| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
| £'000 | £'000 |
Charges à payer | 3,237 | 1,917 |
Total | 3,237 | 1,917 |
12. Capital social
| Année terminée 31 Décembre 2023 | Année terminée 31 Décembre 2022 | ||
|
| Capacité |
| Capacité |
| nombre de | valeur de | nombre de | valeur de |
Attribué, émis et entièrement payé : | part | actions (£) | part | actions (£) |
Solde d'ouverture | 564,927,536 | 5,649,275 | 564,927,536 | 5,649,275 |
Attribué après l'admission à la LSE | ||||
Émission d'actions | - | - | - | - |
Solde de clôture | 564,927,536 | 5,649,275 | 564,927,536 | 5,649,275 |
Au 31 décembre 2023, la Société disposait d'une prime d'émission totale de 217.3 millions de livres sterling (2022 : 217.3 millions de livres sterling).
13. Réserve spéciale
Comme indiqué dans le prospectus de la Société en date du 19 novembre 2019, suite à l'admission des Actions Ordinaires de la Société à la négociation sur le London Stock Exchange, les Administrateurs ont saisi le Tribunal et obtenu un jugement le 18 février 2020 pour annuler le montant au crédit de la Société. compte prime d’émission de la Société.
Comme indiqué par l'Institute of Chartered Accountants in England and Wales (« ICAEW ») et l'Institute of Chartered Accountants in Scotland (« ICAS ») dans le communiqué technique TECH 02/17BL, The Companies (Reduction of Share Capital) Order 2008 SI L'ordonnance n° 2008/1915 (« l'Ordonnance ») précise les cas dans lesquels une réserve résultant d'une réduction du capital d'une société (c'est-à-dire le capital social, le compte de prime d'émission, la réserve de remboursement du capital ou la réserve de redénomination) doit être assimilée à un bénéfice réalisé comme une question de droit. L'ordonnance déroge également à l'interdiction générale prévue à l'article 654 concernant la distribution d'une réserve résultant d'une réduction de capital. L'Ordonnance prévoit que si une société anonyme au capital social réduit son capital et que la réduction est confirmée par décision de justice, la réserve résultant de la réduction est assimilée à un bénéfice réalisé, sauf ordonnance contraire du tribunal.
Le montant du compte de prime d'émission annulé et crédité à la réserve spéciale de la Société s'élève à 339.5 millions de livres sterling, qui peuvent être utilisés pour financer les distributions sous forme de dividendes aux actionnaires de la Société.
14. Actif net par action ordinaire (pence)
| Comme à | Comme à |
Capitaux propres totaux (en milliers de livres sterling) | 599,039 | 618,260 |
Nombre d'Actions Ordinaires émises ('000) | 564,928 | 564,928 |
Valeur nette d'inventaire par action ordinaire (pence) | 106.04p | 109.44p |
15. Instruments financiers par catégorie
| Au 31 décembre 2023 | |||
Services | Services | Services | Total | |
Actifs non courants | ||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | 592,121 | - | 592,121 |
Actifs actuels | ||||
Clients et autres débiteurs | 143 | - | - | 143 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,012 | - | - | 10,012 |
Total des actifs | 10,155 | 592,121 | - | 602,276 |
Passif à court terme | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - | - 3,237 | - 3,237 |
Total du passif | - | - | - 3,237 | - 3,237 |
Actif net | 10,155 | 592,121 | - 3,237 | 599,039 |
Comme expliqué à la note 3a, la Société valorise ses investissements dans leur ensemble. Dans les tableaux ci-dessus, sur le montant total de 592.1 millions de livres sterling pour les actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net, 513.3 millions de livres sterling concernent la valeur nominale des investissements en dettes. Les investissements à la juste valeur par résultat tiennent compte des ajouts et des cessions au cours de l'année, voir la section intitulée Investissements et programme de recyclage du capital dans le rapport annuel de la Société.
| Au 31 décembre 2022 | |||
Services actifs à amorti sables moins coûteux £'000 | Services actifs à juste valeur à travers profit ou perte £'000 | Services passif à amorti sables moins coûteux £'000 | Total £'000 | |
Actifs non courants | ||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | 608,799 | - | 608,799 |
Actifs actuels | ||||
Clients et autres débiteurs | 775 | - | - | 775 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,603 | - | - | 10,603 |
Total des actifs | 11,378 | 608,799 | - | 620,177 |
Passif à court terme | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - | - 1,917 | - 1,917 |
Total du passif | - | - | - 1,917 | - 1,917 |
Actif net | 11,378 | 608,799 | - 1,917 | 618,260 |
Comme expliqué à la note 3a, la Société valorise ses investissements dans leur ensemble. Dans le tableau ci-dessus, sur le montant total de 608.8 millions de livres sterling pour les actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net, 506.5 millions de livres sterling concernent la valeur nominale des investissements en dettes.
Dans les tableaux ci-dessus, la juste valeur des instruments financiers évalués au coût amorti ne diffère pas sensiblement de leur valeur comptable.
