Rapport semestriel
27 Mars 2024
Infrastructure Inde plc
(« IIP » ou la « Société » et avec ses filiales, le « Groupe »)
Résultats semestriels au 30 septembre 2023
Infrastructure India plc, un fonds d'infrastructure coté à l'AIM qui investit directement dans des actifs en Inde, annonce ses résultats intermédiaires non audités pour le semestre clos le 30 septembre 2023 et des informations sur son assemblée générale annuelle (« AGM »).
L'AGA se tiendra en mai 2024 dans les bureaux de FIM Capital Limited, 55 Athol Street, Douglas, île de Man IM1 1LA et la Société confirmera en temps utile la date et diffusera l'avis d'AGA et les formulaires de procuration aux actionnaires.
Levée de la suspension et reprise des échanges
Suite à la publication du rapport annuel pour l'exercice clos le 31 mars 2023 et à l'annonce des résultats semestriels pour le semestre clos le 30 septembre 2023, la cotation des actions ordinaires de la Société sur AIM devrait être rétablie à compter de 07.30hXNUMX. GMT aujourd'hui.
Performance financière
· La valeur des investissements de la Société s'élevait à 99.6 millions de livres sterling au 30 septembre 2023 (99.1 millions de livres sterling au 31 mars 2023 ; 194.1 millions de livres sterling au 30 septembre 2022).
· Le passif net s'élevait à 217.4 millions de livres sterling au 30 septembre 2023 (contre un passif net de 184.9 millions de livres sterling au 31 mars 2023 ; 85.7 millions de livres sterling au 30 septembre 2022).
· La position de passif net est basée sur des conditions préliminaires avec un tiers et sur la contrepartie attribuée pour la cession de la plus grande participation d'IIP, Distribution Logistics Infrastructure Limited (« DLI »). L'autre élément significatif est l'endettement net du Groupe.
· Au 30 septembre 2023, le Groupe disposait de ressources de trésorerie brutes de 0.4 million de livres sterling. La vente d'Indian Energy Limited devrait être finalisée sous peu pour une contrepartie totale en espèces d'environ 4.3 millions de dollars américains (environ 3.3 millions de livres sterling). IIP discute également des conditions préliminaires de la vente de DLI et d'autres annonces à ce sujet seront faites le cas échéant.
· Le Conseil d'administration s'est efforcé d'obtenir des sources de financement afin de garantir que le Groupe dispose d'un financement adéquat pour continuer à faire face à ses obligations à leur échéance et, comme annoncé, cela inclut la vente d'actifs. À la suite de ce processus, le Groupe a préparé les comptes sur une base autre que la continuité d'exploitation en raison de l'incertitude liée au calendrier des transactions potentielles, à la réception finale du produit de la vente et aux spécificités de toute contrepartie différée. Cette base a été considérée comme la méthode la plus appropriée pour la période de reporting.
Durée de la Société et proposition de résiliation d’AIM
· Conformément aux statuts d'IIP, un vote quinquennal sur la durée de la Société sera proposé lors de l'Assemblée Générale de mai 5.
· Les actifs d'IIP, autres que India Hydropower Development Company (« IHDC »), sont déjà destinés à la vente dans les comptes de la société et, en conséquence, le Conseil a l'intention de proposer une liquidation ordonnée du Groupe lors de la prochaine AGM, ainsi qu'une proposition d'annulation par AIM des actions de la Société.
Enquêtes
Infrastructure Inde plc Sonny Lulla
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www.iiplc.com Via Novella |
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Strand Hanson Limitée Conseiller désigné James Danse/Richard Johnson
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+ 44 (0) 20 7409 3494 |
Chanteur Marchés des Capitaux Broker James Maxwell - Finance d'entreprise James Waterlow - Ventes de fonds d'investissement
| + 44 (0) 20 7496 3000 |
Novella RP financière Tim Robertson / Safia Colebrook | + 44 (0) 20 3151 7008 |
DÉCLARATION CONJOINTE DU PRÉSIDENT ET DU CHEF DE LA DIRECTION
Nous souhaitons publier les résultats intermédiaires non audités d'Infrastructure India plc (« IIP » ou la « Société » et, avec ses filiales, le « Groupe ») pour la période close le 30 septembre 2023.
Le Groupe a préparé les résultats intermédiaires sur une base autre que la continuité d'exploitation en raison de l'incertitude liée au calendrier des transactions potentielles, à la réception finale du produit de la vente et aux spécificités de toute contrepartie différée. Cette base a été considérée comme la méthode la plus appropriée pour la période de reporting.
L'activité au cours de la période de reporting intermédiaire reflète en grande partie la période précédente, l'exercice clos le 31 mars 2023, qui a été dominé par les discussions et la diligence raisonnable autour de la vente de Distribution Logistics Infrastructure Limited (« DLI ») et d'Indian Energy Limited (« IEL »). ").
Le passif net s'élevait à 217.4 millions de livres sterling au 30 septembre 2023 (passif net de 184.9 millions de livres sterling au 31 mars 2023 et de 85.7 millions de livres sterling au 30 septembre 2022). La position de passif net était basée sur des conditions préliminaires avec un tiers et sur la contrepartie attribuée pour la cession de la plus grande participation d'IIP, DLI. L'augmentation de la dette nette du Groupe a également contribué à la position de passif net.
