Broker Conseils : WPP, HSBC, GB Group
Credit Suisse mis à jour WPP ainsi que Publicis mercredi à "surperformer" par rapport à "neutre", car il a déclaré que son analyse de l'industrie des agences de publicité suggère que les vents contraires structurels qui ont provoqué la dévalorisation des actions des agences se sont considérablement atténués.
La banque a relevé son objectif de cours sur WPP à 1,260p et sur Publicis à 87€.
CS a déclaré que le frein à la croissance organique des entreprises de biens de consommation à évolution rapide (FMCG) a pratiquement disparu et que ces entreprises investissent désormais davantage dans le marketing, comme le montre l'augmentation des dépenses de marque d'Unilever dans ses résultats pour l'exercice 22.
La banque a déclaré que l'internalisation se poursuivait, mais que le modèle était passé à la collaboration avec des agences pour les services de création, de technologie et de conseil à plus forte valeur ajoutée.
Il a également déclaré que l'inquiétude suscitée par l'expansion des cabinets de conseil dans les médias et la création s'est avérée exagérée et a souligné que Facebook et Google n'ont pas désintermédié les agences dans les médias alors que le marché numérique est devenu de plus en plus complexe.
"Alors que WPP et Publicis se sont remis de multiples creux, si les investisseurs sont convaincus que leurs perspectives de croissance à long terme se sont améliorées, nous voyons un potentiel pour que les multiples P/E atteignent 13-14x contre 10.3-11.5x actuellement", a déclaré le Credit Suisse.
Analystes à Berenberg augmenté leur objectif de cours pour les actions de HSBC, indiquant aux clients que les conseils du prêteur concernant le revenu net d'intérêts semblaient être "sciemment" prudents et pouvaient être soutenus par des revenus autres que d'intérêts.
La veille, HSBC avait laissé inchangées ses prévisions pour que le revenu net d'intérêts de l'exercice 2023 dépasse 36 milliards de dollars.
C'était malgré son battement de 6% sur NII pour les trois derniers mois de 2022.
Il a également indiqué aux analystes que les prévisions n'étaient pas une limite supérieure et qu'ils n'avaient pas besoin d'ajuster leurs estimations pour un NII annuel de 37 milliards de dollars.
C'était également l'estimation de Berenberg, mais ils pensaient que c'était "conservateur" étant donné, entre autres, le solide NII du quatrième trimestre, ainsi que l'évolution favorable des taux et des devises.
Parallèlement, les revenus non NII du quatrième trimestre avaient dépassé le consensus de 5 %.
Grâce à l'assouplissement des restrictions de Covid-19 sur les marchés clés du prêteur au début de 2023 et au meilleur environnement pour l'activité patrimoniale et d'assurance, ils ont jugé que de nouvelles améliorations étaient possibles.
Par conséquent, ils ont relevé leurs estimations du bénéfice par action de HSBC et augmenté leur prix cible de 625.0p à 780.0p, ce qui placerait les actions à environ 1.15 fois leur estimation de sa valeur comptable tangible.
Néanmoins, ils ont conservé une préférence pour StanChart car il se négociait à 0.6 TBV mais offrait une croissance du BPA plus rapide de 30% par an, contre 20% pour HSBC.
Leur recommandation pour HSBC a été maintenue à 'hold'.
Analystes à Barclays réduit leur objectif de cours pour les actions de Groupe GBpour l'ensemble de l'année 2023.
En particulier, ils ont noté comment les nouvelles perspectives plus sombres étaient apparues peu après une journée des marchés de capitaux optimiste en janvier.
Ils ont estimé que les directives de la société de vérification d'identité, de renseignement de localisation et de prévention de la fraude impliquaient des bénéfices avant intérêts et impôts pour 2023 et 2024 d'environ 60 millions de livres sterling et 63 millions de livres sterling, respectivement.
Cela le place environ 10% et 13% en dessous du consensus Bloomberg.
"La déclaration est sans aucun doute décevante peu de temps après un CMD optimiste en janvier", ont-ils déclaré.
"De manière positive, des problèmes apparaissent autour d'un excès d'optimisme autour de la macro et du calendrier des contrats par opposition à une détérioration des taux de réussite / de la fidélisation des clients, et nous supposons que les divisions Fraude et Localisation, non mentionnées dans le communiqué, continuent de bien se négocier après leurs solides premiers semestres ."
Barclays a réduit son prix cible de 480.0p à 420.0p mais a maintenu sa recommandation à "surpondération".