Vente de Vodafone Italie et restitution du capital
Medtronic Inc. Dl-,10
€0.00
07:46 20/03/24
Vodafone Group Plc ? Communiqué de presse
15 Mars 2024
CETTE ANNONCE CONTIENT DES INFORMATIONS INTÉRIEURES
Empreinte européenne remodelée, vente de Vodafone Italie pour 8 milliards d'euros et retour sur capital de 4 milliards d'euros Vodafone Group Plc (« Vodafone ») annonce aujourd'hui la dernière étape du redimensionnement du portefeuille annoncé en mai 2023, avec un accord contraignant pour vendre 100 % de ses activités italiennes (« Vodafone Italie ») à Swisscom AG (« Swisscom ») (la transaction").1 · Une empreinte européenne remodelée, centrée sur les marchés en croissance, avec des positions fortes et une échelle locale · Vente créatrice de valeur de Vodafone Italie à Swisscom pour un montant initial en espèces de 8 milliards d'euros · Valorisation attractive, représentant environ 26x consensus OpFCF2 et 7.6x l'EBITDAaL ajusté du consensus2 pour FY24 · Nouveau cadre d'allocation du capital, comprenant un dividende rebasé à 4.5 cents par action à partir de l'exercice 25, un rendement du capital de 4 milliards d'euros via des rachats d'actions et une nouvelle fourchette de levier de 2.25x à 2.75x. "Aujourd'hui, j'annonce la troisième et dernière étape de la refonte de nos opérations européennes. À l'avenir, nos activités opéreront sur des marchés de télécommunications en croissance - où nous détenons des positions fortes - nous permettant de générer une croissance prévisible et plus forte en Europe. sera couplé à notre accélération en B2B, alors que nous continuons à prendre des parts dans un marché de services numériques en pleine expansion. La vente de Vodafone Italie à Swisscom crée une valeur significative pour Vodafone et garantit à l'entreprise de maintenir sa position de leader en Italie, qui a été construite grâce à l'engagement dévoué de nos collègues au service de nos clients pendant de nombreuses années. Nos transactions en Italie et en Espagne généreront 12 milliards d'euros de produit initial en espèces et nous avons l'intention de restituer 4 milliards d'euros aux actionnaires via des rachats, dans le cadre de notre révision plus large de l'allocation du capital. Marguerite de la Vallée
|
Une empreinte européenne remodelée
Avec la vente de Vodafone Italie et Vodafone Espagne, ainsi que la fusion de Vodafone UK et Three UK, Vodafone va désormais concentrer ses opérations en Europe sur les marchés en croissance, où nous détenons des positions fortes avec une bonne envergure locale. Tous les marchés des télécommunications au sein de la nouvelle empreinte géographique ont connu une croissance au cours des trois dernières années et nous allons désormais accélérer nos performances là où nous pouvons créer de la valeur. À court terme, la nouvelle empreinte avec la vente de Vodafone Espagne et Vodafone Italie se traduira également par une augmentation du ROCE du groupe Vodafone de plus d'un point de pourcentage.
Le changement d’empreinte géographique ne sera pas le seul changement pour Vodafone. Comme indiqué précédemment, notre plus grande opportunité de croissance se situe dans le B2B. La demande de services numériques est forte et nous sommes particulièrement bien placés pour accompagner les PME et les clients du secteur public, en tant que partenaire stratégique dans la transition vers le Cloud et l'IA générative. La croissance de nos revenus de services B2B a déjà atteint 5 % au troisième trimestre de l'exercice 3 et nous gagnons des parts de marché par rapport à tous nos principaux concurrents. Nous avons l'intention de renforcer davantage notre gamme de plates-formes et de capacités grâce à des investissements dédiés et de nouveaux partenariats (par exemple Microsoft). A partir du 24er avril 1, notre nouvelle société IoT se concentrera sur l’extension de notre position actuelle de leader mondial en pénétrant de nouveaux marchés et en créant une offre de plateforme en tant que service pour soutenir d’autres sociétés de télécommunications.
En Afrique, nous continuerons de stimuler la croissance avec des rendements attractifs grâce à la connectivité mobile, à la connectivité fixe et aux services financiers. Dans le domaine mobile, nous sommes leaders du marché dans l’ensemble de notre empreinte. Dans le secteur fixe, il existe une opportunité significative d’atteindre une part plus large de la population. Notre plateforme FinTech leader sert déjà plus de 75 millions de clients avec une croissance à deux chiffres.