Le 6 septembre 2023, IIP a annoncé qu'elle avait conclu, avec DLI Group et Distribution and Logistics Infrastructure India, Mauritius, la filiale en propriété exclusive d'IIP (« DLI Mauritius »), un accord d'achat d'actions et un pacte d'actionnaires (l'« Accord » ) pour la vente conditionnelle de DLI à Pristine Malwa Logistics Park Private Limited ("Malwa vierge") (le "Transaction"). La transaction comprenait un échange d'actions pouvant atteindre 33 % du capital social émis de Pristine Malwa et une contrepartie initiale en espèces d'environ 10 millions de dollars américains. Post-période, le 15 février 2024, IIP a annoncé qu'elle ne procéderait pas à l'Opération. Certains domaines clés de l'accord étaient soumis à un accord final, qui n'a pas pu être conclu d'une manière satisfaisante pour le conseil d'administration d'IIP, dans le meilleur intérêt des actionnaires d'IIP, et potentiellement sous-évalué de manière significative DLI de l'avis du conseil. En conséquence, DLI Mauritius a émis un avis de résiliation à Pristine Malwa. Ni Pristine Malwa ni DLI n'avaient rempli toutes les conditions suspensives et la date d'arrêt longue avait expiré sans prolongation mutuellement convenue.
Suite à l'annonce du 15 février 2024, la Société a entamé des discussions préliminaires avec un tiers concernant le projet de vente de DLI et évalue la transaction potentielle et les délais associés, avec une diligence raisonnable en cours, bien qu'il ne puisse y avoir aucune garantie que les discussions conduira à des accords définitifs pour la vente de DLI. D'autres annonces seront faites en temps utile.
Après la clôture de la période, le 4 avril 2023, IIP a conclu un accord conditionnel pour la vente d'IEL à FA Power Renewables Private Limited. La vente d'IEL devrait être finalisée sous peu. Le la contrepartie totale en espèces pour IEL s'élève à environ 4.4 millions de dollars américains.
Assemblée générale annuelle, durée de la société et proposition de résiliation d'AIM
Suite à l'annonce de la Société du 25 septembre 2023, concernant le retard dans la publication des comptes de la Société, le calendrier de l'Assemblée Générale Annuelle (« AGM ») 2023 a également été impacté. Conformément aux statuts de la Société, la Société doit tenir une AGM chaque année civile en fournissant un avis et une copie des comptes annuels audités publiés aux actionnaires au moins 21 jours francs avant la date de l'AGM. IIP va donc convoquer une Assemblée Générale qui se tiendra en mai 2024.
Lors de la prochaine AGM, conformément aux statuts d'IIP, un vote quinquennal sur la durée de la société sera proposé.
Le Conseil a examiné la situation financière de la Société, à la lumière du vote quinquennal, et avec les actifs d'IIP, autres que India Hydropower Development Company (« IHDC »), déjà détenus en vue de la vente dans les comptes de la Société, et le Conseil a l'intention proposer à l’Assemblée Générale la dissolution ordonnée du Groupe. Le délai estimé pour un processus ordonné est d'environ 5 mois, ce qui est également conforme aux statuts d'IIP.
À la lumière de la proposition de liquidation ordonnée de la Société et compte tenu des coûts liés au fait d'être une société cotée en bourse, le Conseil a l'intention de déposer une résolution lors de l'AGA pour l'annulation des actions de la Société de la négociation sur l'AIM.
De plus amples détails seront précisés en temps utile dans l’avis de convocation à l’AGA.
Liquidité du Groupe
Au 30 septembre 2023, le Groupe disposait de ressources de trésorerie brutes de 0.4 million de livres sterling. Les ressources de trésorerie brutes du Groupe au 31 décembre 2023 s'élèvent à 0.7 million de livres sterling.
La vente d'IEL devrait être finalisée sous peu. La contrepartie totale en espèces pour IEL s'élève à environ 4.4 millions de dollars américains. IIP discute également des conditions préliminaires de la vente de DLI et d'autres annonces à ce sujet seront faites le cas échéant.
Financements
IIP dispose de trois facilités entièrement utilisées : un prêt à terme garanti fourni par IIP Bridge Facility LLC (le "Prêt à terme"), un prêt de fonds de roulement non garanti fourni par GGIC, Ltd (le "Prêt de fonds de roulement") et un prêt relais non garanti fourni par Cedar Valley Financial (le « prêt relais »).
Le prêt à terme a été initialement accordé à la filiale mauricienne en propriété exclusive d'IIP, Infrastructure India Holdco, en avril 2019, en plusieurs tranches totalisant 105 millions de dollars américains sur une durée de quatre ans avec un taux d'intérêt de 15 % par an et venant à échéance le 1er avril 2023. Le 31 août 2022, le prêt à terme a été augmenté de 6 millions de dollars américains, portant le principal à 111 millions de dollars américains, toutes les autres conditions restant les mêmes. Le 17 avril 2023, le prêt à terme a été augmenté de 8 millions de dollars américains, portant le principal à 119 millions de dollars américains, toutes les autres conditions restant les mêmes. Le montant actuel des intérêts courus s'élève à environ 95 millions de dollars américains.
