Broker Conseils : Kainos, Oxford Instruments, Direct Line
Analystes à Canaccord Genuity abaissé leur objectif de prix sur la société de logiciels Kaïnos de 1,525.0 1,270.0p à XNUMX XNUMXp jeudi et a déclassé le titre de «acheter» à «conserver», déclarant que «des sélections plus minces du secteur public» rendaient les futurs battements moins probables.
Canaccord Genuity a déclaré que la vente de 8% de mercredi sur le dos d'une mise à jour commerciale "en ligne" pour l'exercice 23 a mis en évidence "le principal dilemme" pour les investisseurs.
Il a déclaré que la croissance organique d'environ 20% enregistrée l'année dernière était "impressionnante" et que ses prévisions supposent désormais que Kainos peut au moins maintenir un taux de croissance annuel composé d'environ 11% en 2024 et 2025.
"Cependant, la prime de valorisation toujours élevée par rapport à ses homologues cotés renforce selon nous les attentes de futures améliorations continues de la croissance consensuelle et du bénéfice par action, ce qui, à notre avis, deviendra de plus en plus difficile à atteindre", a déclaré la banque canadienne.
"Dans l'ensemble, nous avons une entreprise de services informatiques de haute qualité qui offre des ventes résilientes à faible pourcentage et une croissance du BPA dans un environnement macro lent. C'est un bon endroit pour être, mais avec la croissance et les mises à niveau du BPA, à notre avis, moins probable au cours des 12 prochains mois, la forte valorisation des actions par rapport à leurs homologues mondiaux et britanniques nous fait passer à l'écart."
Analystes à Berenberg augmenté leur prix cible sur la fabrication et la société de recherche Oxford Instruments de 2,930.0 3,100.0p à XNUMX XNUMXp jeudi, déclarant que le groupe "obtenait son diplôme en tête de la classe".
Berenberg a déclaré qu'il avait récemment fait valoir que les prévisions consensuelles pour le second semestre d'Oxford Instruments étaient "clairement trop basses" et que les investisseurs devraient s'attendre à des "améliorations significatives" des estimations à court terme.
Eh bien, Berenberg a déclaré que la mise à jour commerciale de la semaine dernière en était la preuve, la société annonçant qu'elle avait enregistré une croissance des revenus de 22 % d'une année sur l'autre, avec des marges d'exploitation stables d'une année sur l'autre, suggérant un dépassement de 12 % par rapport à ses estimations précédentes. .
Alors que nous attendons de plus amples détails sur les performances des résultats annuels de la société en juin, cela représente une autre excellente année de progrès et de croissance des bénéfices pour OI", a déclaré la banque allemande, qui a maintenu sa note "achat" sur le titre.
"Avec des prévisions futures toujours prudentes, une exposition importante aux marchés de croissance structurelle, notamment les sciences de la vie, les semi-conducteurs composés, l'analyse des matériaux avancés et la technologie quantique - ainsi qu'une amélioration du mix vers des segments à croissance plus rapide au sein du groupe - nous prévoyons de nouvelles périodes de forte croissance des bénéfices et dynamique dans les années à venir."
Jefferies mis à jour ligne directe jeudi pour «acheter» à partir de «conserver» et a relevé son objectif de cours sur l'action à 210.0p contre 175.0p, car il indiquait une amélioration des perspectives du marché et une valorisation déprimée.
"Nous prévoyons un ratio Solvabilité II de 161 % d'ici le premier semestre 2023, passant à 184 % d'ici l'exercice 2025", a déclaré Jefferies. "Ceci, combiné à l'amélioration des conditions de prix et à un multiple P / E attractif de 6x 2024F, nous amène à passer à l'achat."
Jefferies estime que l'assureur peut rétablir son ratio Solvabilité II sans avoir à lever de fonds propres et a souligné que dans un scénario où les conditions de marché se durcissent suffisamment, il s'attend à ce que Direct Line surperforme Admiral.
"Avec l'amélioration des prix du marché, nous considérons DLG comme la meilleure façon de jouer ce thème, étant donné que a) DLG se négocie actuellement à un multiple P / E de 6x 2024F et b) nous nous attendons à ce que les conditions de marché favorables se répercutent sur le résultat de DLG plus rapidement que Amiral", a déclaré Jefferies.
"Si les conditions de prix ne s'améliorent pas de manière adéquate, nous nous attendons toujours à ce que DLG surperforme, car nous nous attendons à ce que les faibles marges à partir de 2022 affectent le résultat d'Admiral plus longtemps sous la forme de commissions sur les bénéfices plus faibles."