Valeur(s) nette(s) d'inventaire
Grilles en
€7.51
16:30 24/04/24
Athelney Trust SA
Identifiant d'entité légale :
213800ON67TJC7F4DL05
La valeur liquidative non auditée d'Athelney Trust était de 192.7 pence au 29 février 2024.
Commentaire du gestionnaire de fonds pour février 2024
Recent UK data indicated that the February composite PMI rose further to 53.3, reflecting a modest expansion in an environment where costs have continued to increase due in part to higher labour costs as well as rising freight costs linked to the Red Sea crisis. In Europe, the ECB has made significant progress in reducing the February inflation rate to 2.6% after it peaked in October 2022 at 10.7% with lower natural gas prices contributing to the decline. However, with unemployment at record lows, policymakers are wary of moving too aggressively in lowering interest rates, and have indicated an increasingly clear preference to see how wages trend before making a decision to adjust interest rates. This was made clear by the US Federal Reserve member, Christopher Waller, when he said on Thursday that policymakers should delay interest rate cuts for at least another couple of months to see if the recent uptick in inflation signals a stalling of progress towards price stability, or whether it is just a bump in the road.
These cautious comments appeared to be ignored by the stock markets as the NASDAQ continued to power along, up by 6.12% for the month. The S&P500 also benefited from the positive sentiment in the equity markets, reporting an 5.17% improvement over the month as did the MSCI which was up by 4.11%. The UK markets remained in the doldrums, with the FTSE down by 0.01%, the FTSE 250 down by 1.57%, the Small Cap Index down by 0.62% and the AIM All-Share index down by 2.42%. The Athelney portfolio declined by 5.6%, during the month and after allowing for expenses, including additional audit and related fees, the NAV reflected a decline of 5.86%.
The under-performance in February for the most part was due to a material decline in the value of our holding in Close Brothers (CBG) following an announcement by the FCA of a review of historical motor finance commission arrangements. The financial impact of this on the group is difficult to determine and when the CBG board decided to not pay any dividends on its ordinary shares for the current financial year and indicated that the reinstatement of dividends will only be reviewed once the FCA has concluded its review, we sold our entire holding. We also sold our holding in Target Healthcare and top sliced our holding in 4Imprint and the NWF Group, adding to our position in XP power, London Metric Property and introducing WISE to the portfolio.
Wise is a high-growth, high-margin, founder-led tech business focused on reducing the cost of cross-border money movement in an extremely inefficient legacy banking network. The intermediary-heavy nature of this network creates pressure to keep fees high, as does banks' short-term profit motive to continue earning the highly profitable income stream from the cross-border transactions.
Our cash holding at month end increased to 6.2% of the portfolio.
Fiche descriptive
Une fiche d'information d'accompagnement comprenant les informations ci-dessus ainsi que des détails plus larges sur le portefeuille est disponible sur le site Web du Fonds www.athelneytrust.co.uk sous « À propos », puis sélectionnez « Dernière fiche d'information mensuelle ».
Renseignements généraux
Dr Emmanuel (Manny) Pohl AM
Manny est président du conseil et directeur des investissements d'EC Pohl & Co (« ECP »), une société de gestion de placements et est un actionnaire important de la fiducie Athelney depuis de nombreuses années.
EC Pohl & co est agréé par les services financiers australiens (licence n°421704).
www.ecpohl.com
www.ecpam.com
Manny Pohl et le groupe ECP ont 2.7 milliards de dollars australiens (1.5 milliard de livres sterling) sous sa gestion, dont quatre sociétés d'investissement cotées, trois cotées en Australie et une au Royaume-Uni :
· Investissements phares (code ASX : FSI)
95 millions AUD https://flagshipinvestments.com.au
· Barrack St Investments (code ASX : BST)
37 millions AUD www.barrackst.com
· Global Masters Fund Limited (code ASX : GFL)
33 millions AUD www.globalmastersfund.com.au
· Athelney Trust plc (code LSE : ATY)
6 millions de livres sterling www.athelneytrust.co.uk
Politique d'investissement d'Athelney Trust plc
L'objectif d'investissement de la Fiducie est d'offrir aux actionnaires des perspectives de croissance du capital à long terme avec les risques inhérents aux investissements à petite capitalisation minimisés grâce à une répartition des avoirs dans des sociétés à petite capitalisation de qualité qui opèrent dans divers secteurs et industries. Le Gestionnaire du Fonds considère également qu'il est important de maintenir un historique de dividendes progressifs.
Les actifs de la Fiducie sont attribués principalement à des sociétés soit cotées à la Bourse de Londres, soit dotées d'un système de négociation sur AIM ou ISDX. Les actifs du Trust ont été répartis de deux manières principales : d'abord, aux actions des sociétés qui ont connu une croissance constante au fil des ans en termes de bénéfices et de dividendes mais, malgré ces progrès, la notation du marché est favorable par rapport aux bénéfices futurs et dividendes ; deuxièmement, aux sociétés dont les actions se situent à un niveau favorable par rapport à la valeur des terrains, des bâtiments ou des liquidités au bilan.
Athelney Trust a été fondée en 1994. En 1996, elle était l'un des dix membres pionniers de l'Alternative Investment Market (« AIM »). En 2008, les actions ont été entièrement cotées sur le marché principal de la Bourse de Londres. Athelney Trust a un historique réussi de croissance progressive des dividendes et le dividende a augmenté chaque année depuis 2004. Selon l'Association des sociétés d'investissement (AIC), Athelney Trust est un « héros des dividendes », étant l'une des rares sociétés d'investissement à avoir augmenté leur dividende. chaque année pendant 20 ans ou plus. Voir le lien
https://www.theaic.co.uk/income-finder/dividend-heroes
Site Web
www.athelneytrust.co.uk
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