En avril 2019, le Groupe a prolongé la maturité du prêt de fonds de roulement et prolongé et élargi le prêt relais.
Le prêt de fonds de roulement a été initialement accordé au Groupe en avril 2013 par GGIC pour un montant de 17 millions de dollars américains et a augmenté à 21.5 millions de dollars américains en septembre 2017. Le prêt de fonds de roulement portait un taux d'intérêt de 7.5 % par an sur son montant principal. Le Groupe et GGIC ont convenu d'augmenter son taux d'intérêt à 15 % par an à compter du 1er avril 2019. Le montant actuel des intérêts courus est d'environ 31 millions de dollars américains.
Le prêt relais a été initialement accordé au Groupe en juin 2017 par Cedar Valley Financial et a ensuite été augmenté en plusieurs tranches pour atteindre 64.1 millions de dollars US en mars 2019. Le prêt relais portait un taux d'intérêt de 12.0 % par an sur son principal. Le Groupe et Cedar Valley Financial ont convenu d'augmenter son taux d'intérêt à 15 % par an à compter du 1er avril 2019. Le montant actuel des intérêts courus est d'environ 71 millions de dollars américains.
Post-période, la maturité des trois facilités a été prolongée jusqu'au 15 mai 2024.
Tom Tribone et Sonny Lulla
26 Mars 2024
REVUE DES INVESTISSEMENTS
Infrastructure logistique de distribution Private Limited (« DLI »)
Description | Entreprise de transport de chaîne d'approvisionnement et d'infrastructures de conteneurs dotée d'une importante flotte routière et ferroviaire opérationnelle ; développer quatre grands terminaux à conteneurs à travers l’Inde. | |||
Organisateur |
Une filiale d'IIP |
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Date d'investissement | Mar 2011 | octobre 2011 | 12 janvier-septembre 2021 |
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Coût d'investissement | £ 34.8 millions | £ 58.4 millions | £ 181.1 millions |
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Pourcentage d'intérêt global | 37.4% | 99.9% | 99.9% |
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Investissement sur la période | nul |
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Valorisation au 30 septembre 2023 | 78.9 millions de livres sterling |
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Encours de la dette du projet | 66.8 millions de livres sterling |
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au 30 septembre 2023 |
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Développements clés | · La période sous revue a été dominée par la due diligence. · Le Groupe a reçu d'un tiers des conditions préliminaires pour la vente de DLI. |
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Détails de l'investissement
DLI est une société de transport de chaîne d'approvisionnement et d'infrastructures de conteneurs dont le siège est à Bangalore et Gurgaon avec une présence importante dans le centre, le nord et le sud de l'Inde. DLI fournit une large gamme de services logistiques, notamment le fret ferroviaire, le camionnage, la manutention, le dédouanement et l'entreposage sous douane avec des terminaux situés aux emplacements stratégiques de Nagpur, Bangalore, Palwal (dans la région de la capitale nationale) et Chennai.
Résidentiels
Les opérations ont été ralenties en raison de contraintes de liquidité et de l’accent mis sur la diligence raisonnable. Les opérations à Nagpur sont restées stables, même si les volumes nationaux ont été affectés par le financement limité du fonds de roulement.
Dans le sud de l'Inde, les travaux de construction supplémentaires exigés par les douanes ont été achevés et le DLI a reçu l'approbation finale. DLI prévoit de démarrer ses opérations à Bangalore au cours du premier semestre 2024. DLI continue de gérer les activités sidérurgiques de JSW, un client important.
DLI s'est vu accorder un délai de grâce pour le service de la dette par ses prêteurs indiens jusqu'en février 2024. La direction de DLI est actuellement en discussion avec ses prêteurs concernant le règlement de ses cotisations.
Évaluation
La valorisation déclarée de DLI de 78.9 millions de livres sterling au 30 septembre 2023 est basée sur les conditions préliminaires reçues d'un tiers pour la cession de DLI et sur la contrepartie attribuée pour DLI..
India Hydropower Development Company LLC (« IHDC »)
Description | IHDC développe, possède et exploite de petits projets hydroélectriques avec sept centrales pleinement opérationnelles (74 MW de capacité installée) et 13 MW supplémentaires de capacité en cours de développement ou de construction. | ||
Organisateur | Dodson-Lindblom International Inc. (« DLZ ») | ||
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Date d'investissement | Mar 2011 | Jan 2012 | Mai 2012 |
Coût d'investissement | £ 25.7 millions | £ 0.3 millions | £ 1.1 millions |
% d'intérêt global | 50% | 50% | 50% |
Investissement sur la période | Néant | ||
Valorisation au 30 septembre 2023 | £ 17.4 millions | ||
Encours de la dette du projet au 30 septembre 2023 | £ 5.3 millions
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Développements clés | La production globale des projets de l'IHDC était supérieure à celle de la période correspondante de l'année dernière, en grande partie en raison d'une production plus élevée à Raura et Sechi dans l'Himachal Pradesh, projet Bhandardara II dans le Maharashtra et Birsinghpur dans le Madhya Pradesh.
