Les emprunts publics britanniques toujours supérieurs aux prévisions de l'OBR en juin
Les emprunts du secteur public britannique ont été inférieurs aux attentes pour juin, selon de nouveaux chiffres jeudi, mais étaient toujours supérieurs aux prévisions de l'Office for Budget Responsibility (OBR).
L'Office des statistiques nationales (ONS) a déclaré que les emprunts nets du secteur public, à l'exclusion des banques du secteur public, s'élevaient à 22.9 milliards de livres sterling en juin, ce qui était inférieur aux attentes consensuelles de 24 milliards de livres sterling, mais supérieur aux prévisions de l'OBR de 22.3 milliards de livres sterling.
Dans le même temps, l'estimation des emprunts au cours des deux premiers mois de l'exercice a été révisée à la baisse à 32.6 milliards de livres sterling, contre 35.9 milliards de livres sterling.
Samuel Tombs, économiste en chef britannique à Panthéon Macroéconomie, a déclaré que les emprunts publics étaient "extrêmement élevés" en juin en raison d'un record de 19.4 milliards de livres sterling de paiements d'intérêts sur la dette.
Il a noté que les paiements accumulés sur les gilts indexés sont déterminés par l'augmentation d'un mois à l'autre de l'indice des prix de détail (RPI) deux mois plus tôt, le RPI ayant bondi de 3.4% sur cette base en avril alors que le plafond des prix de l'énergie a bondi. .
"Alors que le Trésor n'a besoin que d'accumuler de l'argent lorsque les gilts indexés sont rachetés - la maturité moyenne du stock de gilts indexés est de 18 ans - le chiffre énorme sera sûrement utilisé par [Rishi] Sunak pour faire valoir que l'impôt les réductions doivent attendre que l'inflation retombe », a déclaré Tombs.
"En effet, l'inflation RPI augmentera probablement à nouveau en octobre, lorsque le plafond des prix de l'énergie augmentera, ce qui stimulera les paiements d'intérêts en décembre.
"En outre, les rendements des gilts et la trajectoire implicite du marché pour le taux d'escompte sont plus élevés maintenant que lorsque l'OBR a produit ses prévisions en mars."
En conséquence, Panthéon a estimé que les paiements d'intérêts sur la dette totaliseraient 104 milliards de livres sterling en 2022-2023, soit 21 milliards de livres sterling de plus que prévu par l'OBR.
« Certes, une inflation élevée soutient également les recettes courantes du gouvernement central, qui se sont élevées à 70.5 milliards de livres sterling en juin, à seulement 0.1 milliard de livres sterling de moins que les prévisions de l'OBR, même si le PIB réel est en difficulté.
"Mais la flambée de l'inflation déclenchera également une augmentation substantielle de la valeur de la plupart des prestations, y compris la pension de l'État, en avril.
"Pendant ce temps, l'ensemble de mesures de 14 milliards de livres sterling du chancelier pour soutenir les revenus des ménages au cours du second semestre de cette année civile n'a été financé qu'en partie par une taxe exceptionnelle de 5 milliards de livres sterling sur les sociétés énergétiques."
Concernant les politiques actuelles du gouvernement, Tombs a déclaré que les emprunts publics totaliseraient probablement environ 130 milliards de livres sterling cette année – bien au-dessus des prévisions de 99 milliards de livres sterling de l'OBR.
"Si M. Sunak devient le prochain Premier ministre, nous ne devrions probablement nous attendre qu'à un ensemble limité de mesures supplémentaires pour soutenir les ménages cet hiver.
"Mais les perspectives d'emprunt public augmenteront encore si [Liz] Truss gagne."
Sa proposition d'annuler l'augmentation de 1.25 point de pourcentage d'avril des cotisations à l'assurance nationale coûterait 6.5 milliards de livres sterling en 2022-2023, si elle était mise en œuvre en octobre, et 13 milliards de livres sterling l'année suivante.
De plus, sa promesse de suspendre les prélèvements verts sur les factures d'énergie coûterait 4.3 milliards de livres sterling supplémentaires, si elle était mise en œuvre en octobre, et 8.5 milliards de livres sterling par an sur une base continue, Panthéon prévu, tandis que son plan d'annulation de la forte hausse de l'impôt sur les sociétés en avril prochain augmenterait les emprunts d'environ 17 milliards de livres sterling l'année prochaine.
"Nous doutons que ces réductions d'impôts puissent être même à moitié financées par des réductions de dépenses ailleurs, ce qui suggère que les chances que le gouvernement dégage éventuellement un excédent budgétaire courant au milieu des années 2020, comme prévu actuellement, seraient faibles sous un mandat de Truss."
Reportage de Josh White sur Sharecast.com.