Broker Conseils : CMC Markets, Direct Line
Analystes à RBC Marché des Capitaux a baissé son objectif de prix sur une société de services financiers CMC Markets de 350.0p à 310.0p mardi suite à la récente mise à jour commerciale du groupe.
RBC Capital a déclaré que sa réduction de 31 % des estimations du bénéfice par action reflétait les prévisions de la mise à jour non planifiée de CMC, qui réitérait en fait les attentes d'une croissance de 30 % du niveau de 2022 à 2025.
Cependant, compte tenu du fait que la croissance pour 2023 semble désormais être "plus modérée", RBC a également légèrement réduit ses prévisions de RNE pour 2024 et 2025 de 4 % et 2 %, respectivement, entraînant une réduction du bénéfice par action de 15 %. et 8 %.
"À la lumière de la croissance plus modérée des revenus désormais attendue pour l'exercice 23, nous réduisons également légèrement nos estimations pour l'exercice 24 et l'exercice 25, les réductions des années ultérieures entraînant une réduction de notre objectif de prix", a déclaré RBC.
"Suite à une réaction défavorable aux nouvelles en fin de séance lundi, CMCX se négocie sur 8.9x FY24E P/E, sur la base de nos nouvelles estimations. Cela se compare à une moyenne historique sur 5 ans de 11.9x. CMCX mettra ensuite à jour le marché avec FY23 résultats le mardi 13 juin."
Au-dessus de Berenberg, les analystes ont légèrement abaissé leur objectif de cours sur l'assureur ligne directe de 159.0p à 152.0p mardi, déclarant que le groupe "ne méritait pas une valorisation plus élevée".
Berenberg a déclaré que la chute brutale de la valorisation de Direct Line a conduit de nombreux investisseurs à se demander si le moment était ou non approprié pour intervenir.
Cependant, les analystes estiment qu'il reste de "bonnes raisons" de rester prudent, notant que l'entreprise n'a pas encore démontré qu'elle peut se développer dans les lignes personnelles au Royaume-Uni malgré des investissements massifs dans de nouveaux systèmes de tarification, que son ratio de dépenses a augmenté vers son objectif de 20%, et que sa position de capital reste "précairement mince" pendant une période "d'incertitude économique aiguë".
"Nous prévoyons que Direct Line générera des ratios combinés de 101.9%, 98.1% et 97.2% pour 2023, 2024 et 2025 respectivement, et ces faibles rendements techniques ne sont pas favorables à une valorisation supérieure à 7x 2024E EPS, à notre avis", a déclaré l'Allemand. banque, qui s'en est tenue à sa cote de « maintien » sur le titre.
Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com