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Détails de l'investissement
Le portefeuille IHDC a installé une capacité d'environ 74 MW répartis sur sept projets : Bhandardara Power House I ("BH-I"), Bhandardara Power House II ("BH-II"), Darna dans le Maharashtra ; Birsinghpur dans le Madhya Pradesh ; et Sechi, Panwi et Raura dans l'Himachal Pradesh. IHDC dispose d’une capacité supplémentaire de 13 MW en cours de développement et de construction.
Mise à jour du projet
La production globale des projets de l'IHDC était de 135.4 GWh au premier semestre de l'exercice, contre 128.7 GWh au cours de la même période de l'année dernière. L'augmentation de la production est le résultat d'une production plus élevée à Raura et Sechi dans l'Himachal Pradesh, au projet Bhandardara 2 dans le Maharashtra et à Birsinghpur dans le Madhya Pradesh.
IHDC a reçu une prolongation de 10 ans pour le PPA de Bhandardara 2, de 2026 à 2036, conformément à la commande de l'Autorité de régulation de l'électricité du Maharashtra. En décembre 2023, Maharashtra State Electricity Distribution Company Limited a signé un accord d'avenant alignant le PPA de Bhandardara 2 sur le contrat de location pour une durée de 30 ans.
Les échanges de certificats d'énergie renouvelable (« REC ») se sont poursuivis. Le prix des REC au 31 mars 2023 était de 1,000 30 INR par REC. Le prix des REC au 2023 septembre 500 était de XNUMX INR par REC.
Évaluation
Le portefeuille IHDC a été évalué conformément à la méthodologie d'évaluation indiquée par le Groupe en utilisant une prime de risque composite de 2.67 % par rapport au taux sans risque de 7.29 %. La prime de risque composite est calculée à l’aide d’une moyenne pondérée des primes de risque des actifs individuels, basée sur le MW, en fonction de leur stade d’exploitation.
La valeur des investissements de l’IHDC au 30 septembre 2023 est de 17.4 millions de livres sterling (31 mars 2023, 17.3 millions de livres sterling ; 30 septembre 2022, 18.5 millions de livres sterling). Les facteurs déterminant la valorisation sont l’évolution du taux sans risque, les changements de devises et les mises à jour commerciales. Les mises à jour commerciales incluent des changements dans les hypothèses de gestion et des retards dans l'achèvement prévu du projet Melan.
État consolidé du résultat global
pour la période close le 30 septembre 2023
| (Non vérifié) 6 mois terminé 30 Septembre 2023 | (Non vérifié) 6 mois terminé 30 Septembre 2022 | (Vérifié) Année terminé 31 mars de l'année précédente 2023 | |
Continuation des opérations | Notes | £'000 | £'000 | £'000 |
Variation de juste valeur sur les investissements à la juste valeur par résultat | 11 | 72 | - |
(1,203) |
Produits des commissions d’engagement | - | - | 210 | |
(Perte)/gain de change | (3,701) | (40,832) | (13,252) | |
Services de gestion et d'évaluation d'actifs | 9 | (2,760) | (2,760) | (5,520) |
Autres frais et dépenses d'administration | 8 | (4,367) | (1,006) | (2,202) |
Perte d'exploitation | (10,756) | (44,598) | (21,967) | |
Charges financières | 16 | (20,811) | (17,612) | (37,277) |
Perte avant impôt | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
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Imposition | - | - | - | |
Perte pour la période | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
L'autre résultat étendu | - | - | - | |
Résultat global total – activités poursuivies | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
Total du résultat global - activités abandonnées | (949) | 23,234 | (78,909) | |
Total de la perte globale | (32,516) | (38,976) | (138,153) | |
Perte de base et diluée par action (pence) | 10 | (4.77)p | (5.72)p | (20.26)p |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
État consolidé de la situation financière
au 30 septembre 2023
| (Non vérifié) 6 mois terminés 30 Septembre 2023 | (Non vérifié) 6 mois terminés 30 Septembre 2022 | (Vérifié) Année terminé 31 mars de l'année précédente 2023 | |
Notes |
£'000 | £'000 | £'000 | |
Actifs non courants | ||||
Investissements à la juste valeur par résultat | 11 | 17,406 | 18,537 | 17,334 |
Total des actifs non courants | 17,406 | 18,537 | 17,334 | |
Actifs actuels | ||||
Dettes et remboursements anticipés | 36 | 55 | 40 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 409 | 3,032 | 322 | |
Actifs détenus en vue de la vente | 12 | 82,183 | 181,747 | 81,779 |
Total des actifs courants | 82,628 | 184,834 | 82,141 | |
| ||||
Total des actifs | 100,034 | 203,371 | 99,475 | |
Passif à court terme | ||||
Fournisseurs et autres créditeurs | (11,555) | (6,291) | (9,474) | |
Prêts et emprunts | 16 | (305,920) | - | (274,926) |
Total du passif à court terme | (317,475) | (6,291) | (284,400) | |
Passif à long terme | ||||
Prêts et emprunts | 16 | - | (282,828) | - |
Total des passifs à long terme | - | (282,828) | - | |
| ||||
Total du passif | (317,475) | (289,119) | (284,400) | |
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Passif net | (217,441) | (85,748) | (184,925) | |
Équité | ||||