L'IFRS 13 exige que la Société classe ses investissements selon une hiérarchie de juste valeur qui reflète l'importance des données utilisées pour effectuer les évaluations. L'IFRS 13 établit une hiérarchie de juste valeur qui donne la priorité aux données des techniques d'évaluation utilisées pour évaluer la juste valeur. Les trois niveaux de hiérarchie des justes valeurs selon IFRS 13 sont les suivants :
Niveau 1: les évaluations à la juste valeur sont celles dérivées des prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques
| Niveau 2: les évaluations à la juste valeur sont celles dérivées de données autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1 qui sont observables pour l'actif ou le passif, soit directement (c'est-à-dire sous forme de prix) ou indirectement (c'est-à-dire dérivées de prix) | Niveau 3: les évaluations à la juste valeur sont celles dérivées de techniques d'évaluation qui incluent des données sur l'actif ou le passif qui ne sont pas basées sur des données de marché observables (données non observables). |
| ||
| Au 31 décembre 2023 | ||||
| Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Actifs financiers | |||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | - | 592,121 | 592,121 | |
Actifs financiers totaux | - | - | 592,121 | 592,121 | |
| Au 31 décembre 2022 | ||||
| Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Actifs financiers | |||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | - | 608,799 | 608,799 | |
Actifs financiers totaux | - | - | 608,799 | 608,799 | |
Il n’y a eu aucun actif ni passif de niveau 1 ou de niveau 2 au cours de l’exercice. Il n’y a eu aucun transfert entre les niveaux 1 et 2, les niveaux 1 et 3 ou les niveaux 2 et 3 au cours de l’année.
Les investissements à la juste valeur par le biais du résultat net comprennent un montant de 20 millions de livres sterling lié à l'option dérivée en Irlande associée à l'acquisition conditionnelle en Irlande (2022 : 5.0 millions de livres sterling liés à deux options dérivées associées aux acquisitions conditionnelles en Espagne et Irlande) reconnue dans une société holding intermédiaire.
Rapprochement des évaluations de juste valeur de niveau 3 des actifs et passifs financiers
Une analyse de l’évolution entre les soldes d’ouverture et de clôture des investissements à la juste valeur par résultat (tous classés au niveau 3) est présentée en note 9.
La juste valeur des investissements à la juste valeur par résultat inclut l’utilisation de données de niveau 3. Se reporter à la note 9 pour plus de détails sur la méthodologie d'évaluation.
Sensibilités de valorisation (y compris les acquisitions conditionnelles)
Taux de remise
Le taux d'actualisation est considéré comme l'information non observable la plus significative par laquelle une augmentation ou une diminution aurait un impact significatif sur la juste valeur des investissements à la juste valeur par résultat.
Une augmentation de 0.50 % du taux d'actualisation (coût des capitaux propres à effet de levier) entraînerait une diminution de la valeur totale du portefeuille de 6.0 pence par action ordinaire (diminution de 5.6 %) et une diminution de 0.50 % du taux d'actualisation entraînerait une augmentation du total. valeur du portefeuille de 6.5p par action ordinaire (augmentation de 6.1%).
Taux d'inflation
La sensibilité des investissements à l’évolution des taux d’inflation est la suivante :
Une diminution de 0.50% des taux d'inflation entraînerait une diminution de la valeur totale du portefeuille de -4.4p par action ordinaire (diminution de 4.2%) et une augmentation des taux d'inflation entraînerait une augmentation de la valeur totale du portefeuille de 4.8p par action ordinaire (4.5%). % augmenter).Prix de l'électricité
Les actifs éoliens et solaires sont soumis aux fluctuations des prix de l’électricité. Les sensibilités des investissements à l’évolution des prix de l’électricité sont les suivantes :
Une baisse de 10 % du prix de l'électricité entraînerait une diminution de la valeur totale du portefeuille de 9.7 pence par action ordinaire (diminution de 9.2 %) et une augmentation de 10 % du prix de l'électricité entraînerait une augmentation de la valeur totale du portefeuille de 9.7 pence par action ordinaire. Action Ordinaire (augmentation de 9.1%).
Génération
Les actifs éoliens et solaires sont soumis à des risques liés à la production d’électricité. Les sensibilités des investissements à l’évolution du niveau de production d’énergie sont les suivantes :
La juste valeur des investissements est basée sur un niveau de production d'électricité « P50 », qui correspond au niveau de production attendu sur le long terme.?terme. Un niveau de production d'électricité supposé « P90 » (c'est-à-dire un niveau de production inférieur au « P50 », avec une probabilité de 90 % d'être dépassé) entraînerait une diminution de la valeur totale du portefeuille de -19.6 pence par action ordinaire (18.5 pence). % diminuer). Un niveau de production d'électricité supposé « P10 » (c'est-à-dire un niveau de production supérieur au « P50 », avec une probabilité de 10 % d'être atteint) entraînerait une augmentation de la valeur totale du portefeuille de 19.0p par action ordinaire (17.9 % augmenter).
Change
La sensibilité des investissements aux variations des taux de change est la suivante :
Une augmentation de 10 % des taux de change entraînerait une augmentation de la valeur totale du portefeuille de 1.3 pence par action ordinaire (augmentation de 1.2 %) et une diminution de 10 % des taux de change entraînerait une diminution de la valeur totale du portefeuille de 1.3 pence par action ordinaire. (diminution de 1.2%).
Au 31 décembre 2023, 52 % (2022 : 59 %) de la valeur liquidative du portefeuille est libellée dans des devises autres que le sterling.
16. Gestion des risques financiers
Les activités de la Société l'exposent à divers risques financiers ; y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt, le risque lié au prix de l’électricité, le risque de crédit et le risque de liquidité. Le Conseil d'administration a la responsabilité globale de superviser la gestion des risques financiers, mais l'examen et la gestion des risques financiers sont délégués à l'AIFM. Chaque risque et sa gestion sont résumés ci-dessous.
