Broker Conseils : Spirent Communications, Superdry, Bytes Technology
Analystes à Deutsche Bank ont baissé leur prix cible sur telco Spirent de 250.0p à 200.0p mercredi, déclarant que le groupe avait connu un "H1 difficile en perspective" et qu'"une reprise rapide" en 2024 n'était pas claire.
Deutsche Bank a déclaré que Spirent avait suivi "une mise à jour commerciale relativement prudente" en janvier avec une nouvelle déception sur ses perspectives à court terme au moment de son année complète en mars. Le principal responsable de la baisse des ventes en 2023 semble être son segment d'assurance du cycle de vie, selon les analystes, qui ont noté que son segment de test d'appareils a également connu des retards de commande.
"Nous prévoyons désormais que le segment LSA diminuera de 8 % en 2023, entraînant une baisse des ventes globales de 3 %. L'offre Landslide de Spirent est la principale solution d'émulation de réseau central, de sorte que Spirent a ressenti le poids du retard dans la commercialisation de la 5G autonome. réseaux dotés d'un cœur 5G. Leur déploiement continue d'être plus lent que prévu, comme l'ont signalé précédemment depuis plusieurs trimestres à la fois Nokia et Ericsson », a déclaré DB, qui a maintenu sa note de « maintien » sur le titre.
DB a ajouté qu'il y avait plusieurs défis de mise en œuvre que de nombreux articles de presse avaient mis en évidence, mais a déclaré que le léger mystère était de savoir pourquoi Spirent a soudainement ressenti les effets du ralentissement en quelques mois alors que la 5G SA était « confrontée à des défis depuis un certain temps ». La banque allemande a déclaré qu'elle soupçonnait que l'explication était la "forte indexation de Spirent sur les opérateurs américains", qui représentent 45 à 50% des ventes, qui ont été "très bruyantes" depuis le quatrième trimestre 2022 sur la nécessité de réduire les dépenses en capital.
Analystes à Liberum ont réitéré leur note "d'achat" et leur prix cible de 500.0p sur le détaillant de vêtements Superdry à la suite d'une "affaire phénoménale" qui, selon elle, représente une "grande valeur" pour les actionnaires.
Liberum a déclaré que la décision de Superdry de vendre les droits de sa propriété intellectuelle dans la région Asie-Pacifique à un tiers pour une contrepartie nette en espèces de 34.0 millions de livres sterling était "une étape très positive" pour l'avenir de l'entreprise.
Après sa sortie de Chine en 2020, Liberum a noté qu'il n'y avait pas de plans imminents pour Superdry d'investir sur le territoire, mais a noté que grâce à cet accord, la société a fourni une "valeur actionnariale significative" pour un territoire qui n'a fourni qu'un faible chiffre d'affaires pré- bénéfices fiscaux en 2022.
"Cette transaction met en évidence trois faits clés : (1) la faible capitalisation boursière actuelle (cette transaction représente 38 % de la capitalisation boursière actuelle), (2) renforce considérablement le bilan (passant à une situation de trésorerie nette) et ( 3) la conviction que Superdry a un attrait et un potentiel mondiaux a été démontrée par un tiers très respecté », a déclaré Liberum.
"Cet accord réduit les risques du bilan, protège le P&L et, bien que beaucoup de travail reste à faire sur son programme de réduction des coûts, est un pas très positif dans la bonne direction. Les actions devraient augmenter de manière significative aujourd'hui."
Numis a amélioré sa recommandation pour les actions de Technologie d'octets de « ajouter » à « acheter » après que le revendeur de logiciels ait été guidé vers un bénéfice d'exploitation annuel supérieur aux attentes.
Le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts a augmenté d'environ 20 %, soit deux points de pourcentage plus rapidement que l'avait estimé Numis. En particulier, les analystes ont noté le "fort rebond" de la conversion en espèces, qui a vu Bytes terminer le second semestre avec environ 73.0 millions de livres sterling de liquidités et aucune dette.
"À une époque où les investisseurs sont sensibles aux changements du paysage de la demande, il est rassurant de voir que le groupe continue de voir des niveaux de demande sains dans les entreprises privées et publiques", a déclaré Numis, qui a maintenu son objectif de cours sur l'action à 500.0p. .
"A 375.0p, les actions se négocient le 24 février EV/NOPAT de 18.3x, soutenues par un rendement de 4% FCF, ce que nous pensons être attractif compte tenu de sa croissance."