Broker Conseils : Admiral Group, Reckitt Benckiser
Analystes à Berenberg ont abaissé leur prix cible sur la compagnie d'assurance Groupe d'amiral de 2,688.0 2,543.0p à XNUMX XNUMXp lundi, mais a déclaré que son modèle défensif équivalait à une "valorisation premium".
Berenberg a déclaré que l'assurance automobile britannique restait "au bas de la hiérarchie" pour de nombreux investisseurs lorsqu'ils examinaient le secteur, et a noté que beaucoup diront qu'il était "encore trop tôt" pour devenir optimiste sur l'espace.
Cependant, Berenberg pense qu'il y a de "bonnes raisons" d'être optimiste à propos d'Admiral et, les prix s'ajustant rapidement au Royaume-Uni, il estime que l'Association des assureurs britanniques fera état d'une augmentation des prix de 7 % en glissement trimestriel au premier trimestre - ce qui implique une croissance annuelle de 21 %.
La banque allemande estime que le marché sous-apprécie également la force de la position de réserve d'Admiral, qui fournira un soutien solide aux bénéfices en 2023 et au-delà, et pense également qu'Admiral annoncera probablement la vente de ses opérations américaines en 2023 - un catalyseur clé pour le titre.
"Admiral a affiché des bénéfices extrêmement défensifs soutenus par l'un des bilans les moins risqués du secteur ; à notre avis, cela constitue une proposition d'investissement très attrayante, en particulier en période de volatilité accrue des marchés financiers. Admiral se négocie à 13.5 x 2024E EPS et offre un rendement du dividende 2023E de 6.0 %. Nous prévoyons une hausse de 25 % par rapport à notre nouvel objectif de prix », a déclaré Berenberg.
Analystes à Deutsche Bank ont abaissé leur objectif de prix sur une multinationale de biens de consommation Reckitt Benckiser de 6,500.0p à 6,250.0p le lundi.
Deutsche Bank a déclaré qu'elle s'attend à une nouvelle incertitude quant au niveau de perte de parts d'Abbott sur le marché américain des préparations pour nourrissons et pense que les risques de baisse sur le marché de la toux, du rhume et de la grippe freineront la valorisation.
La banque allemande a déclaré qu'il était "très difficile" de réévaluer ces entreprises à marge brute élevée actuellement, mais a mis à jour ses trackers d'activité d'usine pour Abbott et Reckitt, ce qui implique une perte de part et une "modeste" dévalorisation.
"Nous mettons à jour nos prévisions Reckitt avant la mise à jour commerciale de la société au premier trimestre le 1 avril. Notre croissance à données comparables pour l'exercice 26E passe de 23 % à 2.6 % et nous laissons notre croissance à données comparables pour l'exercice 3.0E à 24 %", a déclaré DB.
« Nous laissons notre marge FY 23E à 23.4 % et notre marge FY 24E à 24.0 %. Nous prévoyons une croissance à données comparables de 1 % au T5.1. Après l'impact du change, nous voyons notre bénéfice net par action FY 23E baisser de - 1.3% à 333p et notre BPA FY 24E chute de -1.8% à 359.0p."
Reportage de Iain Gilbert sur Sharecast.com