(i) Risque de change
Le risque de change est défini comme le risque que la juste valeur des flux de trésorerie futurs fluctue en raison des variations des taux de change. La Société cherche à gérer son exposition aux mouvements de change pour garantir que (i) la valeur en livres sterling des futurs engagements de construction connus est fixe ; (ii) suffisamment de distributions à court terme provenant d'investissements en devises sont couvertes pour maintenir une couverture de dividendes saine ; (iii) la volatilité de la valeur liquidative de la Société par rapport aux mouvements de change est limitée ; et (iv) tous les règlements et paiements potentiels d'évaluation à la valeur de marché sur les instruments utilisés pour couvrir le risque de change sont couverts de manière adéquate par les soldes de trésorerie et les facilités de crédit non utilisées de la Société.
Le portefeuille d'actifs dans lequel la Société investit exerce tous ses activités et paie les intérêts, les dividendes et le principal en livres sterling, à l'exception des investissements libellés en euros et en zloty qui, au 31 décembre 2023, représentaient 46 % (2022 : 48 %) et 0 % (2022 : 11 %) de la valeur totale de tous les investissements respectivement. La sensibilité des valorisations aux taux de change est présentée en note 15.
(ii) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d'intérêt de la Société sur les actifs financiers portant intérêt se limite aux intérêts gagnés sur les investissements en trésorerie et en prêts dans des sociétés de projet, qui rapportent des intérêts à taux fixe. Les flux de trésorerie du portefeuille sont continuellement surveillés et reprévus, tant dans un avenir proche qu'à long terme, afin d'analyser les rendements des flux de trésorerie des investissements.
Le Groupe peut utiliser des emprunts pour financer l'acquisition d'investissements et les prévisions sont utilisées pour suivre l'impact des variations des taux d'emprunt par rapport aux rendements des flux de trésorerie des investissements, car les augmentations des taux d'emprunt réduiront les marges d'intérêt nettes. La politique du Groupe est de garantir que les taux d'intérêt sont suffisamment couverts pour protéger les marges nettes d'intérêts du Groupe contre des fluctuations significatives lors de la conclusion d'emprunts significatifs à moyen/long terme. Cela inclut la conclusion de swaps de taux d'intérêt ou d'autres contrats dérivés sur taux d'intérêt.
Les actifs et passifs de la Société portant intérêts et ne portant pas intérêt sont résumés ci-dessous :
| Au 31 décembre 2023 | |||
| Intérêt | Non-intérêt |
| |
| palier | palier | Total | |
| £'000 | £'000 | £'000 | |
Outils | ||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | - | 10,012 | 10,012 | |
Clients et autres débiteurs | - | 143 | 143 | |
Investissements à la juste valeur par résultat | 513,280 | 78,841 | 592,121 | |
Total des actifs | 513,280 | 88,996 | 602,276 | |
Passif | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - 3,237 | - 3,237 | |
Total du passif | - | - 3,237 | - 3,237 | |
| Au 31 décembre 2022 | |||
| Intérêt | Non-intérêt |
| |
| palier | palier | Total | |
| £'000 | £'000 | £'000 | |
Outils | ||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | - | 10,603 | 10,603 | |
Clients et autres débiteurs | - | 775 | 775 | |
Investissements à la juste valeur par résultat | 506,482 | 102,317 | 608,799 | |
Total des actifs | 506,482 | 113,695 | 620,177 | |
Passif | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - 1,917 | - 1,917 | |
Total du passif | - | - 1,917 | - 1,917 | |
Dans les tableaux ci-dessus, la valeur de l'actif productif d'intérêts pour les investissements à la juste valeur par résultat se rapporte à la valeur nominale des investissements en dettes.
(iii) Risque lié au prix de l’électricité
Le prix du marché de gros de l'électricité et du gaz est volatil et est affecté par divers facteurs, notamment la demande du marché pour l'électricité et le gaz, le mix de production des centrales électriques, le soutien gouvernemental à diverses formes de production d'électricité, ainsi que les fluctuations du marché. prix des matières premières et des devises. Alors que certains projets d'énergie renouvelable de la Société bénéficient de prix fixes, d'autres génèrent des revenus qui reposent en partie sur les prix de gros de l'électricité et du gaz. Le Gestionnaire d'investissement surveille en permanence les prévisions de prix de l'énergie et vise à mettre en place des stratégies d'atténuation, telles que des accords de couverture ou des contrats PPA fixes pour réduire l'exposition de la Société à ce risque.
De plus amples informations sur l'impact des prix de l'électricité au cours de l'année sont fournies dans la section Évaluation du portefeuille du rapport du gestionnaire d'investissement contenu dans le rapport annuel de la Société.
(iv) Risques de crédit
Le risque de crédit est le risque qu'une contrepartie du Groupe ne puisse ou ne veuille respecter un engagement qu'elle a contracté avec le Groupe. La solvabilité des sous-traitants est revue et le risque de défaut estimé pour chaque position de contrepartie significative. La surveillance est continue et les positions de fin d'exercice sont communiquées au Conseil sur une base trimestrielle. La plus grande exposition au risque de crédit du Groupe sur un projet au 31 décembre 2023 concernait Goldbeck Solar Limited sur Breach Solar, représentant 1 % du portefeuille en valeur totale de tous les investissements (2022 : 6 %).