Actions ordinaires | 13 | 6,821 | 6,821 | 6,821 |
Partage de prime | 13 | 282,808 | 282,808 | 282,808 |
Gains conservés | (507,070) | (375,377) | (474,554) | |
Total des capitaux propres | (217,441) | (85,748) | (184,925) |
Ces comptes ont été arrêtés par le Conseil le 26 mars 2024 et signés en son nom par
Sonny Lulla Graham Smith
Président Directeur Général
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
État consolidé des flux de trésorerie
pour la période close le 30 septembre 2023
| (Non vérifié) 6 mois terminés 30 Septembre 2023 | (Non vérifié) 6 mois terminés 30 Septembre 2022 | (Vérifié) Année terminé 31 mars de l'année précédente 2023 | |
Notes |
£'000 | £'000 | £'000 | |
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | ||||
(Perte)/bénéfice pour la période | (32,516) | (38,976) | (138,153) | |
Ajustements: | ||||
Evolution de la juste valeur des investissements à la JV par résultat | 11 | (72) | - | 1,203 |
Charges financières | 16 | 20,811 | 17,612 | 37,277 |
Perte de change | 3,801 | 40,832 | 13,252 | |
(7,976) | 19,468 | (86,421) | ||
Augmentation/(diminution) des créanciers et charges à payer | 2,081 | 3,162 | 189 | |
Diminution/(augmentation) des débiteurs et des remboursements anticipés | 4 | 174 | 6,345 | |
Trésorerie nette générée par/(utilisée par) les activités opérationnelles - poursuite des opérations | (5,891) | 22,804 | (79,887) | |
Trésorerie nette (utilisée par)/générée par les activités opérationnelles - opérations interrompues | 12 | 949 | (23,234) | 78,911 |
Trésorerie nette utilisée par les activités opérationnelles | (4,942) | (430) | (975) | |
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | ||||
Achat de placements | - | - | - | |
Trésorerie utilisée par les activités d'investissement - activités poursuivies |
| - | - | - |
Trésorerie utilisée par les activités d'investissement - activités abandonnées | 12 | (1,353) | (2,039) | (4,216) |
Trésorerie utilisée par les activités d'investissement | (1,353) | (2,039) | (4,216) | |
Flux de trésorerie provenant des activités de financement | ||||
Prêts avancés | 6,366 | 5,162 | 5,163 | |
Trésorerie nette générée par les activités de financement | 6,366 | 5,162 | 5,163 | |
Augmentation/(diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | 71 | 2,693 | (29) | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période | 322 | 347 | 347 | |
Effet des fluctuations des taux de change sur la trésorerie détenue | 16 | (8) | 4 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période | 409 | 3,032 | 322 |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers.
Notes annexes aux états financiers consolidés intermédiaires
pour le semestre clos le 30 septembre 2023
1. informations générales
La Société est une société d'investissement à capital fixe constituée le 18 mars 2008 sur l'île de Man en tant que société anonyme. L'adresse de son siège social est 55 Athol Street, Douglas, île de Man.
La Société est cotée sur le marché AIM de la Bourse de Londres.
La Société et ses filiales (ensemble le Groupe) investissent dans des actifs du secteur indien des infrastructures, avec un accent particulier sur les actifs et les projets liés à l'énergie et aux transports.
La Société n'a aucun employé.
2. Base de préparation
Ces états financiers intermédiaires consolidés résumés pour le semestre clos le 30 septembre 2023 ont été établis sous une forme cohérente avec celle qui sera adoptée dans les comptes annuels du Groupe au regard des normes comptables applicables à ces comptes annuels à savoir les International Financial Reporting Standards. (« IFRS ») et doivent être lus conjointement avec les derniers états financiers consolidés annuels du Groupe au 31 mars 2023 et pour l'exercice clos le XNUMX mars XNUMX (« derniers états financiers annuels »). Ils ne comprennent pas toutes les informations requises pour un jeu complet d'états financiers préparés conformément aux normes IFRS. Cependant, certaines notes explicatives sont incluses pour expliquer les événements et les transactions significatifs pour la compréhension de l'évolution de la situation financière et des performances du Groupe depuis le dernier état financier annuel.
Ces comptes consolidés intermédiaires ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 26 mars 2024.
3. Continuité d'activité
Comme indiqué dans le Comptes consolidés au 31 mars 2023, le Conseil a conclu que le Groupe ne peut être considéré comme une continuité d'exploitation et en conséquence une base autre que celle de la continuité d'exploitation a été adoptée. Les placements dans DLI et IEL ont été transférés comme disponibles à la vente et comptabilisés aux valeurs réalisables attendues selon IFRS 5. En dehors de cela, le changement vers cette base n'a eu aucune incidence sur les informations financières, car les investissements étaient déjà en cours. comptabilisés aux valeurs réalisables.
Les états financiers ne comportent aucune provision pour les coûts futurs, sauf dans la mesure où ces coûts ont été engagés à la date de clôture.