Dans l’ensemble du Groupe, nous continuerons à favoriser l’excellence opérationnelle à travers nos priorités Clients, Simplicité et Croissance. Le recentrage de nos ressources sur l'amélioration de l'expérience de nos clients permet déjà d'améliorer la satisfaction et la fidélité des clients. Nous continuerons également à simplifier nos opérations et à mettre en œuvre nos programmes de coûts pour améliorer la productivité.
Afin de mieux servir nos propres marchés et nos partenaires télécoms (tels que Swisscom en Italie et Zegona en Espagne), à partir du 1er avril 2024, la majorité de nos opérations centrales commenceront à passer à un modèle entièrement commercial. Ce programme devrait s'achever au cours de l'exercice 25 et nous permettre de répondre de manière flexible et efficace aux changements de la demande. Nous ouvrons nos plateformes et services à des tiers, leur offrant la possibilité d'accéder à nos opérations partagées telles que les achats, l'itinérance, l'IoT et d'autres plateformes commerciales.
À partir du 1er avril 2024, nous modifierons également notre organisation pour mieux mettre en œuvre nos priorités stratégiques au sein de la nouvelle empreinte. Nous nous organiserons en cinq divisions commerciales : Allemagne ; Marchés européens ; Afrique; Entreprise Vodafone ; et Vodafone Investissements. La structure du comité exécutif du groupe Vodafone changera en conséquence et, dans ce contexte, Philippe Rogge quittera son poste de PDG de Vodafone Allemagne et quittera Vodafone. De plus amples informations sont fournies à l’Annexe I.
Résumé de la transaction de vente de Vodafone Italie
Vodafone a conclu un accord contraignant pour vendre Vodafone Italie à Swisscom pour une valeur d'entreprise de 8 milliards d'euros. La Transaction fait suite à une période prolongée d'engagement avec plusieurs contreparties pour explorer les options de consolidation du marché en Italie. Les faits saillants de la transaction comprennent :
· valorise Vodafone Italie à un multiple d'environ 26x consensus OpFCF2 et 7.6x l'EBITDAaL ajusté du consensus2 pour l'exercice 24, représentant une prime par rapport au multiple commercial du Groupe ;
· valorise Vodafone Italie au plus haut OpFCF2 multiple de toute transaction sur le marché Vodafone des 10 dernières années ;
· offre la meilleure combinaison de création de valeur, de certitude de transaction et de produit en espèces initialEt
· permet à Vodafone de se retirer complètement d'Italie, où il n'a pas été possible d'atteindre un ROCE supérieur au coût du capital.
Dans le cadre de la transaction, Vodafone et Swisscom ont convenu que Vodafone continuera à fournir certains services (les « services de groupe ») à Swisscom pendant une période pouvant aller jusqu'à 5 ans. La charge annuelle pour les services de groupe à payer par Swisscom à Vodafone pour la première année après l'achèvement est estimée à environ 350 millions d'euros, dont environ 176 millions d'euros reflètent les charges actuellement déclarées inférieures à l'EBITDAaL ajusté sectoriel de Vodafone Italie.
Vodafone et Swisscom explorent également une relation commerciale plus étroite pour permettre une collaboration dans un large éventail de domaines, au-delà de l'Italie. Les principaux domaines de collaboration commerciale explorés par Vodafone et Swisscom comprennent l'IoT, les services et solutions d'entreprise, les achats, les services opérationnels partagés et l'itinérance. Ceci est conforme à la stratégie de Vodafone visant à commercialiser ses opérations communes et à élargir ses partenariats.
La Transaction constitue une transaction de Classe 1 pour Vodafone selon les règles de cotation britanniques en vigueur et est donc, à la date de cette annonce, conditionnelle à l'adoption par les actionnaires de Vodafone d'une résolution approuvant la Transaction (la « Condition d'approbation des actionnaires »). Étant donné que les règles de cotation britanniques devraient changer au cours de l'été 2024 d'une manière qui signifierait que la condition d'approbation des actionnaires n'est plus requise, les parties ont convenu que si les règles de cotation britanniques étaient modifiées avant le 30 septembre 2024, alors l'approbation des actionnaires La condition ne s’appliquera plus. L'achèvement est prévu au premier semestre 2025. Le conseil d'administration de Vodafone a approuvé à l'unanimité la transaction et chacun des administrateurs de Vodafone qui détiennent des actions ont accepté de conclure l'engagement irrévocable habituel de voter en faveur de toute résolution visant à approuver la transaction.
L'Opération est également conditionnée à certaines approbations réglementaires, notamment l'autorisation de l'Autorité italienne de la concurrence. La Transaction n'est pas conditionnée à l'approbation des actionnaires de Swisscom.