Les investissements du Groupe concluent des accords sur le prix de l'électricité (« PPA ») avec une gamme de fournisseurs par l'intermédiaire desquels l'électricité est vendue. Le plus grand fournisseur de PPA du portefeuille au 31 décembre 2023 était EDF qui a fourni des PPA à des projets pour 25 % du portefeuille en valeur totale de tous les investissements (2022 : Npower : 18 %).
Le risque de crédit découle également de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des instruments financiers dérivés et des dépôts auprès des banques et institutions financières. La Société et ses filiales atténuent leurs risques liés aux placements de trésorerie et aux transactions sur produits dérivés en négociant uniquement avec de grandes institutions financières internationales bénéficiant de notations de crédit élevées attribuées par les agences internationales de notation de crédit.
La Société a évalué le modèle de pertes de crédit attendues d'IFRS 9 et ne considère pas d'impact significatif sur ces états financiers. Aucun solde de créances commerciales et autres débiteurs n'est déprécié à la date de clôture.
L'engagement de la Société concernant son acquisition conditionnelle en Irlande est comptabilisé en partie comme une option dérivée et en partie comme des revenus de pré-commission dans une société holding intermédiaire.
(v) Risques de liquidité
Le risque de liquidité est le risque que le Groupe ne soit pas en mesure de faire face à ses obligations financières à leur échéance. L'AIFM et le Conseil d'administration surveillent en permanence les flux de trésorerie prévus et réels provenant des activités d'exploitation, de financement et d'investissement afin d'envisager le paiement de dividendes, le remboursement des dettes commerciales et autres dettes ou le financement d'activités d'investissement supplémentaires. Le Groupe veille à maintenir des réserves, des facilités bancaires et des facilités d'emprunt de réserve adéquates en surveillant en permanence les flux de trésorerie prévus et réels et en faisant correspondre les profils d'échéance des actifs et des passifs financiers.
Les investissements du Groupe sont généralement effectués dans des sociétés privées, dans lesquelles il n'existe pas de marché coté et, par conséquent, un tel investissement prendrait du temps à se réaliser, et rien ne garantit que les valorisations placées sur les investissements seraient obtenues à la suite d'un tel processus de vente.
Les actifs et passifs financiers par échéance à l’année sont présentés ci-dessous :
| 31 Décembre 2023 | |||
| Moins que |
| Plus de |
|
| 1 année | 1-5 ans | 5 ans | Total |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 |
Outils | ||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | - | 592,121 | 592,121 |
Clients et autres débiteurs | 143 | - | - | 143 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,012 | - | - | 10,012 |
Passif | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - 3,237 | - | - | - 3,237 |
6,918 | - | 592,121 | 599,039 |
| 31 Décembre 2022 | |||
| Moins que |
| Plus de |
|
| 1 année | 1-5 ans | 5 ans | Total |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 |
Outils | ||||
Investissements à la juste valeur par résultat | - | - | 608,799 | 608,799 |
Clients et autres débiteurs | 775 | - | - | 775 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,603 | - | - | 10,603 |
Passif | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | - 1,917 | - | - | - 1,917 |
9,461 | - | 608,799 | 618,260 |
Gestion du capital
L'objectif de gestion du capital de la Société est de garantir que la Société sera en mesure de poursuivre son activité tout en maximisant le rendement pour les actionnaires. L'objectif d'investissement de la Société est de fournir aux investisseurs un niveau de rendement attrayant et durable, avec un élément de croissance du capital, en investissant dans un portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables au Royaume-Uni, en Europe et en Australie.
La Société considère que son capital est composé du capital social ordinaire, de la réserve spéciale et du report à nouveau. La Société n'est soumise à aucune exigence de capital imposée de l'extérieur. Le capital social total et les réserves de la Société présentés dans l'état de la situation financière s'élèvent à 599.0 millions de livres sterling (2022 : 618.3 millions de livres sterling).
La Société a mis en place une structure de financement efficace qui lui permet de gérer efficacement son capital. La structure du capital de la Société comprend uniquement les capitaux propres (se référer à l'état de l'évolution des capitaux propres).
La filiale directe de la Société, ORIT Holdings II Limited, dispose d'une facilité de crédit renouvelable de 270.8 millions de livres sterling auprès d'Allied Irish Banks, de la National Australia Bank, de NatWest et de Santander. La facilité s'élevait à 130.0 millions de livres sterling tirés au 31 décembre 2023 (2022 : 77.2 millions de livres sterling).
Le Conseil, avec l'aide du Gestionnaire d'investissement, surveille et examine le capital de la Société de manière continue.
· Le capital social représente la valeur nominale de 1 centime du capital social émis.
· Le compte prime d'émission est issu du produit net de l'émission de nouvelles actions.
· La réserve de capital reflète toutes les augmentations et diminutions de la juste valeur des investissements qui ont été comptabilisées dans la colonne capital de l'état du résultat global.
17. Opérations entre apparentés
Au cours de l'exercice, des intérêts totalisant 25.9 millions de livres sterling (2022 : 23.1 millions de livres sterling) ont été perçus au titre du prêt à long terme portant intérêt entre la Société et ses filiales. À la fin de l’exercice, aucun intérêt gagné n’était impayé.
AIFM et Gestionnaire d'Investissements
La Société a désigné Octopus AIF Management Limited comme gestionnaire de fonds d'investissement alternatif de la Société (le « AIFM ») aux fins de la directive 2011/61/UE du Parlement européen et du Conseil sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs. En conséquence, l'AIFM est responsable de la gestion du portefeuille de la Société et de l'exercice de la fonction de gestion des risques à l'égard de la Société. L'AIFM a délégué ses services de gestion de portefeuille à Octopus Renewables Limited (exerçant ses activités sous le nom d'Octopus Energy Generation), le gestionnaire d'investissement de la société.
