Résultats finaux et correction du calendrier des dividendes
22 Mars 2024
Groupe Midwich plc
("Midwich" ou le "Groupe")
Audited Full Year Results and Dividend Timetable Correction
Performance financière record et gains de parts de marché au cours de l’exercice 23
Midwich Group (AIM: MIDW), a global specialist audio visual ("AV") distributor to the trade market, today publishes its audited full year results for the year ended 31 December 2023, following announcement of its unaudited full year results published on 19 March 2024.
The below audited full year results announcement contains a correction to the dividend timetable outlined in the section "Note to the unaudited consolidated financial statements", subsection "Note 13 - Dividends" when compared to the announcement made at 07:00 (RNS No 3241H) on 19 March 2024. The Board is recommending a final dividend of 11.0 pence per share which, if approved, will be paid on 14 June 2024 to shareholders on the register on 10 May 2024.
No further material changes have been made.
Faits saillants financiers statutaires
Année à 31 Décembre 2023 £ m | Année à 31 Décembre 2022 £ m | % de croissance totale | |
Revenu | 1,289.1 | 1,204.1 | 7% |
Bénéfice brut | 216.5 | 183.7 | 18% |
Le bénéfice d'exploitation | 41.6 | 35.1 | 19% |
Bénéfice avant impôt | 36.5 | 24.9 | 47% |
Profit apres taxes | 28.9 | 16.9 | 72% |
EPS de base - pence | 27.98 | 17.32 | 62% |
Dividende - pence par action1 | 16.5 | 15.0 | 10% |
Faits saillants financiers ajustés2
Année à 31 Décembre 2023 £ m | Année à 31 Décembre 2022 £ m | Croissance totale % | Croissance à taux de change constant % | |
Revenu | 1,289.1 | 1,204.1 | 7% | 7% |
Bénéfice brut | 216.5 | 183.7 | 18% | 18% |
Marge brute % | 16.8% | 15.3% | ||
Résultat opérationnel ajusté | 59.6 | 51.1 | 17% | 17% |
Bénéfice ajusté avant impôts | 50.0 | 45.2 | 11% | 11% |
Bénéfice ajusté après impôts | 38.5 | 34.1 | 13% | |
BPA ajusté - pence | 37.46 | 36.08 | 4% | |
Taux d’endettement net ajusté | 1.1x | 1.6x |
1 Total des dividendes intérimaires et finals.
2 Les définitions des mesures alternatives de performance sont présentées dans la note 1
Faits saillants financiers
· | Nouvelle performance financière record avec de nouveaux gains de parts de marché réalisés |
· | Le chiffre d'affaires a augmenté de 7.1 % à 1,289.1 2022 millions de livres sterling (1,204.1 : XNUMX XNUMX millions de livres sterling), reflétant une bonne performance de croissance organique, dans un contexte de marché mondial difficile, et la contribution des sept acquisitions réalisées au cours de l'année. |
· | Croissance du chiffre d'affaires de 6.8% à taux de change constant, dont 0.8% de croissance organique |
· | Marges bénéficiaires brutes les plus élevées jamais enregistrées de 16.8 %, nettement supérieures à celles de l'année précédente (2022 : 15.3 %), grâce à des ventes de produits techniques plus fortes |
· | Croissance du bénéfice d'exploitation ajusté de 16.6 % à 59.6 millions de livres sterling (16.8 % à taux de change constant) |
· | Dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté à la fin de la période réduite à environ 1.1 fois, bien dans la fourchette de confort du Conseil d'administration |
· | Dividende final proposé de 11.0p portant le dividende pour l'ensemble de l'année à 16.5p (2022 : 15.0p) |
Faits saillants opérationnels
· | Le Groupe a continué à générer une forte croissance des produits techniques, en augmentant sa spécialisation, notamment sur le marché audio, conformément à la stratégie affichée du Groupe. |
· | Entrée sur le marché canadien de l'audio professionnel grâce à l'acquisition de SF Marketing Inc. |
· | Réalisation de six autres acquisitions au cours de la période, dont prodyTel, et l'intégration progresse bien |
· | Placement de capital réussi de 50 M£ en juin 2023, pour soutenir la stratégie d'acquisition du Groupe |
· | Croissance annuelle composée du chiffre d'affaires et du résultat opérationnel ajusté depuis l'introduction en bourse (en 2016) de respectivement 20 % et 18 %, avec des niveaux de retour sur capital attractifs. Cela témoigne de la force de la stratégie à long terme du Groupe et de la qualité de notre équipe. |
· | La direction continue de prévoir un solide pipeline d'acquisitions futures dans un certain nombre de zones géographiques et de technologies clés. |
Stephen Fenby, directeur général de Midwich Group plc, a commenté :
« Le Groupe a connu une autre année solide, tant sur le plan opérationnel que financier, améliorant tous les indicateurs clés dans un marché très difficile. Notre performance reflète la force fondamentale de l'entreprise, nos relations avec nos clients et fournisseurs, la diversité de nos solutions géographiques et techniques et, surtout, , les compétences et le dévouement de notre équipe.
« Malgré une demande plus faible pour les produits grand public, des ventes plus fortes de produits techniques ont conduit à notre pourcentage de marge brute le plus élevé jamais atteint. Une forte augmentation du bénéfice d'exploitation ajusté de 17 % nous a permis d'atteindre pour la première fois un bénéfice ajusté avant impôts supérieur à 50 millions de livres sterling.
« Même si nous sommes encore au début du nouvel exercice financier et étant conscients des conditions économiques générales toujours difficiles, nous restons convaincus que 2024 verra une nouvelle année de croissance supérieure à celle du marché global. »
Réunion d'analystes/webinaire
Une réunion et un webinaire pour les analystes sell-side auront lieu aujourd'hui 9.00 mars 19 à 2024hXNUMX GMT, dont les détails peuvent être obtenus auprès de FTI Consulting : [email protected].
Pour plus d'informations:
Groupe Midwich plc | + 44 (0) +1379 (649200)XNUMX XNUMX |
Investec Banque plc (NOMAD et Joint Broker à Midwich) Carlton Nelson / Ben Griffiths | + 44 (0) 20 7597 5970 |
Berenberg (Découper Broker à Midwich) | + 44 (0) 20 3207 7800 |
FTI Consulting | + 44 (0) 20 3727 1000 |
À propos du groupe Midwich
Midwich est un distributeur audiovisuel spécialisé sur le marché commercial, avec des opérations dans la région EMEA, au Royaume-Uni et en Irlande, en Asie-Pacifique et en Amérique du Nord. Les relations de longue date du Groupe avec ses fournisseurs, y compris des organisations de premier ordre, soutiennent un portefeuille complet de produits dans les principales catégories audiovisuelles telles que les écrans grand format, les projecteurs, l'affichage numérique et l'audio professionnel. Le Groupe est le distributeur unique ou le plus important dans le pays pour la plupart de ses fournisseurs dans leurs gammes de produits respectives.
Les Administrateurs attribuent cette position à l'expertise technique du Groupe, à sa connaissance approfondie des produits et à sa solide offre de service à la clientèle accumulée au fil des années. Le Groupe possède une base large et diversifiée de plus de 24,000 XNUMX clients, dont la plupart sont des intégrateurs AV professionnels et des revendeurs informatiques desservant des secteurs tels que les entreprises, l'éducation, la vente au détail, le résidentiel et l'hôtellerie. Bien que le Groupe ne vende pas directement aux utilisateurs finaux, il estime que la majorité de ses produits sont utilisés par des établissements commerciaux et éducatifs plutôt que par des consommateurs.
Initialement distributeur exclusif au Royaume-Uni, le Groupe compte aujourd'hui environ 1,800 XNUMX employés au Royaume-Uni et en Irlande, dans la région EMEA, en Asie-Pacifique et en Amérique du Nord. Une composante essentielle de la stratégie de croissance du Groupe est la poursuite de l'expansion de ses opérations internationales et de sa présence dans des juridictions stratégiquement ciblées.
Pour plus d'informations, s'il vous plaît visitez www.midwichgroupplc.com
Déclaration du président
Midwich a connu une autre année très solide et je suis heureux de pouvoir annoncer de nouveaux progrès stratégiques pour le Groupe en 2023, notamment des résultats records, la poursuite du développement de notre équipe de direction et une nouvelle entrée sur le marché au cours de ce qui a été notre année la plus chargée en matière d'acquisitions. .
Notre diversité géographique et nos solutions techniques ont permis au Groupe de répondre à un contexte de marché difficile. Ces solides résultats témoignent des connaissances et de l’engagement exceptionnels de notre équipe.
Bien que le marché de l'audiovisuel professionnel ait constamment connu une croissance supérieure au PIB, 2023 a été confronté à un certain nombre de défis sans précédent. Après deux années de rebond post-pandémique, les pressions des ralentissements macroéconomiques, des taux d'intérêt plus élevés et des conflits sur le marché du travail ont eu un impact sur la demande de nos produits grand public. des produits. Le Groupe a bien réagi à cette situation en se concentrant sur des solutions techniques à valeur ajoutée et, à ce titre, a réalisé à la fois des améliorations significatives de sa marge et de nouveaux gains de parts de marché dans nos plus grandes régions.
Enregistrez les résultats
Le chiffre d'affaires du Groupe a augmenté de 6.8 %, à taux de change constant, (0.8 % en organique) pour atteindre 1.3 milliard de livres sterling, ce qui, combiné à une marge brute record de 16.8 % (2022 : 15.3 %), a abouti à un bénéfice d'exploitation ajusté de 59.6 millions de livres sterling, en hausse de 16.5 % par rapport à l'année précédente. Malgré des taux d'intérêt plus élevés au cours de la période, le Groupe a réalisé pour la première fois un bénéfice ajusté avant impôts de 50 millions de livres sterling.
Le Groupe a réalisé une croissance annuelle composée de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel ajusté depuis notre introduction en bourse en 2016 de respectivement 20 % et 18 %, ce qui témoigne de la solidité de notre stratégie à long terme et de la qualité de nos équipes. Au début de la nouvelle année, le contexte économique dans son ensemble reste difficile. Néanmoins, le Conseil estime que l'augmentation structurelle de l'utilisation des solutions audiovisuelles entraînera une forte demande audiovisuelle dans les années à venir.
À plus long terme, le marché Pro AV devrait connaître une croissance moyenne de 5.6 % (AVIXA) par an au cours des cinq prochaines années et le Groupe est bien placé pour en bénéficier. Malgré le chiffre d'affaires important du Groupe, il représentait moins de 4 % de notre estimation de notre marché cible mondial Pro AV adressable et le Groupe continue d'avoir des plans de croissance ambitieux.
Acquisitions dans l'année
Outre une rentabilité record, je suis heureux que le Groupe ait également pu réaliser sept acquisitions stratégiquement alignées au cours de l'année.
En juin 2023, le Groupe a finalisé l'acquisition de SF Marketing, Inc. (« SFM »), un distributeur audiovisuel spécialisé à valeur ajoutée basé au Canada. Fondée en 1978 et basée à Montréal, SFM est un important distributeur à valeur ajoutée de produits audiovisuels professionnels, avec un héritage sur le marché de l'audio professionnel. Elle compte 146 employés et plus de 1,500 1 clients. L'entreprise s'est développée grâce à des relations de longue date avec des marques de premier plan et au développement d'une réputation d'offre de niveaux de service exceptionnels, qui reste un élément clé de la stratégie de l'entreprise.
SFM est le deuxième investissement du Groupe dans la région stratégiquement importante de l'Amérique du Nord, après l'acquisition de Starin en 2020. SFM est la première présence physique de Midwich au Canada, qui représente 2.6 % du marché mondial de l'audiovisuel.
En juillet 2023, le Groupe a réalisé cinq autres acquisitions, chacune ajoutant une expertise et de nouveaux domaines de produits aux territoires existants.
Starin, la branche américaine du groupe, a élargi son offre de technologie de diffusion avec les acquisitions de Toolfarm.com, Inc et Digital Media Promos, Inc (exerçant ses activités sous le nom de 76 Media). Toolfarm.com distribue des produits logiciels et des plug-ins vidéo, avec un accent particulier sur la 3D et les graphiques animés, tandis que 76 Media est un distributeur à valeur ajoutée de matériel de stockage vidéo et de gestion d'actifs multimédias haut de gamme sur le marché américain.
Au Royaume-Uni et en Irlande, le Groupe a finalisé l'acquisition de HHB Communications Holdings Limited (« HHB »), un fournisseur leader d'équipements audio professionnels spécialisés, de produits de création de contenu et de technologie musicale. Fondée en 1976 et comptant 55 employés, HHB s'est bâti une réputation sur le marché de la radiodiffusion, des médias et du divertissement et a soutenu de nombreuses installations de post-production, films, jeux, studios d'enregistrement et diffuseurs notables avec ses produits utilisés par des sociétés comme Warner. Frères, BBC, Sky et Pinewood Studios. Représentant des fabricants tels que RØDE, Genelec et AVID depuis ses trois sites londoniens, HHB rejoignant le Groupe développe davantage l'offre de Midwich sur ces marchés stratégiquement importants.
Par ailleurs, au Royaume-Uni et en Irlande, le Groupe a acquis Pulse Cinemas Holdings Limited sous le nom de Pulse Cinemas. Fondé en 2003, Pulse Cinemas est un distributeur de home cinéma jouissant d'une réputation établie pour la fourniture de magnifiques espaces de cinéma avec des marques de luxe de premier plan. Pulse Cinemas améliore l'offre d'installations personnalisées de l'activité britannique et irlandaise et propose également des installations de démonstration de cinéma maison de pointe.
En Espagne, Midwich Iberia a acquis Video Digital Soluciones SL sous le nom de Video Digital. Video Digital est un distributeur d'équipements Pro AV basé à Barcelone en Espagne et au Portugal, avec une position forte sur le marché de la diffusion, travaillant avec un certain nombre de fabricants leaders, dont Blackmagic Design.
En novembre 2023, le Groupe a acquis prodyTel Distribution Gmbh (« prodyTel »), un distributeur de produits de solutions audio et techniques professionnelles basé près de Nuremberg, en Allemagne. Basée à Stein, dans la banlieue de Nuremberg, prodyTel a été fondée en 2003, à l'origine comme fabricant de codecs audio, avant de se concentrer sur la distribution en 2014. À partir de là, elle a développé un solide portefeuille de fournisseurs, comprenant les marques haut de gamme Biamp, Aver et Jabra, avec un accent particulier sur le marché des entreprises et de l'éducation.
Ces acquisitions apportent de nouvelles technologies et de nouvelles relations avec les clients et les fournisseurs, concrétisant ainsi la stratégie du Groupe visant à accroître les marges et les bénéfices, à la fois de manière organique et par le biais d'acquisitions sélectives d'activités complémentaires solides. Ils élargissent également notre portée sur le marché nord-américain stratégiquement important.
L'intégration de ces activités progresse bien et nous avons eu beaucoup de plaisir à accueillir plus de 250 nouveaux collaborateurs dans le Groupe.
L'augmentation de capital sursouscrite en juin 2023 a été entièrement déployée au cours de l'année pour financer ces acquisitions et nous apprécions grandement le soutien des actionnaires existants et des nouveaux investisseurs.
Nous prévoyons la poursuite de notre stratégie d'expansion par la croissance organique et l'acquisition d'activités complémentaires et pensons que notre bilan et nos facilités bancaires nous placent en bonne position pour y parvenir. Le pipeline d'acquisitions reste sain et l'équipe de direction continue d'examiner des opportunités attractives.
Dividende
Le conseil d'administration comprend l'importance des dividendes pour nombre de nos investisseurs et est heureux de recommander un dividende final de 11.0 pence par action qui, s'il est approuvé, sera payé le 14 juin 2024 à tous les actionnaires inscrits au registre le 10 mai 2024. Le dernier jour pour choisir le réinvestissement des dividendes (« DRIP ») est le 23 mai 2024. Avec l'acompte sur dividende de 5.5 pence par action, cela représente un dividende total pour l'année de 16.5 pence par action. La valeur combinée des dividendes intérimaires et finals proposés est couverte 2.3 fois par le bénéfice ajusté.
Le Conseil continue de soutenir une politique de dividende progressive afin de refléter la forte croissance et la forte trésorerie du Groupe.
Gouvernance d’entreprise et durabilité
La composition du Conseil d'administration est restée stable tout au long de 2023 et nous continuons de suivre une approche hybride pour nos réunions, mêlant les réunions en personne à des solutions de communications unifiées pour nos réunions. Le conseil d'administration s'est réuni dix fois au cours de l'année et a reçu des mises à jour régulières de la part de l'équipe de direction exécutive (« ELT »).
Conformément aux années précédentes, le conseil d’administration a réalisé un exercice d’auto-évaluation en 2023, renforçant ainsi notre engagement et notre réussite dans l’établissement d’un cadre de gouvernance d’entreprise solide. Nous avons profité de cet examen pour confirmer notre gouvernance solide et efficace et réaffirmer le rôle du Conseil et de ses membres individuels pour assurer le respect du code QCA.
Le comité des nominations a examiné les compétences et l'expérience des membres du conseil d'administration, individuellement et collectivement. Aucun problème ou préoccupation majeur n'a été soulevé quant à l'efficacité du Conseil ou de ses membres individuels et a conclu que la taille et la composition du Conseil restent appropriées à ce stade de développement du Groupe.
Conformément à la planification de la succession du Conseil et à l'évolution de l'environnement de gouvernance, il a été déterminé d'ajouter un autre directeur non exécutif possédant une expérience pertinente en matière de finance et de gouvernance. À la suite d'un processus de recherche et d'entretiens, nous sommes ravis d'accueillir Alison Seekings au sein du conseil d'administration. Alison apporte au Groupe une riche expérience en matière de comptabilité, de gouvernance et d'entreprises technologiques et elle devrait devenir présidente du comité d'audit après avoir terminé son intégration.
Le Groupe a une large présence internationale, la majorité de ses revenus provenant de l'extérieur du Royaume-Uni et de l'Irlande et le Conseil d'administration se félicite de la diversité culturelle que cela apporte. La culture de Midwich est ouverte et accueillante et nous avons été reconnus pour cela. Par exemple, en 2023, nous avons remporté le titre de « Distributeur audiovisuel de l'année » aux Technology Reseller Awards 23 et notre événement Tech Xpo a remporté le prix du meilleur événement partenaire (distributeur) aux CRN Sales and Marketing Awards 2023. Le conseil d'administration comprend l'importance de la diversité des le genre et l’origine ethnique et s’engage à garantir que la diversité soit un facteur clé dans la nomination des futurs directeurs et hauts dirigeants.
Le Groupe s'engage à faire ce qu'il faut pour la société dans son ensemble ; l’engagement communautaire est ancré dans notre ADN. Nos équipes sont passionnées par l’idée de faire la différence et ont encore une fois accru leur engagement en faveur des bonnes causes que nous avons nommées. Je suis ravi d'annoncer que notre programme Gift of AV a permis de récolter un montant record pour des œuvres caritatives au cours de l'année.
Cette année, nous avons encore renforcé notre travail de formalisation de notre approche des questions environnementales en engageant un tiers pour nous aider à adopter les informations financières obligatoires liées au climat intégrant les rapports alignés sur le Groupe de travail sur l'information financière liée au climat (« TCFD »). Cela comprend des changements dans notre gouvernance liée à l’environnement, notre gestion des risques, notre analyse de scénarios, nos rapports sur les émissions de carbone et l’établissement d’objectifs de zéro émission nette.
Le Groupe continue d'appliquer le code QCA comme cadre de gouvernance et a évalué la conformité avec le code QCA récemment révisé (novembre 2023) qui s'applique à partir de notre rapport annuel 2024. Le Conseil accueille favorablement les exigences améliorées du code QCA et a choisi d'adopter la majorité des exigences supplémentaires du code au début du rapport annuel de cette année. Nous continuons de dialoguer avec nos plus grands actionnaires par le biais de réunions face à face régulières et en les invitant à nous rejoindre pour des visites de bureaux/salles d'exposition et lors de nos salons professionnels audiovisuels.
Le conseil d'administration reconnaît son devoir de prendre en compte les intérêts plus larges des parties prenantes et, en plus de développer notre stratégie de développement durable cette année, nos équipes ont partagé des idées de pointe avec un large public via nos diffusions sur les réseaux sociaux Midwich Live.
