Broker conseils : HSBC, Reckitt Benckisser, Watches of Switzerland
Citi a déclaré mardi qu'il restait « surpondéré » aux banques britanniques, avec HSBC l'un de ses meilleurs choix.
"Les banques britanniques semblent retrouver leur popularité, les investisseurs intervenant avant le creux attendu des NIM, ce qui devrait les différencier de leurs homologues de la zone euro", a déclaré Citi.
"Bien que nous ne prévoyions pas que cela se produise avant le 2T24, nous devrions voir de nouvelles preuves du ralentissement de la baisse des NIM avec les résultats du 1T24, ce qui devrait soutenir une réévaluation continue."
En revanche, HSBC a été la seule grande banque européenne à réduire ses taux depuis le début de l’année, ce que Citi a attribué à un ensemble compliqué de résultats du 4T23.
"Nous nous attendons à ce que les résultats du 1T24 soient beaucoup plus nets, ce qui, combiné à une forte croissance hors NII et à une communication plus claire sur les perspectives, pourrait conduire à des hausses consensuelles des bénéfices."
Jefferies mis à jour Reckitt Benckiser de « sous-performer » mardi et a relevé son objectif de cours sur l'action à 4,400.0 4,100.0p contre 23 23p, car il a noté que les actions étaient en baisse de XNUMX % depuis le début de l'année après un exercice XNUMX décevant et un risque de litige américain « choc ».
Jefferies a déclaré que l'objectif de prix augmenté reflète principalement une hypothèse réduite sur le risque de responsabilité en cas de litige aux États-Unis, lié à la NEC chez les bébés prématurés et à l'association présumée de l'utilisation de préparations pour nourrissons et des pratiques négligentes de certains fournisseurs. La NEC est un problème gastro-intestinal grave qui touche principalement les nourrissons prématurés.
"Cela est en partie motivé par la position formelle prise par la NEC Society la semaine dernière, qui indique que les récents litiges 'pourraient entraîner des conséquences néfastes involontaires pour les bébés et l'élimination de choix thérapeutiques potentiellement bénéfiques'", a-t-il déclaré.
À court terme, Jefferies a déclaré qu'elle envisageait toujours un risque de baisse avec les ventes du 1T24. Cependant, il a déclaré qu'aux niveaux actuels, la baisse du titre semble contenue.
"Nos estimations pour 2026/27 sont réduites (environ 3% du BPA) en raison d'un rebasage accéléré des attentes en matière de marge", a-t-il indiqué. "Nous continuons de considérer une marge opérationnelle de 20 à 21 % (contre 2023 % en 23.1), ce qui est plus viable à moyen terme, si nous voulons voir une croissance des ventes plus cohérente/soutenue", a-t-il déclaré. "Des incertitudes persistantes sur la stratégie et les litiges subsistent pour les 12 prochains mois. Cependant, le biais du risque de baisse est plus fermement ancré dans le prix. La société a désormais l'opportunité de prendre le contrôle de certaines ambiguïtés et de placer son dossier d'investissement sur une base améliorée. pied - donc nous nous déplaçons pour tenir. "
RBC Marchés des Capitaux a réduit son objectif de cours pour Groupe Montres de Suisse avant sa mise à jour annuelle du mois prochain, projetant un marché des montres de luxe « difficile ».
La broker a réduit son objectif pour les actions de 475p à 425p après avoir réduit les estimations de chiffre d'affaires et d'EBIT de l'année prochaine de 9 % et 11 %, respectivement. Cependant, il a conservé une note de « surperformance » sur le titre.
RBC s'attend à ce que WOSG respecte ses prévisions révisées à la baisse pour l'année se terminant le 30 avril lorsqu'elle publiera sa mise à jour de pré-clôture le 16 mai, même si elle prévoit que les revenus se situeront à l'extrémité inférieure de la fourchette guidée de 1.53 à 1.55 milliard de livres sterling « en raison de une légère modération des tendances américaines pour les montres sans contraintes d'approvisionnement (sur la base des données sur les exportations de montres suisses depuis le début de l'année)". Le broker prévoit également un EBIT de 147 millions de livres sterling avec une marge de 9.6 %.
Pour le prochain exercice, le broker estime que WOSG devrait atteindre un chiffre d'affaires de 1.60 à 1.65 milliard de livres sterling hors impact des acquisitions, avec un EBIT de 161 millions de livres sterling et des prévisions de marge EBIT globalement stables en raison d'ouvertures de magasins moins nombreuses et plus tardives.
"Pour l'exercice 25E, nous nous attendons à une orientation prudente des revenus avec une expansion limitée ou inexistante des marges, compte tenu de la dynamique cyclique difficile des montres de luxe qui se poursuivra probablement au cours du 1S25E", a déclaré RBC.
"Le sentiment reste faible à l'égard de WOSG, même si nous considérons ses relations avec ses fournisseurs comme plus précieuses que ce que le marché attribue actuellement."