L'AIFM a droit à une commission de gestion de 0.95 % par an de la valeur nette d'inventaire de la Société jusqu'à 500 millions de livres sterling et de 0.85 % par an de la valeur nette d'inventaire au-delà de 500 millions de livres sterling, payables trimestriellement à terme échu. Aucune commission de performance ni commission au niveau de l'actif n'est payable au gestionnaire au titre du contrat de gestion.
Au cours de l'exercice, les frais de gestion des investissements facturés à la Société par l'AIFM se sont élevés à 5.64 millions de livres sterling (2022 : 5.71 millions de livres sterling), dont 2.83 millions de livres sterling (2022 : 1.45 millions de livres sterling) restaient payables à la date de clôture de l'exercice.
Au cours de l'exercice, la Société a conclu une transaction dans le cours normal de ses activités avec Octopus Energy, qui fait partie du même groupe que le gestionnaire d'investissement. La transaction concernait la signature d'un PPA physique indexé d'un an pour le parc solaire d'Ottringham au Royaume-Uni. La valeur nominale de la transaction était de 1 million de livres sterling.
Administration
La Société est régie par un conseil d'administration (le « Conseil »), tous indépendants et non exécutifs. Au cours de l'année, le Conseil a reçu des honoraires pour ses services d'un montant de 209,300 2022 £ (186,000 : 6,400 2022 £) et a reçu 7,900 XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX £) de dépenses. À la fin de l’exercice, aucune cotisation n’était due au Conseil.
Les administrateurs détenaient les participations suivantes dans la Société, qui étaient toutes la propriété effective.
| Ordinaire | Ordinaire | Ordinaire |
Philip Austin MBE60 | 165,518 | 165,518 | 165,518 |
James Cameron | 65,306 | 65,306 | 65,306 |
Elaina Elzinga | - | - | - |
Audrey McNair61 | 50,437 | 50,437 | 51,383 |
Sarim Cheikh | - | - | - |
60 Depuis le 23 novembre 2021, les actions de M. Austin sont détenues conjointement avec Mme J Austin, PCA de M. Austin.
61 Le mari de Mme McNair détient 20,991 XNUMX actions sur le total des avoirs indiqué dans ce tableau.
18. Filiales, coentreprises et entreprises associées
Suite à l’application des Entités d’investissement (Amendements à IFRS 10, IFRS 12 et IAS 27), aucune filiale n’a été consolidée dans ces états financiers. Les filiales, coentreprises et entreprises associées de la Société sont énumérées ci-dessous :
Nom | Catégories | Lieu de | Membres | La propriété |
ORIT Holdings II Limitée | Participations intermédiaires directes | UK | A | 100% |
ORIT Holdings Limited | Participations intermédiaires | UK | A | 100% |
ORIT UK Acquisitions Limitée | Participations intermédiaires | UK | A | 100% |
Abbés Ripton Solar Energy Limited | Société de projet | UK | A | 100% |
Chisbon Solar Farm Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Jura Solaire Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Ferme Mingay Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
NGE Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Sun Green Energy Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Westerfield Solaire Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Wincelle Solaire Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Heather Wind AB | Société de projet | Suède | B | 100% |
Solstice 1A GmbH | Titres au niveau du portefeuille | Allemagne | C | 100% |
SolaireCharleval SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireIstres SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireCuges-Les-Pins SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireChalmoux SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireLaVerdière SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireBrignoles SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireSaint-Antonin-du-Var SAS | Société de projet | France | D | 100% |
Centrale Photovoltaïque de IOVI 1 SAS | Société de projet | France | D | 100% |
Centrale Photovoltaïque de IOVI 3 SAS | Société de projet | France | D | 100% |
Arsac 2SAS | Société de projet | France | D | 100% |
Arsac 5SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireFontienne SAS | Société de projet | France | D | 100% |
SolaireOllières SAS | Société de projet | France | D | 100% |
Eylsia SAS | Titres au niveau du portefeuille | France | E | 100% |
CEPE Cerisou | Société de projet | France | F | 100% |
Énergie éolienne Cumberhead Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
ORIT Irish Holdings 2 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 100% |
ORIT Irish Holdings Limited | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 100% |
Nordic Power Development Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 100% |
Saunamaa Wind Farm Oy | Société de projet | Finlande | H | 100% |
Parc éolien de Vöyrinkangas Oy | Société de projet | Finlande | H | 100% |
ORI JV Holdings Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
ORI JV Holdings 2 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
Simplement Blue Energy Holdings Limited | Titres au niveau du portefeuille | Irlande | I | 19% |
Parc éolien de South Kilbraur Limited | Société de projet | UK | J | 25% |
Parc éolien Windburn Limitée | Société de projet | UK | J | 25% |
Vent 2 Projet 2 Limité | Société de projet | UK | J | 25% |
Vent 2 Projet 5 Limité | Société de projet | UK | J | 25% |
Vent 2 Projet 3 Limité | Société de projet | UK | J | 25% |
Parc éolien Kirkton Limitée | Société de projet | UK | J | 25% |
Parc éolien Bwlch Gwyn Limitée | Société de projet | UK | J | 25% |
Vent 2 Projet 6 Limité | Société de projet | UK | J | 25% |
Parc énergétique Lairdmannoch Limitée | Société de projet | UK | J | 25% |
ORI JV Holdings 3 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
