Broker Conseils : Schroders, IQE, Volution
Credit Suisse Déclassé Schroders vendredi, il est passé de "surperformant" à "neutre" et a réduit son objectif de cours sur l'action à 470.0p contre 510.0p, citant des vents contraires sur les flux et l'inflation des coûts.
CS a déclaré que la dégradation reflétait une réduction de 3% à 9% de ses prévisions de bénéfice d'exploitation par action 2023-25, mais a déclaré qu'il continuait d'apprécier la stratégie à plus long terme de Schroders et son modèle commercial diversifié.
"Cependant, nous voyons des vents contraires pour 2023 : nous prévoyons une croissance de +1 % des bénéfices, et les facteurs de soutien technique liés à l'augmentation de la pondération de l'indice sont désormais passés", ont déclaré les analystes, qui ne prévoyaient qu'une croissance des revenus de 4 % en 2023 malgré l'effet favorable du secteur privé. acquisitions d'actifs en 2022.
"Cela reflète : i) la prudence quant aux niveaux de collecte de fonds réalisables pour Schroders Capital cette année ; ii) une forte orientation des flux de fonds au T1/S1 vers les solutions à faible marge ; iii) le risque que la modeste dynamique des flux de fonds communs de placement soit déraillée par une relative faiblesse la performance des investissements ; et iv) la prudence du CS sur la dynamique des flux des coentreprises et des institutions", a-t-il déclaré.
Il a également souligné une inflation des coûts à court terme, prévoyant une croissance des coûts de 6 % en 2023.
Numis a réduit son objectif de prix sur le fournisseur de plaquettes de semi-conducteurs IQE après que l'entreprise technologique a publié son deuxième avertissement sur les bénéfices cette année.
Les broker a réduit son cours cible pour IQE à 50.0p, contre 80p, mais a conservé sa note «achat» sur la société cotée à l'AIM après qu'IQE a déclaré un jour plus tôt qu'une baisse des commandes des clients devrait affecter les revenus, quelques semaines seulement après. premier averti d'une demande plus faible.
Numis a déclaré: "Le deuxième avertissement d'IQE depuis janvier a attiré l'attention des investisseurs sur l'ici et maintenant, et a ébranlé leur confiance dans sa valeur stratégique.
"Les perspectives à court terme d'IQE sont touchées par un problème à l'échelle de l'industrie plutôt qu'un problème spécifique à l'entreprise : les chaînes de valeur n'ont pas corrigé le surstockage assez rapidement."
Numis a également noté que bien que tous les grands changements structurels qui sous-tendent la valeur stratégique d'IQE soient intacts, la visibilité actuelle de ceux-ci a été obscurcie par les effets de la faiblesse macroéconomique actuelle.
Analystes à Jefferies ont relevé leur objectif de prix sur le fournisseur de produits de ventilation Groupe Volition de 470.0p à 490.0p vendredi, indiquant que l'activité continuait de couler.
Jefferies a déclaré que l'accélération des revenus organiques en décembre et janvier était un "élément particulièrement agréable" des résultats intermédiaires de Volution, tout comme la force du marché britannique de la réparation et de l'amélioration de la maintenance - un domaine où il y avait une appréhension "significative" des investisseurs.
En conséquence, les analystes ont relevé les estimations des bénéfices sous-jacents ajustés pour les exercices 23/24/25 de 7 %/4 %/4 %, principalement en raison de revenus plus élevés et ont maintenu leur recommandation d'achat.
Jefferies a également déclaré qu'il recherchait maintenant un retour des fusions et acquisitions pour fournir un catalyseur supplémentaire au cours de l'action de Volution.
"Sur nos nouvelles estimations, Volution se négocie sur des multiples calendaires EV/EBITA et PER FY24F de 10.7x et 14.4x. Ce sont des chiffres peu exigeants à notre avis, équivalant aux multiples moyens observés depuis l'introduction en bourse. Il convient de noter que depuis la mi- décembre, Volution s'est déclassé par rapport à un panier de pairs européens, la décote EV/EBIT FY2 passant de 19 % à 29 %", a déclaré Jefferies.