Vodafone a en outre convenu que, si l'approbation des actionnaires de Vodafone est requise et que la transaction n'est pas approuvée lors d'une telle assemblée générale, et que Vodafone conclut par la suite un accord pour une transaction alternative impliquant Vodafone Italie dans un délai de 12 mois, Vodafone versera une pause à Swisscom. une redevance de 150 millions d'euros.
Révision de l'allocation du capital
Vodafone a procédé à un vaste examen de l'allocation du capital, en tenant compte du profil d'investissement de la stratégie du Groupe au sein de son empreinte remodelée. Cet examen a abouti aux résultats clés suivants :
· l’intensité du capital au niveau national doit être globalement maintenue aux niveaux existants ;
· maintenir un bilan solide avec une nouvelle politique de levier de 2.25x à 2.75x Dette nette par rapport à l'EBITDAaL ajusté, en visant à se situer dans la moitié inférieure de la fourchette ;
· Le dividende ordinaire total pour l'exercice 24 devrait être maintenu à 9.0c par action et le dividende ordinaire devrait être rebasé à 4.5c par action à partir de l'exercice 25 ;
· visant une augmentation du rendement total à 3.1 milliards d'euros pour l'exercice 25, comprenant 1.1 milliard d'euros de dividendes ordinaires et jusqu'à 2.0 milliards d'euros de rachats d'actions après la finalisation de la vente de Vodafone Espagne ; et
· opportunité de nouveaux rachats d'actions pouvant atteindre 2.0 milliards d'euros après la finalisation de la vente de Vodafone Italie.
Le produit net total en espèces de la vente de Vodafone Espagne et Vodafone Italie devrait s'élever à environ 12 milliards d'euros, sous réserve des ajustements de clôture habituels. Après un examen approfondi de nos besoins en investissements en capital, l'intensité capitalistique actuelle sera largement maintenue par marché, ce qui permettra des investissements appropriés dans les réseaux et les opportunités de croissance. Une nouvelle politique de levier de 2.25x à 2.75x la dette nette par rapport à l'EBITDAaL ajusté sera adoptée et nous viserons à opérer dans la moitié inférieure de cette fourchette. La nouvelle politique de levier soutient une solide notation de crédit de qualité investissement et permet à Vodafone de continuer à investir pour la croissance à long terme. Vodafone a une structure de dette avec une durée de vie moyenne pondérée de 12 ans et un coût moyen pondéré fixe inférieur à 3 %.
Reflétant la composition du Groupe pour l'exercice 24, tout en réitérant l'exercice 243,4 des prévisions d'EBITDAaL ajusté d'environ 13.3 milliards d'euros et de flux de trésorerie disponible ajusté d'environ 3.3 milliards d'euros. 24 milliards d'euros, l'intention du conseil d'administration est de maintenir le dividende final pour l'exercice 4.5 en ligne avec celui de l'année précédente à 9.0c par action (dividende total annuel : 25c par action). Suite au redimensionnement du portefeuille à la suite de la transaction et de la vente de Vodafone Espagne, le conseil d'administration a décidé d'adopter un nouveau dividende remanié à partir de l'exercice 4.5. Le conseil d’administration vise un dividende de 25 cents par action pour l’exercice XNUMX, avec l’ambition de l’augmenter au fil du temps. Le nouveau dividende a été fixé à un niveau durable, ce qui garantit une couverture appropriée des flux de trésorerie et une flexibilité suffisante pour investir dans l'entreprise en vue de sa croissance.
Le conseil d'administration a approuvé le remboursement du capital par le biais de rachats d'actions à hauteur de 2.0 milliards d'euros provenant du produit de la vente de Vodafone Espagne. Cela devrait commencer après la finalisation de la vente de Vodafone Espagne. Le Conseil d'administration prévoit l'opportunité de nouveaux rachats d'actions pouvant atteindre 2.0 milliards d'euros après la finalisation de la vente de Vodafone Italie. Il est prévu que le rendement total pour les actionnaires pour l'exercice 25 s'élèvera à 3.1 milliards d'euros, soit 1.1 milliard d'euros de dividendes ordinaires et jusqu'à 2.0 milliards d'euros de rachats d'actions. Cela représente une augmentation de 23 % par rapport au rendement total attendu pour les actionnaires pour l’exercice 24 de 2.5 milliards d’euros.
D'autres renseignements
Personne responsable
La personne chargée d'organiser la publication de cette annonce au nom de Vodafone est Maaike de Bie, directrice juridique du groupe et secrétaire de la société (Tél : +44 (0) 1635 33251).
