Broker conseils : AO World, Spirent Communications, RS Group
Capitale côtière mis à jour Monde AO mercredi pour "acheter" après "conserver", car il a déclaré que la société d'électricité en ligne "émergeait comme un producteur de liquidités à faible capital" au sein d'un secteur qui, selon elle, "s'adaptera à la récupération des marges à court terme" et était à un creux de volume. par rapport aux dix dernières années.
Shore a déclaré qu'à moyen terme, les éléments de base sont en train de permettre à AO de générer, selon ses estimations, un pourcentage élevé de croissance des ventes à un chiffre et un taux de croissance annuel composé du bénéfice par action d'environ 20 %, avant qu'un solide flux de trésorerie disponible ne permette l'option de rachat.
Cela pourrait offrir une augmentation supplémentaire d'environ 15 % au brokerles prévisions de BPA pour l'exercice 27, a-t-il indiqué.
"Sur cette base, nous envisageons qu'AO puisse atteindre 8.6p de BPA pour l'exercice 27F, ce qui, sur un rapport cours/bénéfice conforme à celui d'aujourd'hui, impliquerait un cours de l'action pour l'exercice 27F double de 105p."
Analystes à Canaccord Genuity a augmenté son objectif de cours sur la société de tests de télécommunications Communication Spirent de 175.5p à 199.0p mercredi suite à la récente offre en espèces de Keysight.
Canaccord Genuity a déclaré qu'à la suite de l'offre de 172.5 pence de Viavi, elle pensait qu'une contre-offre de Keysight était peu probable en raison de la « part de marché combinée dominante » dans les solutions de test Ethernet/HSE haut débit. Cependant, la nouvelle offre de Keysight implique désormais un ratio valeur d'entreprise/ventes de 2.9x, un ratio EV/bénéfice sous-jacent de 19.5x et un multiple cours/bénéfice de 30x par rapport à ses prévisions pour 2024 - une solide prime de plus de 15 % par rapport aux transactions sectorielles antérieures et plus encore. plus de 60 % au-dessus des multiples cours/bénéfice des comparateurs cotés.
"Certes, les bénéfices de Spirent sont cycliquement déprimés, mais ceux de ses pairs le sont aussi et avec peu de signes de reprise de la demande jusqu'à présent, l'offre de Keysight nous apparaît comme un 'prix d'équilibre'", a déclaré Canaccord Genuity.
La banque canadienne a déclaré que les catalyseurs potentiels à partir de là viendraient sous la forme d'examens réglementaires de l'accord par les autorités américaines et/ou britanniques, ce qui déclencherait probablement une décote croissante par rapport au prix de l'offre, Viavi pourrait éventuellement présenter une offre plus élevée, ou une Contre-offre "chevalier blanc" de Rohde & Schwarz.
Numis a réduit ses estimations pour le fabricant de produits industriels et électriques Groupe RS mais a conservé une note « d'achat » sur le titre, affirmant que la société était bien placée pour bénéficier de l'amélioration progressive des conditions macroéconomiques.
La broker prévoit une « modeste reprise du marché » pour RS Group au cours de l'exercice en cours se terminant le 31 mars 2025, mais a déclaré que la hausse continue des coûts d'exploitation et de financement l'a incité à réduire de 8 % ses estimations de bénéfice par action.
Pendant ce temps, Numis estime que RS aura connu une « perte » de 50 % des revenus perdus au profit au cours de ce cycle en raison de l'inflation des coûts – contre 25 % lors des ralentissements précédents – ce qui suggère également une réponse décalée à la gestion d'un dynamique changeante du marché ».
Toutefois, malgré la broker " Lorsque la reprise se matérialisera, nous espérons que la dynamique opérationnelle pourra encore fonctionner à l'envers, d'autant plus que la pression continue sur les coûts devrait être en partie compensée par les économies de coûts identifiées. "
Pour l'avenir, Numis a déclaré que, avec les indices PMI manufacturiers désormais positifs au Royaume-Uni et aux États-Unis, suivis de près par S&P, "les indicateurs avancés de manière encourageante" s'amélioraient désormais régulièrement.
"Le cycle semble se retourner et, ce faisant, nous nous attendons à ce que RS en profite. Nous conservons une note 'achat' sur un prix cible réduit de 1,050.0 1,075.0p (au lieu de XNUMX XNUMXp)."