Valeur nette d'inventaire
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Il a été déterminé que cette annonce contient des informations privilégiées aux fins du règlement (UE) n° 596/2014 sur les abus de marché.
6 Novembre 2023
HICL Infrastructure PLC
« HICL » ou la « Société » et, avec ses filiales corporatives , le « Groupe », la société d'investissement en infrastructures cotée à Londres et gérée par InfraRed Capital Partners Limited (« InfraRed » ou le « Gestionnaire d'investissement »).
Valeur nette d'inventaire
La publication des résultats intermédiaires de la Société est prévue le 22 novembre 2023.
Le Conseil d'administration prévoit d'annoncer une diminution de la valeur liquidative (« VNI ») non auditée de la Société d'environ 5.5 pence à 159.4 pence au 30 septembre 2023 (31 mars 2023 : 164.9 pence). Cette déclaration explique l'approche de la Société pour déterminer la valeur liquidative au 30 septembre 2023.
Le facteur le plus important de l'évolution de la valeur liquidative par action a été une augmentation du taux d'actualisation moyen pondéré du portefeuille de 7.2 % à 8.0 %, reflétant des exigences plus élevées en matière de rendement du marché. Afin d'établir l'évolution appropriée du taux d'actualisation, le niveau impliqué par les augmentations des rendements des obligations d'État à long terme a été évalué dans le contexte des récentes données transactionnelles intersectorielles et intergéographiques de la Société.
La performance opérationnelle du portefeuille est restée conforme aux attentes, la baisse attendue de la valeur liquidative étant imputable aux facteurs macro-économiques suivants :
· | Les hausses significatives des rendements des obligations d'État à long terme depuis la dernière date de valorisation du 31 mars 2023, notamment au Royaume-Uni, ont été le principal moteur de la hausse du taux d'actualisation moyen pondéré du portefeuille à 8.0 % (31 mars 2023 : 7.2 % ). La prime de risque moyenne pondérée sur actions au 30 septembre 2023 s’élève à 3.3 % (31 mars 2023 : 3.4 %) ;
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· | Inflation réelle et prévue au Royaume-Uni plus élevée par rapport aux hypothèses incluses dans la valorisation du portefeuille au 31 mars 2023. Le RPI britannique est désormais supposé être de 6.5 % pour l'exercice 2024, de 3.5 % pour l'exercice 2025, de 3.25 % jusqu'au 31 mars 2030 et de 2.50 % par la suite. Cela reste 0.7 % inférieur au taux d’inflation impliqué par le rendement des gilts britanniques à 30 ans sur une base moyenne pondérée ; et
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· | Augmentation des hypothèses relatives aux taux de dépôt dans toutes les juridictions en raison de la hausse des taux d’intérêt en vigueur.
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Répartition de l'évolution de l'Actif Net Réévalué par action
Valeur Liquidative par action au 31 mars 2023 (audité) | 164.9p | |
Rendement du portefeuille | ||
Inflation réelle | 0.8 | |
Autres performances du portefeuille | 6.1 | |
| 6.9 | |
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Taux de remise | (13.9) | |
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Hypothèses macroéconomiques | ||
Inflation prévue | 5.1 | |
Intérêts + taux d'imposition | 2.6 | |
| 7.7 | |
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Frais de fonds et d’intérêts | (1.9) | |
Change (net de couverture) | (0.2) | |
Les dividendes versés | (4.1) | |
Valeur Liquidative par action au 30 septembre 2023 (non audité) | 159.4p |
Inflation
Les flux de trésorerie et la valorisation du portefeuille sont positivement corrélés à l'inflation. En outre, l’inflation globale prévue pour le Royaume-Uni pour le reste de cet exercice et pour l’année jusqu’au 31 mars 2025 est supérieure aux hypothèses utilisées dans l’évaluation du portefeuille au 31 mars 2023, ce qui entraîne des flux de trésorerie attendus plus élevés. L’évolution des hypothèses de prévision est largement limitée au portefeuille britannique.
