Broker conseils : Compass, Marston's, Ocado, Hochschild
Compass Group
2,221.00p
16:34 02/05/24
JP Morgan a amélioré ses notes pour les deux géants de la restauration Compass Group et exploitant de pub et d'hôtel Marston après sa dernière revue du secteur des loisirs coté en Europe.
Détaillants d'aliments et de médicaments
4,006.79
16:49 02/05/24
FTSE 100
8,172.15
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FTSE 350
4,492.44
16:49 02/05/24
FTSE All-Share
4,446.15
17:04 02/05/24
FTSE à petite capitalisation
6,547.90
16:50 02/05/24
Hochschild Mining
153.40p
16:35 02/05/24
Marston
27.90p
16:40 02/05/24
Mines
10,202.27
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Groupe Ocado
350.00p
17:15 02/05/24
Voyages et loisirs
7,619.41
16:49 02/05/24
La banque a relevé les deux titres de « surpondérés » à « neutre ».
JP Morgan a déclaré qu'elle adoptait une "approche légèrement plus conservatrice" en ce qui concerne les estimations et les valorisations dans le secteur européen des loisirs à l'horizon 2024, et qu'elle reportait ses objectifs de prix d'un an jusqu'à l'année civile 2025.
"Dans le contexte de la bonne performance de l'hôtellerie en 2023, nous remanions nos préférences et devenons plus constructifs sur la restauration (meilleure visibilité, croissance décente) et restons plus sélectifs sur les jeux", a indiqué la banque.
Le prix cible de Compass a été augmenté de 2,200 2,500 pence à 58 54 pence, tandis que l'objectif de Marston est désormais de XNUMX pence contre XNUMX pence auparavant.
Analystes à Goldman Sachs ont dit qu'ils ne voyaient pas beaucoup d'avantages pour le Ocado cours de l'action à partir de maintenant, alors que la banque a réduit son objectif de cours pour l'action de 900p à 700p et a maintenu une note « neutre ».
La banque a déclaré qu'elle incluait désormais le premier accord de distribution automatisée non alimentaire d'Ocado annoncé le mois dernier avec McKesson Canada dans ses prévisions.
Alors que le potentiel futur du marché de la distribution non alimentaire est important – en particulier dans les secteurs de la vente au détail, de la pharmacie et de l'automobile – l'accord ne couvre actuellement qu'un seul site et équivaut à une valeur de 1.5 pence par action.
Pour les principales opérations d'épicerie, Goldman a réduit ses prévisions concernant le nombre de centres de traitement des commandes (CFC).
"Compte tenu de la prévalence croissante de la livraison rapide, du click & collect et des plateformes tierces, nous nous attendons à ce qu'Ocado réalise en moyenne 16 % des ventes de ses partenaires, conduisant à un total de CFC de 150 d'ici 2040, contre 203 auparavant", a déclaré la banque. dit.
« Auparavant, nous pensions que les CFC d'Ocado répondraient efficacement à toutes les ventes en ligne des partenaires ; cependant, nous sommes désormais d'avis que tous les segments de l'épicerie en ligne ne seront probablement pas satisfaits par les CFC d'Ocado. »
Goldman a expliqué que sur les grands marchés comme les États-Unis, les commandes sont réparties à 50/50 entre la livraison/le clic et le retrait, et Ocado est principalement utilisé pour la livraison. Parallèlement, les livraisons le jour même représentent une grande partie du marché, dont la majorité sont des paniers de petite taille remplis par des vélos.
« Bien qu'Ocado ait développé la proposition de livraison rapide Zoom et que nous estimons qu'environ un tiers des ventes d'Ocado.com sont livrées le jour même, nous nous attendons à une concurrence significative de la part de plateformes tierces telles qu'Instacart, Deliveroo et Uber Eats, et nous ne le faisons pas. supposons qu'Ocado conservera 3 % des parts de ce canal parmi les commandes de ses partenaires", a déclaré la banque.
Si Ocado maintenait 100 % de part de ce canal parmi les commandes des partenaires, l'objectif de cours du titre serait de 1,066 XNUMX pence.
Analystes à Canaccord Genuity a initié une couverture sur les mineurs d'argent et d'or Hochschild Mining à « acheter » avec un prix cible de 145.0 pence, affirmant que son projet Mara Rosa était un « catalyseur potentiel de redressement ».
Hochschild Mining exploite trois mines d'or au Pérou et en Argentine et est actuellement en train de construire sa quatrième mine au Brésil, qui, selon Canaccord Genuity, pourrait être à « un point d'inflexion de rentabilité » pour la première fois en trois ans.
Canaccord pense que 2023 marquera un bénéfice sous-jacent ajusté d'environ 200 millions de dollars, en raison de la faible production de ses mines Inmaculada et Pallancata, mais également de coûts plus élevés dans toutes les opérations. Cependant, les analystes ont également noté que nous étions « presque au point » où 2023 était dans le rétroviseur.
« Les prévisions de production pour 2024 données lors de la récente journée sur les marchés des capitaux étaient beaucoup plus solides que ce que nous avions prévu chez Mara Rosa - cela reflète, selon nous, la confiance de la direction dans la montée en puissance à venir. Nous prévoyons une production de 70 2024 onces en 83, en dessous des prévisions de 93 à 2024 331 onces. Dans l'ensemble, cela laisse notre prévision de production attribuable pour 343 à 360 XNUMX onces, contre une prévision de XNUMX à XNUMX XNUMX onces », a déclaré Canaccord.
« Nous prévoyons que les coûts d'exploitation resteront élevés en 2024, ainsi que les investissements. Pour cette raison, nous prévoyons un pic d'endettement net à la mi-2024, suivi d'un désendettement significatif à partir du 2S24 jusqu'en 2026. Nous utilisons également une hypothèse conservatrice. une prévision du prix de l'or inférieure à 2000 3 $ US/oz jusqu'au 25TXNUMX, ce qui, selon nous, offre un potentiel de hausse par rapport à nos prévisions si les prix de l'or se maintiennent.
La banque canadienne estime également que la première coulée d'or et la première production commerciale à Mara Rosa devraient fournir deux solides catalyseurs potentiels à court terme pour Hochschild au cours des premier et deuxième trimestres de 2024, respectivement.