Personnes
Le succès de toute entreprise dépend de la qualité de sa direction et de ses collaborateurs, et cela est encore plus important dans un marché difficile. Je pense que nous disposons des meilleures équipes du secteur et qu’elles ont une fois de plus fourni un service exceptionnel aux fournisseurs, aux clients et aux utilisateurs finaux. Le conseil d’administration est fermement convaincu qu’il faut récompenser le succès et veiller à ce que les niveaux d’engagement soient élevés. L'actionnariat de nos collaborateurs est au cœur de notre stratégie d'engagement et je crois que nos plans d'actionnariat salarié continuent de favoriser des performances commerciales exceptionnelles.
En 2023, j’ai également été ravi de voir comment nos entreprises ont réagi aux conditions du marché. Nos équipes se sont surpassées pour soutenir nos clients et fournisseurs existants, nouer de nouvelles relations avec les marques et accueillir les sept nouvelles entreprises acquises au cours de l'année. Notre culture et nos valeurs sont au cœur de la façon dont nous faisons tout au sein du Groupe, et nous avons continué à investir des ressources pour maintenir l'esprit de Midwich. Cela comprend des changements concrets, tels qu'une augmentation des avantages sociaux et de nouvelles attributions d'actions gratuites, une concentration sur l'implication et le bien-être de la communauté, ainsi qu'un élargissement des opportunités de travail avec des collègues d'autres entreprises. Nos équipes continuent de relever tous les défis avec engagement et détermination, et c'est cette approche positive qui est le principal moteur de nos gains de parts de marché et de la croissance continue de nos bénéfices.
Le conseil d'administration interagit régulièrement avec les directeurs exécutifs ainsi qu'avec les directeurs généraux de nos principales unités opérationnelles. Cette année, nous avons également passé du temps avec la nouvelle équipe de direction du groupe (« GMT »), un groupe de direction élargi responsable à la fois de la réalisation des objectifs stratégiques à long terme du groupe et de la bonne exécution des plans opérationnels. Cette équipe fonctionne bien et démontre la force et la profondeur du leadership du Groupe pour accompagner la croissance future.
Au nom du conseil d'administration, je tiens à remercier tous les employés et nos partenaires pour leur engagement et leur travail acharné et les féliciter pour avoir réalisé une performance impressionnante au cours d'une année difficile.
André Herbert
Président non exécutif
Avis du directeur général
Vue d’ensemble
Je suis ravi d'annoncer que 2023 a été une autre année record pour Midwich. Après deux années de croissance exceptionnelle, le marché a été plus difficile en 2023, avec des facteurs macroéconomiques ayant un impact sur la demande pour nos produits les plus courants.
Malgré des conditions de marché difficiles, notre équipe a réagi avec brio, générant un chiffre d'affaires record, notre plus grande amélioration annuelle de la marge brute à 16.8 % (notre marge brute la plus élevée jamais vue) et, par conséquent, nous avons atteint 50 millions de livres sterling de bénéfice ajusté avant impôts pour la première fois. temps.
Le Groupe continue de mettre en œuvre sa stratégie de croissance et de spécialisation croissante. En particulier, les ventes de produits techniques ont atteint 59 % du chiffre d'affaires du groupe en 2023, nous sommes entrés sur le marché canadien Pro AV, le chiffre d'affaires total a atteint 1.3 milliard de livres sterling et notre équipe s'est élargie pour compter plus de 1,800 XNUMX personnes.
Nous avons bâti une entreprise diversifiée à l’échelle mondiale, agile et réactive, capable de s’adapter rapidement aux changements des conditions du marché. Notre culture basée sur les valeurs est axée sur les besoins de nos fournisseurs et de nos clients et notre approche de partenariat dans les deux domaines nous a aidé à augmenter nos parts de marché sur nos marchés clés au cours de l'année.
Performance de l'entreprise
Le chiffre d'affaires du Groupe a augmenté de 6.8 %^ pour atteindre 1.3 milliard de livres sterling en 2023, avec des marges brutes atteignant 16.8 % (2022 : 15.3 %). Ces deux records constituent des records pour le Groupe et reflètent nos solides performances dans chacune de nos plus grandes régions. L'augmentation exceptionnelle de la marge brute reflète l'avantage favorable du mix résultant de notre orientation stratégique sur les produits techniques à valeur ajoutée.
Nous adoptons une approche mesurée en matière d'investissement, en investissant dans nos équipes et nos capacités opérationnelles tout en visant l'amélioration des marges bénéficiaires d'exploitation. En 2023, le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté de 16.8 %^ pour atteindre 59.6 millions de livres sterling, ce qui représente une marge bénéficiaire d'exploitation ajustée de 4.6 %, contre 4.2 % l'année précédente.
Une gestion disciplinée du fonds de roulement a contribué à une forte génération de trésorerie opérationnelle, avec une trésorerie opérationnelle représentant 114 % de l'EBITDA ajusté, supérieur à notre moyenne à long terme d'environ 80 %. Cela a permis d’atténuer certains des effets contraires liés à la hausse des taux d’intérêt et a contribué à un bénéfice ajusté avant impôts record de 50.0 millions de livres sterling (2022 : 45.2 millions de livres sterling).
Nous avons terminé l'année avec un effet de levier (dette nette ajustée sur EBITDA ajusté) d'environ 1.1 fois, ce qui était supérieur aux attentes du marché et à l'année précédente (2022 : 1.6 fois). Ceci, combiné à nos facilités bancaires à long terme, offre au Groupe une capacité significative pour continuer à saisir des opportunités à la fois organiques et inorganiques.
Technologies et volatilité sur les marchés des utilisateurs finaux
Les données tierces (Futuresource Consulting) pour 2023 montrent des baisses à deux chiffres dans un certain nombre de catégories de produits Pro AV grand public et une baisse globale à un chiffre dans la moyenne sur le marché de la distribution Pro AV.
La croissance globale du Groupe de 6.8 %^, avec une croissance organique de 0.8 %, démontre de nouveaux gains de part de marché pour Midwich en 2023. Le Groupe s'est adapté à l'évolution des conditions du marché, travaillant en étroite collaboration avec nos clients et fournisseurs pour répondre aux changements de la demande du marché.
De manière générale, nous classons nos produits en catégories techniques grand public et spécialisées. Les produits grand public couvrent les écrans et les projecteurs, qui représentaient au total 35 % du chiffre d'affaires du Groupe en 2023 (2022 : 40 %). Les catégories spécialisées couvrent les technologies qui nécessitent un plus grand support avant et après-vente et ont donc tendance à générer des marges plus élevées. Ce groupe couvre des catégories telles que l'audio, la vidéo technique et la diffusion et représente 59 % du chiffre d'affaires total contre 54 % en 2022. Un élément essentiel de l'orientation stratégique à long terme du Groupe est de devenir plus spécialisé.
Les écrans et la projection sont au cœur de la majorité des projets Pro AV, et nous sommes le principal distributeur d'écrans et de projection haut de gamme dans bon nombre de nos activités. Malgré un marché difficile, dont les données tierces indiquent une baisse à deux chiffres en 2023, notre activité d'affichage et de projection n'a diminué que de 6.6 % au cours de l'année, mais est toujours supérieure d'environ 15 % à ce qu'elle était avant la pandémie. Les solutions LED, qui continuent de gagner des parts de marché face aux écrans et à la projection dans les catégories des plus grands formats, ont continué à connaître une très forte croissance, en hausse de 23 % sur l'année, et nous pensons avoir établi une position solide sur le marché dans cette catégorie. Ces produits nécessitent un niveau d'expertise plus élevé pour être distribués efficacement et ont donc tendance à générer une marge brute globale plus élevée.
Le développement de nos catégories de produits techniques est une priorité particulière de l'entreprise depuis de nombreuses années et, en 2023, les revenus de cette catégorie ont augmenté de 18 %. Cela s'explique par une demande accrue en matière de divertissement et d'événements en direct, ainsi que par une meilleure disponibilité des produits. Les secteurs de l'audio et de l'éclairage professionnels ont enregistré une forte croissance, en particulier dans la région EMEA et en Amérique du Nord. La vidéo technique, qui comprend le traitement de l'image, l'affichage numérique, la connectivité et le contrôle, constitue désormais la plus grande catégorie de produits du Groupe et a connu une croissance à deux chiffres en 2023. Cela reflète la complexité croissante des solutions Pro AV dans de nombreux environnements d'utilisateurs finaux.
Investir dans le futur
Le marché mondial de l'audiovisuel professionnel dépasse les 300 milliards de dollars (AVIXA), dont notre évaluation du marché cible (« TAM ») du groupe s'élève à 45 milliards de dollars canadiens. Même si je pense que nous sommes le premier distributeur mondial spécialisé Pro AV, notre chiffre d'affaires de 1.3 milliard de livres sterling en 2023 représente moins de 1 % du marché mondial et 3 à 4 % de notre TAM. Les opportunités pour l’avenir restent énormes et nous continuerons à cibler la croissance tant organique que par acquisitions.
Au cours des deux dernières années, nous avons investi davantage dans nos capacités de fusions et acquisitions, ce qui nous a permis de réaliser sept acquisitions en 2023. Il s'agit d'une augmentation significative par rapport à notre moyenne post-IPO de deux à trois transactions par an. Nous acquérons des entreprises pour pénétrer de nouvelles zones géographiques ou pour compléter notre gamme de produits et nos capacités techniques. Les acquisitions de 2023 ont permis l'entrée sur le marché canadien Pro AV et ont ajouté des capacités spécialisées dans les domaines de l'audio professionnel, du home cinéma, de la vidéo technique, de la diffusion et des logiciels.
De manière organique, nous continuons également à investir dans notre entreprise. Au cours de l'année dernière, nous avons renforcé nos équipes commerciales, nos capacités de fusions et acquisitions et d'intégration et renforcé nos groupes financiers et informatiques.
Dans un marché relativement difficile, nous avons levé 51 millions de livres sterling de fonds propres en juin 2023. Cette levée de fonds sursouscrite a été utilisée cette année pour notre programme d'acquisition et je souhaite remercier nos actionnaires à long terme et nos nouveaux actionnaires pour leur soutien.
Nos valeurs et notre culture
Midwich, c'est nos collaborateurs, leurs compétences, leur expérience, leurs relations et leur attitude. Nous promouvons la confiance, l’honnêteté, le travail acharné, l’intégrité, l’humilité et la créativité, et valorisons les idées et la contribution de chacun. L'engagement des équipes est d'une importance cruciale et nous avons constaté des améliorations dans notre enquête sur l'engagement en 2023. Notre approche consiste à récompenser la réussite et nous continuons de nous adapter à l'évolution de l'environnement de travail. Au cours des douze derniers mois, nous avons fait évoluer notre approche du travail hybride, renforcé les avantages sociaux des employés et accru notre engagement auprès de nos associations caritatives désignées, de nos communautés et de notre environnement.
Les acquisitions de 2023 ont également ajouté plus de 250 personnes à la famille Midwich et nous sommes très impatients de travailler avec nos nouveaux collègues pour accélérer la croissance de leurs activités.
Outlook
Le Groupe dispose d'une capacité avérée à croître en avance sur ses marchés, tant de manière organique que par le biais d'acquisitions. Je crois que nous avons encore renforcé la solidité de nos relations avec nos clients et nos fournisseurs au cours des douze derniers mois. Cependant, notre équipe ne fait pas preuve de complaisance ; nous reconnaissons que nous opérons sur un marché concurrentiel où les fournisseurs et les clients ont le choix des partenaires avec lesquels travailler. Parmi nos 40 principaux fournisseurs en 2023, nous étions soit exclusifs, soit le distributeur numéro un pour la grande majorité. Notre objectif est de garantir que nous fournissons le meilleur service possible et de continuer à développer notre offre.
Nous disposons également d'un solide portefeuille d'opportunités d'acquisition qui nous permettront de poursuivre notre stratégie de pénétration de nouveaux marchés géographiques et d'élargissement de notre gamme de produits.
À plus long terme, avec une croissance du marché audiovisuel mondial attendue par AVIXA de 5.6 % par an sur cinq ans jusqu'en 2028, je pense que notre groupe est très bien positionné pour l'avenir.
Les conditions de marché difficiles observées l’année dernière se sont poursuivies en 2024 et nous ne prévoyons pas d’amélioration à court terme de la croissance des produits grand public, tandis que la demande de produits techniques est restée forte au cours des premiers mois de 2024.
^à taux de change constant
Analyse financier
2023 a été une année solide pour le Groupe avec un chiffre d'affaires, une marge brute et un bénéfice ajusté avant impôts records. Midwich a encore consolidé sa position sur le marché en réalisant sept acquisitions et en entrant sur le marché canadien. Le chiffre d’affaires du groupe a augmenté à 1.3 milliard de livres sterling (2022 : 1.2 milliard de livres sterling). Des conditions macroéconomiques difficiles ont eu un impact sur la demande pour nos produits traditionnels, mais l'accent mis par le Groupe sur les catégories de produits techniques, qui représentent 59 % du chiffre d'affaires du groupe, a entraîné une augmentation record de la marge brute à 16.8 % (2022 : 15.3 %).
Le bénéfice d'exploitation ajusté de 59.6 millions de livres sterling (2022 : 51.1 millions de livres sterling) constitue un record pour le Groupe et est en hausse de 16.8 % à taux de change constant (2022 : 46 %). Le bénéfice d’exploitation statutaire (avant ajustements) s’est élevé à 41.6 millions de livres sterling (2022 : 35.1 millions de livres sterling).
La génération de trésorerie opérationnelle a été forte, avec une conversion de trésorerie opérationnelle à 114 % (2022 : 54 %). Notre ratio dette nette ajustée/EBITDA ajusté d'environ 1.1x (2022 : 1.6x) nous positionne bien pour de futures acquisitions et notre facilité de crédit renouvelable nous donne la capacité de financement pour soutenir notre stratégie de croissance.
Faits saillants financiers statutaires
| Année au 31 Décembre 2023 | Année au 31 Décembre 2022 | Croissance totale |
Revenu | £ 1,289.1m | £ 1,204.1m | 7% |
Bénéfice brut | £ 216.5m | £ 183.7m | 18% |
Le bénéfice d'exploitation | £ 41.6m | £ 35.1m | 19% |
Bénéfice avant impôt | £ 36.5m | £ 24.9m | 47% |
Profit apres taxes | £ 28.9m | £ 16.9m | 72% |
EPS de base - pence | 27.98p | 17.32p | 62% |
Faits saillants financiers ajustés1
| Année jusqu'au 31 décembre 2023 | Année au 31 Décembre 2022 | Croissance totale | Croissance à constant monnaie |
Revenu | £ 1,289.1m | £ 1,204.1m | 7% | 7% |
Bénéfice brut | £ 216.5m | £ 183.7m | 18% | 18% |
Marge brute % | 16.8% | 15.3% | ||
Résultat opérationnel ajusté | £ 59.6m | £ 51.1m | 17% | 17% |
Marge bénéficiaire d'exploitation ajustée % | 4.6% | 4.2% | ||
Bénéfice ajusté avant impôts | £ 50.0m | £ 45.2m | 11% | 11% |
Bénéfice ajusté après impôts | £ 38.5m | £ 34.1m | 13% | |
BPA ajusté - pence | 37.46p | 36.08p | 4% |
|
1 Les définitions des mesures alternatives de performance sont présentées à la page 28.
Les mouvements de change ont augmenté le chiffre d'affaires du Groupe et réduit le bénéfice d'exploitation ajusté de l'année de 0.3 % et 0.1 % respectivement. L'effet de change de l'année précédente a augmenté le chiffre d'affaires de 2.1 % et le bénéfice d'exploitation ajusté de 4.1 %.
La croissance organique du chiffre d'affaires s'est élevée à 0.8% (2022 : 20.7%). La croissance du BPA ajusté en 2023 a été diluée par la levée de fonds en actions, à des fins d'acquisition, en juin 2023.
Les secteurs opérationnels du Groupe sont le Royaume-Uni et l'Irlande, la région EMEA, l'Asie-Pacifique et l'Amérique du Nord. Le Groupe s'appuie sur une équipe centrale.
Faits saillants régionaux
| Année au 31 Décembre 2023 £ m | Année au 31 Décembre 2022 £ m | Total augmentation % | Croissance à constant monnaie % | Organic augmentation % |
Revenu | |||||
Royaume-Uni et Irlande | 474.7 | 492.2 | (3.6%) | (3.6%) | (8.1%) |
EMEA | 589.3 | 535.0 | 10.2% | 8.9% | 8.0% |
Asie-Pacifique | 47.6 | 53.8 | (11.4%) | (7.3%) | (7.3%) |
Amérique du Nord | 177.5 | 123.1 | 44.2% | 45.5% | 8.1% |
Total mondial | 1,289.1 | 1,204.1 | 7.1% | 6.8% | 0.8% |
Marge brute | |||||
Royaume-Uni et Irlande | 18.1% | 16.1% | 2.0 pts | ||
EMEA | 15.7% | 14.6% | 1.1 pts | ||
Asie-Pacifique | 16.8% | 17.3% | (0.5) points | ||
Amérique du Nord | 17.2% | 14.0% | 3.2 pts |
|
|
Total mondial | 16.8% | 15.3% | 1.5 pts | ||
Résultat opérationnel ajusté1 | |||||
Royaume-Uni et Irlande | 27.1 | 26.5 | 2.3% | 2.1% | |
EMEA | 28.1 | 22.7 | 23.8% | 23.9% | |
Asie-Pacifique | (0.3) | 1.4 | (118%) | (119%) | |
Amérique du Nord | 9.5 | 6.4 | 46.4% | 48.6% | |
Frais de groupe | (4.8) | (5.9) |
|
|
|
Total mondial | 59.6 | 51.1 | 16.6% | 16.8% | |
Frais financiers ajustés | (9.6) | (5.9) | (61.0%) | (60.5%) |
|
Bénéfice ajusté avant impôts1 | 50.0 | 45.2 | 10.7% | 11.1% |
|
1 Les définitions des mesures alternatives de performance sont présentées à la page 28.
La performance financière de chaque segment au cours de l'année a été :
ROYAUME-UNI ET IRLANDE
Après deux années de croissance sans précédent, le chiffre d'affaires du segment Royaume-Uni et Irlande a diminué de 3.6 % (2022 : +72.1 %) à 474.7 millions de livres sterling (2022 : 492.2 millions de livres sterling). Les catégories de produits techniques sont restées fortes, tandis que la demande pour les produits grand public a été modérée en raison de conditions de marché difficiles. La marge bénéficiaire brute a augmenté de manière significative pour atteindre 18.1 % (2022 : 16.1 %), reflétant l'accent mis sur les produits à plus forte marge. Cela s'est traduit par un bénéfice d'exploitation ajusté de 27.1 millions de livres sterling (2022 : 26.5 millions de livres sterling), soit une augmentation de 2.3 % (2022 : 108.3 %).
EMEA
Le chiffre d’affaires du segment EMEA a augmenté de 10.2 % (2022 : 17.5 %) pour atteindre 589.3 millions de livres sterling (2022 : 535.0 millions de livres sterling). La marge brute a augmenté à 92.3 millions de livres sterling (2022 : 78.0 millions de livres sterling) avec une marge bénéficiaire brute de 15.7 % (2022 : 14.6 %), l'augmentation de la marge étant attribuable à un changement favorable dans le mix produits. La région a généré un bénéfice d’exploitation ajusté de 28.1 millions de livres sterling (2022 : 22.7 millions de livres sterling), soit une augmentation de 23.8 % (2022 : 6.4 %). À taux de change constant, le chiffre d'affaires a augmenté de 8.9% (2022 : 16.8%) et le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 23.9% (2022 : 3.2%).
ASIE-PACIFIQUE
Le segment Asie-Pacifique, qui comprend principalement l'Australie, continue de connaître un niveau de concurrence élevé sur un marché morose. Chiffre d’affaires réduit de 11.4 % à 47.6 millions de livres sterling (2022 : +18.5 % à 53.8 millions de livres sterling), générant un bénéfice brut de 8.0 millions de livres sterling (2022 : 9.3 millions de livres sterling) avec une marge bénéficiaire brute de 16.8 % (2022 : 17.3 %). Les pertes d’exploitation ajustées s’élevaient à 0.3 million de livres sterling (2022 : bénéfice de 1.4 million de livres sterling). À taux de change constant, le chiffre d’affaires a diminué de 7.3 % (2022 : 14.3 %).
