Broker Conseils : WPP, Zegona Communications
Analystes à Citi ont réitéré leur recommandation d'« achat » d'actions de WPP mercredi, citant des comparables plus faciles car ils jugeaient la valorisation de l'action "trop bon marché".
Dans une note de recherche envoyée aux clients avant les résultats du premier trimestre du groupe, Citi a estimé que les revenus nets organiques de WPP devraient augmenter de 2.2 % au cours des trois premiers mois de l'année, soit moins que les 2.3 % selon le consensus VA et leurs propres estimations d'une croissance de 3 à 5 % pour l'année complète.
Citi estime que la croissance des revenus devrait s'accélérer au cours du reste de l'année, mais a déclaré qu'elle n'était pas "indûment préoccupée", bien que cela ait "légèrement augmenté" le profil de risque relatif.
"Nous pensons que le point de départ en termes d'hypothèses est suffisamment conservateur, nous notons les antécédents du groupe en matière de livraison de battements cohérents par rapport aux attentes (en moyenne, cela a été d'environ 200 points de base sur la base de 2019-2022) et nous reconnaissons l'amélioration du profil de composition grâce à l'année, en particulier en Chine/RoW », ont-ils déclaré.
En outre, changeant de mains à 9.1x le multiple cours/bénéfice à terme et avec un rendement du flux de trésorerie disponible de plus de 10 %, Citi a déclaré que les actions étaient « trop bon marché ».
Analystes à Canaccord Genuity ont réduit leur objectif de cours sur l'investisseur en télécommunications Communications Zegona de 130.0p à 80.0p mercredi alors qu'il indiquait que le groupe "se préparait pour le prochain accord".
Canaccord Genuity a déclaré qu'à la suite de la cession réussie de la participation d'Euskaltel en 2021 et du retour du produit aux actionnaires, les récents résultats annuels de Zegona l'ont amenée à revoir à la hausse ses prévisions. Dans ses résultats, la direction s'est orientée vers un taux annuel d'exploitation/perte d'environ 3.0 millions d'euros, soit 10 % de moins que l'an dernier, pour financer les frais de référencement et les salaires de l'équipe.
La banque canadienne a également déclaré que "l'équipe d'investissement hautement expérimentée" de Zegona continuait d'examiner le paysage européen des télécommunications pour le prochain accord de fusion et acquisition "réparateur", avec des commentaires sur les perspectives suggérant que l'offre de cibles de fusions et acquisitions et l'environnement de financement de la dette des télécommunications s'étaient améliorés. Ces derniers mois.
"À 54.0p, l'action se négocie avec une décote d'environ 33 % par rapport à notre prévision de valeur comptable ajustée au risque de fin 2023 de 80.0p. Nous sommes conscients de la faible liquidité commerciale des actions et des pertes d'exploitation jusqu'à ce qu'un nouvel accord soit conclu, mais continuent de voir une option à la hausse avant une éventuelle augmentation de capital liée à l'accord. Notre nouvel objectif de 80.0p (contre 130.0p) implique une hausse de près de 50% ", a déclaré Canaccord, qui a maintenu sa cote d'achat sur le titre.