4. Base de consolidation
Les états financiers consolidés intègrent les états financiers de la Société et des entités contrôlées par la Société (ses filiales et entreprises filiales). Le contrôle est obtenu lorsque la Société a le pouvoir sur une entité dans laquelle elle investit, une exposition ou des droits à des rendements variables et la capacité d'exercer un pouvoir pour affecter ces rendements.
Les résultats des filiales acquises ou cédées au cours de l'exercice sont inclus dans l'état consolidé du résultat global à compter de la date effective d'acquisition ou jusqu'à la date effective de cession, selon le cas.
Lorsque cela est nécessaire, des ajustements sont apportés aux comptes des filiales afin d'aligner les méthodes comptables utilisées avec celles utilisées par le Groupe. Toutes les transactions, soldes, produits et dépenses intra-groupe sont éliminés lors de la consolidation.
Les Administrateurs considèrent la Société comme une entité d'investissement au sens de la définition d'IFRS 10 États financiers consolidés car elle répond aux critères suivants tels que déterminés par la norme comptable :
· Obtient des fonds auprès d'un ou plusieurs investisseurs dans le but de fournir à ces investisseurs des services de gestion de placements ;
· S'engage envers ses investisseurs que son objectif commercial est d'investir des fonds uniquement pour obtenir des rendements provenant de l'appréciation du capital, des revenus de placement ou les deux ; et
· Mesure et évalue la performance de la quasi-totalité de ses investissements sur la base de la juste valeur.
En tant qu'entité d'investissement aux termes des modifications apportées à IFRS 10 États financiers consolidés, la Société n'est pas autorisée à consolider ses entités de portefeuille contrôlées.
5. Principales conventions comptables
Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans ces états financiers consolidés intermédiaires sont les mêmes que celles appliquées par le Groupe dans ses états financiers consolidés au 31 mars 2023 et pour l'exercice clos.
6. Estimations et hypothèses comptables critiques
TLa préparation des états financiers intermédiaires exige que la direction fasse des jugements, des estimations et des hypothèses qui affectent l'application des méthodes comptables et les montants présentés des actifs et des passifs, des produits et des charges.
Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Lors de la préparation de ces états financiers consolidés intermédiaires, les jugements importants portés par la direction dans l'application des méthodes comptables du Groupe et les principales sources d'incertitude sur les estimations étaient les mêmes que ceux qui s'appliquaient aux états financiers consolidés au 31 mars 2023 et pour l'exercice clos.
Au cours du semestre clos le 30 septembre 2023, la direction a réévalué ses estimations concernant :
Valorisation des instruments financiers
Le Groupe détient des investissements dans plusieurs sociétés d'infrastructures indiennes non cotées. Les évaluations de ces investissements par les Administrateurs, comme indiqué dans les notes 11 et 12, sont basées sur une méthodologie d'actualisation des flux de trésorerie ou sur des prix de transaction récents, préparés par le gestionnaire d'actifs de la Société (Franklin Park Management). Les évaluations sont par nature incertaines et les valeurs de réalisation peuvent différer considérablement des valeurs comptables dans les états financiers.
La méthodologie est principalement basée sur les prévisions de flux de trésorerie générées par l'entreprise et sur les données de marché observables sur les taux d'intérêt et les rendements des actions. Les taux d'actualisation sont déterminés par des taux sans risque observables sur le marché majorés d'une prime de risque basée sur la phase du projet concerné.
7. Politiques de gestion des risques financiers
Les objectifs et politiques de gestion des risques financiers du Groupe sont cohérents avec ceux divulgués dans les états financiers consolidés au 31 mars 2023 et pour l'exercice clos.
8. Autres frais et dépenses d'administration
6 mois terminés | 6 mois terminés | Année terminée 2023 | |
| £'000 | £'000 | £'000 |
Honoraires d'audit | 19 | 51 | 29 |
Les frais juridiques | 3,447 | 534 | 955 |
Honoraires de conseil aux entreprises | 72 | 75 | 152 |
Autres frais professionnels | 602 | 84 | 400 |
Les frais d'administration | 82 | 82 | 165 |
Jetons de présence | 83 | 88 | 168 |
Coûts d'assurance | 7 | 6 | 9 |
Paiements basés sur des actions | - | - | (9) |
D'autres coûts | 55 | 86 | 333 |
4,367 | 1,006 | 2,202 |
9. Frais de gestion de placements, de conseil et d’évaluation
Le 14 septembre 2016, le Groupe a conclu un contrat de gestion, d'évaluation et de services de portefeuille révisé et retraité (le « Nouveau Contrat de Gestion ») avec Franklin Park Management, LLC (« Franklin Park » ou le « Gestionnaire d'actifs »), la société existante du Groupe. gestionnaire d'actifs, pour effectuer une réduction des commissions annuelles en espèces payables par IIP au gestionnaire d'actifs. Les autres termes du Nouveau Contrat de Gestion sont restés inchangés par rapport à ceux de l'accord antérieur entre les parties. Une nouvelle révision a été effectuée en juin 2019.