À propos de Vodafone Italie
Vodafone Italie est un opérateur de réseau mobile fournissant des services de téléphonie mobile et fixe aux clients particuliers et professionnels dans toute l'Italie. Au 31 mars 2023, Vodafone Italie disposait d'un actif brut de 12.4 milliards d'euros. Pour la période de 12 mois close le 31 mars 2023, Vodafone Italie a généré une perte avant impôts de (49) millions d'euros. Vodafone Italie est dirigée par Aldo Bisio, directeur général, et Sabrina Casalta, directrice financière.
Informations sur l'évaluation
Période de 12 mois se terminant le 31 mars 2024 | |
Consensus EBITDAaL ajusté | ?1,325 millions |
Charges de services du Groupe (rapportées en dessous de l'EBITDAaL) | ?(176)m |
Gain comptable hors trésorerie5 | ?(97)m |
Consensus révisé EBITDAaL ajusté2 | ?1,052 millions |
Investissements consensuels2 | ?(747)m |
Consensus révisé OpFCF2 | ?305 millions |
Valeur d'entreprise (« EV ») | ?8,000 millions |
VE / EBITDA ajustéaL2 | 7.6x |
EV / OpFCF2 | 26x |
Effet de la transaction sur Vodafone
La Transaction devrait avoir un impact légèrement relutif sur le bénéfice ajusté par action et un impact dilutif sur les flux de trésorerie disponibles. Toutefois, le Conseil d'Administration estime que l'Opération aidera le Groupe à améliorer ses performances en mettant l'accent sur les clients, la simplicité et la croissance dans les années à venir.
Conseillers
Dans le cadre de la Transaction, UBS agit en tant que seul conseiller financier de Vodafone. Slaughter and May et ADVANT NCTM agissent en tant que conseillers juridiques d'entreprise de Vodafone et Linklaters agit en tant que conseiller juridique antitrust de Vodafone.
À propos de Vodafone
Vodafone est la plus grande entreprise de télécommunications paneuropéenne et africaine. Nous fournissons des services mobiles et fixes à plus de 300 millions de clients dans 17 pays, travaillons en partenariat avec des réseaux mobiles dans 45 autres pays et disposons de l'une des plus grandes plateformes IoT au monde. En Afrique, nos activités de technologie financière servent plus de 76 millions de clients dans huit pays, gérant plus de transactions que tout autre fournisseur.
Notre objectif est de nous connecter pour un avenir meilleur en utilisant la technologie pour améliorer la vie, les entreprises et contribuer au progrès de sociétés durables et inclusives. Nous nous engageons à réduire notre impact environnemental pour atteindre zéro émission nette d’ici 2040.
Pour plus d'informations, veuillez consulter www.vodafone.com, suivez-nous sur X à @VodafoneGroup ou connectez-vous avec nous sur LinkedIn à www.linkedin.com/company/vodafone.
À propos de Swisscom
Swisscom est la première entreprise TIC en Suisse et, avec Fastweb, un challenger de premier plan en Italie. L'entreprise propose des services mobiles, Internet et TV ainsi que des services informatiques et numériques complets aux clients privés et professionnels. Swisscom est cotée à la Bourse suisse et est détenue à 51% par la Confédération suisse.
Notes
1. L'entité vendeuse est Vodafone Europe BV, qui est une filiale à 100 % de Vodafone Group Plc et l'entité acheteuse est Swisscom Italia SRL, qui est une filiale à 100 % de Swisscom AG.
2. Pour la période de 12 mois se terminant le 31 mars 2024. Sur la base du consensus établi par la société en février 2024, après ajustement d'environ 176 millions d'euros de frais de services du groupe qui ne sont pas inclus dans l'EBITDAaL ajusté aux fins de l'information sectorielle de Vodafone et ? 97 millions de gains comptables hors trésorerie liés à la vente des tours de Vodafone Italie à Inwit qui sont inclus dans l'EBITDAaL ajusté. OpFCF est défini comme l’EBITDAaL ajusté moins les dépenses en capital.
3. Les taux de change indicatifs pour l’exercice 24 étaient les suivants : ?1 : 0.88 GBP, ?1 : 19.30 ZAR, ?1 : 21.10 TRY, ?1 : 33.38 EGP.
4. Les prévisions pour l'exercice 24 incluent l'EBITDAaL ajusté et les flux de trésorerie disponibles ajustés pour Vodafone Italie et Vodafone Espagne pour les 12 mois se terminant le 31 mars 2024.
5. Le gain comptable hors trésorerie concerne la vente des actifs des tours de Vodafone Italie à Inwit qui sont inclus dans l'EBITDAaL ajusté.