Pourcentages de remise
Les rendements des obligations d'État à long terme, notamment au Royaume-Uni, ont sensiblement augmenté depuis l'évaluation de la Société au 31 mars 2023. Étant donné que les taux d'actualisation utilisés pour valoriser les projets ne suivent pas les rendements obligataires sur une base comparable, le Gestionnaire d'investissement prend en compte les prix des actifs observés dans les transactions d'infrastructures de base dans les zones géographiques clés de HICL, ainsi que le niveau de prime de risque impliqué par les mouvements des obligations. rendements.
Au cours des six derniers mois, la Société a annoncé huit cessions sélectives dans plusieurs secteurs et zones géographiques à une valeur égale ou supérieure à la valeur comptable de l'actif concerné, dans le cadre d'une approche de gestion active de rotation des actifs. Ces ventes d'actifs ont fourni des preuves claires de la robustesse de la valeur liquidative de la société et ont fourni des données indiquant que des taux d'actualisation et des hypothèses d'inflation plus élevés sont utilisés par les acteurs du marché secondaire pour déterminer les valorisations. Compte tenu de l'augmentation significative des rendements des obligations d'État à long terme et de la réduction correspondante de la prime de risque implicite sur les actions au cours des six derniers mois, le Gestionnaire d'investissement a augmenté le taux d'actualisation moyen pondéré du portefeuille de 7.2 % à 8.0 %. Le taux sans risque moyen pondéré du portefeuille est de 4.7% (31 mars 2023 : 3.8%) et la prime de risque moyenne pondérée est de 3.3% (31 mars 2023 : 3.4%). Les hausses les plus importantes des taux d'actualisation ont eu lieu au Royaume-Uni (+100 points de base), ainsi qu'aux États-Unis et en Nouvelle-Zélande (+60 points de base respectivement).
InfraRed continuera de surveiller de près l'activité du marché et fournira une nouvelle mise à jour dans le cadre des résultats intermédiaires de HICL le 22 novembre 2023.
Foreign Exchange
La Société est exposée aux fluctuations du dollar canadien, de l'euro, du dollar néo-zélandais et du dollar américain. 62% de l'exposition de la Société aux devises étrangères était couverte au 30 septembre 2023, donnant lieu à une légère perte de valorisation sur la période.
Poste de financement
Au 30 septembre 2023, le Groupe avait une dette nette de 496.8 millions de livres sterling (31 mars 2023 : dette nette de 147.6 millions de livres sterling), comprenant une trésorerie d'environ 24 millions de livres sterling. 370 millions de livres sterling, tirages sur la facilité de crédit renouvelable (« RCF ») de c. 150 M£ et le placement privé de XNUMX M£. Suite à la finalisation des cessions récemment annoncées, le pro forma les tirages sur le RCF devraient être d'environ c. 130 millions de livres sterling et le gearing devrait être d'environ 10 %.
Hypothèses macroéconomiques utilisées dans l’évaluation
Hypothèse | Jurisdiction | 30 Septembre 2023 | 31 Mars 2023 |
Taux d'actualisation (WADR) | 8.0% | 7.2% | |
Inflation | Royaume-Uni (RPI et RPIx) | 6.50% au 31 mars 24 3.50% au 31 mars 25 3.25% au 31 mars 30 2.50% après | 5.00% au 31 mars 24 2.75% au 31 mars 30 2.00% par la suite |
Royaume-Uni (IPC/CPIH) | 5.75% au 31 mars 24 2.75% au 31 mars 25 2.50% après | 4.25% au 31 mars 24 2.00% par la suite | |
Zone euro (IPC) | 4.75% au 31 mars 24 2.25% au 31 mars 25 2.00% par la suite | 5.00% au 31 mars 24 2.00% par la suite
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Canada (IPC) | 3.00% au 31 mars 24 2.25% au 31 mars 25 2.00% après | 3.00% au 31 mars 24 2.00% par la suite | |
États-Unis (IPC) | 3.00% au 31 mars 24 2.00% après | 3.00% au 31 mars 24 2.00% par la suite | |
New Zealand | 5.00% au 31 mars 24 2.75% au 31 mars 25 2.25% par la suite | 5.00% au 31 mars 24 2.50% au 31 mars 25 2.25% par la suite | |
Taux de dépôt | UK | 5.00% au 31 mars 24 4.50% au 31-mars-25, 3.5% après | 3.25% au 31-mars-25, 2.50% par la suite |
Eurozone | 3.00% au 31-mars-25, 2.25% après | 2.25% au 31-mars-25, 2.00% par la suite | |