En vertu du Nouveau Contrat de Gestion, le Gestionnaire d'Actifs a droit à une commission de gestion annuelle fixe de 5,520,000 1 XNUMX £ par an (la « Commission de Gestion Annuelle »), payable trimestriellement à terme échu. Les Actions de Commission seront émises gratuitement, le XNUMXer juillet de chaque année civile pendant la durée du Nouveau Contrat de Gestion.
Les honoraires comprenant les actions de commission accumulées et les honoraires de conseil pour la période close le 30 septembre 2023 s'élevaient à 2,760,000 30 2022 £ (2,760,000 septembre XNUMX : XNUMX XNUMX XNUMX £).
10. Résultat de base et dilué par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant la perte attribuable aux actionnaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice.
Réservation de groupe | Réservation de groupe | Réservation de groupe | |
30 Septembre 2023 | 30 Septembre 2022 | 31 mars de l'année précédente 2023 | |
| |||
Perte de la période (en milliers de livres sterling) | (32,516) | (38,976) | (138,153) |
Nombre moyen pondéré d'actions (en milliers) | 681,882 | 681,882 | 681,882 |
Perte de base et diluée par action (pence) | (4.77)p | (5.72)p | (20.26)p |
Il n’y a pas de différence entre le bénéfice/(perte) par action de base et dilué.
11. Placements – désignés à la juste valeur par résultat
Les investissements, constitués de titres de participation non cotés, sont comptabilisés à la juste valeur comme suit :
| SMH | IHDC | Total |
£'000 | £'000 | £'000 | |
Solde au 1er avril 2023 | - | 17,334 | 17,334 |
Récents | - | - | - |
Ajustement de la juste valeur | - | 72 | 72 |
Solde au 30 septembre 2023 | - | 17,406 | 17,406 |
(i) Shree Maheshwar Hydel Power Corporation Ltd (« SMH »)
(ii) India Hydropower Development Company LLC (« IHDC »)
Comme indiqué dans les états financiers du 31 mars 2023, il est supposé que SMH n'a aucune contribution à la valorisation d'IIP.
Les investissements dans IHDC ont été évalués à la juste valeur par les Administrateurs au 31 mars 2023 à l'aide de techniques d'actualisation des flux de trésorerie, comme décrit dans la note 6. Le taux d'actualisation adopté pour les investissements est le taux sans risque (basé sur les obligations du gouvernement indien à 10 ans). rendements) plus une prime de risque de 2.67% pour IHDC (2022 : 2.67%)
Tous les investissements évalués à l'aide de techniques d'actualisation des flux de trésorerie sont par nature difficiles à évaluer en raison de la nature individuelle de chaque investissement et, par conséquent, les évaluations peuvent être soumises à une incertitude importante. Rien ne garantit que les estimations résultant du processus d'évaluation refléteront le prix de vente réel, même si ces ventes ont lieu peu après la date d'évaluation.
12. Actifs détenus en vue de la vente
| Groupe d'élimination de l'IDD | Groupe d'élimination IEL |
Total |
£'000 | £'000 | £'000 | |
Solde au 1er avril 2023 | 78,579 | 3,200 | 81,779 |
Récents | 1,353 | - | 1,353 |
Ajustement de la juste valeur | (1,028) | 79 | (949) |
Solde au 30 septembre 2023 | 78,904 | 3,279 | 82,183 |
13. Capital social et prime d'émission
Nombre d'actions | Partage le capital | Partage de prime | |
Actions ordinaires | |||
de 0.01 £ chacun | £'000 | £'000 | |
Solde au 30 septembre 2023 | 682,084,189 | 6,821 | 282,808 |
14. Valeur liquidative par action
La valeur liquidative par action est calculée en divisant l'actif net attribuable aux actionnaires à la fin de la période par le nombre d'actions émises.