AMÉRIQUE DU NORD
L’entrée au Canada en juin 2023 a soutenu une nouvelle forte croissance dans la région Amérique du Nord de 44.2 % (2022 : 78.2 %) à 177.5 millions de livres sterling (2022 : 123.1 millions de livres sterling). Les marges brutes étaient de 17.2 % (2022 : 14.0 %), l'augmentation étant imputable à l'impact positif de l'acquisition de SFM, tandis que le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté de 46.4 % (2022 : 41.3 %) pour atteindre 9.5 millions de livres sterling (2022 : 6.4 millions de livres sterling). À taux de change constant, le chiffre d'affaires a augmenté de 45.5 % (2022 : 60.0 %) et le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 48.6 % (2022 : 27.1 %).
Frais de groupe
Les coûts du groupe pour l’année s’élevaient à 4.8 millions de livres sterling (2022 : 5.9 millions de livres sterling). Les coûts du groupe comprennent le support central pour les ventes, les finances, la conformité, les ressources humaines, les technologies de l'information et la direction exécutive.
Les frais administratifs exceptionnels concernent les dépenses liées aux acquisitions. Ceux-ci ont augmenté à 1.5 million de livres sterling (2022 : 0.4 million de livres sterling) en raison de l’intensification des activités de fusions et acquisitions au cours de l’année avec sept transactions clôturées en 2023 (2022 : deux).
Frais financiers ajustés
Les charges financières ajustées à 9.6 millions de livres sterling (2022 : 5.9 millions de livres sterling) reflètent principalement les charges d'intérêts sur les emprunts pour les investissements d'acquisition historiques et le fonds de roulement. Les charges financières ont augmenté au cours de l'exercice, principalement en raison de la hausse des taux d'intérêt au cours de la période. Les charges financières nettes déclarées de 5.1 millions de livres sterling (2022 : 10.1 millions de livres sterling) comprennent les frais d'intérêts sur les emprunts du Groupe, la variation de la valorisation de la contrepartie différée et des options de vente et d'achat et la réévaluation des prêts et des instruments financiers.
Bénéfice avant impôt
Le Groupe a déclaré un bénéfice avant impôts de 36.5 millions de livres sterling (2022 : 24.9 millions de livres sterling) et un bénéfice ajusté avant impôts de 50.0 millions de livres sterling (2022 : 45.2 millions de livres sterling) ; l’augmentation à taux de change constants s’élève à 11.1% (2022 : 37.5%).
Taxe estimée
Le taux d'imposition effectif ajusté était de 23.1 % en 2023 (2022 : 24.5 %), ce qui reflète la composition des taux d'imposition dans les zones géographiques où le Groupe opère.
Bénéfice par action
Suite à un placement d'actions réussi en juin 2023, le nombre moyen d'actions émises est passé à 95.9 millions (2022 : 88.3 millions). Au 31 décembre 2023, 103.3 millions d'actions étaient en circulation.
Le résultat de base par action est calculé sur le bénéfice total du Groupe attribuable aux actionnaires. Le BPA de base pour l’année était de 27.98p (2022 : 17.32p). Le BPA ajusté a augmenté de 4 % (2022 : 41 %) à 37.46p (2022 : 36.08p). Ce chiffre est inférieur à l’augmentation du bénéfice ajusté après impôts due aux actions émises en 2023.
Dividende
Le conseil d'administration a recommandé un dividende final de 11.0p par action, ce qui, avec l'acompte sur dividende de 5.5p par action, donne un dividende total pour 2023 de 16.5p par action (2022 : 15.0p). S'il est approuvé par les actionnaires lors de l'AGM, le dividende final sera versé le 14 juin 2024 aux actionnaires inscrits au registre le 10 mai 2024. Le dernier jour pour choisir le réinvestissement des dividendes (« DRIP ») est le 23 mai 2024.
Les flux de trésorerie
| Année à 31 décembre 2023 £ m | Année à 31 décembre 2022 £ m |
Résultat opérationnel ajusté | 59.6 | 51.1 |
Rajouter la dépréciation et l'amortissement non ajusté | 9.9 | 7.4 |
EBITDA ajusté | 69.5 | 58.5 |
Diminution/(Augmentation) des stocks | 10.5 | (15.7) |
Diminution/(Augmentation) des débiteurs | 8.2 | (70.7) |
(Diminution)/Augmentation des créanciers1 | (8.7) | 59.6 |
Flux de trésorerie d'exploitation ajusté | 79.6 | 31.7 |
Conversion en espèces de l'EBITDA ajusté | 114% | 54% |
1 Hors évolution des charges à payer pour les impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions.
La conversion des flux de trésorerie opérationnels ajustés du Groupe, calculée en comparant les flux de trésorerie opérationnels ajustés avec l'EBITDA ajusté, était de 114 % (2022 : 54 %). Une solide gestion du fonds de roulement, associée à une croissance plus mesurée des revenus en 2023, a permis une conversion de trésorerie supérieure à la moyenne à long terme du Groupe. Notre attente de conversion en espèces à long terme se situe entre 70 % et 80 %.
Les dépenses d’investissement brutes en actifs corporels s’élevaient à 5.6 millions de livres sterling (2022 : 5.3 millions de livres sterling) et comprenaient des investissements dans des installations ainsi que des achats d’actifs locatifs au Royaume-Uni et en Irlande. Un investissement de 10.4 millions de livres sterling (2022 : 5.8 millions de livres sterling) en immobilisations incorporelles comprenait 10.1 millions de livres sterling (2022 : 5.3 millions de livres sterling) liés à la nouvelle solution ERP du Groupe.
Dette nette
La dette nette publiée a été réduite de 119.4 millions de livres sterling au 31 décembre 2022 à 106.2 millions de livres sterling au 31 décembre 2023. La dette nette publiée du Groupe continue d'être impactée par l'adoption d'IFRS 16 en 2019, qui se traduit par environ 23.6 millions de livres sterling de dettes locatives ( 2022 : 23.4 millions de livres sterling) ajoutés à la dette nette. Comme indiqué l'année précédente, la priorité du Groupe est la dette nette hors loyers (« dette nette ajustée »). L'impact des locations sur la dette nette est exclu des principaux covenants bancaires du Groupe.
La dette nette ajustée au 31 décembre 2023 s’élevait à 82.6 millions de livres sterling (2022 : 96.0 millions de livres sterling). Cette réduction peut être attribuée au placement d'actions de juin 2023 (50.0 millions de livres sterling nets de frais), moins les fusions et acquisitions et les paiements de contrepartie différés dans l'année (52.0 millions de livres sterling, 2022 : 26.5 millions de livres sterling) et soutenue par une forte génération de trésorerie d'exploitation.
En décembre 2023, le Groupe a exercé son option de prolongation de douze mois de sa facilité de crédit renouvelable de 175 millions de livres sterling jusqu'à mi-2028. Cette facilité est soutenue par six banques et comporte un ratio dette nette ajustée/EBITDA ajusté de 3x et un engagement de couverture des intérêts ajusté de 4x l'EBITDA ajusté. Le covenant EBITDA est calculé sur une base historique de douze mois et inclut l'intégralité des bénéfices de l'année précédente de toutes les entreprises acquises.
La plupart des autres facilités d'emprunt du Groupe sont destinées à financer le fonds de roulement. Bien que l'utilisation de ces facilités soit généralement liée à l'activité commerciale de la société emprunteuse, ces facilités offrent liquidité, flexibilité et marge de manœuvre pour soutenir la croissance organique du Groupe. Au 31 décembre 2023, le Groupe a accès à des installations totales de plus de 300 millions de livres sterling (2022 : plus de 200 millions de livres sterling).
Le Groupe dispose d’un bilan solide avec un ratio dette nette ajustée/EBITDA ajusté de 1.1x (2022 : 1.6x). Ceci, combiné à la génération de trésorerie sous-jacente du Groupe, lui permet de financer les mouvements à court terme du fonds de roulement ainsi que de poursuivre ses acquisitions relutives. Le Groupe vise une dette nette ajustée à long terme dans une fourchette d'EBITDA ajusté (y compris les résultats d'acquisition pro forma) comprise entre 1.5x et 2.0x, même si nous pourrions dépasser cette valeur à court terme suite aux investissements liés aux acquisitions, avant de revenir à notre fourchette cible par le biais de liquidités. génération.
Goodwill et immobilisations incorporelles
The Group's goodwill and intangible assets of £168.5m (2022: £111.8m) arise from the various acquisitions undertaken. Each year, the Board reviews goodwill for impairment and, as at 31 December 2023, the Board believes there are no material impairments. The intangible assets arising from business combinations, for exclusive supplier contracts, customer relationships and brands, are amortised over an appropriate period.
Fonds de roulement
La gestion du fonds de roulement est au cœur de la performance du Groupe. La croissance du fonds de roulement au cours de l'année a été tirée par l'impact des acquisitions, partiellement compensé par une réduction du fonds de roulement organique. Au 31 décembre 2023, le Groupe disposait d'un fonds de roulement (clients et autres débiteurs plus stocks moins fournisseurs et autres créditeurs) de 154.6 millions de livres sterling (2022 : 150.7 millions de livres sterling). Cela représente 12.0 % du chiffre d’affaires de l’année en cours (2022 : 12.5 %). Le Groupe utilise une gamme de techniques différentes pour déprécier les stocks au moindre du coût et de la valeur nette de réalisation, y compris une méthodologie basée sur une formule basée sur l'âge des stocks. La méthodologie des stocks âgés déprécie les stocks selon un pourcentage spécifique en fonction du temps écoulé depuis la date d'achat. Il n'y a eu aucun changement dans cette méthodologie au cours de l'année. Au 31 décembre 2023, la provision sur stocks du Groupe s'élevait à 18.5 M£ (10.0 % du coût) (2022 : 18.8 M£, 10.5 % du coût).
Mesures réglementaires
Le Groupe présente des mesures de performance alternatives, qui sont définies à la page 28. Ces mesures reflètent les indicateurs clés utilisés dans la gestion quotidienne du Groupe.
Les mesures alternatives de performance liées aux bénéfices excluent les coûts liés à l'acquisition, les dépréciations, certains paiements fondés sur des actions et un certain nombre de charges financières hors trésorerie liées à la réévaluation des instruments financiers. Les utilisateurs doivent faire preuve de prudence lorsqu'ils s'appuient sur des mesures de performance alternatives qui doivent être considérées comme des informations supplémentaires en plus des informations légales.
Rendement ajusté des capitaux employés
Le rendement ajusté des capitaux employés constitue une mesure alternative de la performance.
Le directeur estime qu'il s'agit d'une mesure importante du retour sur investissement du Groupe.
Calcul | 2023 £'000 | 2022 £'000 |
Total des capitaux propres | 196,144 | 134,134 |
Dette totale | 106,191 | 119,424 |
Amortissement cumulé des actifs incorporels acquis | 52,969 | 42,600 |
Droits d'utilisation des biens | (21,051) | (21,559) |
Passifs liés aux acquisitions | 38,080 | 33,407 |
Capitaux employés de clôture | 372,333 | 308,006 |
Capital employé moyen | 340,169 | 266,222 |
Résultat opérationnel ajusté | 59,593 | 51,108 |
Rendement ajusté des capitaux employés | 17.5% | 19.2% |
Le Groupe continue de générer un solide retour sur capital.
Le Groupe a réalisé une levée de fonds en fonds propres et sept acquisitions en 2023 (2022 : deux) qui ont permis d'augmenter significativement les capitaux employés. Si les acquisitions en cours d'année avaient été incluses sur une base pro forma, à partir du 1er janvier, le rendement ajusté des capitaux employés aurait été d'environ 19 % (2022 : environ 19 %).
Ajustements aux résultats déclarés
| 2023 £'000 | 2022 £'000 |
Le bénéfice d'exploitation | 41,583 | 35,053 |
Coûts d'acquisition | 1,489 | 435 |
Paiements basés sur des actions | 4,738 | 6,031 |
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | 603 | 176 |
Amortissement des marques, des relations clients et fournisseurs | 11,180 | 9,413 |
Résultat opérationnel ajusté | 59,593 | 51,108 |
Coûts financiers nets | (5,060) | (10,137) |
Variations de juste valeur des dérivés et gains et pertes de change sur emprunts pour acquisitions | 659 | (1,194) |
Frais financiers - contrepartie différée et conditionnelle | (4,150) | 508 |
Frais financiers - option de vente | (1,063) | 4,866 |
Coûts financiers nets ajustés | (9,614) | (5,957) |
Bénéfice avant impôt | 36,547 | 24,916 |
Coûts d'acquisition | 1,489 | 435 |
Paiements basés sur des actions | 4,738 | 6,031 |
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | 603 | 176 |
Amortissement des marques, des relations clients et fournisseurs | 11,180 | 9,413 |
Variations de juste valeur des dérivés et gains et pertes de change sur emprunts pour acquisitions | 659 | (1,194) |
Frais financiers - contrepartie différée et conditionnelle | (4,150) | 508 |
Frais financiers - option de vente | (1,063) | 4,866 |
Bénéfice ajusté avant impôts | 50,003 | 45,151 |
Profit apres taxes | 28,926 | 16,855 |
Coûts d'acquisition | 1,489 | 435 |
Paiements basés sur des actions | 4,738 | 6,031 |
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | 603 | 176 |
Amortissement des marques, des relations clients et fournisseurs | 11,180 | 9,413 |
Variations de juste valeur des dérivés et gains et pertes de change sur emprunts pour acquisitions | 659 | (1,194) |
Frais financiers - contrepartie différée et conditionnelle | (4,150) | 508 |
Frais financiers - option de vente | (1,063) | 4,866 |
Impact fiscal | (3,930) | (3,018) |
Bénéfice ajusté après impôts | 38,452 | 34,072 |
Profit apres taxes | 28,926 | 16,855 |
Part des actionnaires sans contrôle | (2,109) | (1,562) |
Bénéfice après impôt attribuable aux propriétaires de la Société Mère | 26,817 | 15,293 |
Bénéfice ajusté après impôts | 38,452 | 34,072 |
Part des actionnaires sans contrôle | (2,109) | (1,562) |
Ajustements du résultat après impôts dus au NCI | (439) | (650) |
Bénéfice ajusté après impôts attribuable aux propriétaires de la Société Mère | 35,904 | 31,860 |
Nombre d'actions pour le BPA | 95,852,306 | 88,299,098 |
BPA rapporté - pence | 27.98 | 17.32 |
BPA ajusté - pence | 37.46 | 36.08 |
Les Administrateurs présentent le bénéfice d'exploitation ajusté, le bénéfice ajusté avant impôts et le bénéfice ajusté après impôts comme mesures alternatives de performance afin de fournir des informations pertinentes relatives à la performance du Groupe. Les bénéfices ajustés reflètent le bénéfice commercial sous-jacent et constituent des mesures importantes utilisées par les administrateurs pour évaluer la performance du Groupe. Les définitions des mesures alternatives de performance sont présentées dans la note annexe aux états financiers consolidés.
Compte de résultat consolidé pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| Notes | 2023 |
| 2022 |
|
|
| £'000 |
| £'000 |
|
| |||||
Revenu | 1,289,144 | 1,204,049 | |||
Coût des ventes | (1,072,675) | (1,020,335) | |||
Bénéfice brut | 216,469 | 183,714 | |||
Les coûts de distribution | (130,873) | (109,042) | |||
Dépenses administratives | (51,029) | (45,592) | |||
Autres revenus d'exploitation | 7,016 | 5,973 | |||
Le bénéfice d'exploitation | 41,583 | 35,053 | |||
| |||||
Comprenant | |||||
Résultat opérationnel ajusté | 59,593 | 51,108 | |||
Coûts d'acquisition | 3 | (1,489) | (435) | ||
Paiements basés sur des actions | (4,738) | (6,031) | |||
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | (603) | (176) | |||
Amortissement des marques, des relations clients et des relations fournisseurs | (11,180) | (9,413) | |||
41,583 | 35,053 | ||||
Quote-part de résultat après impôts des entreprises associées | 24 | - | |||
Revenus financiers | 293 | 95 | |||
Charges financières | 4 | (5,353) | (10,232) | ||
Bénéfice avant impôts | 36,547 | 24,916 | |||
Imposition | (7,621) | (8,061) | |||
Bénéfice après impôts | 28,926 | 16,855 | |||
| |||||
Bénéfice de l'exercice attribuable à : |
| ||||
Les actionnaires de la Société | 26,817 | 15,293 | |||
Part des actionnaires sans contrôle | 2,109 | 1,562 | |||
|
| 28,926 |
| 16,855 | |
| |||||
Bénéfice de base par action | 5 | 27.98p | 17.32p | ||
| |||||
Résultat dilué par action | 5 | 27.06p | 16.74p | ||
|
Les états financiers comprennent également les notes aux pages 20 à 44.
État consolidé du résultat global pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
|
|
| 2023 |
| 2022 | |||
|
| £'000 |
| £'000 | ||||
Bénéfice de l'exercice | 28,926 | 16,855 | ||||||
L'autre résultat étendu Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat: | ||||||||
Gains et (pertes) actuariels sur engagements de retraite | (172) | 588 | ||||||
Éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat : | ||||||||
Gains et (pertes) de change sur consolidation | (5,432) | 8,282 | ||||||
Autres éléments du résultat global de l'exercice, nets d'impôts | (5,604) | 8,870 | ||||||
| ||||||||
Résultat global total de l'année | 23,322 | 25,725 | ||||||
Attribuable à: | ||||||||
Propriétaires de la société mère | 21,681 | 23,419 | ||||||
Intérêts non-majoritaires | 1,641 | 2,306 | ||||||
| 23,322 | 25,725 | ||||||
| ||||||||
Les états financiers comprennent également les notes aux pages 20 à 44.