Nordic Renewables Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
Nordic Renewables Holdings 1 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
ORI JV Holdings 4 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
ORI JV Holdings 5 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 51% |
ORI JV Holdings 5 Holdco Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 51% |
ORI JV Holdings 6 Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
ORIT Lincs Holdco Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 100% |
ORI Lincs Holdings Limited | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 50% |
Clyde SPV Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | K | 50% |
Blota Allemagne GmbH | Titres au niveau du portefeuille | Allemagne | L | 100% |
Blota GP GmbH | Titres au niveau du portefeuille | Allemagne | L | 100% |
UKA Windenergie Leeskow GmbH | Titres au niveau du portefeuille | Allemagne | M | 100% |
UGE Leeskow Eins GmbH & Co. KG Gestion du monde de l'énergie | Titres au niveau du portefeuille | Allemagne | M | 100% |
Infrastrukturgesellschaft Leeskow mbH & Co. KG | Société de projet | Allemagne | M | 100% |
Burwell 11 Solaire Limitée | Société de projet | UK | A | 100% |
Crossdykes WF Limitée | Société de projet | UK | N | 51% |
Investissement vert au Royaume-Uni Lyle Limited | Titres au niveau du portefeuille | UK | K | 50% |
Parc éolien de Lincs (Holding) Limited | Titres au niveau du portefeuille | UK | O | 15.5% |
Parc éolien de Lincs Limitée | Société de projet | UK | P | 15.5% |
HYRO Énergie Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | Q | 25% |
Hydrogène vert 11 limité | Société de projet | UK | Q | 25% |
Hydrogène vert 2 limité | Société de projet | UK | Q | 25% |
Hydrogène vert 3 limité | Société de projet | UK | Q | 25% |
Hydrogène vert 4 limité | Société de projet | UK | Q | 25% |
Hydrogène vert 5 limité | Société de projet | UK | Q | 25% |
Gridsource (Woburn Rd) Limitée | Société de projet | UK | A | 50% |
Haaponeva SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
BHill SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
Luola S SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
Mikkeli S SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
Eero S SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
S Tuuli SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
KNogen SPC Oy | Société de projet | Finlande | G | 50% |
Trio Puissance Limitée | Titres au niveau du portefeuille | UK | A | 100% |
62 Siège social:
A - Uk House, 5ème étage, 164-182 Oxford Street, Londres, Royaume-Uni, W1D 1NN
B - Lilla Nygatan 1, 111 28 Stockholm, Suède
C - Maximilianstraße, 3580539 Munich, Allemagne
D - 52 Rue de la Victoire 75009, Paris, France
E - 4 Rue de Marivaux, 75002 Paris, France
F - ZI de Courtine, 330 rue du Mourelet, 84000. Avignon, France
G - c/o Nordic Generation Oy, Tekniikantie 14, 02150 ESPOO
H - Teknobulevardi 3-5, 01530 Vantaa, Finlande
I - Woodbine Hill, Kinsalebeg, Youghal, Co. Cork, Irlande
J - Wind 2 Office, 2 Walker Street, Édimbourg, Écosse, EH3 7LB
K - 8 White Oak Square, London Road, Swanley, Kent, Royaume-Uni, BR8 7AG
L - c/o Ashurst LLP, OpernTurm, Bockenheimer Landstraße 2-4, 60306 Francfort
M - Dorfstraße 20a, 18276 Lohmen
N - 58 Morrison Street, Édimbourg, Royaume-Uni, EH3 8BP
O - 5 Howick Place, Londres, Royaume-Uni, SW1P 1WG
P-13 Queens Road, Aberdeen, Écosse, AB15 4YL
Q - Beaufort Court, Egg Farm Lane, Kings Langley, Royaume-Uni, WD4 8LR
Comme le montre le rapport annuel, ORIT Holdings II Limited est la seule filiale directe de la Société. Toutes les autres filiales sont détenues indirectement.
19. Garanties et autres engagements
La Société garantit les couvertures de change conclues par ses sociétés holding intermédiaires afin de lui permettre de minimiser son exposition aux variations des taux de change sous-jacents.
Au 31 décembre 2023, la Société dispose de garanties concernant les obligations d'investissement futures associées à la centrale Breach Solar pour un montant total de 4.1 millions de livres sterling (2022 : 41.5 millions de livres sterling).
Au 31 décembre 2023, les filiales de la Société avaient des obligations d'investissement futures totalisant 175.6 millions de livres sterling (2022 : 111.2 millions de livres sterling) liées à ses parcs éoliens après construction, à son parc solaire en construction et à ses acquisitions conditionnelles en Irlande. Les holdings intermédiaires ont apporté des garanties au titre de ces engagements.
20. Acquisition conditionnelle
Le 26 juillet 2021, une société holding intermédiaire, ORIT Holdings Limited, a conclu un contrat d'achat d'actions (« SPA ») pour l'acquisition d'une participation de 100 % dans un portefeuille de cinq actifs solaires photovoltaïques en Irlande. Au 31 décembre 2023, l'acquisition des cinq sites était conditionnée à la pleine exploitation des sites. La contrepartie totale pour les cinq sites a été estimée à 185 ??193 millions d'euros (environ 160.6 à 167 millions de livres sterling) payables à l'achèvement, hors contrepartie différée relative au cinquième site. La Société a obtenu une facilité de crédit entièrement amortissable d'un montant maximum de 114 millions d'euros (environ 98.8 millions de livres sterling) auprès d'Allied Irish Banks plc et de La Banque Postale pour financer en partie l'acquisition des sites opérationnels, ainsi qu'une autre facilité de crédit pré-accordée d'un montant pouvant atteindre ? 25.8 millions pour acquérir le cinquième site. Un actif dérivé de 20 millions de livres sterling (2022 : 3.3 millions de livres sterling) a été comptabilisé au titre de cette transaction au 31 décembre 2023 dans une société holding intermédiaire.