Pour plus d'information veuillez contacter: | |||||
Relations Investisseurs: | investisseurs.vodafone.com | Relations avec les médias: | vodafone.com/media/contact | ||
Siège social : Vodafone House, The Connection, Newbury, Berkshire RG14 2FN, Angleterre. Enregistré en Angleterre sous le n° 1833679 | |||||
Une session de questions-réponses diffusée sur le Web aura lieu à 10h00 GMT le 15 mars 2024. La diffusion sur le Web et les informations complémentaires peuvent être consultées à l'adresse suivante : investisseurs.vodafone.com |
Annexe I ? Vodafone Modifications du Comité Exécutif du Groupe
Vodafone annonce aujourd'hui un certain nombre de changements au sein de son comité exécutif, qui entreront en vigueur le 1er avril 2024.
Ahmed Essam est nommé président exécutif de Vodafone Allemagne et PDG des marchés européens
Ahmed assumera la responsabilité de nos marchés à travers l'Europe, notamment au Royaume-Uni, en Albanie, en République tchèque, en Grèce, en Irlande, au Portugal, en Roumanie et en Turquie. Ahmed deviendra également président exécutif de Vodafone Allemagne. Ahmed a rejoint Vodafone en 1999 et a occupé plusieurs postes, notamment celui de PDG pour l'autre Europe, de directeur des opérations commerciales et de la stratégie et, plus récemment, de PDG pour le Royaume-Uni.
Serpil Timuray est nommé PDG de Vodafone Investments
Serpil assumera la responsabilité de nos investissements, notamment : Vantage Towers, Vodafone Ziggo, Vodafone Idea et TPG Telecom. Serpil sera également responsable de nos partenariats avec les opérateurs de télécommunications, y compris nos marchés partenaires. Serpil a rejoint Vodafone en 2009 en tant que PDG Turquie, avec des rôles ultérieurs, notamment ceux de PDG régional AMAP, de directeur des opérations commerciales et de la stratégie et, plus récemment, de PDG autre Europe.
Autres changements dans les responsabilités du Comité exécutif
· Philippe Rogge, PDG de Vodafone Allemagne, quittera ses fonctions actuelles et celles de membre du comité exécutif du groupe, quittant Vodafone.
Composition du Comité Exécutif Groupe à compter du 1er avril 2024
· Margherita Della Valle, directrice générale du groupe
· Luka Mucic, directeur financier du groupe
· Ahmed Essam, président exécutif de Vodafone Allemagne et PDG des marchés européens
· Aldo Bisio, directeur commercial et PDG de Vodafone Italie
· Shameel Joosub, PDG du groupe Vodacom
· Giorgio Migliarina, PDG par intérim de Vodafone Business
· Serpil Timuray, PDG de Vodafone Investments
· Scott Petty, directeur de la technologie
· Alberto Ripepi, directeur du réseau
· Leanne Wood, directrice des ressources humaines
· Joakim Reiter, directeur des affaires externes et de l'entreprise
· Maaike de Bie, directrice juridique du groupe et secrétaire générale
Autres changements dans l'équipe de haute direction
PDG de Vodafone Allemagne
Marcel de Groot est nommé PDG de Vodafone Allemagne, relevant d'Ahmed Essam. Marcel a rejoint Vodafone Allemagne en 2022 en tant que Consumer Business Director et a joué un rôle déterminant dans les récentes améliorations commerciales en Allemagne. Avant cela, il était chef Directeur commercial et directeur de l'unité commerciale grand public chez Vodafone Ziggo et directeur du secteur grand public chez Vodafone Irlande. Marcel possède une solide expérience dans la direction d’opérations commerciales auprès d’opérateurs de télécommunications convergents.
PDG de Vodafone Royaume-Uni
Max Taylor est nommé PDG de Vodafone UK, rapportant à Ahmed Essam. Max est actuellement directeur commercial de Vodafone UK, responsable de la performance commerciale de la division Consumer, y compris les ventes et le marketing, le numérique, la marque, l'expérience client et les opérations commerciales. Max a rejoint Vodafone en 2019 et a aidé Vodafone UK à augmenter ses revenus grand public au cours des cinq dernières années et à devenir le fournisseur haut débit au Royaume-Uni à la croissance la plus rapide.
RNS peut utiliser votre adresse IP pour confirmer le respect des termes et conditions, pour analyser votre interaction avec les informations contenues dans cette communication et pour partager cette analyse de manière anonyme avec d'autres dans le cadre de nos services commerciaux. Pour plus d'informations sur la manière dont RNS et la Bourse de Londres utilisent les données personnelles que vous nous fournissez, veuillez consulter notre Politique de confidentialité.