État de la situation financière consolidé au 31 décembre 2023
|
| Notes | 2023 | 2022 | ||
|
|
|
|
| ||
Outils |
|
| £'000 | £'000 | ||
Actifs non courants | ||||||
Investissements | 299 | - | ||||
Bonne volonté | 51,216 | 35,765 | ||||
Immobilisations incorporelles | 117,009 | 76,002 | ||||
Droits d'utilisation des biens | 21,051 | 21,559 | ||||
Immobilisations corporelles | 16,640 | 14,961 | ||||
Actifs d'impôt différé | 617 | 2,567 | ||||
| 206,832 | 150,854 | ||||
Actifs actuels | ||||||
stocks | 165,588 | 159,823 | ||||
Clients et autres débiteurs | 223,826 | 218,612 | ||||
Les instruments financiers dérivés | 2,084 | 4,630 | ||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 56,135 | 25,855 | ||||
| 447,633 | 408,920 | ||||
Passif à court terme | ||||||
Fournisseurs et autres créditeurs | (230,915) | (225,899) | ||||
Les instruments financiers dérivés | (26) | (1,483) | ||||
Passifs liés aux options de vente sur les participations ne donnant pas le contrôle | (21,958) | - | ||||
Contreparties différées et conditionnelles | (11,694) | (9,275) | ||||
Emprunts et dettes financières | 6 | (49,146) | (44,955) | |||
Impôt courant | (179) | (3,541) | ||||
(313,918) | (285,153) | |||||
|
| |||||
Actifs courants nets | 133,715 | 123,767 | ||||
|
|
| ||||
Actifs totaux moins passifs courants | 340,547 | 274,621 | ||||
| ||||||
Passifs non courants | ||||||
Fournisseurs et autres créditeurs | (3,915) | (1,872) | ||||
Passifs liés aux options de vente sur les participations ne donnant pas le contrôle | (743) | (15,975) | ||||
Contreparties différées et conditionnelles | (3,685) | (8,157) | ||||
Emprunts et dettes financières | 6 | (113,180) | (100,324) | |||
Passifs d'impôts différés | (18,920) | (10,576) | ||||
D'autres provisions | (3,960) | (3,583) | ||||
(144,403) | (140,487) | |||||
Actif net | 196,144 | 134,134 | ||||
Équité | ||||||
Partage le capital | 8 | 1,033 | 889 | |||
Partage de prime | 116,959 | 67,047 | ||||
Réserve de paiement basée sur des actions | 10,843 | 12,025 | ||||
Investissement en actions propres | (616) | (5) | ||||
Gains conservés | 63,093 | 46,023 | ||||
Réserve de traduction | 392 | 5,356 | ||||
Réserve pour options de vente | (18,649) | (10,799) | ||||
Réserve de rachat de capital | 50 | 50 | ||||
Autre réserve | 150 | 150 | ||||
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société Mère | 173,255 | 120,736 | ||||
Intérêts non-majoritaires | 22,889 | 13,398 | ||||
Total des capitaux propres | 196,144 | 134,134 | ||||
|
Les états financiers comprennent également les notes aux pages 20 à 44. Les comptes ont été arrêtés par le Conseil d'Administration et autorisés à être publiés le 22 mars 2024 et ont été signés en son nom par :
M. SB Fenby
Numéro d’immatriculation de la société : 08793266
État consolidé des variations des capitaux propres pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| Partager | Partage de prime | Investissement en actions propres | Retenu |
Autres réserves | Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère | Intérêts non-majoritaires | Total |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 |
| (Remarque 8) | (Remarque 9) | ||||||
| ||||||||
Solde au 1er janvier 2023 | 889 | 67,047 | (5) | 46,023 | 6,782 | 120,736 | 13,398 | 134,134 |
Bénéfice de l'année | - | - | - | 26,817 | - | 26,817 | 2,109 | 28,926 |
L'autre résultat étendu | - | - | - | (172) | (4,964) | (5,136) | (468) | (5,604) |
Résultat global total de l'année | - | - | - | 26,645 | (4,964) | 21,681 | 1,641 | 23,322 |
Actions émises (note 8) | 144 | 49,912 | (23) | - | - | 50,033 | - | 50,033 |
Achats d'actions (note 8) | - | - | (600) | - | - | (600) | - | (600) |
Paiements basés sur des actions | - | - | - | - | 4,661 | 4,661 | - | 4,661 |
Impôts différés sur les paiements fondés sur des actions | - | - | - | - | (434) | (434) | - | (434) |
Options sur actions exercées | - | - | 12 | 5,407 | (5,409) | 10 | - | 10 |
Acquisition de filiales (note 12) | - | - | - | - | (7,850) | (7,850) | 7,850 | - |
Dividendes versés (note 13) | - | - | - | (14,982) | - | (14,982) | - | (14,982) |
Solde au 31 décembre 2023 | 1,033 | 116,959 | (616) | 63,093 | (7,214) | 173,255 | 22,889 | 196,144 |
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022
| Partager | Partage de prime | Investissement en actions propres | Retenu |
Autres réserves | Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère | Intérêts non-majoritaires | Total |
| £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 |
| (Remarque 8) | (Remarque 9) | ||||||
| ||||||||
Solde au 1er janvier 2022 | 887 | 67,047 | (5) | 39,078 | (1,887) | 105,120 | 9,276 | 114,396 |
Bénéfice de l'année | - | - | - | 15,293 | - | 15,293 | 1,562 | 16,855 |
L'autre résultat étendu | - | - | - | 588 | 7,538 | 8,126 | 744 | 8,870 |
Résultat global total de l'année | - | - | - | 15,881 | 7,538 | 23,419 | 2,306 | 25,725 |
Actions émises (note 8) | 2 | - | (2) | - | - | - | - | - |
Paiements basés sur des actions | - | - | - | - | 6,006 | 6,006 | - | 6,006 |
Impôts différés sur les paiements fondés sur des actions | - | - | - | - | (1,093) | (1,093) | - | (1,093) |
Options sur actions exercées | - | - | 2 | 766 | (767) | 1 | - | 1 |
Acquisition de filiales (note 12) | - | - | - | - | (6,933) | (6,933) | 6,933 | - |
Dividendes versés (note 13) | - | - | - | (10,901) | - | (10,901) | - | (10,901) |
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (note 11) | - | - | - | 1,199 | 3,918 | 5,117 | (5,117) | - |
Solde au 31 décembre 2022 | 889 | 67,047 | (5) | 46,023 | 6,782 | 120,736 | 13,398 | 134,134 |
Les états financiers comprennent également les notes aux pages 20 à 44.
Tableau des flux de trésorerie consolidé pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
|
|
| 2023 |
| 2022 | ||
|
| £'000 |
| £'000 | |||
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | |||||||
Bénéfice avant impôt | 36,547 | 24,916 | |||||
Dépréciation | 9,286 | 7,039 | |||||
Amortissement | 11,818 | 9,807 | |||||
Perte sur cession d'actifs | 763 | 141 | |||||
Paiements basés sur des actions | 4,661 | 6,006 | |||||
Change (gains)/pertes | (2,467) | 3,827 | |||||
Quote-part de résultat après impôts des entreprises associées | (24) | - | |||||
Revenus financiers | (293) | (95) | |||||
Charges financières | 5,353 | 10,232 | |||||
Résultat opérationnel avant variation du fonds de roulement | 65,644 | 61,873 | |||||
(Augmentation)/diminution des stocks | 10,524 | (15,670) | |||||
(Augmentation)/diminution des créances commerciales et autres créances | 9,637 | (70,654) | |||||
Augmentation/(diminution) des dettes fournisseurs et autres dettes | (9,429) | 59,779 | |||||
Entrées de trésorerie liées à l'exploitation | 76,376 | 35,328 | |||||
Impôt sur le revenu payé | (12,586) | (9,142) | |||||
Entrée nette de trésorerie liée aux activités d'exploitation | 63,790 | 26,186 | |||||
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | |||||||
Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise | (42,359) | (22,372) | |||||
Contrepartie différée versée | (9,300) | (198) | |||||
Investissement en associé | (275) | - | |||||
Achat d'immobilisations incorporelles | (10,364) | (5,760) | |||||
Achat d'installations et d'équipements | (5,605) | (5,328) | |||||
Produit de cession d'installations et d'équipements | 198 | 140 | |||||
Intérêt reçu | 293 | 95 | |||||
Trésorerie nette utilisée dans les activités d'investissement | (67,412) | (33,423) | |||||
| |||||||
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement | |||||||
Produit de l'émission d'actions | 51,250 | - | |||||
Coûts associés aux actions émises | (1,217) | - | |||||
Achat d'actions propres | (600) | - | |||||
Produit de l’exercice des options sur actions | 10 | 1 | |||||
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle | (61) | (3,974) | |||||
Les dividendes versés | (14,982) | (10,901) | |||||
Entrées/(sorties) de financement de factures | (3,009) | 14,282 | |||||
Produit des emprunts | 39,228 | 31,304 | |||||
Remboursement des prêts | (19,690) | (4,947) | |||||
Intérêts payés | (9,360) | (5,217) | |||||
Intérêts sur les baux | (651) | (602) | |||||
Élément capital des paiements de location | (5,235) | (4,126) | |||||
Entrées/(sorties) nettes de trésorerie provenant des activités de financement | 35,683 | 15,820 | |||||
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | 32,061 | 8,583 | |||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice | 20,938 | 11,639 | |||||
Effets des changements de taux de change | (946) | 716 | |||||
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice | 52,053 | 20,938 | |||||
| |||||||
Comprenant: | |||||||
Argent à la banque | 56,135 | 25,855 | |||||
découvert bancaire | (4,082) | (4,917) | |||||
52,053 | 20,938 | ||||||
Les états financiers comprennent également les notes aux pages 20 à 44.
Notes aux états financiers consolidés
1. Politiques comptables
Informations générales et nature des opérations
Groupe Midwich plc (« la Société ») est une société anonyme constituée en Angleterre et au Pays de Galles et cotée à l'Alternative Investment Market (AIM) de la Bourse de Londres. L'activité principale de Midwich Group plc et de ses filiales (« le Groupe ») est la distribution de solutions audiovisuelles auprès des clients professionnels.
Base de préparation
Les états financiers consolidés de Midwich Group plc ont été préparés conformément aux normes comptables internationales (« IAS ») adoptées au Royaume-Uni, conformément aux exigences du Companies Act 2006.
Les états financiers ont été préparés selon la convention du coût historique telle que modifiée pour les instruments financiers à la juste valeur et conformément aux normes comptables applicables.
Les administrateurs ont adopté le principe de continuité d'exploitation pour préparer l'information financière. Pour évaluer si l'hypothèse de continuité d'exploitation est appropriée, les administrateurs ont pris en compte toutes les informations disponibles pertinentes sur l'avenir prévisible.
Base de consolidation
Les états financiers consolidés intègrent les résultats de Midwich Group plc et des entités contrôlées par la Société (ses filiales). Une filiale est une société contrôlée directement par le Groupe. Le contrôle est obtenu lorsque le Groupe a le pouvoir sur l'entité émettrice, des droits à des rendements variables et la capacité d'utiliser son pouvoir pour affecter les rendements de l'entité émettrice. Les produits et charges des filiales acquises au cours de l'exercice sont inclus dans le compte de résultat consolidé à compter de la date effective de contrôle. Lorsque nécessaire, des ajustements sont apportés aux états financiers des filiales afin d'aligner leurs méthodes comptables sur celles utilisées par la Société Mère.
Le Groupe applique la méthode de l'acquisition pour comptabiliser les regroupements d'entreprises. La contrepartie transférée pour l'acquisition d'une filiale est la juste valeur des actifs transférés, des passifs encourus et des titres de participation émis par le Groupe. Les actifs identifiables acquis ainsi que les passifs et passifs éventuels assumés lors d'un regroupement d'entreprises sont évalués initialement à leur juste valeur à la date d'acquisition. Le Groupe comptabilise les actifs identifiables acquis et les passifs repris lors d'un regroupement d'entreprises, qu'ils aient ou non été comptabilisés dans les états financiers de l'entreprise acquise avant l'acquisition. Le goodwill est comptabilisé après comptabilisation séparée des immobilisations incorporelles identifiables. Il est calculé comme l'excédent de la somme de a) la juste valeur de la contrepartie transférée, b) le montant comptabilisé de toute participation ne donnant pas le contrôle dans l'entreprise acquise et c) la juste valeur à la date d'acquisition de toute participation existante dans l'entreprise acquise, sur la juste valeur à la date d’acquisition des actifs nets identifiables. Si les justes valeurs des actifs nets identifiables dépassent la somme calculée ci-dessus, le montant excédentaire (c'est-à-dire le gain sur un achat avantageux) est immédiatement comptabilisé en résultat.
Les participations ne donnant pas le contrôle dans l'actif net des filiales consolidées sont identifiées séparément dans les capitaux propres du Groupe. Les participations ne donnant pas le contrôle comprennent le montant de ces participations à la date du regroupement d'entreprises initial et la part des actionnaires sans contrôle dans les variations des capitaux propres depuis la date du regroupement. Les participations ne donnant pas le contrôle sont initialement évaluées à la juste valeur.
Les coûts liés à l'acquisition sont comptabilisés en charges au fur et à mesure qu'ils sont engagés et toutes les transactions, soldes, produits et charges intra-groupe sont intégralement éliminés lors de la consolidation.
Acquisition d'intérêts auprès d'actionnaires ne donnant pas le contrôle
Les acquisitions de participations ne donnant pas le contrôle dans des filiales sont comptabilisées comme des transactions entre actionnaires. Il n'y a aucune réévaluation à la juste valeur des actifs nets acquis qui étaient auparavant attribuables aux actionnaires sans contrôle.
Continuité
En examinant la base de continuité d'exploitation pour la préparation des états financiers, le Conseil prend en compte les objectifs et la stratégie du Groupe, ses principaux risques et incertitudes dans la réalisation de ses buts et objectifs qui sont exposés dans le rapport stratégique. Le Conseil a entrepris une revue de la continuité d'exploitation selon trois scénarios : 1) notre plan de base, 2) un scénario pessimiste et 3) un test de résistance inversé pour la période allant jusqu'au 31 décembre 2025. Les tests de sensibilité et les tests de résistance inversés sont basés sur un modèle qui permet au Groupe d'évaluer sa liquidité, sa solvabilité et son respect des covenants bancaires sur la base d'informations sur les performances commerciales futures. La variation des entrées dans le modèle permet au Groupe d'évaluer l'impact de conditions commerciales potentiellement défavorables.
Les administrateurs considèrent que le fonds de roulement et les facilités de financement de l'entreprise sont adéquats pour financer ses opérations et sa stratégie de croissance. Le Groupe dispose de diverses facilités de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable qui expire en 2028 et des facilités d'escompte de factures garanties qui doivent être renouvelées au cours de la période de prévision. Les administrateurs sont convaincus qu'ils seront en mesure de renouveler les facilités sécurisées d'escompte des factures compte tenu de la nature sécurisée de l'installation et de l'état de l'entreprise. Néanmoins, cela représente une incertitude et d'autres modèles (plan de base et test de résistance inversé) ont été préparés pour évaluer la continuité d'exploitation sans recourir à des installations à la demande. Le scénario de base continue de démontrer la capacité du Groupe à poursuivre ses activités. Le test de résistance inversé démontre que le Groupe peut résister à des conditions commerciales sévèrement défavorables. En évaluant la capacité à résister à des conditions de négociation défavorables, les administrateurs ont également envisagé les mesures d'atténuation à leur disposition.
Il n'existe aucune incertitude significative qui jette un doute significatif sur la capacité du Groupe à poursuivre son activité et le Groupe continue d'adopter le principe de continuité d'exploitation dans la préparation des états financiers consolidés. La stratégie du Groupe reste inchangée et nous continuerons de nous concentrer sur une croissance organique rentable complétée par des acquisitions ciblées.
Revenu
Les revenus proviennent de la vente de biens, de la fourniture de services auxiliaires et de la location de produits.
Les revenus provenant de la vente de marchandises sont reconnus au moment de l'expédition lorsque le contrôle des produits est transféré au client. Toutes les obligations de prestation sont remplies au moment de l'expédition, lorsque le client obtient le contrôle de l'acheminement des marchandises dans le canal de vente et encourt le risque d'obsolescence. Cela comprend les produits comptabilisés pour les accords de facturation et de retenue dans lesquels les marchandises sont expédiées vers un entrepôt et détenues pour le compte du client.
Les services auxiliaires comprennent les services d'assistance, les services gérés, les licences, le transport, les installations, les déménagements, les garanties et les réparations. Lorsque les contrats de services auxiliaires comprennent plusieurs obligations de performance, le prix de transaction est attribué à chaque obligation de performance distincte au sein du contrat sur la base d'une marge de coût majorée estimée. Les revenus provenant des services de support, des services gérés et des garanties sont comptabilisés au fil du temps, à mesure que les services sont exécutés. Les revenus de tous les autres services auxiliaires, y compris les licences, le transport, les installations, les déménagements et les réparations, sont comptabilisés à un moment donné lors de la livraison du service. Les revenus provenant des licences comprennent les services nécessaires pour organiser la fourniture de la licence.
Les revenus issus de la location de produits via un contrat de location simple sont comptabilisés linéairement sur la durée du contrat de location. Les modifications du prix ou de la durée d'un contrat de location qui ne faisaient pas partie des termes et conditions d'origine sont comptabilisées comme une modification du contrat de location et comptabilisées comme un nouveau contrat de location à compter de la date d'effet de la modification.
Les produits de la vente d'actifs locatifs sont comptabilisés en ventes de biens. Les produits de la vente d'actifs locatifs sont reconnus au moment où le contrôle est transféré, moment auquel le client obtient la possibilité de diriger les marchandises dans le canal et encourt le risque d'obsolescence.
Revenus et coûts financiers
Les produits et charges d'intérêts sont comptabilisés selon la méthode du taux d'intérêt effectif qui calcule le coût amorti d'un actif ou d'un passif financier et répartit les produits ou charges d'intérêts sur la période concernée. Le taux d'intérêt effectif est le taux qui actualise exactement les rentrées ou paiements de trésorerie futurs estimés tout au long de la durée de vie attendue de l'actif ou du passif financier par rapport à la valeur comptable nette de l'actif ou du passif financier. Les autres charges financières comprennent les variations de juste valeur des dérivés et autres instruments financiers évalués à la juste valeur par résultat.
Bonne volonté
Le goodwill représente les avantages économiques futurs découlant de regroupements d’entreprises qui ne sont pas identifiés individuellement ni comptabilisés séparément. Le goodwill est comptabilisé au coût tel qu'établi à la date d'acquisition de l'entreprise, diminué de toute perte de valeur cumulée.
Immobilisations incorporelles autres que le goodwill
Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont évaluées lors de leur comptabilisation initiale au coût. Le coût des immobilisations incorporelles acquises lors d'un regroupement d'entreprises correspond à leur juste valeur à la date d'acquisition. Après la comptabilisation initiale, les immobilisations incorporelles sont comptabilisées au coût diminué de tout amortissement cumulé et des pertes de valeur cumulées. La durée d'utilité des autres immobilisations incorporelles est considérée comme limitée. Les immobilisations incorporelles ayant une durée de vie déterminée sont amorties sur la durée de vie économique utile et soumises à un test de dépréciation chaque fois qu'il existe une indication que l'immobilisation incorporelle pourrait avoir subi une dépréciation. La durée d'amortissement et le mode d'amortissement d'une immobilisation incorporelle à durée d'utilité déterminée sont revus au moins à la fin de chaque période de reporting. Les changements dans la durée d'utilité attendue ou dans le schéma attendu de consommation des avantages économiques futurs incorporés dans l'actif sont comptabilisés en modifiant la période ou la méthode d'amortissement, le cas échéant, et sont traités comme des changements d'estimations comptables. La charge d'amortissement des immobilisations incorporelles à durée de vie déterminée est comptabilisée en résultat dans les frais administratifs.
Les gains ou les pertes résultant de la décomptabilisation d'une immobilisation incorporelle sont évalués comme la différence entre le produit net de la cession et la valeur comptable de l'actif et sont comptabilisés en résultat lorsque l'actif est décomptabilisé.
L'amortissement est calculé selon la méthode linéaire sur la durée d'utilité estimée de l'actif comme suit :
· Brevets et licences | 3-10 ans |
· Logiciels | 3-15 ans |
· Marques | 5-15 ans |
· Relations client | 5-15 ans |
· Relations avec les fournisseurs | 5-15 ans |
Droits d'utilisation des biens
Les actifs au titre du droit d'utilisation sont comptabilisés à la date de début du contrat de location lorsque l'actif est disponible à l'usage. Les actifs liés au droit d'utilisation sont initialement évalués au coût incluant les coûts directs initiaux encourus et la valeur initiale de la dette locative. Les actifs au titre du droit d'utilisation sont ensuite évalués au coût diminué de tout amortissement cumulé, pertes de valeur et ajustements résultant de modifications du bail qui ne constituent pas une résiliation du bail.
Les amortissements sont calculés linéairement sur tous les actifs liés au droit d'utilisation comme suit :
· Terrains et bâtiments | Sur la durée du bail jusqu'à un maximum de 50 ans |
· Usine et équipement | Sur la durée du bail jusqu'à un maximum de 10 ans |
· Actifs locatifs | Sur la durée du bail jusqu'à un maximum de 10 ans |
Les modifications des baux qui diminuent la portée du bail sont assimilées à une résiliation partielle ou totale du bail. Un gain ou une perte de cession est comptabilisé lors de la résiliation du bail.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût historique diminué des éventuels amortissements et pertes de valeur. Le coût comprend les dépenses directement attribuables à l’acquisition ou à la construction de ces éléments. Les coûts ultérieurs sont inclus dans la valeur comptable de l'actif uniquement lorsqu'il est probable que des avantages économiques futurs associés à l'élément iront au Groupe et que les coûts peuvent être évalués de manière fiable. Tous les autres coûts, y compris les frais de réparation et d'entretien, sont imputés au compte de résultat dans la période au cours de laquelle ils sont encourus.
Les amortissements sont calculés linéairement sur les immobilisations corporelles comme suit :
· Transport routier | Non amorti |
· Immeubles en pleine propriété | 50 ans |
· Améliorations locatives | Sur la durée du bail jusqu'à un maximum de 50 ans |
· Actifs locatifs | 3-10 ans |
· Usine et équipement | 3-10 ans |
L'amortissement est prévu sur la base du coût diminué de la valeur résiduelle. La valeur résiduelle, les modalités d'amortissement et les durées d'utilité sont réévaluées annuellement. La durée de vie utile estimée de chaque actif a été évaluée en fonction des limites de sa durée de vie physique et des éventuelles variations futures de ces évaluations. Des estimations de la durée d'utilité restante sont effectuées régulièrement pour toutes les machines et équipements, avec des réévaluations annuelles pour les éléments majeurs. Les changements dans les estimations sont comptabilisés de manière prospective. Le profit ou la perte résultant de la cession ou de la mise au rebut d'un actif est déterminé comme la différence entre le produit de la vente, net des frais de vente, et la valeur comptable de l'actif et est comptabilisé dans le compte de résultat.