Canada | 3.75% au 31 mars 25 3.25% après | 3.50% au 31-mars-25, 3.00% par la suite | |
US | 4.25% au 31 mars 25 3.25% après | 4.00% au 31 mars 25 3.00% par la suite | |
New Zealand | 4.50% au 31 mars 24 4.25% par la suite | 4.00% au 31 mars 24 4.25% par la suite | |
Des taux de change | USD | 1.22 | 1.23 |
EUR | 1.15 | 1.14 | |
CAD | 1.66 | 1.67 | |
NZD | 2.03 | 1.97 |
-Fin-
Demandes de renseignements |
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Infrarouge Capital Partners Limited Edouard Chasse Hélène Prix Mohamed Zahir
| +44 (0) 20 7484 1800 / [email protected] |
Brunswick Group Advisory Ltd Sophie Brewis
| + 44 (0) 20 7404 5959 / [email protected] |
Investec Banque plc David Yovitchic
| + 44 (0) 20 7597 4952 |
RBC Marchés des Capitaux Matthieu Coakes Elizabeth Evans
| + 44 (0) 20 7653 4000 |
Services financiers aztèques (Royaume-Uni) Limited Chris Copperwaite Sarah Felmingham
| + 44 (0) 203 818 0246 |
HICL Infrastructure PLC
HICL Infrastructure PLC (« HICL ») est un investisseur à long terme dans des actifs d'infrastructure qui sont principalement opérationnels et générant des rendements stables. C'était la première société d'investissement dans les infrastructures à être cotée à la Bourse de Londres.
Avec un portefeuille actuel de plus de 100 investissements dans les infrastructures, HICL recherche d'autres opportunités appropriées dans les infrastructures de base, qui sont intrinsèquement positionnées à l'extrémité inférieure du spectre des risques.
Plus de détails peuvent être trouvés sur le site Web de HICL www.hicl.com.
Cette déclaration vise à donner une indication des événements et transactions significatifs qui ont eu lieu au cours de la période du 1er avril 2023 au 30 septembre 2023 et de leur impact sur la situation financière de HICL. Ces indications reflètent l'opinion actuelle du Conseil. Ils sont soumis à plusieurs risques et incertitudes et pourraient évoluer. Les facteurs qui pourraient causer ou contribuer à de telles différences comprennent, sans s'y limiter, les conditions économiques et de marché générales et les facteurs spécifiques affectant les perspectives financières ou la performance des investissements individuels au sein du portefeuille de HICL.
Gestionnaire d'investissement (InfraRed Capital Partners)
Le gestionnaire d'investissement de HICL est InfraRed Capital Partners Limited ("InfraRed") qui a investi avec succès dans des projets d'infrastructure depuis 1997. InfraRed est un gestionnaire d'investissement international de premier plan, opérant dans le monde entier depuis des bureaux à Londres, New York, Séoul et Sydney et gérant des capitaux propres dans plusieurs fonds privés et cotés, principalement pour des investisseurs institutionnels du monde entier. InfraRed est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority.
L'équipe d'investissement dans les infrastructures d'InfraRed se compose de plus de 100 professionnels de l'investissement, tous dotés d'une expérience en investissement dans les infrastructures et d'un large éventail de compétences pertinentes, notamment le capital-investissement, le financement structuré, la construction, les énergies renouvelables et la gestion des installations.
InfraRed met en œuvre les meilleures pratiques pour étayer les décisions de gestion d'actifs et d'investissement, promeut un comportement éthique et a mis en place des initiatives d'engagement communautaire pour soutenir les bonnes causes dans la communauté au sens large. InfraRed est signataire des Principes de l'Investissement Responsable.
Plus de détails peuvent être trouvés sur le site Web d'InfraRed www.ircp.com.
Les filiales d'entreprise sont Infrastructure Investments Limited Partnership et HICL Infrastructure 2 sarl, comme indiqué dans le rapport annuel et les comptes 2023 de HICL.
La performance comprend le dénouement du taux d'actualisation (préservation de la valeur) et les initiatives d'amélioration de la valeur du gestionnaire d'investissement.
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