21. Événements post-fin d’année
Le 29 janvier 2024, la Société a déclaré un acompte sur dividende pour le trimestre clos le 31 décembre 2023 de 1.45 pence par action ordinaire pour 8.2 millions de livres sterling sur la base d'une date d'enregistrement du 9 février 2024 et d'une date ex-dividende du 8 février 2024 et du le nombre d'Actions Ordinaires en circulation étant de 564,927,536. Ce dividende a été mis en paiement le 23 février 2024.
Le 2 février 2024, la Société a annoncé qu'elle avait finalisé l'acquisition conditionnelle de quatre parcs solaires nouvellement construits situés à proximité de Dublin, en Irlande, après que les sites soient devenus opérationnels en décembre 2023. Le complexe solaire totalise 199 MW et a été acquis auprès de Statkraft Ireland Limited, qui développé et construit les projets sous la supervision de l'ORIT. Le coût total d'acquisition de 160.6 millions d'euros a été en partie financé grâce à un tirage de 80.6 millions d'euros sur la ligne de crédit accordée par Allied Irish Banks et La Banque Postale.
Autres informations
Mesures alternatives de performance
Dans la présentation de ses informations financières, la Société présente des mesures de performance alternatives, les « APM », qui ne sont pas définies ou spécifiées selon les exigences des IFRS. La Société estime que ces APM, qui ne sont pas considérés comme un substitut ou supérieur aux mesures IFRS, fournissent aux parties prenantes des informations utiles supplémentaires sur la performance de la Société. Les APM présentées dans ce rapport sont présentées ci-dessous :
Performance des investissements opérationnels sous-jacents de la Société
| Sortie | Revenu | Opex | EBITDA |
1,110 GWh | £ 117.4 millions | £ 43.6 millions | £ 73.8 millions | |
Portefeuille opérationnel | (2022 : 1,005 XNUMX GWh) | (2022 : 112.0 millions de livres sterling) | (2022 : 35.7 millions de livres sterling) | (2022 : 76.3 millions de livres sterling) |
275 GWh | £ 35.2 millions | £ 9.2 millions | £ 26.0 millions | |
Solaire (hors portefeuille irlandais) | (2022 : 292 XNUMX GWh) | (2022 : 33.7 millions de livres sterling) | (2022 : 8.3 millions de livres sterling) | (2022 : 25.4 millions de livres sterling) |
682 GWh | £ 42.7 millions | £ 12.0 millions | £ 30.7 millions | |
Vent onshore | (2022 : 565 XNUMX GWh) | (2022 : 51.3 millions de livres sterling) | (2022 : 7.5 millions de livres sterling) | (2022 : 43.8 millions de livres sterling) |
152 GWh | £ 39.5 millions | £ 22.4 millions | £ 17.0 millions | |
Vent de mer | (2022 : 148 XNUMX GWh) | (2022 : 27.0 millions de livres sterling) | (2022 : 19.9 millions de livres sterling) | (2022 : 7.1 millions de livres sterling) |
Valeur brute d'inventaire (VGA)
L'actif brut de la Société comprend les valeurs nettes d'inventaire des Actions Ordinaires de la Société et la dette détenue dans les filiales non consolidées.
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| Comme à | Comme à |
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| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
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| millions de livres sterling | millions de livres sterling |
Valeur nette | a | 599.0 | 618.3 |
Dette | b | 381.3 | 454.3 |
VAB total | un + b | 980.3 | 1,072.6 |
Valeur totale de tous les investissements
Une mesure de la valeur des actifs engagés, y compris les engagements totaux en matière de dette et de capitaux propres.
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| Comme à | Comme à |
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| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
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| millions de livres sterling | millions de livres sterling |
CCT | a | 980.3 | 1,072.6 |
Engagements sur portefeuille existant | b | 19.1 | 68.3 |
Engagements sur acquisitions conditionnelles | c | 173.4 | 177.0 |
GAV avant ajustement de la trésorerie disponible pour les engagements | (a+b+c) = ré | 1,172.8 | 1,317.9 |
Moins Actifs de la société et de la holding | e | - 23.1 | - 1.7 |
Moins de liquidités au niveau des actifs | f | - 22.6 | - 15.5 |
Valeur totale de tous les investissements | d + e + f | 1,127.1 | 1,304.2 |
Rendement total depuis l'introduction en bourse
Une mesure de la performance depuis l’introduction en bourse qui comprend à la fois les revenus et les rendements du capital. Ceci prend en compte les plus-values et le réinvestissement des dividendes (lorsqu'ils sont avantageux) payés par la Société dans les Actions Ordinaires de la Société à la date ex-dividende.