Dépréciation d'actifs non financiers, y compris goodwill
Aux fins des tests de dépréciation, le goodwill est affecté à chacune des unités génératrices de trésorerie du Groupe qui devraient bénéficier des synergies du regroupement. Chaque unité à laquelle le goodwill est affecté représente le niveau le plus bas au sein du Groupe auquel les flux de trésorerie indépendants sont surveillés. Une unité génératrice de trésorerie à laquelle un goodwill a été affecté est soumise à un test de dépréciation chaque année, ou plus fréquemment lorsqu'il existe des indices que l'unité pourrait avoir subi une dépréciation.
A chaque date de clôture, le Groupe revoit la valeur comptable des actifs non courants hors goodwill afin de déterminer s'il existe un indice qu'ils ont subi une perte de valeur. Si une telle indication existe, la valeur recouvrable de l'actif est estimée afin de déterminer l'étendue de toute perte de valeur. Lorsque l'actif ne génère pas de flux de trésorerie indépendants des autres actifs, l'estimation est la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie à laquelle appartient l'actif. La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de cession et la valeur d'utilité. Lors de l'évaluation de la valeur d'utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés à leur valeur actuelle en utilisant un taux d'actualisation avant impôts qui reflète les appréciations actuelles du marché de la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques à l'actif pour lequel les estimations des flux de trésorerie futurs n’ont pas été ajustés. Si la valeur recouvrable d'un actif ou d'une unité génératrice de trésorerie est estimée inférieure à la valeur comptable, alors la valeur comptable de l'actif ou de l'unité génératrice de trésorerie est réduite à la valeur recouvrable. La perte de valeur est répartie d'abord pour réduire la valeur comptable de tout goodwill attribué à l'unité, puis aux autres actifs de l'unité au prorata de la valeur comptable de chaque actif de l'unité. Une perte de valeur est immédiatement comptabilisée en charges. Une perte de valeur comptabilisée pour le goodwill n’est pas reprise au cours des périodes ultérieures. Lorsqu'une perte de valeur sur d'autres actifs non financiers se renverse ultérieurement, la valeur comptable de l'actif ou de l'unité génératrice de trésorerie est augmentée jusqu'à l'estimation révisée de sa valeur recouvrable, mais de telle sorte que la valeur comptable augmentée n'excède pas la valeur comptable qui serait ont été déterminés si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée pour l’actif ou l’unité génératrice de trésorerie au cours des périodes précédentes. Une reprise d’une perte de valeur est immédiatement comptabilisée dans le compte de résultat.
Achat
Les stocks sont évalués au moindre du coût et de la valeur nette de réalisation, après prise en compte des articles obsolètes et à rotation lente. Le coût comprend le prix d'achat et les coûts directement attribuables engagés pour amener les produits à leur emplacement et dans leur état actuels. Certaines marchandises sont détenues pour le compte de clients et ne font pas partie des stocks du Groupe.
Instruments financiers
Les instruments financiers sont des contrats qui donnent naissance à des actifs ou des passifs financiers et sont comptabilisés lorsque le Groupe devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument.
Les dérivés sont des instruments financiers dont la valeur change en réponse à un facteur externe spécifique et qui ne nécessitent pas d'investissement initial important.
Actifs financiers
Les actifs financiers comprennent les clients et autres créances, la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les instruments financiers dérivés ayant une valeur de marché positive.
Le Groupe classe les actifs financiers en deux catégories :
· actifs financiers évalués au coût amorti ; et |
· actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat. |
La classification d'un actif financier dépend du modèle économique du Groupe pour la gestion de l'actif et des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels associés à l'actif.
Les actifs financiers évalués au coût amorti sont initialement évalués à la juste valeur majorée des coûts de transaction directement attribuables, puis évalués selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les effets de l’actualisation selon la méthode du taux d’intérêt effectif sont omis s’ils ne sont pas significatifs.
Les actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement et ultérieurement évalués à la juste valeur. Les coûts de transaction directement attribuables à l'acquisition de l'actif financier sont comptabilisés en résultat.
Les investissements en instruments de capitaux propres qui ne sont pas détenus à des fins de transaction sont classés en actifs financiers et sont évalués à la juste valeur par résultat.
Les actifs financiers intégrant des dérivés sont comptabilisés comme des contrats hybrides et sont classés dans leur intégralité et non en composants distincts.
Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie provenant de l'actif financier expirent ou lorsque l'actif financier et la quasi-totalité des risques et des avantages sont transférés.
Passifs financiers
Les passifs financiers comprennent les dettes commerciales et autres dettes ; considérations différées; passifs liés aux options de vente ; emprunts; et les instruments financiers dérivés ayant une valeur de marché négative.
Le Groupe classe les passifs financiers en trois catégories :
· les passifs financiers évalués au coût amorti ; |
· les passifs financiers évalués à la juste valeur par résultat ; et |
· contrepartie conditionnelle comptabilisée lors d’un regroupement d’entreprises. |
Les passifs financiers évalués au coût amorti sont initialement évalués à la juste valeur diminuée des coûts de transaction directement attribuables, puis évalués selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les effets de l’actualisation selon la méthode du taux d’intérêt effectif sont omis s’ils ne sont pas significatifs. Lorsque les flux de trésorerie contractuels du passif financier sont renégociés ou autrement modifiés, le passif financier est recalculé à la valeur actuelle des flux de trésorerie contractuels modifiés actualisés au taux d'intérêt effectif d'origine du passif financier.
Les passifs financiers évalués à la juste valeur par résultat sont initialement et ultérieurement évalués à la juste valeur. Les coûts de transaction directement attribuables à l'émission du passif financier sont comptabilisés en résultat.
La contrepartie éventuelle comptabilisée lors d'un regroupement d'entreprises est initialement et ultérieurement évaluée à la juste valeur.
Les passifs financiers intégrant des dérivés sont comptabilisés comme des contrats hybrides et sont classés dans leur intégralité et non en composants distincts sauf si :
· les caractéristiques économiques et les risques du dérivé incorporé ne sont pas étroitement liés aux caractéristiques économiques et aux risques du passif financier ; |
· un instrument distinct comportant les mêmes termes que le dérivé incorporé répondrait à la définition d'un dérivé ; et · le contrat hybride n'est pas évalué à la juste valeur avec des variations de juste valeur comptabilisées en résultat. |
Les passifs financiers sont décomptabilisés lorsqu'ils sont éteints, libérés, annulés ou expirés.
Cashflows in respect of deferred considerations, including contingent considerations, are reported as an investing cash flows because they are cash flows that arise from obtaining control of subsidiaries. Movements in the fair value of contingent consideration are classified as charges or credits to finance costs in the income statement.
Clients et autres débiteurs
Les créances commerciales et autres créances sont des actifs financiers comptabilisés lorsque le Groupe devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument.
Les créances commerciales et autres créances sont initialement évaluées au prix de transaction majoré des coûts de transaction directement attribuables. Le prix de transaction est équivalent à la juste valeur des créances commerciales et autres créances qui ne contiennent pas de composante financière significative. Lorsque les créances commerciales et autres créances contiennent une composante financière significative, la juste valeur est équivalente au prix de transaction ajusté des effets de l'actualisation. Les effets de l'escompte ne sont pas ajustés s'il est prévu, au début du contrat, qu'il s'écoulera une période d'un an ou moins entre le moment où les biens ou services sont transférés au client et la date de paiement.
Les créances commerciales et autres créances sont ensuite évaluées au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif diminué des pertes de crédit attendues. Les pertes de crédit attendues sont calculées sur la base de montants pondérés selon la probabilité, dérivés d'une gamme de résultats possibles, basés sur des informations justificatives raisonnables et actualisés en fonction de la valeur temporelle de l'argent. Le Groupe applique l'approche simplifiée pour évaluer la provision pour pertes à un montant égal aux pertes de crédit attendues sur la durée de vie, y compris lorsque les créances commerciales contiennent une composante financière significative. Les effets des pertes de crédit attendues sont omis s’ils ne sont pas significatifs.
Rabais fournisseurs et autres revenus
Les remises fournisseurs incluent les revenus promotionnels et sont comptabilisées lorsque les conditions attachées au rabais ont été remplies et après déduction de toute obligation probable de rembourser le rabais. Les remises des fournisseurs sont déduites de l'inventaire ou comptabilisés dans le coût des ventes en fonction des conditions contractuelles de la remise. Les revenus promotionnels des fournisseurs ne sont pas liés à l'achat de stocks et sont donc comptabilisés en autres revenus.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les fonds en caisse, les dépôts à vue auprès des banques et d'autres placements à court terme très liquides dont l'échéance initiale est de trois mois ou moins à compter de la création.
Emprunts
Les emprunts comprennent les prêts et découverts bancaires, les notes d'emprunt, les montants avancés dans le cadre d'accords d'affacturage de factures et les contrats de location. Les prêts et découverts bancaires, les notes d'emprunt et les montants avancés dans le cadre d'accords d'affacturage sur facture sont des passifs financiers qui sont comptabilisés lorsque le Le Groupe devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument. Les prêts et découverts bancaires, les notes d'emprunt et les montants avancés dans le cadre d'accords d'affacturage sur facture sont initialement évalués à juste valeur diminuée des coûts de transaction directement attribuables à l’émission du passif financier. Prêts et découverts bancaires, notes de prêt et montants avancés dans le cadre d'accords d'affacturage de factures sont ensuite évalués selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les effets de l’actualisation selon la méthode du taux d’intérêt effectif sont omis s’ils ne sont pas significatifs. Lorsque les obligations contractuelles des instruments financiers (y compris le capital social) sont équivalentes à un instrument de dette similaire, ces instruments financiers sont classés comme passifs financiers. Les flux de trésorerie provenant des facilités d'escompte des factures sont classés comme flux de trésorerie de financement. Les flux de trésorerie provenant des facilités d'escompte de factures sont présentés nets car la rotation des encaissements et des paiements est rapide, les montants sont importants et les échéances sont courtes. Les entrées de trésorerie liées aux créances sont classées en entrées de trésorerie opérationnelles. L'entreprise continue de comptabiliser les créances et le montant reçu du factor est comptabilisé comme un passif financier.
Fournisseurs et autres créditeurs
Les fournisseurs et autres créditeurs sont des passifs financiers comptabilisés lorsque le Groupe devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument. Les fournisseurs et autres créditeurs sont initialement évalués à la juste valeur diminuée des coûts de transaction directement attribuables à l'émission du passif financier. Les fournisseurs et autres créditeurs sont ensuite évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
Les instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont comptabilisés lorsque le Groupe devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument. Les instruments financiers dérivés sont initialement et ultérieurement évalués à la juste valeur. Tous les coûts de transaction directement attribuables à l'acquisition de l'actif financier sont comptabilisés en résultat. Les justes valeurs sont déterminées par référence à des marchés actifs ou à l'aide d'une technique de valorisation en l'absence de marché actif.
Passifs liés aux options de vente
Les options de vente visant à acquérir des participations ne donnant pas le contrôle des filiales sont initialement comptabilisées à la valeur actuelle puis évaluées au coût amorti, soit la valeur actuelle des paiements futurs actualisés au taux d'intérêt effectif d'origine. Lorsque les flux de trésorerie contractuels du passif lié à l'option de vente sont renégociés ou autrement modifiés, le passif financier est recalculé à la valeur actuelle des flux de trésorerie contractuels modifiés actualisés au taux d'intérêt effectif d'origine du passif financier. De plus amples détails sur l'évaluation des options de vente sont donnés dans les jugements comptables et les principales sources d'incertitude d'estimation dans la politique comptable.
Monnaie étrangère
La monnaie de présentation des états financiers consolidés du Groupe est la livre sterling. Les transactions en devises des sociétés du groupe sont enregistrées dans leur monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et passifs monétaires sont convertis aux taux en vigueur à la date de clôture, tout gain ou perte sur ajustements de change étant généralement crédité ou imputé au compte de résultat dans les dépenses administratives. La monnaie fonctionnelle de la société mère est la livre sterling. Lors de la consolidation, les actifs et passifs des filiales ayant une monnaie fonctionnelle autre que la livre sterling sont convertis dans la monnaie de présentation du Groupe au taux de change à la date de clôture et les postes du compte de produits et dépenses sont convertis au taux moyen de la période. La différence de change résultant de la conversion de la monnaie fonctionnelle en monnaie de présentation des filiales est classée dans les autres éléments du résultat global et est accumulée dans les capitaux propres en tant que réserve de conversion. Le solde de la réserve de conversion relatif à une filiale cédée partiellement ou totalement est comptabilisé en résultat au moment de la cession.
Fiscalité actuelle
L'impôt exigible à payer ou à récupérer est basé sur le bénéfice imposable de l'année. Le bénéfice imposable diffère du bénéfice déclaré dans le compte de résultat car certains éléments de revenus ou de dépenses sont imposables ou déductibles au cours d'années différentes ou peuvent ne jamais être imposables ou déductibles. La dette du Groupe au titre de l'impôt exigible est calculée en utilisant les taux d'imposition et les lois britanniques et étrangères qui ont été adoptés ou quasiment adoptés à la date de clôture.
Impôts différés
Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable, sur les différences temporaires intervenant entre les bases fiscales des actifs et des passifs et leurs valeurs comptables dans les comptes consolidés. Toutefois, si l’impôt différé résulte de la comptabilisation initiale d’un actif ou d’un passif dans une transaction autre qu’un regroupement d’entreprises qui, au moment de la transaction, n’affecte ni le résultat comptable ni le résultat imposable, il n’est pas comptabilisé. Aucun impôt différé n'est constaté lors de la comptabilisation initiale du goodwill ou des investissements dans les filiales. Les impôts différés sont déterminés à l’aide des taux d’impôt et des lois qui ont été adoptés ou quasiment adoptés à la date de clôture et qui devraient s’appliquer lorsque l’actif d’impôt différé correspondant sera réalisé ou que le passif d’impôt différé sera réglé. Les impôts différés passifs sont intégralement provisionnés et ne sont pas actualisés. Les actifs d'impôts différés sont comptabilisés dans la mesure où il est probable que des bénéfices imposables futurs seront disponibles sur lesquels les différences temporaires pourront être imputées. Les variations des actifs ou passifs d'impôts différés sont comptabilisées comme une composante de la charge d'impôt au compte de résultat, sauf lorsqu'elles se rapportent à des éléments qui sont imputés ou crédités directement aux capitaux propres, auquel cas l'impôt différé y afférent est également imputé ou crédité directement aux capitaux propres. . Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés lorsqu'il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs d'impôts exigibles avec les passifs d'impôts exigibles et lorsque les actifs et passifs d'impôts différés se rapportent à des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale sur la même entité imposable ou différentes entités imposables lorsqu'il existe une intention de régler les soldes sur une base nette.
Avantages sociaux
L'ensemble des avantages au personnel sont provisionnés dans les comptes. Les dettes au titre des salaires et traitements, y compris les avantages non monétaires et les congés annuels qui doivent être réglés dans les 12 mois suivant la date de clôture, sont comptabilisés en charges à payer. Les cotisations aux régimes de retraite à cotisations définies sont imputées au compte de résultat de la période à laquelle les cotisations se rapportent. Le Groupe gère des régimes de retraite à prestations définies aux Pays-Bas et en Suisse, qui nécessitent des cotisations à des fonds gérés séparément. Les deux régimes de retraite à prestations définies sont des régimes de retraite sur le dernier salaire qui offrent aux membres un revenu garanti à la retraite. Les excédents ou déficits des régimes de retraite à prestations définies sont calculés par des actuaires qualifiés indépendants à l’aide d’hypothèses actuarielles appliquées aux cotisations de retraite et aux salaires réels. Les hypothèses actuarielles comprennent le rendement des actifs, l'inflation, l'espérance de vie, les taux de mortalité et l'âge prévu de la retraite. Les hypothèses actuarielles sont mises à jour chaque année pour refléter l'évolution des conditions du marché et tous les écarts actuariels sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global.
Baux
Les actifs et passifs résultant d'un contrat de location sont initialement évalués à leur valeur actuelle. La valeur actuelle est composée de paiements fixes et variables actualisés en utilisant le taux d'intérêt implicite dans le bail, à moins qu'il ne puisse être facilement déterminé, auquel cas les paiements sont actualisés en utilisant le taux d'emprunt différentiel. Les paiements variables sont des paiements qui dépendent d'un taux ou d'un indice et sont initialement mesurés en utilisant le taux ou l'indice approprié à la date de début du bail. Lorsqu'une variation significative par rapport à l'évaluation initiale des loyers se produit, la dette locative est réévaluée avec un ajustement correspondant à la valeur du droit d'utilisation du actif.
Les paiements de location au-delà d'une clause de rupture ou dans le cadre d'une option de prolongation sont inclus dans l'évaluation de la valeur actuelle à condition qu'il soit raisonnablement certain que le bail ne sera pas résilié avant le point de rupture ou la prolongation du bail concerné et qu'il n'y a aucun plan actif pour le faire.
Les charges financières sont ajoutées aux obligations locatives à des montants qui produisent un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant des obligations locatives en utilisant les taux d'intérêt utilisés pour calculer la valeur actuelle des contrats de location. Les loyers sont déduits de la dette locative.
Les locations de courte durée inférieure à 12 mois ou les locations portant sur des actifs de faible valeur sont comptabilisées linéairement en charge au compte de résultat.
Subventions gouvernementales
Les subventions gouvernementales sont comptabilisées lorsque les conditions attachées à la subvention sont remplies et après déduction de tout passif probable de remboursement de la subvention.
Les subventions publiques liées aux coûts engagés sont imputées au coût auquel la subvention se rapporte dans le compte de résultat. Les subventions publiques liées au soutien à l'emploi sont imputées aux charges de personnel dans le compte de résultat. Les subventions publiques liées à l'achat d'immobilisations corporelles sont déduites du prix d'achat de l'actif et créditées au compte de résultat sur une base systématique sur la durée d'utilité attendue de l'actif concerné.
Équité
Les capitaux propres comprennent les éléments suivants :
· Le « capital social » représente la valeur nominale des actions de capital émises.
· "Prime d'émission" représente les montants souscrits au capital social, nets des frais d'émission, au-dessus de la valeur nominale.
· « Investissement en actions propres » représente les montants des actions propres de la Société Mère détenues au sein d'un Employee Benefit Trust.
· La « réserve pour paiements fondés sur des actions » représente la valeur cumulée des paiements fondés sur des actions comptabilisés en charges dans le compte de résultat, ainsi que tous les crédits ou charges d'impôts différés accumulés supérieurs ou inférieurs aux montants comptabilisés dans le compte de résultat au titre des options qui n'ont pas encore été exercées.
· Les « bénéfices non répartis » représentent les bénéfices et pertes cumulés attribuables aux actionnaires.
· La « Réserve de conversion » représente les différences de change résultant de la conversion des états financiers des filiales dans la monnaie de présentation du Groupe.
· La « réserve pour options de vente » représente la valeur actuelle initiale des options de vente sur les actions d'une filiale détenues par des actionnaires minoritaires qui n'ont pas été exercées.
· La « Réserve de capital de remboursement » représente la valeur nominale des actions rachetées par la Société Mère.
· Les « Autres réserves » concernent les fiducies de prestations aux employés.
· Les « participations ne donnant pas le contrôle » représentent la part du résultat et de l'actif net d'une filiale qui n'est pas détenue par le Groupe. Le Groupe répartit le total du résultat global ou de la perte des filiales entre les propriétaires de la société mère et les participations ne donnant pas le contrôle en fonction de leurs participations respectives.
