Broker conseils : Wood Group, IWG
Groupe de bois est "sur la bonne voie" pour son redressement, selon Berenberg mais la broker a encore abaissé son objectif de cours pour les actions des activités d'ingénierie et de conseil en matière d'énergie et de matériaux suite aux récents résultats du groupe.
La broker a réduit son objectif pour les actions de 180p à 150p et a conservé une note « conserver » sur l'action après les résultats 2023 de la société le mois dernier. Les chiffres étaient globalement conformes aux prévisions, mais le flux de trésorerie disponible (FCF) devrait désormais rester négatif pour 2024, tandis que la dette nette était légèrement supérieure aux prévisions.
"Bien que nous reconnaissions que Wood met en œuvre un redressement, nous aimerions voir plusieurs trimestres d'amélioration des livraisons et une meilleure génération de trésorerie avant d'être plus confiants dans les perspectives", a déclaré Berenberg. "Avec une croissance modérée attendue des revenus et une génération de trésorerie positive retardée d'un an supplémentaire, nous continuons de voir des opportunités ailleurs dans notre couverture."
Même si la banque allemande a reconnu que la valorisation n'est pas coûteuse, elle ne prédit qu'une « probabilité limitée de réévaluation » jusqu'à ce que le marché au sens large ait confiance dans la génération de FCF de Wood Group.
RBC Marchés des Capitaux a déclaré qu'il voyait une opportunité d'achat chez GTI après une récente sous-performance des actions, maintenant le groupe de solutions pour l'espace de travail à « surperformer ».
La broker a déclaré qu'il voyait toujours un potentiel de hausse par rapport au niveau actuel de 186.8p (à la clôture de vendredi dernier) et a maintenu un prix cible de 215p pour le titre, affirmant que l'équilibre risque-récompense était "favorable, en particulier compte tenu du récent recul de 200p".
"Nous avons revalorisé le titre au début de l'année et le raisonnement est toujours valable : IWG a commencé à atteindre les attentes et nous pensons que les prévisions consensuelles semblent réalisables, même dans l'environnement macroéconomique actuel", a déclaré RBC dans une note de recherche.
"Il existe de véritables preuves que l'entreprise s'oriente vers un modèle allégé en capital - cela devrait avoir des implications sur la croissance au cours des prochaines années à mesure que les 1 2016 sites signés au cours des deux dernières années augmentent et peut-être plus important encore sur les flux de trésorerie, car cela coïncide avec " avec une forte dépréciation par rapport à la phase d'expansion de 19 à XNUMX. Contrairement à leurs pairs, les services représentent également désormais une part importante de l'activité.
La broker a déclaré qu'il existait une "opportunité évidente" pour IWG de s'établir comme le plus grand marché mondial indépendant pour le travail flexible, et qu'il pourrait "monétiser une partie de l'ensemble de ses activités au fil du temps".