Réservation de groupe | Réservation de groupe | Réservation de groupe | |
30 Septembre 2023 | 30 Septembre 2022 | 31 mars de l'année précédente 2023 | |
Actif net (en milliers de livres sterling) | (217,441) | (85,748) | (184,925) |
Nombre d'actions en circulation | 682,084,189 | 682,084,189 | 682,084,189 |
NAV par action (pence) | 0.0p | 0.0p | 0.0p |
15. Entités du Groupe
Depuis sa constitution, à des fins de gestion efficace de portefeuille, la Société a créé ou acquis les filiales suivantes, certaines sociétés étant consolidées et d'autres détenues à la juste valeur par résultat conformément aux amendements aux IFRS États financiers consolidés 10:
Filiales consolidées | Pays de constitution | L'intérêt de propriété |
Infrastructure Inde HoldCo | Île Maurice | 100% |
Infrastructure électrique en Inde | Île Maurice | 100% |
Infrastructure électrique en Inde (deux) | Île Maurice | 100% |
Infrastructure de distribution et logistique Inde | Île Maurice | 100% |
Hydroélectricité Holdings Inde | Île Maurice | 100% |
Investissements hydroélectriques en Inde | Île Maurice | 100% |
Indian Energy Ile Maurice | Île Maurice | 100% |
Filiales non consolidées détenues à la juste valeur par résultat |
| ||
| |||
Sous-groupe Infrastructures de distribution et logistique : |
| ||
Infrastructure de distribution et de logistique Private Limited | Inde | 100.00% | |
Freightstar Inde Private Limited | Inde | 100.00% | |
Freightstar Private Limited | Inde | 99.79% | |
Deshpal Realtors Private Limited | Inde | 99.76% | |
Propriété privée de Bhim Singh Yadav | Inde | 99.86% | |
Sous-groupe Indian Energy Limited (IEL) : | |||
Belgaum Wind Farms Private Limited | Inde | 99.99% | |
Parcs éoliens iEnergy (Theni) Private Limited | Inde | 73.99% | |
iEnergy Renewables Private Limited | Inde | 99.99% | |
Sous-groupe India Hydropower Development Company (IHDC) : | |||
Franklin Park Inde LLC | Delaware | 100.00% | |
Société indienne de développement hydroélectrique LLC | Delaware | 50.00% |
16. Prêts et emprunts
Capital | Intérêt | Total | |
| £'000 | £'000 | £'000 |
Solde au 1er avril 2023 | 209,208 | 65,718 | 274,926 |
Charge d'intérêt pour la période | - | 20,811 | 20,811 |
Intérêts d'emprunt capitalisés | 9,166 | (9,166) | - |
Capital supplémentaire | 6,366 | - | 6,366 |
(gain)/perte en devises | 2,721 | 1,096 | 3,817 |
Solde au 30 septembre 2023 | 227,461 | 78,459 | 305,920 |
Le 8 avril 2013, le Groupe a conclu un accord de crédit de fonds de roulement avec GGIC Ltd (« GGIC ») pour un montant maximum de 17.0 millions de dollars américains. Les prêts ont augmenté à 21.5 millions de dollars américains en septembre 2017. Le prêt de fonds de roulement a un taux d'intérêt de 7.5 % par an, payable semestriellement pendant la durée de la facilité. La principale partie contrôlante du Groupe au cours de l'exercice était GGIC et ses sociétés affiliées.
En outre, le 30 juin 2017, le Groupe a conclu une facilité de crédit relais non garantie de 8.0 millions de dollars américains avec Cedar Valley Financial (« Cedar Valley »), une filiale de GGIC, et le prêt a ensuite été augmenté en tranches multiples pour atteindre 64.1 millions de dollars américains. Le prêt relais est assorti d'un taux d'intérêt de 12 % par an, payable semestriellement pendant la durée de la facilité. Le parti contrôlant ultimement Cedar Valley au cours de l'année était le GGIC et ses partis affiliés.
Depuis le 2 avril 2019, les prêts GGIC et Cedar Valley portaient un taux d'intérêt de 15 % par an.
Le Groupe a conclu une facilité de crédit supplémentaire pouvant atteindre 105 millions de dollars américains (environ 87.5 millions de livres sterling) auprès d'IIP Bridge Facility LLC (le « prêteur »), une filiale de GGIC, initialement le 2 avril 2019. Un montant supplémentaire de 6 millions de livres sterling a été utilisé en août. 2022. Au 31 mars 2023, la facilité de prêt de 111 millions de dollars américains était entièrement utilisée. Le prêt est un prêt à terme garanti accordé à la filiale mauricienne en propriété exclusive du Groupe, Infrastructure India Holdco. Le prêt porte des intérêts quotidiennement d'une manière qui rapporte un TRI de 15 % au prêteur (augmentant jusqu'à 18 % du TRI en cas de défaut) et payable à l'échéance, et est garanti sur tous les actifs d'Infrastructure India Holdco, y compris 100 % du capital-actions émis de Distribution Logistics Infrastructure India (« DLII »), la société mère mauricienne de DLI.
Au 30 septembre 2023, les prêts Bridge Facility LLC, GGIC et Cedar Valley avaient une date d'échéance fixée au 31 octobre 2023. Par la suite, la maturité du prêt a été prolongée jusqu'au 15 mai 2024.
17. Opérations entre apparentés
Services de gestion et jetons de présence
Franklin Park Management LLC (« FPM ») est la propriété effective de certains administrateurs de la Société, à savoir MM. Tribone, Lulla et Venerus, et perçoit des commissions en sa qualité de gestionnaire d'actifs, comme décrit dans la note 9.
Prêts et emprunts
Voir la note 16 concernant les prêts de GGIC et de Cedar Valley Financial, y compris les intérêts facturés au cours de l'exercice et courus à la fin de l'exercice.
18. Événements ultérieurs
Le 29 février 2024, la société a annoncé qu'elle était en premières discussions avec un tiers concernant le projet de vente de DLI suite à la résiliation de l'achat conditionnel d'actions et du pacte d'actionnaires avec Pristine Malwa Logistics Private Limited. La société évalue actuellement la transaction potentielle et les délais associés, même si rien ne garantit que les discussions aboutiront à des accords définitifs pour la vente de DLI.
IIP est en pourparlers avec les prêteurs concernant une nouvelle prolongation de la date d'échéance des facilités de crédit et le prêteur principal a accepté une prolongation jusqu'au 15 mai 2024. Les attentes de la Société en matière de délais concernant l'éventuelle transaction DLI sont pertinentes pour ces discussions.
19. Divulgation en matière de réglementation sur les abus de marché (MAR)
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