Paiements basés sur des actions
Les paiements fondés sur des actions réglés en capitaux propres sont évalués à la juste valeur de l'instrument de capitaux propres. La juste valeur des transactions réglées en capitaux propres est comptabilisée en charges sur la période d'acquisition des droits. Les justes valeurs des instruments de capitaux propres sont déterminées à la date d'attribution et intègrent des conditions d'acquisition fondées sur le marché. La juste valeur des biens et services reçus est évaluée par référence à la juste valeur des options. Les justes valeurs des options sur actions sont évaluées à l'aide du modèle Black Scholes. Le modèle Black Scholes est utilisé même lorsque les conditions du marché existent, à condition que les conditions du marché n'empêchent pas le modèle Black Scholes de calculer de manière fiable la juste valeur de l'option. La durée de vie prévue utilisée dans les modèles est ajustée en fonction de la meilleure estimation de la direction des effets de la non-transférabilité, des restrictions d'exercice et des considérations comportementales. Le coût des opérations réglées en capitaux propres est comptabilisé, accompagné d'une augmentation correspondante des capitaux propres, sur la période au cours de laquelle les conditions de performance ou de service sont remplies, prenant fin à la date à laquelle les salariés concernés acquièrent pleinement droit à l'attribution (« l'acquisition date"). La charge cumulée comptabilisée pour les transactions réglées en capitaux propres à chaque date de clôture jusqu'à la date d'acquisition reflète l'étendue de l'expiration de la période d'acquisition et la meilleure estimation du Groupe quant au nombre d'instruments de capitaux propres qui seront finalement acquis. La charge ou le crédit du compte de résultat pour une période représente l’évolution des dépenses cumulées comptabilisées au début et à la fin de cette période. Aucune charge n'est comptabilisée pour les attributions qui ne sont pas finalement acquises, à l'exception des attributions dont l'acquisition est conditionnelle à une condition du marché, qui sont traitées comme une acquisition indépendamment du fait que la condition du marché soit remplie ou non, à condition que toutes les autres conditions de performance ou de service soient remplies. Lorsque les modalités d'une attribution réglée en capitaux propres sont modifiées, la charge minimale comptabilisée est la dépense comme si les modalités n'avaient pas été modifiées. Une charge supplémentaire est comptabilisée pour toute modification qui augmente la juste valeur totale de l'accord de paiement fondé sur des actions, ou qui est par ailleurs bénéfique pour l'employé, telle qu'évaluée à la date de modification. Lorsqu'une attribution réglée en capitaux propres est annulée, elle est traitée comme si elle était acquise à la date d'annulation, et toute dépense non encore comptabilisée pour l'attribution est immédiatement comptabilisée. Toutefois, si une nouvelle récompense remplace la récompense annulée et est désignée comme récompense de remplacement à la date à laquelle elle est accordée, les récompenses annulées et les nouvelles récompenses sont traitées comme s'il s'agissait d'une modification de la récompense originale. Lorsqu'une attribution réglée en actions est perdue pendant la période d'acquisition, la charge cumulée passée en charges jusqu'à la date de renonciation est créditée au compte de résultat.
Fiducie d'avantages sociaux des employés
Les actifs et passifs des Employee Benefit Trusts (EBT) ont été inclus dans les états financiers du Groupe et de la Société. Les actifs détenus par l'EBT cessent d'être comptabilisés dans l'état de la situation financière lorsque les actifs sont acquis sans condition à des bénéficiaires identifiés. Les frais de rachat des actions propres détenues par l'EBT sont portés en déduction des capitaux propres. Le produit de la vente des actions propres est comptabilisé dans les capitaux propres. Ni l'achat ni la vente d'actions propres ne donnent lieu à la comptabilisation d'un gain ou d'une perte au compte de résultat.
Rapports sectoriels
Un secteur opérationnel est une composante d'une entité qui exerce des activités commerciales dont elle peut tirer des revenus et engager des dépenses (y compris les revenus et dépenses liés aux transactions avec d'autres composantes de la même entité), dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le directeur général de l'entité. Décideur opérationnel pour prendre des décisions sur les ressources à allouer au segment et évaluer ses performances, et pour lesquelles des informations financières discrètes sont disponibles. Le principal décideur opérationnel a été identifié comme le directeur général, au niveau duquel les décisions stratégiques sont prises. Le détail des secteurs d'activité du Groupe est fourni en note 2.
Normes comptables internationales nouvelles et modifiées adoptées par le Groupe
Le Groupe a adopté les normes, amendements de normes et interprétations suivants, qui entrent en vigueur pour la première fois cette année :
Amendements à IFRS 17 Contrats d'assurance - amendements pour faciliter la mise en œuvre de la norme ;
Amendements à IAS 8 Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs - Modifications de la définition des estimations comptables ;
Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers – informations à fournir sur les méthodes comptables ; et
Amendements à IAS 12 Impôts sur le résultat - Impôts différés liés aux actifs et passifs résultant d'une seule transaction
Les nouvelles normes n'ont pas eu d'impact significatif sur les résultats présentés et il n'y a aucun ajustement des capitaux propres précédemment présentés en raison de la mise en œuvre des nouvelles normes.
Les modifications apportées à IAS 12 précisent que la norme s'applique aux impôts sur le résultat découlant de la législation fiscale adoptée ou quasiment adoptée pour mettre en œuvre les règles modèles du deuxième pilier publiées par l'OCDE, y compris la législation fiscale qui met en œuvre les impôts complémentaires minimums nationaux qualifiés décrits dans ces règles.
Les modifications introduisent une exception temporaire aux exigences comptables relatives aux impôts différés dans IAS 12, de sorte qu'une entité ne puisse ni comptabiliser ni fournir d'informations sur les actifs et passifs d'impôts différés liés aux impôts sur le résultat du deuxième pilier.
Suite aux amendements, le Groupe est tenu d'indiquer qu'il a appliqué l'exception et de présenter séparément sa charge (produit) d'impôt exigible lié aux impôts sur le résultat du deuxième pilier.
Normes comptables internationales en cause mais pas encore entrées en vigueur
Le Groupe a l'intention d'adopter des normes et interprétations nouvelles et modifiées, le cas échéant, dès leur entrée en vigueur. Les normes et interprétations nouvelles et modifiées qui sont publiées, mais non encore entrées en vigueur, à la date de publication des états financiers du Groupe ne devraient pas avoir d'impact sur la situation financière ou la performance présentée par le Groupe.
Utilisation de mesures de performance alternatives
Le Groupe a défini certaines mesures utilisées au sein de l'entreprise pour évaluer et gérer la performance. Ces mesures ne sont pas définies selon les IAS et peuvent ne pas être directement comparables aux mesures ajustées d'autres sociétés. Le Groupe divulgue les ajustements des mesures IAS pour assurer la transparence sur les coûts exclus des mesures alternatives de performance.
Les mesures alternatives de performance fournissent une présentation sensiblement différente de la performance du Groupe par rapport aux mesures IAS. Les mesures alternatives de performance ne remplacent pas les mesures IAS et sont présentées avec les ajustements des mesures IAS afin de fournir des informations supplémentaires pour évaluer la performance conformément aux mesures IAS.
Croissance à taux de change constant : cette mesure montre l'évolution de la performance d'une année sur l'autre après élimination de l'impact des mouvements de change, qui échappent au contrôle de la direction.
Croissance organique : elle est définie comme la croissance à taux de change constant hors acquisitions jusqu’au premier anniversaire de leur consolidation.
Résultat opérationnel ajusté : Le résultat opérationnel ajusté est présenté pour indiquer la rentabilité sous-jacente du Groupe. Il est défini comme le bénéfice avant les dépenses liées à l'acquisition, les paiements fondés sur des actions et les impôts des employeurs associés ainsi que l'amortissement des immobilisations incorporelles et des dépréciations de la marque, de la relation client et de la relation fournisseur. Les paiements fondés sur des actions sont ajustés pour assurer la transparence des coûts.
EBITDA ajusté : il représente le bénéfice d'exploitation avant les dépenses liées à l'acquisition, les paiements fondés sur des actions et les impôts des employeurs associés, les dépréciations, les amortissements et les dépréciations.
Bénéfice ajusté avant impôts : Il s'agit du bénéfice avant impôts ajusté des dépenses liées à l'acquisition, des paiements fondés sur des actions et des impôts des employeurs associés, de l'amortissement des actifs incorporels relatifs aux marques, aux relations clients et fournisseurs, des dépréciations, des variations des contreparties différées ou conditionnelles et des passifs liés aux options de vente sur les non- participations majoritaires, gains ou pertes de change sur emprunts pour acquisitions, variations de juste valeur sur dérivés pour emprunts et réévaluations de juste valeur de financement.
Bénéfice ajusté après impôts : il s'agit du bénéfice après impôts ajusté des dépenses liées à l'acquisition, des paiements fondés sur des actions et des impôts des employeurs associés, de l'amortissement des actifs incorporels de la marque, de la relation client et de la relation fournisseur, des dépréciations, des changements dans les contreparties différées ou conditionnelles et des passifs liés aux options de vente sur les participations ne donnant pas le contrôle, les gains ou pertes de change sur les emprunts destinés aux acquisitions, les variations de juste valeur des dérivés sur les emprunts, ainsi que les réévaluations de la juste valeur du financement et l'impôt y afférent.
BPA ajusté : le BPA ajusté est le BPA calculé sur la base du bénéfice ajusté après impôts au lieu du bénéfice après impôts après déduction des ajustements du bénéfice après impôts dus aux participations ne donnant pas le contrôle.
Dette nette ajustée : la dette nette correspond aux emprunts moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie. La dette nette ajustée exclut les dettes locatives.
Rendement ajusté des capitaux employés : résultat opérationnel ajusté divisé par les capitaux employés ajustés.
Capitaux employés ajustés : total des capitaux propres, plus la dette totale, plus l'amortissement cumulé des actifs incorporels évalués à la juste valeur lors des regroupements d'entreprises, moins les contreparties différées, moins les passifs liés aux options de vente sur les participations ne donnant pas le contrôle et moins les actifs au titre des droits d'utilisation.
Jugements comptables et sources d’incertitude en matière d’estimation
La préparation des états financiers conformément aux principes des IAS nécessite que les administrateurs fassent preuve de jugement et utilisent des techniques d'estimation pour donner une image fidèle de la situation financière et de la performance du Groupe. Les jugements comptables représentent les décisions comptables prises par les administrateurs qui ont l'effet le plus significatif sur les montants comptabilisés dans les états financiers. Les sources d’incertitude relative aux estimations représentent les hypothèses formulées par la direction qui comportent des risques importants d’ajustement significatif de la valeur des actifs et des passifs au cours du prochain exercice. Les jugements et estimations sont évalués sur la base de l’expérience historique, des développements continus au sein du Groupe et des attentes raisonnables concernant des événements futurs. Les jugements et estimations sont soumis à un examen régulier par les administrateurs.
Voici les jugements comptables significatifs portés par le Groupe lors de la préparation des états financiers :
Options de vente sur participations ne donnant pas le contrôle
Pour toutes les filiales dans lesquelles le Groupe a acquis moins de 100 % du capital, le Groupe a obtenu des options de vente et d'achat sur les participations ne donnant pas le contrôle restantes. Le jugement comptable important est de savoir si le Groupe détient un contrôle à 100 % même s'il n'est pas détenu à 100 %. Si le Groupe estime qu'il détient un contrôle à 100 %, il n'y aura pas de comptabilisation d'un passif d'option de vente ou d'intérêts ne donnant pas le contrôle. Si le Groupe estime qu'il n'a pas le contrôle à 100 %, il comptabilise un passif d'option de vente et des participations ne donnant pas le contrôle. Les jugements clés pour déterminer la proportion de contrôle sont les évaluations du niveau de risques et de récompenses, le droit proportionnel aux dividendes et l'exposition aux variations de la valeur des actions.
Voici les sources significatives d’incertitudes d’estimation auxquelles le Groupe est confronté lors de la préparation des états financiers :
Réévaluation des stocks
Le Groupe est tenu de déprécier les stocks au moindre du coût et de la valeur nette de réalisation. Pour déterminer la dépréciation des stocks, le Groupe estime les volumes de ventes futurs, les prix de vente, les coûts de vente des stocks et la démarque inconnue.
Le Groupe utilise une gamme de techniques différentes pour déprécier les stocks au moindre du coût et de la valeur nette de réalisation, y compris une méthodologie basée sur une formule basée sur l'âge des stocks. La méthodologie des stocks âgés déprécie les stocks selon un pourcentage spécifique en fonction du temps écoulé depuis la date d'achat et ces pourcentages spécifiques sont basés sur des données historiques.
L'incertitude associée à l'estimation de la dépréciation des stocks est de savoir si la valeur de réalisation à la vente ou à la cession des stocks se rapproche de la valeur des stocks après l'application des dépréciations. La vente ou la cession finale des stocks entraîne une reprise de la dépréciation par rapport au coût des stocks cédés, avec un gain ou une perte potentiel en fonction de l'exactitude de l'estimation.
Si chaque pourcentage de dépréciation appliqué aux stocks était augmenté de dix points de pourcentage, la dépréciation totale des stocks détenus à la date de clôture augmenterait de 5,734 100 XNUMX £. Cette augmentation exclut les stocks sur lesquels aucune dépréciation n'a été appliquée et est sujette à une augmentation jusqu'à une dépréciation maximale de XNUMX %.
Si chaque pourcentage de dépréciation appliqué aux stocks était diminué de dix points de pourcentage, la dépréciation totale des stocks détenus à la date de reporting diminuerait de 5,001 0 XNUMX £. Cette diminution fait l'objet d'une dépréciation minimale de XNUMX %.
Juste valeur des actifs incorporels identifiables séparément dans les regroupements d'entreprises
Le Groupe est tenu de calculer la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis lors des regroupements d'entreprises. Pour estimer la juste valeur des actifs identifiables séparément dans les regroupements d'entreprises, certaines hypothèses doivent être formulées concernant les performances commerciales futures, les taux de redevances, les taux d'attrition des clients et les taux de renouvellement des contrats des fournisseurs. Les justes valeurs des actifs et passifs acquis lors de regroupements d'entreprises sont présentées dans la note 12.
Considérations éventuelles et passif des options de vente
Le Groupe est tenu d'enregistrer les contreparties éventuelles à la juste valeur. Le Groupe évalue initialement les passifs liés aux options de vente à la valeur actuelle, puis évalue les passifs liés aux options de vente au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif. Lorsqu'il y a des modifications dans les flux de trésorerie contractuels au cours de l'exercice, les passifs des options de vente sont ultérieurement réévalués à la valeur actuelle.
Le Groupe utilise une gamme de techniques d'évaluation actuelles, notamment la technique d'ajustement du taux d'actualisation et la technique de la valeur actuelle attendue, pour déterminer la juste valeur des contreparties conditionnelles et la valeur actuelle des passifs liés aux options de vente. Les évaluations ultérieures à la juste valeur et les réévaluations à la valeur actuelle peuvent entraîner des augmentations ou des diminutions significatives de la valeur du passif.
Risque de dépréciation du système de planification des ressources de l'entreprise
La valeur comptable de l'actif du système de planification des ressources de l'entreprise résultant du développement est de 20,507 2022 10,432 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
Le Groupe est tenu de tester chaque année l’actif du système de progiciel de gestion intégré résultant du développement pour déceler toute dépréciation, car il s’agit d’un actif qui n’est pas encore disponible pour utilisation.
De tels projets comportent un certain degré de risque que le projet ne soit pas livré à temps, n'atteigne pas la fonctionnalité prévue ou ne fournisse pas les avantages escomptés. En cas de concrétisation de ces risques, il existe un risque que la valeur comptable de l'actif soit dépréciée, voire nulle.
2. Reporting sectoriel
Secteurs opérationnels
Aux fins de l'information sectorielle, le Chief Operating Decision Maker (« CODM ») du Groupe est le Directeur Général. Le Groupe est distributeur de solutions audiovisuelles auprès des clients professionnels. Le Conseil examine les revenus, dépenses, actifs et passifs attribuables par région géographique, prend des décisions concernant les ressources et évalue la performance sur la base de ces informations. Les secteurs opérationnels du Groupe sont donc de nature géographique.
2023
| Royaume-Uni et Irlande £'000 | EMEA £'000 | Asie-Pacifique £'000 | Amérique du Nord £'000 | Autre
£'000 | Total
£'000 |
Revenu | 474,722 | 589,270 | 47,643 | 177,509 | - | 1,289,144 |
Bénéfice brut | 85,699 | 92,287 | 8,025 | 30,458 | - | 216,469 |
Bénéfice brut % | 18.1% | 15.7% | 16.8% | 17.2% | - | 16.8% |
Résultat opérationnel ajusté | 27,110 | 28,122 | (245) | 9,425 | (4,819) | 59,593 |
Coûts d'acquisition | - | - | - | - | (1,489) | (1,489) |
Paiements basés sur des actions | (1,905) | (1,389) | (274) | (102) | (1,068) | (4,738) |
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | (180) | (258) | (13) | (9) | (143) | (603) |
Amortissement des marques, des relations clients et fournisseurs | (5,247) | (3,614) | (267) | (2,052) | - | (11,180) |
Le bénéfice d'exploitation | 19,778 | 22,861 | (799) | 7,262 | (7,519) | 41,583 |
Quote-part de résultat après impôts des entreprises associées | 24 | |||||
Intérêt | (5,060) | |||||
Bénéfice avant impôt |
|
|
|
|
| 36,547 |
2023
| Royaume-Uni et Irlande £'000 | EMEA £'000 | Asie-Pacifique £'000 | Amérique du Nord £'000 |
Autre
£'000 | Total
£'000 |
Actifs du segment | 265,463 | 276,633 | 22,471 | 89,838 | 60 | 654,465 |
Passifs sectoriels | (197,062) | (182,015) | (18,575) | (59,936) | (733) | (458,321) |
Actif net sectoriel | 68,401 | 94,618 | 3,896 | 29,902 | (673) | 196,144 |
Dépréciation | 3,570 | 3,640 | 642 | 1,434 | - | 9,286 |
Amortissement | 5,623 | 3,684 | 284 | 2,227 | - | 11,818 |
| UK £'000 | Allemagne £'000 | États-Unis £'000 | Autre £'000 | Total £'000 | |
Actifs non courants | 92,509 | 29,404 | 20,942 | 63,977 | 206,832 | |
Actifs d'impôt différé | - | 310 | 135 | 172 | 617 | |
Actifs non courants hors impôts différés | 92,509 | 29,094 | 20,807 | 63,805 | 206,215 |
2022
| Royaume-Uni et Irlande £'000 | EMEA £'000 | Asie-Pacifique £'000 | Amérique du Nord £'000 | Autre
£'000 | Total
£'000 | |||||||||
Revenu | 492,203 | 534,962 | 53,763 | 123,121 | - | 1,204,049 | |||||||||
Bénéfice brut | 79,104 | 78,014 | 9,312 | 17,284 | - | 183,714 | |||||||||
Bénéfice brut % | 16.1% | 14.6% | 17.3% | 14.0% | - | 15.3% | |||||||||
Résultat opérationnel ajusté | 26,500 | 22,718 | 1,378 | 6,437 | (5,925) | 51,108 | |||||||||
Coûts d'acquisition | - | - | - | - | (435) | (435) | |||||||||
Paiements basés sur des actions | (2,260) | (1,911) | (469) | (96) | (1,295) | (6,031) | |||||||||
Impôts des employeurs sur les paiements fondés sur des actions | (56) | (57) | 3 | (4) | (62) | (176) | |||||||||
Amortissement des marques, des relations clients et fournisseurs | (4,201) | (3,566) | (282) | (1,364) | - | (9,413) | |||||||||
Le bénéfice d'exploitation | 19,983 | 17,184 | 630 | 4,973 | (7,717) | 35,053 | |||||||||
Intérêt | (10,137) | ||||||||||||||
Bénéfice avant impôt |
|
|
|
|
| 24,916 | |||||||||
2022
| Royaume-Uni et Irlande £'000 | EMEA £'000 | Asie-Pacifique £'000 | Amérique du Nord £'000 |
Autre
£'000 | Total
£'000 | |||||||||
Actifs du segment | 235,716 | 245,321 | 27,024 | 51,002 | 711 | 559,774 | |||||||||
Passifs sectoriels | (196,934) | (187,802) | (19,013) | (20,985) | (906) | (425,640) | |||||||||
Actif net sectoriel | 38,782 | 57,519 | 8,011 | 30,017 | (195) | 134,134 | |||||||||
Dépréciation | 2,731 | 3,294 | 443 | 571 | - | 7,039 | |||||||||
Amortissement | 4,290 | 3,652 | 297 | 1,568 | - | 9,807 | |||||||||
| |||||||||||||||
Autres informations sectorielles
|
| UK £'000 | International £'000 | Total £'000 |
| ||||||||||
Actifs non courants | 68,547 | 82,307 | 150,854 |
| |||||||||||
Actif d'impôt différé | 1,051 | 1,516 | 2,567 |
| |||||||||||
Actifs non courants hors impôts différés | 67,496 | 80,791 | 148,287 |
| |||||||||||
Les revenus du Royaume-Uni, domicile de la société mère, se sont élevés à 455,138 2022 470,930 £ (239,449 : 2022 249,570 132,934 £). Les revenus en provenance d’Allemagne se sont élevés à 2022 123,121 10 £ (29,094 : 2022 19,108 20,807 £) et les revenus en provenance des États-Unis se sont élevés à 2022 16,181 10 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £). Il n'y avait pas d'autres revenus provenant d'un pays qui représentaient plus de XNUMX % des revenus totaux. Les actifs non courants internationaux, hors impôts différés, s'élèvent à XNUMX XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) pour l'Allemagne et à XNUMX XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) pour les États-Unis. Il n'existe pas d'autres actifs non courants hors impôts différés dans aucun pays qui s'élèvent à plus de XNUMX %.