31 Décembre 2023 |
| Prix de l'action | Valeur nette |
Valeur à l'introduction en bourse (10 décembre 2019) - pence | a | 100.00 | 98.00 |
Valeur au 31 décembre 2023 - pence | b | 90.00 | 106.04 |
Avantages du réinvestissement des dividendes - pence | d | - 1.09 | 2.26 |
Dividendes versés depuis l'introduction en bourse - pence | c | 17.76 | 17.76 |
Retour total | [(b+c+d)÷a]-1 | 6.7% | 28.6% |
Rendement total annualisé |
| 1.6% | 6.4% |
31 Décembre 202263 |
| Prix de l'action | Valeur nette |
Valeur à l'introduction en bourse (10 décembre 2019) - pence | a | 100.00 | 98.00 |
Valeur au 31 décembre 2022 - pence | b | 100.00 | 109.44 |
Avantages du réinvestissement des dividendes - pence | d | - 0.52 | 1.8 |
Dividendes versés depuis l'introduction en bourse - pence | c | 12.11 | 12.11 |
Retour total | [(b+c+d)÷a]-1 | 11.6% | 25.9% |
Rendement total annualisé |
| 3.6% | 7.8% |
Rendement total pour l'année
Une mesure de la performance pour l’année qui comprend à la fois les revenus et les rendements du capital. Celui-ci prend en compte les plus-values et le réinvestissement des dividendes versés par la Société dans les Actions Ordinaires de la Société à la date ex-dividende.
31 Décembre 2023 |
| Prix de l'action | Valeur nette |
Valeur au 31 décembre 2022 - pence | a | 100.00 | 109.44 |
Dividendes versés au 31 décembre 2022 - pence | b | 12.11 | 12.11 |
Valeur plus dividendes payés au 31 décembre 2022 - pence | un + b = c | 112.11 | 121.55 |
Valeur au 31 décembre 2023 - pence | d | 90.00 | 106.04 |
Avantages du réinvestissement des dividendes - pence | e | - 0.57 | 0.35 |
Dividendes payés dans l'année - pence | f | 5.65 | 5.65 |
Retour total | [(b+d+e+f)÷c]-1 | -4.4% | 2.1% |
31 Décembre 202263 |
| Prix de l'action | Valeur nette |
Valeur au 31 décembre 2021 - pence | a | 110.80 | 102.26 |
Dividendes versés au 31 décembre 2021 - pence | b | ||
Valeur plus dividendes payés au 31 décembre 2021 - pence | un + b = c | ||
Valeur au 31 décembre 2022 - pence | d | 100.00 | 109.44 |
Avantages du réinvestissement des dividendes - pence | e | - 0.76 | 1.25 |
Dividendes payés dans l'année - pence | f | 5.18 | 5.18 |
Retour total | [(b+d+e+f)÷c]-1 | -5.4% | 12.4% |
63 Retraité du KPI de décembre 2022 rapporté dans le rapport annuel FY22
(Remise)/Premium à la valeur liquidative
Le montant, exprimé en pourcentage, par lequel le cours de l'action est inférieur ou supérieur à la VNI par Action Ordinaire.
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| Comme à | Comme à |
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| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
VNI par action ordinaire - pence | a | 106.04 | 109.44 |
Cours de l'action - pence | b | 90.00 | 100.00 |
(Réduction)/Prime | (b÷a)-1 | -15.1% | -8.6% |
Ratio de charges courantes
Une mesure, exprimée en pourcentage de l'actif net moyen, des coûts annuels réguliers et récurrents de fonctionnement de la Société par Action Ordinaire. Ceci a été calculé et divulgué conformément à la méthodologie AIC.
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| Année terminée | Année terminée |
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| 31 Décembre 2023 | 31 Décembre 2022 |
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| £'000 | £'000 |
VNI moyenne | a | 605,111 | 611,342 |
Dépenses annualisées | b | 7,011 | 6,844 |
Ratio de charges courantes | (b÷a) | 1.16% | 1.12% |
Information Financière
Cette annonce ne constitue pas les comptes statutaires de la Société. Les informations financières pour 2023 sont dérivées des états financiers statutaires pour 2023, qui seront remis au Registre des sociétés. Les comptes statutaires de l'année 2022 ont été remis au Registre des Sociétés. Les commissaires aux comptes ont rendu compte des comptes 2022 et 2023 ; leurs rapports étaient sans réserve et ne comprenaient pas de déclaration au titre de l'article 498 (2) ou (3) de la loi sur les sociétés de 2006.
Le rapport annuel pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 a été approuvé le 22 mars 2024. Le rapport annuel complet est accessible via le site Internet de la Société à l'adresse : https://octopusrenewablesinfrastructure.com/investors/
Le rapport annuel sera soumis au mécanisme national de stockage et sera bientôt disponible pour inspection à l'adresse : https://data.fca.org.uk/#/nsm/nationalstoragemechanism
Cette annonce contient des informations réglementées en vertu des directives de divulgation et des règles de transparence de la FCA.
Assemblée générale annuelle ("AGA")
L'AGA d'Octopus Renewables Infrastructure Trust plc se tiendra à 6th Étage, 125 London Wall, Londres EC2Y 5AS le 19 juin 2024 à 10h00.
Même si les actionnaires ont l'intention d'assister à l'AGA, tous les actionnaires sont encouragés à voter par procuration et à désigner le « Président de l'Assemblée » comme leur fondé de pouvoir. Les détails sur la façon de voter, que ce soit par voie électronique, par procuration ou via CREST, peuvent être trouvés dans les notes de l'avis de convocation à l'AGA du rapport annuel.
Les actionnaires sont invités à adresser à l'avance toute question au Conseil ou au Gestionnaire d'investissement par courrier électronique à [email protected] à la fermeture des bureaux le 17 juin 2024.
25 Mars 2024
FIN
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