Broker Conseils : IAG, Rolls Royce, Dr. Martens
Chasse à la peau les analystes ont décrit Groupe International Consolidated AirlinesLes derniers chiffres de l'année complète sont "positifs dans l'ensemble", mais s'en tiennent à leur recommandation de "conserver" les actions et au prix cible de 135.0p.
Les résultats étaient "légèrement" en avance sur leurs estimations (et le consensus), la dette nette était plus faible et les prévisions pour 2023 devaient être "au moins" conformes au consensus des analystes, ont-ils expliqué.
Ils ont également considéré l'annonce du jour au lendemain de son achat d'Air Europa comme "positive", ajoutant qu'ils s'attendaient à ce que les actions augmentent.
"Si elle est approuvée par les régulateurs, Air Europa générera des avantages stratégiques, permettant au groupe de transformer Madrid en un hub avec une connectivité et une part de marché similaires à d'autres hubs majeurs", ont-ils déclaré.
De plus, les perspectives pour 2023 étaient également "positives" étant donné que la capacité devrait retrouver 98% de ses niveaux de 2019, contre les 95% qu'ils avaient prévus.
Analystes à JPMorgan ont relevé leur objectif de cours pour les actions de Rolls Royce mais a maintenu sa recommandation à "sous-pondéré", indiquant aux clients que les prévisions élevées de l'ingénieur pour le bénéfice par action et le flux de trésorerie disponible étaient "quelque peu de mauvaise qualité".
Ils ont également qualifié de "risqués" les plans de redressement du nouveau PDG pour l'ingénieur.
Du côté positif des choses, ils ont révisé à la hausse leurs estimations de BPA pour 2023-25 de 84 %, 34 % et 29 %, respectivement. De même, leurs estimations du flux de trésorerie disponible de Rolls sur la même période ont été augmentées de 200 à 250 millions de livres sterling pour chacune de ces années.
Négativement, leur estimation de la dette nette ajustée de la société a augmenté de 500 millions de livres sterling par an.
Les analystes ont également souligné le peu de commentaires de la direction concernant la faible part de marché de Rolls sur le marché des moteurs Trent 1000 et les risques élevés liés au modèle commercial LTSA.
Concernant les plans de redressement de Tufan Erginbilgic "la preuve sera donc dans la livraison, pas dans la déclaration d'intention", ont-ils déclaré.
"Il semble que M. Erginbilgic vise à désendetter le bilan de RR de manière organique ; nous pensons qu'il s'agit d'une stratégie risquée et laisse RR très vulnérable à tout choc inattendu au cours des prochaines années."
JPMorgan a relevé son objectif de prix pour les actions de 70.0p à 90.0p pour refléter ses estimations plus élevées, mais cela impliquait un risque de baisse d'environ 30 %.
Numis a commencé la couverture de Dr Martens vendredi avec une note « ajoutée » et un prix cible de 180p, qui, selon elle, offre un rendement total pour les actionnaires de 17 %.
Numis a noté que les actions étaient en baisse de 65% depuis l'introduction en bourse du 21 janvier et de 20% depuis le début de l'année dans un contexte de reprise du secteur de la vente au détail.
"Le ralentissement de la croissance des revenus, une augmentation de la couverture des stocks et des problèmes d'exécution des entrepôts ont entraîné deux rétrogradations (22 novembre et 23 janvier) et ébranlé la confiance", a-t-il déclaré, ajoutant que les prévisions d'introduction en bourse à moyen terme semblent désormais irréalisables.
Numis a déclaré que ses estimations étaient nettement inférieures au consensus pour l'exercice 24 - chiffre d'affaires inférieur de 5 %, EBITDA inférieur de 20 % - en raison de ses attentes pour une nouvelle dégradation des résultats de l'exercice fiscal 23 en mai.
"Cependant, il s'agit d'une entreprise fondée sur des fondamentaux que nous apprécions dans le secteur et nous voyons une opportunité de revoir le dossier d'investissement alors que l'entreprise traverse une réinitialisation pour la prochaine étape de croissance.
« Soutenus par une analyse par les pairs, nous sommes convaincus que les défis actuels sont de nature à court terme et pensons que l'opportunité mondiale à moyen terme reste attrayante.
Numis a déclaré que son prix cible de 180p implique un rapport cours/bénéfice de 14.5x cal-24, avec une décote par rapport aux pairs concernés qui se négocient sur 17x.
"Une fois que la visibilité sur les bénéfices à court terme et la résolution des problèmes opérationnels s'améliorera, nous voyons un potentiel de hausse supplémentaire grâce à une revalorisation en ligne avec ses pairs, ce qui implique un cours de l'action de 255p sur notre prévision prudente de marge pour l'année extérieure ou 435p si les marges au niveau maximal de l'exercice 22 peuvent être restaurées, " Ça disait.