Les revenus du segment ci-dessus sont générés par des clients externes. Les méthodes comptables des secteurs isolables ont été appliquées de manière cohérente. En plus des revenus externes déclarés par segment, le segment Royaume-Uni et Irlande a réalisé 22,103 2022 17,647 £ (42,012 : 2022 20,084 653 £) de ventes intersociétés. Le segment EMEA a réalisé 2022 3 2022 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) de ventes intersociétés. Le segment Asie-Pacifique a réalisé XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX £) de ventes intersociétés. Le segment Amérique du Nord a réalisé XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX £) de ventes intersociétés.
Ventes au plus gros client
Le chiffre d'affaires comprend 13.7 millions de livres sterling (2022 : 12.4 millions de livres sterling) provenant des ventes au plus grand client du groupe basé en Allemagne. Aucun client n'a contribué à hauteur de 10 % ou plus au chiffre d'affaires du Groupe au cours des périodes présentées.
3. Frais administratifs
Les dépenses administratives de la période comprennent 1,489 2022 435 £ de coûts liés à l’acquisition (XNUMX : XNUMX XNUMX £). Pour plus de détails sur les acquisitions de l'année, voir la note 12.
4. Coûts financiers
| 2023 |
| 2022 |
£'000 |
| £'000 | |
Intérêts de découvert et escompte sur facture | 3,894 | 2,221 | |
Intérêts sur les baux | 651 | 602 | |
Intérêts sur les prêts | 5,214 | 2,470 | |
Coûts des dérivés de change | 54 | 733 | |
Autres frais d'intérêts | 88 | 26 | |
Coûts dérivés des emprunts | 1,219 | (2,888) | |
(Gains)/pertes de change sur emprunts pour acquisitions | (554) | 1,694 | |
Intérêts, frais de change et autres coûts financiers des contreparties différées et conditionnelles | (4,150) | 508 | |
Intérêts, frais de change et autres coûts financiers des passifs liés aux options de vente | (1,063) | 4,866 | |
5,353 | 10,232 |
5. Bénéfice par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice après impôt attribuable aux actionnaires de la Société par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice. Les actions en circulation correspondent au total des actions émises moins les actions propres détenues dans des fiducies de prévoyance pour les employés. Le résultat dilué par action est calculé en divisant le bénéfice après impôt attribuable aux actionnaires de la Société par le nombre moyen pondéré d'actions émises au cours de l'exercice ajusté des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.
Bénéfice attribuable aux actionnaires du Groupe (en milliers de livres sterling) | 26,817 | 15,293 | |
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 95,852,306 | 88,299,098 | |
Effet potentiellement dilutif des plans d'options sur actions du Groupe | 3,233,327 | 3,064,305 | |
Nombre moyen pondéré d’Actions Ordinaires dilué | 99,085,633 | 91,363,403 | |
Bénéfice de base par action | 27.98p | 17.32p | |
Résultat dilué par action | 27.06p | 16.74p |
Le résultat dilué par action exclut les effets antidilutifs des actions ordinaires potentielles qui entraînent une diminution de la perte par action.
6. Emprunts
|
|
| 2023 |
| 2022 |
|
| £'000 |
| £'000 | |
Emprunts garantis | |||||
- Découverts bancaires et escomptes sur factures | 42,518 | 47,052 | |||
- prêts bancaires | 96,198 | 74,782 | |||
- Baux | 23,610 | 23,445 | |||
162,326 | 145,279 | ||||
Courant | 49,146 | 44,955 | |||
Non courant | 113,180 | 100,324 | |||
162,326 | 145,279 |
Résumé des modalités d'emprunt :
Le Groupe dispose de découverts financiers qui s'élèvent à 4,082 2023 k£ à fin 2022 (4,917 : XNUMX XNUMX k£). Les facilités sont non engagées et garanties par des charges fixes et flottantes sur les actifs du Groupe.
À la date de clôture, le Groupe avait tiré 38,436 2022 42,135 £ (33,571 : 2022 30,352 XNUMX £) sur des escomptes de factures et des facilités d'emprunt à court terme. Le montant total tiré sur les facilités d’escompte sur factures s’élevait à XNUMX XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £). Les facilités d'emprunt à court terme sont garantis par des charges flottantes sur les actifs du Groupe. Les facilités d'escompte de factures comprennent des accords de financement de créances entièrement renouvelables qui sont garantis sur les créances sous-jacentes. Les facilités n'ont pas de date de remboursement fixe et les créances sont automatiquement compensées avec les montants impayés de la facilité lors du règlement de la créance. Le Groupe conserve le risque de crédit associé aux créances. Les accords d'escompte de factures inclus dans les acquisitions réalisées au cours de l'année ont totalisé 1,832 2022 3,968 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
À la date de clôture, le Groupe avait tiré 96,198 2022 74,782 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) sur ses facilités de prêt à long terme. Les prêts sont garantis par des charges fixes et flottantes sur les actifs du Groupe. Le Groupe est soumis à des clauses restrictives au titre de sa facilité de crédit renouvelable et si le Groupe ne respecte pas ces clauses, il pourrait ne pas être en mesure de respecter ses obligations de paiement.
Le Groupe a des dettes locatives de 23,610 2023 2022 £ à fin 23,445 (1,927 : 2022 2,720 XNUMX £). Les obligations de location incluses dans les acquisitions réalisées au cours de l'année se sont élevées à XNUMX XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
Emprunts
|
|
| 2023 |
| 2022 |
|
| £'000 |
| £'000 | |
| |||||
Emprunts à moins d'un an | 44,534 | 40,900 | |||
Emprunts à plus d'un an | 94,182 | 80,934 | |||
Baux | 23,610 | 23,445 | |||
162,326 | 145,279 |
Rapprochement des passifs découlant des activités de financement
| 2023 |
| 2022 |
£'000 |
| £'000 | |
| |||
Au 1er janvier | 145,279 | 94,452 | |
Flux de trésorerie: | |||
Entrées/(sorties) de financement de factures | (3,009) | 14,282 | |
Produit des emprunts | 39,228 | 32,384 | |
Remboursement des prêts | (20,525) | (4,947) | |
Élément capital des baux | (5,235) | (4,126) | |
Sans espèces : | |||
Acquisitions | 4,459 | 6,689 | |
Nouveaux passifs résultant de contrats de location | 4,939 | 2,783 | |
Cessions sur modification ou résiliation des baux | (955) | (10) | |
Change (gain) ou perte | (1,855) | 3,772 | |
Au 31 décembre | 162,326 | 145,279 |
7. Exposition et gestion des risques liés aux instruments financiers
Les activités du Groupe l'exposent à des degrés de risque financier qui incluent le risque de liquidité, le risque de crédit, le risque de taux d'intérêt et le risque de change.
Cette note décrit les objectifs, les politiques et les processus du Groupe en matière de gestion de ces risques ainsi que les méthodes utilisées pour les mesurer.
Le risque de crédit
Le risque de crédit du Groupe est principalement imputable à ses soldes de trésorerie et à ses créances commerciales. Le Groupe ne présente pas une concentration de risque significative, avec une exposition diversifiée sur un nombre important de tiers. Le risque est encore atténué par l'assurance des créances commerciales. Certaines créances spécifiquement identifiées ont été provisionnées à 100 %.
Le risque de crédit sur les liquidités est limité car les tiers sont de grandes banques internationales bénéficiant d'une notation de crédit d'au moins A. Le risque de crédit total du Groupe s'élève à la somme de la somme des créances commerciales et de la trésorerie et équivalents de trésorerie. Au 31 décembre 2023, le risque de crédit total s'élevait à 256,028 2022 216,735 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
Risque de taux
Les intérêts sur les découverts, les facilités d'escompte de factures et les emprunts du Revolving Credit Facility du Groupe sont variables. Le Groupe a conclu des contrats de swap de taux d'intérêt concernant les taux d'intérêt variables du Groupe afin d'obtenir un taux d'intérêt fixe. La hausse des taux d’intérêt présente un risque accru de flux de trésorerie associé au coût élevé du service de la dette. La hausse des taux d’intérêt augmente également les coûts financiers du fonds de roulement. Le Groupe gère l'augmentation du coût du fonds de roulement en se concentrant sur les marges de rentabilité et les modalités du fonds de roulement de l'entreprise.
Risque de change
Le Groupe est largement en mesure de gérer le risque de change découlant de ses opérations grâce à l'appariement naturel des paiements et des encaissements libellés dans les mêmes devises. Toute exposition tend à se situer du côté des paiements et est principalement liée à la force de la livre sterling par rapport à l'euro ou au dollar américain. Ce risque transactionnel est considéré comme gérable dans la mesure où la proportion des achats du Groupe qui ne sont pas effectués en monnaie locale est faible. Cependant, le Groupe achète occasionnellement des options d'achat de devises et des contrats à terme pour atténuer ce risque.
Le Groupe détient certains emprunts dans les devises des activités acquises à l'étranger afin de réduire l'exposition du Groupe aux fluctuations de la valeur des devises étrangères qui ont un effet négatif sur la valeur des activités à l'étranger. Le Groupe n'adopte pas la comptabilité de couverture et comptabilise les gains et pertes de change tant au compte de résultat qu'en réserve de conversion.
La valeur totale des emprunts détenus en devises par les sociétés dont la monnaie fonctionnelle est le GBP et relatifs aux opérations acquises à l'étranger est la suivante :
|
|
| 2023 | 2022 |
£'000 | £'000 | |||
EUR | 27,378 | 20,578 | ||
AUD | 3,585 | - | ||
USD | 17,063 | 17,600 | ||
CAD | 10,441 | - |
À la date de clôture de l'exercice précédent, le Groupe était en train de renouveler ses facilités d'emprunt et a remboursé la facilité d'emprunt en AUD relative aux opérations à l'étranger dans le segment APAC pour renouvellement. Une augmentation ou une diminution de 10 % de la force de la livre sterling par rapport à tous les emprunts détenus en devises étrangères par des sociétés dont la monnaie fonctionnelle est le GBP augmenterait ou diminuerait le bénéfice avant impôts de 5,847 2022 3,818 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
Le Groupe publie ses rapports en livres sterling (GBP), mais ses revenus et coûts importants ainsi que ses actifs et passifs sont libellés en euros (EUR), dollars (USD) et dollars australiens (AUD). Le tableau ci-dessous présente les taux de change utilisés au cours des périodes présentées.
| Moyenne annuelle | Fin de l'année | ||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
EUR / GBP | 1.152 | 1.170 | 1.154 | 1.128 |
AUD/GBP | 1.880 | 1.777 | 1.868 | 1.771 |
EUR/NZD | 2.032 | 1.946 | 2.013 | 1.897 |
USD / GBP | 1.248 | 1.231 | 1.275 | 1.204 |
CHF/GBP | 1.118 | 1.173 | 1.073 | 1.111 |
NOK/GBP | 13.189 | 11.832 | 12.947 | 11.846 |
EUR/EUR | 4.582 | 4.525 | 4.678 | 4.435 |
EUR/EUR | 4.541 | 4.485 | 4.637 | 4.396 |
EUR/SAR | 4.638 | N/D | 4.769 | N/D |
CAD/GBP | 1.666 | N/D | 1.682 | N/D |
Les tableaux suivants illustrent l'effet des variations des taux de change de l'EUR, de l'AUD, du NZD, de l'USD, du CHF et de la NOK par rapport au GBP sur le bénéfice avant impôts et l'actif net. Les montants sont calculés rétrospectivement en appliquant les taux de change de l'année en cours aux résultats de l'année précédente afin que les taux de change de l'année en cours soient appliqués de manière cohérente sur les deux périodes. La modification du résultat comparatif illustre l’effet des variations des taux de change par rapport au résultat de l’année en cours.
L'application des taux de change de l'année en cours aux résultats de l'année précédente a l'effet suivant sur le bénéfice avant impôts et l'actif net :
Bénéfice/(perte) avant impôt |
|
|
|
|
|
|
| 2022 | 2022 révisé | Impact | Impact |
|
| £'000 | £'000 | £'000 | % |
|
|
| |||
EUR | 24,916 | 24,664 | (252) | (1.0)% | |
AUD | 24,916 | 25,013 | 97 | 0.4% | |
NZD | 24,916 | 24,919 | 3 | 0.0% | |
USD | 24,916 | 24,934 | 18 | 0.1% | |
CHF | 24,916 | 24,948 | 32 | 0.1% | |
NOK | 24,916 | 24,983 | 67 | 0.3% | |
AED | 24,916 | 25,090 | 174 | 0.7% | |
QAR | 24,916 | 24,987 | 71 | 0.3% | |
Toutes les devises | 24,916 | 25,126 | 210 | 0.8% |
Actif net |
|
|
|
|
|
|
| 2022 | 2022 révisé | Impact | Impact |
|
| £'000 | £'000 | £'000 | % |
|
|
| |||
EUR | 134,134 | 135,594 | 1,460 | 1.1% | |
AUD | 134,134 | 134,316 | 182 | 0.1% | |
NZD | 134,134 | 134,148 | 14 | 0.0% | |
USD | 134,134 | 134,927 | 793 | 0.6% | |
CHF | 134,134 | 134,172 | 38 | 0.0% | |
NOK | 134,134 | 134,365 | 231 | 0.2% | |
AED | 134,134 | 134,890 | 756 | 0.6% | |
QAR | 134,134 | 134,291 | 157 | 0.1% | |
Toutes les devises | 134,134 | 137,765 | 3,631 | 2.7% |
Risque de liquidité
L'objectif principal de la stratégie de gestion du risque de liquidité du Groupe est de garantir que le Groupe dispose de liquidités suffisantes pour payer toutes les dettes à leur échéance. Le Groupe gère les liquidités en surveillant le fonds de roulement et en maintenant des soldes de trésorerie suffisants pour faire face aux passifs à leur échéance au moyen d'accords d'emprunt bancaire.
Voir la note 6 pour plus de détails sur les modalités d’emprunt.
Les tableaux ci-dessous présentent les flux de trésorerie non actualisés sur les passifs liés aux instruments financiers du Groupe aux 31 décembre 2023 et 2022, sur la base de leur échéance contractuelle :
Au 31 décembre 2023
| Total |
| Dans 2 |
| Dans 2 -6 |
| Entre 6 et 12 |
| Entre 1-2 |
| Après 2 ans |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
|
|
|
| ||||||||
Dettes commerciales | 177,489 | 165,885 | 11,582 | 5 | 6 | 11 | |||||
Autres dettes | 312 | 310 | 2 | - | - | - | |||||
Considération différée | 16,802 | 1,053 | 10,611 | 200 | 2,402 | 2,536 | |||||
Passifs liés aux options de vente | 23,535 | - | 9,833 | 12,607 | - | 1,095 | |||||
Baux | 26,070 | 807 | 1,914 | 2,605 | 4,742 | 16,002 | |||||
Accumulation | 36,993 | 29,150 | 2,822 | 1,123 | 1,989 | 1,909 | |||||
Découverts bancaires, prêts et escomptes de factures | 138,716 | 43,260 | 1,076 | 198 | 168 | 94,014 | |||||
419,917 | 240,465 | 37,840 | 16,738 | 9,307 | 115,567 |
Au 31 décembre 2022
| Total |
| Dans 2 |
| Dans 2 -6 |
| Entre 6 et 12 |
| Entre 1-2 |
| Après 2 ans |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
| £'000 |
|
|
|
| ||||||||
Dettes commerciales | 175,646 | 167,753 | 7,878 | 3 | - | 12 | |||||
Autres dettes | 213 | 153 | 53 | 7 | - | - | |||||
Considération différée | 17,902 | 3,800 | 5,500 | - | 8,602 | - | |||||
Passifs liés aux options de vente | 17,499 | - | - | - | 17,499 | - | |||||
Baux | 25,817 | 764 | 1,602 | 2,263 | 4,120 | 17,068 | |||||
Accumulation | 33,682 | 26,277 | 4,488 | 1,057 | 191 | 1,669 | |||||
Découverts bancaires, prêts et escomptes de factures | 121,834 | 39,901 | 531 | 468 | 72,970 | 7,964 | |||||
392,593 | 238,648 | 20,052 | 3,798 | 103,382 | 26,713 |
8. Capital social
Le capital social total attribué de la Société Mère est de :
Attribué, émis et entièrement payé
| 2023 |
|
| 2022 |
|
| Numéro | £'000 |
| Numéro | £'000 |
Actions ordinaires émises et entièrement libérées de 0.01 £ chacune | |||||
Au 1er janvier | 88,879,912 | 889 | 88,735,612 | 887 | |
Actions émises | 14,371,414 | 144 | 144,300 | 2 | |
Au 31 décembre | 103,251,326 | 1,033 | 88,879,912 | 889 |
Au cours de l'exercice, la Société a émis 2,312,476 2022 144,300 actions aux fonds de prévoyance du Groupe (12,058,938 : 50,033 XNUMX) et a émis XNUMX XNUMX XNUMX actions pour un produit total moins les frais d'émission de XNUMX XNUMX XNUMX £.
Fiducie d’avantages sociaux
Les fonds de prévoyance du Groupe se sont vu attribuer les actions suivantes, à émettre lors d'exercices d'options sur actions :
| 2023 |
|
| 2022 |
|
| Numéro | £'000 |
| Numéro | £'000 |
Au 1er janvier | 501,460 | 5 | 518,300 | 5 | |
Action émise | 2,312,476 | 23 | 144,300 | 2 | |
Actions achetées | 149,838 | 600 | - | - | |
Actions émises lors de levées d’options | (1,268,822) | (12) | (161,140) | (2) | |
Au 31 décembre | 1,694,952 | 616 | 501,460 | 5 |
Au cours de l'année, la Société a acheté 149,838 600 actions pour XNUMX XNUMX £.
9. Autres réserves
Mouvement des autres réserves pour l'exercice clos le 31 décembre 2023
| Réserve de paiement basée sur des actions | Réserve de traduction | Réserve pour options de vente | Réserve de remboursement du capital | Autre réserve | Total |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Solde au 1er janvier 2023 | 12,025 | 5,356 | (10,799) | 50 | 150 | 6,782 |
L'autre résultat étendu | - | (4,964) | - | - | - | (4,964) |
Résultat global total de l'année | - | (4,964) | - | - | - | (4,964) |
Paiements basés sur des actions | 4,661 | - | - | - | - | 4,661 |
Impôts différés sur les paiements fondés sur des actions | (434) | - | - | - | - | (434) |
Options sur actions exercées | (5,409) | - | - | - | - | (5,409) |
Acquisition de filiale (note 12) | - | - | (7,850) | - | - | (7,850) |
Solde au 31 décembre 2023 | 10,843 | 392 | (18,649) | 50 | 150 | (7,214) |
Mouvement des autres réserves pour l'exercice clos le 31 décembre 2022
| Réserve de paiement basée sur des actions | Réserve de traduction | Réserve pour options de vente | Réserve de remboursement du capital | Autre réserve | Total |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Solde au 1er janvier 2022 | 7,879 | (2,182) | (7,784) | 50 | 150 | (1,887) |
L'autre résultat étendu | - | 7,538 | - | - | - | 7,538 |
Résultat global total de l'année | - | 7,538 | - | - | - | 7,538 |
Paiements basés sur des actions | 6,006 | - | - | - | - | 6,006 |
Impôts différés sur les paiements fondés sur des actions | (1,093) | - | - | - | - | (1,093) |
Options sur actions exercées | (767) | - | - | - | - | (767) |
Acquisition de filiale (note 12) | - | - | (6,933) | - | - | (6,933) |
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (Remarque 11) | - | - | 3,918 | - | - | 3,918 |
Solde au 31 décembre 2022 | 12,025 | 5,356 | (10,799) | 50 | 150 | 6,782 |
10. Paiements fondés sur des actions
Le Groupe gère deux plans d'options sur actions, le Long Term Incentive Plan (« LTIP ») et le Share Incentive Plan (« SIP »). Le Groupe a accordé une attribution au titre du LTIP et du SIP au cours de l'année en cours et de l'année précédente.
Plan d'intéressement aux actions :
Le Groupe gère un SIP auquel les salariés du Groupe peuvent être invités à participer par le Comité des Rémunérations. Dans le cadre du SIP, les actions gratuites attribuées aux salariés sont émises et détenues en fiducie pendant une période d'acquisition conditionnelle. Les actions SIP sont acquises 3 ans après la date d'attribution. Les actions SIP sont réglées en capitaux propres une fois exercées.
Plan d'intéressement à long terme :
Le Groupe dispose également d'un LTIP auquel les salariés du Groupe peuvent être invités à participer par le Comité des Rémunérations. Les options émises dans le cadre du LTIP peuvent être exercées à 0.01 £ par action mais le Groupe a la possibilité de prévoir une exonération de ce paiement. Les options sont acquises 3 ans après la date d'attribution, sous réserve de certaines conditions de service et de performance hors marché. Le Groupe a la possibilité d'exiger une période de détention prolongée pour certaines options spécifiques. Les options sont réglées en capitaux propres une fois exercées, à l'exception des options émises aux salariés dans certaines juridictions où le règlement en capitaux propres est interdit. Pour les options émises aux salariés dans des juridictions dans lesquelles le règlement en actions est interdit, les options sont émises sur les mêmes bases, sauf qu'elles sont réglées en espèces.
Si les options restent non exercées après une période de 10 ans à compter de la date d'attribution, les options expirent. Les options sont perdues si le salarié quitte le Groupe avant l'acquisition des options.
Les options LTIP et les actions SIP ont été évaluées à l’aide du modèle d’évaluation des options Black-Scholes. La juste valeur des Options 2023 attribuées et les hypothèses utilisées pour le calcul sont les suivantes :
RILT | SIP | |
Date d'octroi | 16 août 2023 | 11 avril 2023 |
Numéro accordé | 1,190,811 | 111,300 |
Cours de l'action à la date d'attribution (£) | £4.17 | £5.12 |
Prix d'exercice (£) | £0.01 | - |
Volatilité attendue | 13.9% | 13.9% |
Durée de vie prévue (années) | 2.67 | 3 |
Taux sans risque | 5.06% | 3.93% |
Rendement en dividendes attendu exclu de l'option | 2.91% | 0.0% |
Juste valeur à la date d'attribution | £3,557,234 | £401,756 |
Date d'acquisition la plus rapprochée | 31 Mar 2026 | 11 avril 2026 |
Date d'expiration | 16 août 2033 | 11 avril 2033 |
L'émission LTIP en 2023 comprend 143,100 XNUMX options émises aux salariés qui seront réglées en espèces.
Les options LTIP et les actions SIP ont été évaluées à l’aide du modèle d’évaluation des options Black-Scholes. La juste valeur des Options 2022 attribuées et les hypothèses utilisées pour le calcul sont les suivantes :
|
| RILT | SIP | |
Date d'octroi | 21 Jun 2022 | 8 avril 2022 | ||
Numéro accordé | 1,017,141 | 106,800 | ||
Cours de l'action à la date d'attribution (£) | £5.96 | £6.32 | ||
Prix d'exercice (£) | £0.01 | - | ||
Volatilité attendue | 18.1% | 18.1% | ||
Durée de vie prévue (années) | 1.5-2.75 | 3 | ||
Taux sans risque | 1.53% | 1.18% | ||
Rendement en dividendes attendu exclu de l'option | 2.7% | 0.0% | ||
Juste valeur à la date d'attribution | £4,919,088 | £482,083 | ||
Date d'acquisition la plus rapprochée | 1 Jan 2024 | 8 avril 2025 | ||
Date d'expiration | 21 Jun 2032 | 8 avril 2032 |
L'émission LTIP en 2022 comprend 13,000 XNUMX options émises aux salariés dans des juridictions où le règlement en actions est interdit et les options seront réglées en espèces.
La volatilité attendue est basée sur la volatilité de sociétés similaires du secteur. La durée de vie attendue est la période moyenne prévue pour exercer. Le taux de rendement sans risque est le rendement des obligations d’État britanniques à coupon zéro d’une durée compatible avec la durée de vie supposée de l’option.
Le Groupe a comptabilisé des dépenses totales de 4,661 2022 6,006 £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £) liées aux transactions de paiement fondées sur des actions réglées en capitaux propres.
En plus des transactions de paiement fondées sur des actions réglées en actions, le Groupe a comptabilisé 77 2022 £ (25 : 603 2022 £) liés aux transactions de paiement fondées sur des actions réglées en trésorerie et 176 1,525 £ (2022 : 1,531 XNUMX £) liés aux impôts des employeurs sur les options sur actions pour les plans ci-dessus au cours de la période. l'année. La valeur comptable totale des passifs découlant des transactions dont le paiement est fondé sur des actions à la fin de l’année s’élevait à XNUMX XNUMX XNUMX £ (XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
Un rapprochement des mouvements des options LTIP au cours de l’année en cours et de l’exercice précédent, à l’exclusion de toute option devant être réglée en espèces, est présenté ci-dessous :
Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | |||
Nombre d'options LTIP | Prix d'exercice moyen pondéré | Nombre d'options LTIP | Prix d'exercice moyen pondéré | |
£ | £ | |||
Exceptionnel en début d'année | 4,115,317 | 0.01 | 3,284,374 | 0.01 |
Certes | 1,047,711 | 0.01 | 1,004,141 | 0.01 |
expiré | (177,490) | 0.01 | (89,458) | 0.01 |
Exercées | (1,099,592) | 0.01 | (83,740) | 0.01 |
Exceptionnel en fin d'année | 3,885,946 | 0.01 | 4,115,317 | 0.01 |
Durée de vie contractuelle restante moyenne pondérée | 1.1 ans | 3.0 ans |
Un rapprochement des mouvements SIP au cours de l’année en cours et de l’année précédente est présenté ci-dessous :
Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | |||
Nombre de partages SIP | Prix d'exercice moyen pondéré | Nombre de partages SIP | Prix d'exercice moyen pondéré | |
£ | £ | |||
En circulation au 1er janvier | 280,800 | - | 267,900 | - |
Certes | 111,300 | - | 106,800 | - |
expiré | (21,900) | - | (16,500) | - |
Exercées | (93,900) | - | (77,400) | - |
Encours au 31 décembre | 276,300 | - | 280,800 | - |
Durée de vie contractuelle restante moyenne pondérée | 1.4 ans | 3.6 ans |
À la fin de l’exercice, 1,048,911 2022 167,000 (XNUMX : XNUMX XNUMX) options sur actions réglées en actions avaient été acquises et n’avaient pas encore été exercées.
11. Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle
Au cours de l'exercice précédent, le Groupe a acquis la participation minoritaire restante de 12 % dans Earpro SA et la participation minoritaire restante de 20 % dans Prase Engineering SpA. La participation ne donnant pas le contrôle dans Earpro SA avait une valeur de 1,309 1,062 3,808 £ et a été acquise pour un montant de 2,912 2022 61 £. La participation ne donnant pas le contrôle dans Prase Engineering SpA avait une valeur de 2023 1,033 2,885 £ et a été acquise pour une contrepartie de XNUMX XNUMX XNUMX £ payée en XNUMX et une contrepartie supplémentaire de XNUMX XNUMX £ qui a été conservée et réglée en XNUMX. XNUMX XNUMX XNUMX £ de l'option de vente la réserve d'option a été transférée aux bénéfices non répartis lorsque l'élément Earpro SA de l'option de vente a été éteint et XNUMX XNUMX XNUMX £ de la réserve d'option de vente ont été transférés aux bénéfices non répartis lorsque l'élément Prase Engineering SpA de l'option de vente a été éteint.
12. Regroupements d'entreprises
Des acquisitions ont été réalisées par le Groupe pour accroître sa taille, élargir son marché adressable et élargir son offre de produits.
Filiales acquises :
Acquisition | Activité principale | Date d'achat | Proportion acquise (%) | Juste valeur de la contrepartie £'000 |
ProdyTél | Distribution de produits audio professionnels auprès des clients professionnels | 10 Novembre 2023 | 51% | 8,170 |
Cinémas Pulse | Distribution de produits spécialisés home cinéma auprès des clients professionnels | 31 Juillet 2023 | 100% | 1,715 |
Vidéo numérique | Distribution de produits de diffusion auprès des clients professionnels | 21 Juillet 2023 | 100% | 1,364 |
HHB | Distribution de produits audio professionnels auprès des clients professionnels | 12 Juillet 2023 | 100% | 21,078 |
76 médias | Distribution de produits de diffusion auprès des clients professionnels | 5 Juillet 2023 | 100% | 1,123 |
Ferme à outils | Distribution de logiciels de montage vidéo auprès des clients professionnels | 5 Juillet 2023 | 100% | 5,057 |
Marketing SF | Distribution de produits audiovisuels auprès des clients professionnels | 31 mai 2023 | 100% | 21,369 |
Niman
| Distribution de produits audiovisuels et de services de réseaux téléphoniques | 7 Février 2022 | 100% | 27,271 |
DVS
| Distribution de produits audiovisuels et de sécurité auprès des clients professionnels | 7 Janvier 2022 | 65% | 12,877 |
Juste valeur des contreparties 2023 | Marketing SF | HHB | ProdyTél | Autres |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Argent liquide | 20,215 | 13,087 | 7,406 | 7,706 |
Considération différée | 1,154 | - | - | 689 |
Considération conditionnelle | - | 7,991 | 764 | 864 |
Total | 21,369 | 21,078 | 8,170 | 9,259 |
Des coûts de 1,489 XNUMX XNUMX £ ont été imputés au compte de résultat au cours de l'exercice en relation avec les acquisitions.
Juste valeur des acquisitions 2023 | Marketing SF | HHB | ProdyTél | Autres |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Actifs non courants | ||||
Bonne volonté | 3,792 | 4,259 | 4,744 | 3,391 |
Actifs incorporels - brevets et logiciels | 284 | - | - | 2 |
Actifs incorporels - marques | 1,702 | 702 | 487 | 680 |
Actifs incorporels - relations clients | 2,485 | 5,082 | 3,751 | 1,722 |
Actifs incorporels - relations fournisseurs | 6,924 | 7,095 | 9,052 | 4,493 |
Droits d'utilisation des biens | 972 | 140 | 297 | 55 |
Immobilisations corporelles | 686 | 36 | 162 | 239 |
16,845 | 17,314 | 18,493 | 10,582 | |
Actifs actuels | ||||
stocks | 10,792 | 3,836 | 959 | 702 |
Clients et autres débiteurs | 9,217 | 2,674 | 1,784 | 1,176 |
Les instruments financiers dérivés | 21 | - | - | - |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 118 | 3,794 | 634 | 1,510 |
20,148 | 10,304 | 3,377 | 3,388 | |
Passif à court terme | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | (9,690) | (3,092) | (1,093) | (2,672) |
Emprunts et dettes financières | (700) | - | - | (3) |
Impôt courant | - | - | (129) | (146) |
(10,390) | (3,092) | (1,222) | (2,821) | |
Passifs non courants | ||||
Emprunts et dettes financières | (2,781) | (501) | (357) | (117) |
Taxe différée | (2,453) | (2,947) | (4,271) | (1,773) |
(5,234) | (3,448) | (4,628) | (1,890) | |
Intérêts non-majoritaires | - | - | (7,850) | - |
Juste valeur des actifs nets acquis attribuables aux actionnaires de la Société Mère | 21,369 | 21,078 | 8,170 | 9,259 |
Le goodwill acquis en 2023 concerne l’effectif, les synergies, les connaissances et l’expérience en matière de ventes et d’achats. Le goodwill résultant des acquisitions de SF Marketing, Toolfarm et 76 Media a été affecté au segment Amérique du Nord. Le goodwill résultant des acquisitions de Video Digital et ProdyTel a été affecté au segment Europe Moyen-Orient et Afrique. Le goodwill résultant des acquisitions de HHB et Pulse Cinemas a été affecté au segment Royaume-Uni et République d'Irlande.
Sorties nettes de trésorerie des acquisitions 2023
| Marketing SF | HHB | ProdyTél | Autres |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
| ||||
Contrepartie payée en espèces | 20,215 | 13,087 | 7,406 | 7,706 |
Moins : soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie acquis | (118) | (3,794) | (634) | (1,509) |
Sortie nette de trésorerie | 20,097 | 9,293 | 6,772 | 6,197 |
Le plus : les emprunts acquis | 3,481 | 501 | 357 | 120 |
Sortie nette de dette | 23,578 | 9,794 | 7,129 | 6,317 |
Contribution post-acquisition 2023
Les filiales acquises ont apporté les contributions suivantes aux résultats du Groupe pour l'exercice au cours duquel elles ont été acquises :
| Marketing SF | Ferme à outils | 76 médias | HHB | Vidéo numérique | Cinémas Pulse | ProdyTél |
£'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | £'000 | |
Revenu | 44,575 | 1,048 | 1,250 | 11,760 | 1,835 | 1,892 | 2,646 |
Bénéfice/(perte) après impôts | 1,662 | 205 | 67 | (180) | (63) | 96 | 283 |
Pcotisation roforma année complète 2023 Les filiales acquises auraient apporté les contributions suivantes aux résultats du Groupe de l'année au cours de laquelle elles ont été acquises si elles avaient été acquises au 1er janvier 2023 :
|
1Ces montants ont été calculés en utilisant les résultats des filiales et en les ajustant pour tenir compte des différences entre les politiques comptables et les principes comptables généralement reconnus applicables aux filiales et les politiques comptables et les exigences de reporting IAS du Groupe. Les écarts de conversion visant à modifier les résultats publiés des filiales ont été appliqués comme si les méthodes comptables du Groupe et les exigences de reporting IAS avaient toujours été appliquées. Les écarts de conversion comprennent les dotations aux amortissements supplémentaires liées aux ajustements de juste valeur des immobilisations corporelles et incorporelles dans l'hypothèse où les justes valeurs reconnues lors de l'acquisition étaient valables au 1er janvier 2023, ainsi que les effets fiscaux qui en découlent.
Juste valeur de la contrepartie transférée 2022
| DVS | Niman |
£'000 | £'000 | |
Argent liquide | 8,580 | 16,500 |
Considération différée | 4,297 | 10,771 |
Total | 12,877 | 27,271 |
Des frais d'acquisition de 376 59 £ ont été imputés au compte de résultat au cours de l'exercice en relation avec l'acquisition de DVS et Nimans. XNUMX XNUMX £ de frais d'acquisition ont été imputés au compte de résultat au cours de l'exercice en relation avec des acquisitions non finalisées à la date de clôture.
Juste valeur des acquisitions 2022 | DVS | Niman |
£'000 | £'000 | |
Actifs non courants | ||
Bonne volonté | 5,055 | 8,388 |
Actifs incorporels - brevets et logiciels | 103 | - |
Actifs incorporels - marques | 1,288 | 2,950 |
Actifs incorporels - relations clients | 799 | 4,809 |
Actifs incorporels - relations fournisseurs | 5,948 | 8,591 |
Droits d'utilisation des biens | 314 | 1,610 |
Immobilisations corporelles | 242 | 510 |
13,749 | 26,858 | |
Actifs actuels | ||
stocks | 6,513 | 11,815 |
Clients et autres débiteurs | 7,841 | 15,861 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 643 | 2,065 |
14,997 | 29,741 | |
Passif à court terme | ||
Fournisseurs et autres créditeurs | (2,297) | (22,308) |
Emprunts et dettes financières | (4,119) | (275) |
Impôt courant | (142) | - |
(6,558) | (22,583) | |
Passifs non courants | ||
Emprunts et dettes financières | (256) | (2,039) |
Taxe différée | (2,057) | (3,874) |
D'autres provisions | (65) | (832) |
(2,378) | (6,745) | |
Intérêts non-majoritaires | (6,933) | - |
Juste valeur des actifs nets acquis attribuables aux actionnaires de la Société Mère | 12,877 | 27,271 |
Le goodwill acquis en 2022 concerne l’effectif, les synergies, les connaissances et l’expérience en matière de ventes et d’achats. Le goodwill résultant des acquisitions de DVS et Nimans a été affecté au segment Royaume-Uni et Irlande.
Sorties nettes de trésorerie des acquisitions 2022
| DVS | Niman |
£'000 | £'000 | |
| ||
Contrepartie payée en espèces | 8,580 | 16,500 |
Moins : soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie acquis | (643) | (2,065) |
Sortie nette de trésorerie | 7,937 | 14,435 |
Le plus : les emprunts acquis | 4,375 | 2,314 |
Sortie nette de dette | 12,312 | 16,749 |
Contribution post-acquisition 2022
Les filiales acquises ont apporté les contributions suivantes aux résultats du Groupe pour l'exercice au cours duquel elles ont été acquises, à compter de leurs dates d'acquisition respectives :
| DVS | Niman |
|
£'000 | £'000 |
| |
Date d'acquisition | 7 Jan | 7 Feb | |
Contribution post-acquisition au chiffre d'affaires du Groupe | 38,600 | 115,055 | |
Contribution post-acquisition au résultat du Groupe après impôts | 762 | 4,245 |
Pcotisation roforma année complète 2022 Les filiales acquises auraient apporté les contributions suivantes aux résultats du Groupe de l'année au cours de laquelle elles ont été acquises si elles avaient été acquises au 1er janvier 2022 :
L'acquisition de DVS ayant eu lieu le 7 janvier 2022, la filiale acquise a contribué en année pleine aux résultats du Groupe pour l'année. Le chiffre d'affaires et le bénéfice après impôt1 pour le Groupe n'aurait pas été différent si DVS avait été acquis plus tôt. |
1Ces montants ont été calculés en utilisant les résultats des filiales et en les ajustant pour tenir compte des différences entre les politiques comptables et les principes comptables généralement reconnus applicables aux filiales et les politiques comptables et les exigences de reporting IAS du Groupe. Les écarts de conversion visant à modifier les résultats publiés des filiales ont été appliqués comme si les méthodes comptables du Groupe et les exigences de reporting IAS avaient toujours été appliquées. Les écarts de conversion comprennent les dotations aux amortissements supplémentaires liées aux ajustements de juste valeur des immobilisations corporelles et incorporelles dans l'hypothèse où les justes valeurs reconnues lors de l'acquisition étaient valables au 1er janvier 2022, ainsi que les effets fiscaux qui en découlent.
13. Dividendes
Le 16 juin 2023, la Société a versé un dividende final de 9,388 10.50 27 £. Hors effets de la renonciation aux dividendes, cela équivaut à 2023 pence par action. Le 5,594 octobre 5.50, la Société a versé un acompte sur dividende de 6,910 3,991 7.80 £. Hors effets de la renonciation aux dividendes, cela équivaut à 4.50 pence par action. Au cours de l'année précédente, la Société a versé un dividende final de XNUMX XNUMX XNUMX £ et un acompte sur dividende de XNUMX XNUMX XNUMX £. Hors effets de la renonciation aux dividendes, ceux-ci équivalaient respectivement à XNUMX et XNUMX pence par action.
Le Conseil recommande un dividende final de 11.0 pence par action qui, s'il est approuvé, sera payé le 14 juin 2024 aux actionnaires inscrits au registre le 10 mai 2024.
14. Événements postérieurs à la date de clôture
Le 19 janvier 2024, le Groupe a acquis 100 % de The Farm North West LLC et The Farm Norcal LLC (« la Ferme »), une entreprise située à proximité immédiate de San Jose dans la Silicon Valley, en Californie aux États-Unis d'Amérique. La Ferme opère principalement à titre de représentant commercial auprès des fabricants agissant à titre de le agent commercial exclusif pour le compte de ses partenaires fournisseurs.
La contrepartie initiale est de 3,850 2025 2026 $ ajustée de la trésorerie ou de la dette nette à la date de clôture avec une contrepartie conditionnelle payable en 2027, 12,150 et 6,075. Le montant maximum de la contrepartie sur trois ans est de 2025 XNUMX XNUMX $, dont un maximum de seulement XNUMX XNUMX XNUMX $ peut être payé en XNUMX.
En raison de la proximité de la date de publication avec la date à laquelle la publication de ces états financiers a été autorisée, le Groupe considère qu'il est impossible de produire les informations requises par IFRS 3 concernant la juste valeur d'acquisition des actifs et des passifs devant être acquis dans le cadre de l'acquisition.
RNS peut utiliser votre adresse IP pour confirmer le respect des termes et conditions, pour analyser votre interaction avec les informations contenues dans cette communication et pour partager cette analyse de manière anonyme avec d'autres dans le cadre de nos services commerciaux. Pour plus d'informations sur la manière dont RNS et la Bourse de Londres utilisent les données personnelles que vous nous fournissez, veuillez consulter notre Politique de confidentialité.